Sut y cafodd FTX ei safle fel y gyfnewidfa arian cyfred digidol “a reoleiddir fwyaf”.

Cyn iddo fethu y mis hwn, roedd FTX yn gwahaniaethu ei hun oddi wrth nifer o gystadleuwyr yn y busnes crypto hynod heb ei reoleiddio trwy honni mai dyma'r cyfnewid “mwyaf rheoledig” ar y blaned a chroesawu craffu cynyddol gan y llywodraeth.

Mae'r strategaeth a'r tactegau y tu ôl i agenda'r sylfaenydd Sam Bankman-rheoleiddio Fried bellach yn cael eu datgelu mewn dogfennau cwmni, gan gynnwys telerau cytundeb nas adroddwyd yn flaenorol a gyhoeddwyd yn gynharach eleni gydag IEX Group, y llwyfan masnachu stoc Americanaidd y soniwyd amdano yn llyfr Michael Lewis "Flash Boys" am masnachu cyflym, cyfrifiadurol.

Mae dogfen dyddiedig Mehefin 7 yn nodi, fel rhan o'r cytundeb, bod Bankman-Fried wedi caffael cyfran o 10% yn IEX gyda'r opsiwn i gaffael y cwmni cyfan yn y 2.5 mlynedd nesaf. Cafodd y Prif Swyddog Gweithredol 30-mlwydd-oed gyfle i eiriol dros reoleiddio crypto cyn Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid yr Unol Daleithiau diolch i'r berthynas.

Un o amcanion mwy FTX oedd creu fframwaith rheoleiddio cyfeillgar iddo'i hun yn gyflym trwy brynu stanciau mewn busnesau a oedd eisoes â thrwyddedau gan awdurdodau, gan hepgor y broses gymeradwyo a dynnwyd allan yn aml. Mae'r fargen hon ac eraill a grybwyllir yn y dogfennau, sy'n cynnwys diweddariadau busnes, cofnodion cyfarfodydd, a phapurau strategaeth, yn taflu goleuni ar y nod hwn.

Yn ôl cofnodion FTX o gyfarfod ar Fedi 19, gwariodd y cwmni tua $ 2 biliwn ar “gaffaeliadau at ddibenion rheoleiddio.” Er enghraifft, cafodd LedgerX LLC, cyfnewidfa dyfodol, y llynedd, gan roi tair trwydded Comisiwn Masnachu Nwyddau Dyfodol iddo ar yr un pryd. Fel cyfnewidfa drwyddedig, roedd gan FTX bellach fynediad i farchnadoedd deilliadau nwyddau'r UD. Mae gwarantau a elwir yn ddeilliadau yn cael eu gwerth o ased arall.

Mae'r dogfennau'n datgelu bod FTX hefyd wedi ystyried ei statws rheoleiddio fel ffordd o sicrhau cyllid newydd gan fuddsoddwyr sylweddol. Cyfeiriodd at ei drwyddedau fel mantais hollbwysig dros gystadleuwyr yn y dogfennau a oedd yn amddiffyn ei gais am gannoedd o filiynau o ddoleri mewn cyllid. Honnodd y byddai’r “ffosiau rheoleiddio” yr oedd wedi’u hadeiladu yn cadw cystadleuwyr yn y bae ac yn caniatáu mynediad iddo i gynghreiriau a marchnadoedd newydd proffidiol a oedd allan o gyrraedd sefydliadau heb eu rheoleiddio.

Mewn dogfen a ddosbarthwyd i fuddsoddwyr ym mis Mehefin, roedd y cyfnewid yn brolio, "FTX sydd â'r brand glanaf mewn crypto."

Mewn sgwrs testun gyda Vox yr wythnos hon, newidiodd Bankman-Fried ei feddwl ynghylch materion rheoleiddio. Ymatebodd mewn cyfres o negeseuon pan ofynnwyd iddo ai “dim ond PR,” oedd ei edmygedd cynharach o reoliadau, gan ddweud, “ie, dim ond PR…ffyciwch reolyddion… maen nhw’n gwneud pethau’n waeth… dydyn nhw ddim yn amddiffyn cwsmeriaid o gwbl.”

