Yn debyg iawn i bandemig, mae chwyddiant wedi lledu ledled y byd, gan gymylu'r dyfodol ag ansicrwydd tywyll.
Bu bron i anghytundeb ynglŷn â’r ffordd orau o reoli prisiau cynyddol yn y Deyrnas Unedig achosi i’w heconomi gwympo ac wedi hynny arwain at ymddiswyddiad y Prif Weinidog Liz Truss ar ôl dim ond 44 diwrnod yn y swydd. Ar hyn o bryd, mae o leiaf 10 economi sy'n dod i'r amlwg yn orchwyddiant, a disgwylir i fwy ddilyn. A'r Pwyllgor Marchnad Agored Ffederal (FOMC), y rhan o Gronfa Ffederal yr Unol Daleithiau sy'n gyfrifol am gadw prisiau'n sefydlog, newydd gyhoeddi codiadau cyfradd llog uwch yng nghanol dychwelyd at gynnyrch mewnwladol crynswth cadarnhaol—gan ddangos trafferthion chwyddiant parhaus o’n blaenau.
Mae'r frwydr fyd-eang i leihau chwyddiant yn dystiolaeth bendant bod offer banc canolog ddoe yn annigonol ar gyfer problemau ariannol heddiw. Ond gellid dod o hyd i obaith am yfory mwy disglair, cynaliadwy mewn technoleg y mae llunwyr polisi yn ei disgwyl leiaf: cadwyni bloc.
Fel arian wrth gefn de facto y byd, mae pob gwlad yn dibynnu ar ddoleri UDA ar gyfer masnach. Pan fydd amseroedd yn dda, mae'n ymddangos bod hynny'n addas i bawb. Ond yn ystod cyfnodau o chwyddiant uchel, mae pŵer prynu doleri yn disgyn yn sydyn, gan orfodi gwledydd eraill i brynu mwy o ddoleri i gynnal sefydlogrwydd. Ac eto, cyfnodau o chwyddiant domestig uchel yw'r union beth sy'n gorfodi'r Ffed i leihau hylifedd doler trwy godiadau mewn cyfraddau llog - i bob pwrpas yn rhwystro prynu doler rhyngwladol. Gelwir y cyfyng-gyngor hwn rhwng lleddfu pwysau chwyddiant domestig wrth ddiwallu anghenion hylifedd y byd yn gyfyng-gyngor Triffin, ac mae'n codi pryd bynnag y defnyddir arian cyfred cenedlaethol sy'n seiliedig ar gredyd, fel doler yr UD, fel cronfa fyd-eang.
Cysylltiedig: Mae Jerome Powell yn estyn ein poendod economaidd
Yn ymarferol, mae polisi ariannol â nam ar Triffin yn achosi i argyfyngau ariannol sy'n tarddu o wledydd datblygedig datblygedig ledaenu'n gyflym ar draws y byd. (Nid yw Dilema Triffin yn tanio chwyddiant uchel mewn economïau datblygedig; yn lle hynny, mae'n gweithredu fel cyflymydd, fel gasoline, sy'n lledaenu chwyddiant uchel ym mhobman, yn gyflym.) Mae'r argyfyngau hyn yn niweidio'r tlawd yn anghymesur, gan ddileu llawer o'r datblygiadau mewn ecwiti, economaidd yn ddramatig. diogelwch, a lleihau tlodi a wnaed yn ystod blynyddoedd ffyniant, gan achosi twf byd-eang yn ddieithriad i ben mewn methiant byd-eang. Mae’r cylch ffyniant ailadroddus hwn, lle cymerir camau mawr yn ôl ar ôl pob cam ymlaen, yn amlygu’r angen dybryd i ddiwygio a moderneiddio ein system ariannol ryngwladol.
Yn ddiddorol, rydym wedi gwybod sut i ddatrys heintiad chwyddiant cysylltiedig â Triffin ymhell cyn i Robert Triffin nodi'r ffenomen gyntaf yn y 1960au. Yng Nghynhadledd Bretton Woods yn dilyn yr Ail Ryfel Byd, esboniodd John Maynard Keynes y gellid rheoli chwyddiant byd-eang o gyfnod y Dirwasgiad yn effeithiol trwy osgoi defnyddio arian cyfred cenedlaethol ar gyfer masnach ryngwladol ac, yn lle hynny, cael cenhedloedd i gytuno i ddefnyddio cronfa fyd-eang sefydlog o ran gwerth. . Er na weithredwyd cynnig Keynes erioed, roedd y syniad ymhell o flaen ei amser.
