Mae pris cyfartalog wedi'i bwysoli gan amser yn strategaeth gweithredu masnach algorithmig a ddefnyddir yn gyffredin mewn offer cyllid traddodiadol. Nod y strategaeth yw cynhyrchu pris gweithredu cyfartalog sy'n gymharol agos at y pris cyfartalog wedi'i bwysoli gan amser (TWAP) am y cyfnod a bennir gan y defnyddiwr.
Defnyddir TWAP yn bennaf i leihau effaith archeb fawr ar y farchnad trwy ei dorri i lawr yn orchmynion llai a gweithredu pob un yn rheolaidd dros gyfnod o amser.
Sut y gall TWAP leihau effaith pris archeb fawr
Gall cynigion ddylanwadu ar bris ased yn y llyfrau archebion neu hylifedd yn y cronfeydd hylifedd. Er enghraifft, mae gan lyfrau archebion archebion prynu a gwerthu lluosog am brisiau gwahanol. Pan roddir archeb brynu fawr, mae pris ased yn codi oherwydd bod yr holl orchmynion prynu rhataf yn cael eu gweithredu.
Er enghraifft, ar hyn o bryd pris Coin A yw $10 ac mae ganddo'r canlynol:
- 50 archeb prynu am $10
- 50 archeb prynu am $11
- 50 archeb prynu am $13
- 100 archeb prynu am $15
- 500 archeb prynu am $17
Mae Masnachwr A yn gosod archeb brynu o 300 tocyn Coin A am bris o $17. Gan fod swm yr archeb yn fwy na'r archebion rhatach, bydd y protocol yn gweithredu'r pwyntiau pris $10, $11, $13 a $15 i gyflawni'r archeb.
Fodd bynnag, gan nad yw cyfanswm yr archeb brynu yn ddigon i lenwi'r holl gynigion ar $17, bydd y pris ar gyfer Coin A yn dod i ben ar y lefel honno. Dyna gynnydd pris o 70%, a welir yn bennaf gyda darnau arian hylifedd isel. Yn y rhan fwyaf o achosion, byddai'r cynnydd pris yn llai dramatig.
Er bod y mwyafrif cyfnewidiadau datganoledig (DEXs) nid oes ganddynt lyfrau archebu, mae ganddynt wneuthurwyr marchnad awtomataidd (AMMs) sy'n addasu pris tocyn yn seiliedig ar faint archeb a maint y pwll hylifedd. Daw hylifedd gan ddarparwyr hylifedd (LPs) sy'n cyfrannu swm penodol o bâr tocyn i'r gronfa yn gyfnewid am doriad yn y ffioedd.
Oherwydd bod hylifedd mewn cyllid datganoledig (DeFi) yn fwy gwasgaredig nag mewn marchnadoedd ariannol mwy sefydledig, gall y broblem o un trafodiad yn cael dylanwad rhy fawr ar y farchnad fod yn fwy arwyddocaol. Gall strategaethau TWAP o bosibl ddatrys y broblem effaith pris, er enghraifft, trwy gyflawni crefftau mewn cyfnodau o 4-5 munud dros awr.
Gall torri'r archeb fwy roi amser i'r DEX ddatrys unrhyw wahaniaethau pris o fewn y cronfeydd hylifedd priodol, gan helpu i ddod â'r ased yn ôl i'w bris yn y fan a'r lle. Gall y strategaeth fod o fudd i DEXs gan y gall effeithiau pris mwy effeithio ar y parau tocynnau yn y gronfa hylifedd.
Er enghraifft, gall y tocyn rhatach yn y pâr arwain at lai o hylifedd, gan arwain at lithriad uwch (y gwahaniaeth rhwng pris disgwyliedig masnach a'r pris gwirioneddol y mae'n gweithredu arno). Gall hylifedd cynyddol hwyluso cyfeintiau masnachu mwy ar gyfer DEX a darparu profiad gwell i fasnachwyr.
Diweddar: Nod prosiectau Web3 yw creu ymgysylltiad rhwng cefnogwyr a chynghreiriau chwaraeon
Mae llithriad fel arfer yn digwydd oherwydd hylifedd isel na all gyrraedd y galw, gan gynyddu pris ased. Rhannodd Ran Hammer, is-lywydd datblygu busnes yn Orbs, blockchain haen-1 cyhoeddus datganoledig, ei feddyliau ynghylch a allai TWAP wella llithriad ar DEXs.