Gwrthododd cynrychiolydd ar gyfer IEX egluro manylion y cytundeb gyda FTX, heblaw am bwysleisio na all FTX werthu ei “safle lleiafrifol bach” yn IEX i drydydd parti heb ei ganiatâd. Dywedodd y llefarydd, “Rydym ar hyn o bryd yn asesu ein dewisiadau cyfreithiol amgen o ran trafodiad y gorffennol.

Methiant Rheoleiddio

Yn dilyn ymgais ofer gan Bankman-Fried i gasglu arian parod brys, methodd FTX yr wythnos diwethaf. Trwy'r dwsinau o drwyddedau a gafodd trwy ei gaffaeliadau niferus, bu'n destun rhywfaint o graffu rheoleiddiol. Fodd bynnag, nid oedd hynny'n gwarchod ei gleientiaid a'i fuddsoddwyr, sydd bellach yn debygol o golli biliynau o ddoleri. Roedd FTX wedi bod yn gamblo’n gyfrinachol gyda chronfeydd cwsmeriaid gan ddefnyddio $10 biliwn mewn adneuon i gefnogi cwmni masnachu sy’n eiddo i Bankman-Fried.

Yn ôl pedwar atwrnai, mae'r ffaith bod Bankman-Fried yn mynd ar drywydd awdurdodau tra'n gyfrinachol yn cymryd risgiau enfawr gydag arian cwsmeriaid yn nodi bwlch rheoleiddiol eang yn y sector bitcoin. Dywedodd Aitan Goelman, cyfreithiwr gyda Zuckerman Spaeder a chyn-erlynydd a chyfarwyddwr gorfodi CFTC, “Mae’n glytwaith o reoleiddwyr ledled y byd - a hyd yn oed yn ddomestig mae bylchau mawr.” Dyna fai strwythur rheoleiddio a oedd yn araf i addasu i ymddangosiad cryptocurrency.

Yn ôl ffynhonnell sy'n gyfarwydd â barn y SEC ar reoleiddio arian cyfred digidol, mae'r asiantaeth yn credu bod cwmnïau cryptocurrency yn gweithredu'n anghyfreithlon y tu allan i gyfreithiau gwarantau yr Unol Daleithiau ac yn dibynnu yn lle hynny ar drwyddedau eraill sy'n cynnig amddiffyniad esgyrn noeth yn unig i ddefnyddwyr. Ychwanegodd y person, “Er eu bod yn gywir mewn enw, nid yw’r cynrychioliadau hynny yn ymdrin â’u gweithgareddau.”

Cam Cyntaf: Trwyddedau

Roedd gan Bankman-Fried nodau uchel ar gyfer FTX, a oedd o'r dechrau'n deg yn 2019 wedi tyfu i fwy na $1 biliwn mewn refeniw eleni ac yn cynrychioli 10% o'r holl fasnachau yn y farchnad arian cyfred digidol fyd-eang. Mewn dogfen o’r enw “FTX Roadmap 2022,” sydd heb ei dyddio, dywedodd ei fod yn gobeithio creu ap ariannol lle gallai defnyddwyr fasnachu stociau a thocynnau, anfon arian, a bancio.

Dywedodd y ddogfen “Map Ffordd” mai “Cam 1” wrth gyflawni’r amcan hwnnw yw “cael cymaint o drwyddedu ag sy’n rhesymol bosibl”.

Roedd y datganiad yn y ddogfen yn darllen, “Mae hyn yn rhannol er mwyn sicrhau ein bod yn cael ein rheoleiddio ac yn cydymffurfio; yn rhannol mae hyn er mwyn gallu cynyddu ein harlwy o gynnyrch.”

Dyna pam yr aeth FTX ar ormodedd caffael, fesul y ffeilio. Dewisodd Bankman-Fried brynu trwyddedau yn hytrach na gwneud cais am bob un, a allai gymryd blynyddoedd a chynnwys cwestiynau lletchwith.