Gan fod bron i wyth degawd wedi mynd heibio ers Bretton Woods, gadewch i ni ddadbacio beth mae hyn yn ei olygu yn 2022.
Yn ôl yn 2009, yng nghanol yr argyfwng ariannol diwethaf, galwodd sawl gwlad am i ddiwygiadau tebyg i Keynesaidd, gan fynnu defnyddio Hawliau Tynnu Arbennig y Gronfa Ariannol Ryngwladol—yn y bôn, unedau cyfrif gyda basged o arian cyfred—i’w defnyddio. yn ehangach fel cronfa fyd-eang. Dair blynedd ar ddeg yn ddiweddarach, gallwn ddweud yn hyderus nad aeth y cynigion hyn i unrhyw le. Rydym yn dal i ddibynnu ar ddoleri UDA ar gyfer masnach ryngwladol, ac ymddengys nad oes llawer o ewyllys gwleidyddol i newid y status quo. Mae’n ymddangos na fydd yn bosibl diwygio’r system ariannol yn effeithiol drwy’r sianeli polisi presennol.
Ond mae rhywbeth newydd ac aflonyddgar wedi bod yn bragu dros y blynyddoedd diwethaf. Mae dyfodiad cadwyni bloc wedi gwneud creu arian cyfred digidol newydd sy'n gwrthsefyll ffug yn dasg syml, ac yn symudiad cynyddol mewn cyllid nad yw'n cael ei yrru gan gymheiriaid, nad yw'n fanc canolog (cyllid datganoledig, neu DeFi) wedi arwain at gymuned fyd-eang o bobl sy'n barod i arbrofi gydag arian cyfred digidol a gyhoeddir yn breifat.
Mewn ymateb i'r defnydd cynyddol o'r arian cyfred amgen hyn, mae bron pob un o fanciau canolog y byd yn ymchwilio i gyhoeddi arian cyfred digidol banc canolog, neu CBDCs. Mae'r rhain yn ddoleri digidol cyhoeddus ac ewro a yuan bweru gan blockchains, gweithredu gyda'r bwriad o rendro cryptocurrencies a gyhoeddwyd yn breifat yn ddarfodedig.
Fodd bynnag, ymchwil diweddar gan Linda Schilling ac eraill Datgelodd y bydd CBDCs yn debygol o fethu dros amser. Yn benodol, mae trilemma CBDC yn bodoli, lle na all CBDCs fod yn sefydlog yn ariannol, yn sefydlog o ran prisiau ac yn effeithlon ar yr un pryd. Mewn geiriau eraill, nid yw CBDCs yn datrys unrhyw un o'r problemau sydd gennym gydag arian cyfred presennol, ac eto maent yn creu problemau newydd a allai fod yn drychinebus o dan gochl arloesi blaengar.
Fodd bynnag, gall datrysiad gwirioneddol fod o fewn golwg. Mae gwrthdrawiad amodau rhyfeddol heddiw, technolegau newydd ac argyfyngau a chymunedau, yn golygu na fu erioed yn haws i barti preifat gyhoeddi arian wrth gefn graddadwy, anchwyddiannol i gyd-fynd â doler yr UD. Nid gwrth-ddoler fel y cyfryw, ond cryptocurrency gwerth-sefydlog, wedi'i deilwra'n arbennig i leihau chwyddiant, ac wedi'i gynllunio'n benodol ar gyfer aneddiadau trawsffiniol - datrys cyfyng-gyngor Triffin yn effeithiol a lleddfu poen chwyddiant i biliynau o bobl.
