Mae cwymp FTX yn nodi mwy na methiant cyfnewidfa crypto arall yn unig. Mae'n arwydd bod yr amser wedi dod i'r diwydiant dyfu i fyny a chofleidio gwerth. Mae'r sgism gwerth yma.
FTX oedd cyfnewidfa crypto ail-fwyaf y byd. Nawr, mae'n feme ar gyfer y grifft marwolaeth o symiau hurt o arian yn cael ei dywallt i fodelau busnes canolog wedi'u hadnewyddu wedi'u gwyngalchu mewn datganoli ffug.
Fel y dywedodd y buddsoddwr chwedlonol Warren Buffet, “Dim ond pan ddaw’r llanw allan y byddwch chi’n darganfod pwy sydd wedi bod yn nofio’n noeth.” Mae'n ymddangos bod mwy nag ychydig o ymdrochwyr noethlymun yn y cylch olaf hwn. Ond rydym wedi gweld hyn o'r blaen, iawn? A dweud y gwir, ddim cweit.
Bitcoin (BTC) dod i'r amlwg ar ddechrau'r rhediad teirw hiraf yn y farchnad ariannol mewn hanes. Roedd y diwydiant yr oedd yn ei silio yn amlhau, yn llythrennol, yn yr amseroedd gorau. Ond rhaid terfynu pob peth da. Mae Crypto bellach yn wynebu'r cydlifiad anhapus o amodau macro-economaidd sy'n gwaethygu a rheoleiddwyr yn newynog am reolaeth.
Cysylltiedig: Mae fiasco FTX yn golygu canlyniadau ar gyfer crypto yn Washington DC
Yn y cyfamser, mae marchnadoedd traddodiadol yn gweld buddsoddiad gofalus sy'n seiliedig ar werth yn dychwelyd. Mae'r rheswm yn syml: Pan oedd y cyfraddau ar y gwaelod, roedd arian am ddim. Nawr nid yw'n. Roedd esgyniadau benysgafn yr Ubers, Airbnbs a DoorDashes yn bosibl oherwydd pan oedd arian parod yn rhad ac am ddim, nid oedd busnesau a oedd yn ei gynhyrchu yn cael eu gwerthfawrogi. Ond nid yw addewidion bellach yn ei dorri. Bydd buddsoddwyr yn mynnu tystiolaeth o werth cyn wynebu eu cyfalaf cynyddol ddrud.
Gyda thranc FTX, bydd marchnadoedd crypto hefyd, am y tro cyntaf, yn destun buddsoddiad sy'n cael ei yrru gan werth. Nid oedd Tokenomics erioed yn real - gweler FTX Token (FTT). A faint bynnag yr ydym yn anwybyddu ei wersi mewn cyfnod o ffyniant, mae economeg yn bendant. Mae cyflenwad, ac mae galw. Pan mewn cydbwysedd, mae marchnadoedd yn gweithredu. Os nad ydynt, nid yw marchnadoedd yn gwneud hynny.
Gwyddom nawr nad yw canoli mewn marchnadoedd crypto yn gweithio. Mae gormod o gyfleoedd i charlatans sy'n gwneud elw i ysglyfaethu ar y rhai sydd â gafael wan ar dechnolegau afloyw. Y canlyniad? Rhithiau drylliedig o'r rhai a gredai yn y pot o aur ar ddiwedd yr enfys crypto.
Ond ymhlith y malurion, mae golau symudliw o obaith: y rhwyg gwerth.
Beth yw gwerth sgism?
Mae Crypto ynghanol “fforch galed” yn y diwydiant. Gall y rhai sy'n weddill ar ôl i'r llwch FTX setlo ddewis chwilio am werth y gellir ei gynaeafu a'i ddosbarthu i ddefnyddwyr, neu gallant barhau â betiau noeth yn dibynnu ar ddod o hyd i "ffwl mwy."
Cysylltiedig: O'r NY Times i WaPo, mae'r cyfryngau yn gwenu dros Bankman-Fried
Bydd rhai yn glynu wrth y llwybr olaf. Mae hen arferion yn marw'n galed. Ond byddant yn cwympo i ffwrdd wrth i fuddsoddwyr fynnu mwy. Yn y cyfamser, byddwn yn gweld cynnydd mewn prosiectau Web3 sy'n gyrru gwerth gwirioneddol trwy ddychwelyd i fasnach sylfaenol.
I'r rhai sy'n llwyddo, bydd y gwobrau'n enfawr. I'r rhai sy'n cynnig dim ond codi hwyl wag y gorffennol, buan fydd y diwedd.
Llywio patrwm newydd
Mae dau bostyn tywys i'w hystyried o fewn y sgism gwerth. Mae'r cyntaf yn cyfeirio at cryptocurrency fel dosbarth asedau ariannol; yr ail i blockchain fel sgaffaldiau technolegol.