Dywedodd Hammer wrth Cointelegraph, “Gall TWAP, o'i ddefnyddio'n iawn, yn bendant wella llithriad ac anghysondebau prisiau. Mae’r ddwy broblem hyn yn codi ar DEXs pan fo masnach yn rhy fawr o’i gymharu â’r hylifedd cyffredinol yn y pwll ac yn cael effaith anghymesur.” Parhaodd i ddweud:
“Gall strategaethau TWAP liniaru’r broblem hon trwy greu archebion llai a rhoi ffenestr fer i gyflafareddwyr gau unrhyw anghysondebau mewn prisiau a dod â’r cronfeydd wrth gefn yn ôl i gydbwysedd.”
Rhannodd Deg3ntrades, sy'n rhan o'r tîm datblygu undoxxed yn SpiritSwap - cyfnewidfa ddatganoledig a llwyfan DeFi ar Fantom - ei feddyliau hefyd, gan sôn am TWAP datganoledig (dTWAP), y fersiwn o TWAP a weithredwyd ar SpiritSwap.
Dywedodd Deg3ntrades wrth Cointelegraph, “Trwy ddyluniad, mae dTWAP yn gorchymyn rhannu masnachau yn sypiau o grefftau llai gan ganiatáu i’r defnyddiwr nodi pryd mae’r crefftau hyn yn cael eu gweithredu’n rheolaidd dros gyfnod o amser a ddiffiniwyd ymlaen llaw. Mae hyn yn arwain at y farchnad yn gallu amsugno a lleihau effaith pris archebion mawr ar draws parau masnachu sy'n dioddef hylifedd isel.”
“Oherwydd digwyddiadau diweddar yn y farchnad sydd allan o reolaeth y gymuned DeFi, mae crunches hylifedd yn fater amlwg ar hyn o bryd, felly ni allai Orbs integreiddio dTWAP â SpiritSwap fod wedi dod ar amser gwell.”
Yn seiliedig ar y sylwadau uchod, gall archebion llai wella hylifedd trwy leihau nifer y tocynnau sy'n cael eu cyfnewid a chaniatáu i'r cronfeydd hylifedd gael eu hail-stocio rhwng cyfnodau masnachu.
Sut y gall TWAP awtomeiddio'r broses gyfartalog cost doler
Mae'r ymadrodd cyfartaleddu cost doler (DCA) yn cyfeirio at strategaeth fuddsoddi lle mae buddsoddwr yn gwneud pryniannau swm sefydlog o ased neu bortffolio o asedau (hy, $100 yr wythnos). Defnyddir strategaeth y DCA pan fo anweddolrwydd y farchnad yn uchel neu pan fydd gan fasnachwr swm rhannol y mae am ei fuddsoddi ar y pryd.
Er enghraifft, os yw pris Coin B yn amrywio bob yn ail ddiwrnod am fis, gall buddsoddwr brynu gwerth $250 o Coin B bob wythnos yn lle ceisio prynu ar amser perffaith. Mae hyn oherwydd y bydd y gost yn y pen draw yn cyrraedd pwynt pris cyfartalog dros amser, er gwaethaf pris cyfnewidiol yr ased.
Gall masnachwr weithredu TWAP i gyfartaledd cost doler eu harchebion yn awtomatig. Mae'r strategaeth yn gweithio trwy osod cyfnodau hirach rhwng archebion a chyfnod amser cyffredinol mwy ar gyfer y crefftau. Er enghraifft, gellir gosod masnachau bob yn ail wythnos, bob wythnos neu bob mis dros ychydig fisoedd, blwyddyn neu am gyfnod amhenodol.
Pris cyfartalog datganoledig wedi'i bwysoli gan amser
Mae pris cyfartalog datganoledig â phwysiad amser yn fersiwn o TWAP a ddatblygwyd gan Orbs ar gyfer DEXs ac AMMs. Mae'r protocol yn galluogi llwyfannau masnachu datganoledig i ledaenu masnachau dros amser ac mae eisoes wedi'i weithredu ar y SpiritSwap DEX.
Mae contract smart dTWAP yn defnyddio system “gwneuthurwr” a “taker”. Y gwneuthurwr yw'r defnyddiwr sy'n gosod yr archeb ar DEX, a bydd yn gallu ffurfweddu'r pris terfyn, cyfnodau archebu a dyddiad dod i ben archeb.
Mae'r ymadrodd “taker” yn cyfeirio at barti annibynnol sy'n goruchwylio'r gorchmynion a gyflwynir gan ddefnyddwyr (gwneuthurwyr) ar y DEX. Nod y sawl sy'n cymryd yw dod o hyd i'r ffordd orau o weithredu'r swp o orchmynion a chynnig ar yr un gorchmynion pan gânt eu canfod. Mae derbynwyr yn derbyn ffi am gynnig ar archebion ac yn cystadlu â derbynwyr eraill a allai fod yn bidio ar yr un archebion.