Ond mae gan y dull ei gyfyngiadau hefyd: Mae'r dogfennau'n datgelu bod y cwmnïau a gaffaelwyd ganddo weithiau heb y trwyddedau penodol yr oedd eu hangen arnynt.

Mae'r cofnodion yn nodi mai un o amcanion FTX oedd caniatáu i'w gleientiaid domestig gael mynediad i farchnadoedd deilliadau America. Roedd yn rhagweld y byddai'r farchnad yn cynyddu cyfaint masnach $50 biliwn y dydd, gan ddod â miliynau o ddoleri mewn refeniw. Roedd yn rhaid iddo argyhoeddi'r CFTC i addasu un o drwyddedau cyfnewid dyfodol LedgerX, FTX a brynwyd yn ddiweddar, er mwyn gwneud hynny.

Treuliwyd misoedd ar y weithdrefn ymgeisio, ac yn ôl yr arfer, roedd yn ofynnol i FTX ddarparu $250 miliwn ar gyfer cronfa yswiriant rhagosodedig. Yn ôl cofnodion cyfarfod o'i fwrdd cynghori a gynhaliwyd ym mis Mawrth, roedd FTX yn credu y gallai'r CFTC ofyn iddo godi'r gronfa i $ 1 biliwn.

Fe wnaeth FTX ffeilio am fethdaliad ac mae wedi tynnu ei gais yn ôl gan nad oedd yn gallu derbyn cymeradwyaeth.

Mae dogfennau'n dangos manteision ychwanegol i fusnesau sy'n prynu yn gyfnewid am drwyddedau: Gallai roi mynediad i reoleiddwyr i Bankman-Fried yr oedd yn ei geisio.

Mae cytundeb IEX, a gafodd ei ddatgan ym mis Ebrill, yn enghraifft dda. Dywedodd Brad Katsuyama, Prif Swyddog Gweithredol IEX, a Bankman-Fried eu dymuniad i “greu rheoleiddio sydd yn y pen draw yn amddiffyn buddsoddwyr” mewn cyfweliad ar y cyd â CNBC. Y peth pwysicaf yn y sefyllfa hon, yn ôl Bankman-Fried, yw “tryloywder ac amddiffyniad rhag twyll.”

Ym mis Mawrth, galwyd Katsuyama, Bankman-Fried, a Chadeirydd SEC Gary Gensler i gyfarfod.

Yn ôl ffynhonnell yn agos at IEX, amcanion y cyfarfod oedd archwilio'r syniad o IEX yn agor lleoliad masnachu ar gyfer asedau digidol fel bitcoin a hysbysu'r SEC ymlaen llaw am ei drefniant gyda FTX, nad oedd wedi'i gyhoeddi eto. Honnodd y tu mewn mai cyfrifoldeb FTX oedd cynnig y seilwaith ar gyfer masnachu crypto.

Gwrthodwyd eu cynnig cychwynnol yn blwmp ac yn blaen gan swyddogion SEC oherwydd y byddai wedi cynnwys sefydlu lleoliad masnachu di-gyfnewid a reoleiddir yn llai llym, y mae'r asiantaeth yn ei wrthwynebu ar gyfer cryptocurrencies, yn ôl yr unigolyn sy'n gyfarwydd â meddwl y SEC.

Mewn rhyngweithiadau diweddarach â'r SEC, nid oedd faint o rôl Bancmon Fried yn glir. Yn ôl y ffynhonnell sy'n gyfarwydd â rhesymu'r SEC, dim ond pan benderfynodd swyddogion SEC gyfarfod â Katsuyama ym mis Mawrth yr oedd Bankman-Fried yn tagio. Roedd Katsuyama yn “sedd y gyrrwr” yn ystod y cyfarfod, yn ôl y person mewnol, ac arhosodd yn gymharol fud.

Waeth beth fo'i ymgysylltiad, bu FTX yn brolio i'w fuddsoddwyr am ei drafodaethau. Mewn cyfarfod o’i fwrdd cynghori ym mis Medi, datganodd FTX fod trafodaethau gyda’r SEC wedi bod yn “ffrwythlon iawn.”

