Dyma'r Amser i Brynu Bondiau El Salvadoran, meddai Morgan Stanley

Galwodd Morgan Stanley Eurobonds a gyhoeddwyd gan El Salvador ar eu lefelau prisiau cyfredol yn gyfle prynu yn rhannol oherwydd y ddamwain crypto diweddar sydd wedi curo gwerth daliadau bitcoin y wlad. Er gwaethaf ei dyled ddifrifol, fe allai’r llywodraeth barhau i “gymryd drwodd” am o leiaf blwyddyn heb fethu â thalu ei thaliadau bond, meddai’r banc buddsoddi.

Senarios Gwael Yn Cael eu Prisio

Ynghanol un o'r marchnadoedd arth gwaethaf yn hanes crypto o bosibl, mae'r wlad gyntaf a gymerodd Bitcoin fel ei dendr cyfreithiol wedi cwympo'n ddwfn mewn trallod ariannol. Dangosir trallod ariannol El Salvador yn y prisiau bondiau plymio, a briodolir yn rhannol i'w amlygiad i'r arian cyfred digidol cynradd. I'r cyd-destun - mae bond 2027 y wlad wedi cwympo 32 cents ar y ddoler i 28 cents eleni, gan gyffwrdd â'r lefel isaf erioed o 26.3 cents ddydd Gwener diwethaf, nodi Bloomberg.

Y straen uniongyrchol o flaen Llywydd El Salvador, Nayib Bukele, yw dod o hyd i $800 miliwn ar gyfer taliad bond sy'n ddyledus ym mis Ionawr 2023. Gyda'i fondiau meincnod sy'n ddyledus yn 2032 yn ildio 24%, mae ei brisiau bondiau wedi gostwng yn unol gydag economïau trallodus eraill fel Wcráin, yr Ariannin, ac ati.

Mae gan Simon Waever - pennaeth byd-eang strategaeth credyd sofran y farchnad sy'n dod i'r amlwg yn Morgan Stanley - farn gymharol optimistaidd o ragolygon economaidd El Salvador, gan ddweud nad yw'r wlad yn debygol o anelu at ddiffygdalu yng nghanol hylifedd byd-eang tynhau. Yn ôl ei amcangyfrifon, dylid prisio bond 2027 ar 43.7 cents ar y ddoler yn lle hynny.

“Mae’n amlwg bod marchnadoedd yn prisio mewn tebygolrwydd uchel o’r senario go iawn y mae El Salvador yn methu ynddo, ond nid oes unrhyw ailstrwythuro.”

Dywedir bod y sied teimladau negyddol yn gyffredinol ar ragolygon y wlad yn gysylltiedig â newid echdoriadol o bolisïau Bukele, yn amrywio o fabwysiadu Bitcoin fel tendr cyfreithiol i gyhoeddi lansiad bondiau BTC. Er gwaethaf cynnydd diweddar yr ased, mae ei werth wedi plymio dros 50% ers i El Salvador brynu am y tro cyntaf ym mis Medi y llynedd.

Roedd yr IMF yn arbennig o anhapus â safiad pro-crypto Bukele, gan annog y wlad i gefnu ar ei fabwysiadu a dadlau bod y symudiad yn gosod risgiau sylweddol i sefydlogrwydd ariannol.

Bondiau Bitcoin Gohiriedig Dro ar ôl tro

Pan gyhoeddodd llywodraeth El Salvador y cynllun i gyhoeddi gwerth $1 biliwn o fondiau gyda chefnogaeth Bitcoin ym mis Tachwedd y llynedd, ei nod oedd dod â rhywfaint o arian parod i mewn ar gyfer ei heconomi anodd. Bydd yr elw a dderbynnir o fondiau yn cael ei gyfeirio tuag at gefnogi'r “ddinas Bitcoin,” fel y mae llawer o hyrwyddiad Adroddwyd by CryptoPotws yn gynharach.

O ystyried cyflwr y farchnad bearish ar hyn o bryd, mae gan y llywodraeth ohirio y lansiad sawl gwaith dros y misoedd diwethaf gan y gallai anweddolrwydd uchel Bitcoin o bosibl waethygu mater dyled y wlad.