Mae derbynwyr yn gosod ffi, gyda'r isafswm yn ddigon i dalu'r ffi trafodion ar gyfer masnachau. Mae dilyswyr ar rwydwaith Orbs, a elwir yn “Warcheidwaid,” yn gweithredu fel derbynwyr yn y protocol, gan gyfrifo'n awtomatig a chynnig ar archebion lluosog ar gyfer y gwneuthurwr.
profiad defnyddiwr dTWAP
Mae gan y protocol pris cyfartalog datganoledig â phwysiad amser ryngwyneb defnyddiwr cludadwy y gellir ei integreiddio i DEXs. Gellir rhannu crefftau sy'n defnyddio'r protocol yn orchmynion marchnad (a gyflawnir ar brisiau cyfredol y farchnad) neu orchmynion terfyn (gweithredu am bris penodol neu well).
Wrth osod crefftau i'w gweithredu ar bris cyfredol y farchnad, bydd y contract smart dTWAP yn gwneud hynny ar adegau'r defnyddiwr. O ran gorchmynion terfyn, unwaith y bydd defnyddiwr yn gosod y pris terfyn, ni fydd masnachau ond yn gweithredu os yw'r pris hwnnw ar gael ar yr adegau a ddewiswyd. Ni fydd y fasnach yn cael ei gosod os nad yw'r pris terfyn ar gael. Oherwydd hyn, mae'n bosibl mai dim ond rhan o'i grefftau a weithredir gan archeb os na chyrhaeddir y prisiau terfyn dymunol.
Er enghraifft, mae defnyddiwr yn gosod pris terfyn o $50 neu lai ar gyfer Coin C, gyda saith egwyl dros bedair wythnos (cyfanswm o 28 masnach). Yn ystod wythnos dau, ni chyrhaeddodd y pris $50 am dri diwrnod, felly gweithredwyd pedair masnach (allan o saith am yr wythnos honno). Felly, cyflawnwyd cyfanswm o 25 o'r 28 o fasnachau ar gyfer y gorchymyn.
Pwy sy'n elwa
Gall TWAP fod yn fuddiol i fasnachwyr sydd am brynu i mewn i docynnau hylifedd is neu awtomeiddio eu proses fasnachu.
Diweddar: Mae angen i ddefnyddwyr fynd o dan yr injan yn Web3 - Prif Swyddog Gweithredol HashEx
“Mae gan TWAP ddau ddefnydd sylfaenol sydd o fudd i fasnachwyr. Un yw'r gallu i wneud crefftau mawr neu fasnachau mewn parau sy'n hir-gynffon a hylifedd isel heb amharu ar y pris. Yn ail, gellir ei ddefnyddio i awtomeiddio strategaethau cyfartaledd cost doler (lle mae'r masnachwr yn prynu ased neu setiau o asedau ar amserlen benodol), ”meddai Hammer, gan barhau:
“Gellir defnyddio TWAP i lunio strategaethau o’r fath mewn ffordd nad yw’n gofyn am unrhyw gamau ychwanegol gan y masnachwr heblaw sicrhau bod digon o arian ar gael i gwblhau pob crefft.”
Dywedodd Deg3ntrades, “Mae'r gallu i ddefnyddio archebion TWAP nid yn unig yn lleihau amlygiad masnachwyr i lithriad uchel / effaith pris ar archebion mawr neu wrth fasnachu mewn parau hylif isel ond mae hefyd yn agor ac yn sicrhau bod llu o strategaethau masnachu newydd ar gael i fwy cyfarwydd. a defnyddwyr DeFi uwch, megis cyfartaledd cost doler awtomataidd.”
Gall strategaethau prisiau cyfartalog datganoledig â phwysiad amser wella profiad masnachwyr a chyfnewidfeydd datganoledig. Yn ogystal, gallai hylifedd cynyddol, effaith pris is ac awtomeiddio masnach dTWAP hefyd gynyddu ymgysylltiad rhwng defnyddwyr a DEXs.
Nid yw'r erthygl hon yn cynnwys cyngor nac argymhellion buddsoddi. Mae pob symudiad buddsoddi a masnachu yn cynnwys risg, a dylai darllenwyr gynnal eu hymchwil eu hunain wrth wneud penderfyniad.
Ffynhonnell: https://cointelegraph.com/news/how-time-weighted-average-price-can-reduce-the-market-impact-of-large-trades