Yn ôl cofnodion y cyfarfod, dywedodd “Mae’n debyg ein bod ni’n mynd i gael safle polyn yno.”

Byddai'r SEC yn dadlau bod FTX yn y “sefyllfa begwn,” yn ôl yr unigolyn â gwybodaeth am ei feddwl. Byddai popeth y ceisiodd SEC i reoli masnachu cryptocurrency yn wybodaeth gyhoeddus, honnodd y mewnolwr.

Yn ôl y person sy'n agos at IEX, nid oedd erioed unrhyw gytundebau gweithredol rhwng y cyfnewid a FTX.

Mae rhestr o ryngweithiadau FTX ag amrywiol reoleiddwyr ar gael mewn papur o fis Mai. Mae'r papur, nad yw wedi'i wneud yn gyhoeddus o'r blaen, yn dangos sut roedd FTX yn nodweddiadol yn gallu mynd i'r afael â'r problemau a gododd.

Er enghraifft, anfonodd awdurdodau De Affrica rybudd at ddefnyddwyr ym mis Chwefror yn nodi na chaniateir i FTX a chyfnewidfeydd arian cyfred digidol eraill redeg eu busnesau yno. O ganlyniad, daeth FTX a chyfnewidfa leol i gytundeb busnes fel y gallai'r gwasanaethau barhau. Yn ôl ei weithrediadau presennol yn Ne Affrica, mae FTX yn gwbl gyfreithiol ar hyn o bryd.

Yn ogystal, mae dogfen Mai yn datgelu bod FTX wedi rhedeg i mewn gyda'r SEC. Edrychodd yr SEC ar sut roedd cwmnïau cryptocurrency yn prosesu blaendaliadau defnyddwyr yn gynharach eleni. Roedd rhai busnesau'n cynnig llog ar adneuon, a honnodd y SEC y gallent eu trawsnewid yn warantau a bod angen eu cofrestru yn unol â'i reoliadau. Adroddodd FTX fod yr ymchwiliad yn edrych i weld a oedd yr asedau'n cael eu “benthyca allan neu eu defnyddio fel arall am resymau gweithredol” yn y rhestr o'i ryngweithiadau rheoleiddiol.

Datgelwyd yn ddiweddarach y mis diwethaf bod FTX wedi gwneud hynny mewn gwirionedd, gan drosglwyddo biliynau o ddoleri mewn arian parod cleient i gwmni masnachu Bankman-Fried, Alameda Research.

Roedd tîm arholiadau SEC, sy'n edrych ar weithgareddau marchnad a allai roi buddsoddwyr mewn perygl, yn poeni am fater gwahanol, yn ôl Dogfen Mai FTX, ac roedd honno'n rhaglen wobrwyo a gynigiodd y cwmni i ddefnyddwyr a oedd yn talu llog ar adneuon cryptocurrency.

Mae'r llythyr yn honni bod FTX wedi hysbysu'r rheolydd nad oedd gan ei nwyddau yr un problemau â rhai darparwyr eraill yr oedd yr asiantaeth wedi ymchwilio iddynt.

Dywedodd FTX eu bod yn “cadarnhau bod y rhain yn seiliedig ar wobrau yn unig ac nad ydynt yn cynnwys benthyca (neu ddefnydd arall) o'r crypto a adneuwyd”. Mewn ymateb, dywedodd y SEC ei fod wedi gorffen ei “ymholiad anffurfiol” ac nad oedd eisiau mwy o wybodaeth “ar hyn o bryd.”

Ar yr ymchwiliad, gwrthododd y SEC wneud sylw. “Roedd ymateb FTX yno yn gywir; Nid oedd rhaglen wobrwyo FTX US yn golygu prydlesu unrhyw asedau,” ymatebodd Bankman-Fried.

Perthnasol

Masnach Dash 2 – Presale Potensial Uchel

• Presale Actif Yn Fyw Nawr – dash2trade.com
• Tocyn Brodorol o Ecosystem Signalau Crypto
• KYC Wedi'i Ddilysu ac Archwiliedig