Barnwyr yn Craffu ar y SEC Yn ystod Dadleuon Llafar mewn Cyfreitha Graddlwyd

Mae Grayscale a'r Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid (SEC) wedi cyflwyno eu dadleuon llafar cyntaf yn y llys ynghylch cymeradwyo / gwadu cynnyrch Bitcoin a spot ETF yn yr Unol Daleithiau. 

Yn ystod y gwrandawiad, pwysodd barnwyr y SEC ar ei gyfiawnhad dros gymeradwyo ETFs Bitcoin Futures lluosog ar yr un pryd, tra'n gwadu ETF fan a'r lle cyfatebol.

Spot VS Futures: Sy'n Arwain Pa un?

Cyn Llys Apeliadau'r Unol Daleithiau ar gyfer Cylchdaith DC, mae'r SEC cynnal yr un ddadl a ddefnyddiwyd pan gwadu Cais ETF spot Grayscale yn y lle cyntaf: bod ETFs Bitcoin Futures yn darparu gwell amddiffyniad rhag trin y farchnad nag ETFs spot. 

“Dylai gorchymyn y comisiwn gael ei gadarnhau oherwydd ei fod yn gynnyrch gwneud penderfyniadau rhesymol [a] cymeradwyaeth resymol ymlaen llaw i wahanol gynhyrchion,” dechreuodd cyfreithiwr y SEC yn ei dadleuon parod.  

Honnodd y cyfreithiwr fod y marchnadoedd sbot y byddai Bitcoin sbot Grayscale yn masnachu arnynt yn “ddarniog a heb ei reoleiddio” - yn wahanol i farchnad dyfodol Bitcoin, sy'n masnachu ar y Chicago Mercantile Exchange (CME) yn unig. 

Er mwyn hwyluso gwell goruchwyliaeth o'r farchnad ac amddiffyniad yn erbyn trin y farchnad, awgrymodd Grayscale yn wreiddiol y gallai ymrwymo i gytundeb rhannu gwyliadwriaeth gyda marchnad dyfodol Bitcoin CME. Fodd bynnag, gwadodd y SEC y cais ar y sail nad oedd y farchnad dyfodol yn adlewyrchu potensial yn gywir trin y farchnad yn y fan a'r lle – sef craidd dadl dydd Mawrth.

Ymladdodd y Barnwr Neomi Rao â’r comisiwn ar y pwynt hwn, gan nodi bod dyfodol Bitcoin a marchnadoedd sbot “yn ymddangos i symud gyda’i gilydd 99% o’r amser.” 

“Mae’n ymddangos bod cryn dipyn o wybodaeth yma ar sut mae’r marchnadoedd hyn yn gweithio gyda’i gilydd, ac nid yw’r SEC wedi cynnig unrhyw esboniad bod y deisebwyr yn anghywir,” meddai. 

Dadleuodd cyfreithiwr y SEC fod yn rhaid i Raddlwyd gyflwyno tystiolaeth bod prisiau sbot Bitcoin yn arwain rhai'r farchnad dyfodol, ac y bydd arolygu'r farchnad dyfodol Bitcoin yn canfod twyll a thrin yn ddigonol yn y farchnad sbot. Ym marn yr asiantaeth, mae data i gefnogi hynny yn parhau i fod yn “gymysg” ac yn “amhendant.”

Pympiau GBTC ar ôl Dadleuon

Mae'n ymddangos bod y farchnad wedi cymryd y gwrandawiad yn optimistaidd ar gyfer Graddlwyd, gyda chyfranddaliadau yn Ymddiriedolaeth Bitcoin y cwmni yn masnachu i fyny 7.39% ar y diwrnod ar $12.64. 

Fesul Graddlwyd wefan, mae ei ddaliadau Bitcoin fesul cyfranddaliad yn werth $20.33, sy'n golygu bod y gostyngiad cyfranddaliadau yn parhau i fod yn 42.11%. Pe bai'r gronfa'n trosglwyddo i ETF sbot, byddai'r gostyngiad hwnnw'n cael ei ddileu'n llwyr, a byddai buddsoddwyr GBTC yn gweld eu pryniannau'n cynyddu'n sylweddol. 

Dydd Llun, Alameda Ymchwil siwio Graddlwyd am beidio â chaniatáu i gwsmeriaid adbrynu eu cyfranddaliadau a sylweddoli gwerth eu daliadau Bitcoin ac Ethereum sylfaenol.