A bod yn deg, mae rhai eisoes wedi ceisio gwneud hyn. XRP Ripple (XRP) unwaith y cafodd tocyn ei gyffwrdd fel cronfa fyd-eang bosibl, a rhywfaint o Bitcoin (BTC) mae selogion yn cefnogi trosglwyddiad llwyr o arian cyfred fiat i Bitcoin. Fodd bynnag, mewn papur gwaith Banc y Gronfa Ffederal o Philadelphia, ymchwilwyr yn dangos y gall arian cyfred digidol ymddiriedol - tocynnau a gefnogir gan ymddiriedaeth defnyddwyr yn unig - fod yn orchwyddiant dros amser os na fydd llywodraethau'n camu i mewn i gyfyngu ar greu arian cyfred digidol cystadleuol. (Y syniad yw, os bydd pobl yn parhau i wneud arian cyfred digidol, un diwrnod bydd cymaint o arian cyfred digidol mewn cylchrediad y bydd pob arian cyfred digidol yn dod yn ddiwerth yn y pen draw.)
Cysylltiedig: Bydd mabwysiadu torfol yn ofnadwy i crypto
Mae'n debygol y bydd yn rhaid i arian wrth gefn byd-eang gwirioneddol hyfyw dorri o'r traddodiad ymddiriedol hwn a chael ei angori i werth sefydlog.
Ond nid yw'n ymddangos bod yr un o'r pryderon hyn yn atal datblygwyr meddalwedd rhag arbrofi gyda DeFi. Mae yna cryptocurrencies wedi'u cynllunio ar gyfer amrywiaeth o anghenion defnyddwyr, o docynnau sy'n canolbwyntio ar breifatrwydd a ddefnyddir yn bennaf ar gyfer trafodion marchnad darknet i arian cyfred rhwydwaith-benodol a ddefnyddir i bweru gwiriadau trafodion.
Gallai'r mathau hyn o achosion defnydd ymarferol cyfyngedig fod yn wahaniaeth pwysig ar gyfer arian cyfred digidol wrth gefn hyfyw. Nid cystadlu â'r ddoler yw'r pwynt, ond rhoi dewis arall i genhedloedd eraill yn lle'r ddoler yn ystod cyfnodau o anweddolrwydd uwch - yn ei hanfod, arian cyfred digidol gwrth-chwyddiant i helpu i symud y byd i ffwrdd o gylchoedd ffyniant diddiwedd a thuag at gyson, twf byd-eang cynaliadwy.
Un diwrnod, flynyddoedd lawer o nawr, bydd pobl yn edrych yn ôl ar yr hyn a wnaethom i atal trychineb byd-eang sydd ar ddod. A oeddem yn fodlon chwarae â chyfraddau llog wrth i’r byd ddisgyn i anhrefn, neu a wnaethom ymrwymo i foderneiddio beiddgar yn ystod cyfnod o ansicrwydd mawr? Beth bynnag y mae hanes yn ei gofio ohonom, y cwestiwn y bydd ein gweithredoedd heddiw yn ei ateb yw hwn: Os ydym yn wir yn byw o dan system doredig lle na all ein hoffer polisi gorau ein hachub rhag methiant economaidd sydd ar fin digwydd, pam nad ydym yn rhoi cynnig ar rywbeth newydd a gwahanol?
Mae’n bryd inni gymryd camau dewr, pendant ac ysgrifennu un newydd Coedwig Bretton Cytundeb i ddiogelu dyfodol y byd—ond y tro hwn, mewn Solidity.
Cân Iago yn economegydd ymddygiadol a datblygwr meddalwedd sy'n arbenigo mewn arian cyfred digidol cynaliadwy. Cwblhaodd ei yrfa israddedig ym Mhrifysgol Harvard a derbyniodd radd meistr mewn niwrowyddoniaeth o Goleg Prifysgol Llundain.
Mae'r erthygl hon at ddibenion gwybodaeth gyffredinol ac ni fwriedir iddi fod ac ni ddylid ei chymryd fel cyngor cyfreithiol neu fuddsoddi. Barn yr awdur yn unig yw'r safbwyntiau, y meddyliau a'r safbwyntiau a fynegir yma ac nid ydynt o reidrwydd yn adlewyrchu nac yn cynrychioli safbwyntiau a barn Cointelegraph.
Ffynhonnell: https://cointelegraph.com/news/inflation-is-killing-us-cryptocurrency-cannot-beat-it