Y maen tramgwydd i asesu crypto fel dosbarth asedau ariannol yw nad oes model gweithredol ar gyfer prisio protocolau - nid yn annisgwyl mewn diwydiant eginol. Yn y cyfnodau cynharaf, nid oedd unrhyw ffyn mesur yn bodoli i asesu'r rhwydweithiau hyn. Adeiladwyd rhai ôl-osod ar gyfer marchnadoedd aeddfed.
Mae crypto wedi esblygu ers hynny. Mae gennym bellach rywfaint o afael ar wahanol ffyrdd cyllid datganoledig (DeFi) mae protocolau'n cael eu defnyddio, sy'n ein galluogi i gategoreiddio rhwydweithiau.
Cysylltiedig: Mae'n bryd i gefnogwyr crypto roi'r gorau i gefnogi cyltiau personoliaeth
Mae Bitcoin, cadwyn prawf-o-waith, wedi'i ddosbarthu'n fawr - yn araf ond yn ddiogel. Gallwn weld faint o waledi sy'n dal Bitcoin yn ogystal â sut mae'r waledi hynny'n rhyngweithio â'r gadwyn. Gellir cyfrifo'r gwerth sy'n symud ar draws yr haen trafodiad eilaidd, y Rhwydwaith Mellt.
Mae Ethereum yn gadwyn prawf-o-fantais. Er ei fod yn fwy canolog na Bitcoin, dyma galon guro DeFi. Gyda DeFi mae teclyn wedi dod i helpu i asesu gwerth: cyfrifiadau wedi'u cloi cyfanswm gwerth. Er bod ganddynt eu terfynau, mae ymddangosiad mesuryddion ariannol uwch y tu allan i sefydliadau traddodiadol o ddiddordeb mawr. Yn amlwg, mae cyllid traddodiadol yn meddwl felly—a dyna pam y ffocws rheoleiddio cynyddol.
Y pwynt yw bod yn 2016, masnachu Ether (ETH) neu Bitcoin yn teimlo'n debyg. Gyda gwahaniaethu cynyddol, mae gennym bellach ystod o fesuryddion data i asesu'r rhwydweithiau hyn. Mae arian cyfred digidol yn aeddfedu i ddosbarth asedau gwirioneddol, mesuradwy.
Cynnydd swyddogaethau
Mae swyddogaethau yn asedau Web3 anariannol: cynhyrchion a gwasanaethau a ddarperir trwy blockchain.
Cymerwch brawf dim gwybodaeth (ZK). Mae prynwr cartref eisiau dangos i asiant tai tiriog fod ganddo ddigon i dalu am ei bryniant heb ddatgelu cynnwys ei gyfrif. Gallant dalu am gyflawni'r gwasanaeth hwn trwy ZK. Yn yr achos hwn, maent yn talu am wasanaeth cadw preifatrwydd yn unig, nid yn dyfalu ar ased - nid dal neu fasnachu.
Mae llawer o brosiectau trin data o'r fath yn dod i'r amlwg, gan gynnig gwasanaethau fel offer hunaniaeth, storio cwmwl, a chwilio a mynegeio. Mae eu seilwaith datganoledig yn golygu eu bod wedi'u prisio'n gystadleuol iawn o'u cymharu â'u cymheiriaid canolog.
Nid yw cwymp FTX yn unigryw, ac nid yw drosodd. Mae heintiad yn gweithio ei ffordd drwy'r system, wedi'i gymhlethu gan bwysau ar i lawr a roddir gan rymoedd macro-economaidd. Ond pan fydd popeth yn cael ei ddweud a'i wneud, bydd FTX yn dod yn gylch twf yn y naratif cryptocurrency - tystiolaeth bod tân wedi mynd trwodd, gan adael systemau caled a fydd yn gyrru gwerth.
Bydd y sgism gwerth yn gorfodi ecosystemau blockchain i ddewis un o ddau lwybr: Parhau i ddefnyddio cylchoedd hype i gynhyrchu elw hapfasnachol, neu adeiladu modelau sy'n wynebu gwerth defnyddiwr go iawn.
Yn union fel yr oedd cyfrifiaduron personol yn mudo o garejys hobiwyr i ddesgiau a phocedi'r byd, mae systemau sy'n seiliedig ar blockchain yn tyfu i fyny o'r diwedd.
Joseph Bradley yw pennaeth datblygu busnes Heirloom, cwmni cychwyn meddalwedd-fel-a-gwasanaeth. Dechreuodd yn y diwydiant cryptocurrency yn 2014 fel ymchwilydd annibynnol cyn mynd i weithio yn Gem (a gafodd ei gaffael yn ddiweddarach gan Blockdaemon) ac wedi hynny symud i'r diwydiant cronfeydd gwrychoedd. Derbyniodd ei radd meistr o Brifysgol De California gyda ffocws ar adeiladu portffolio a rheoli asedau amgen.
Mae'r erthygl hon at ddibenion gwybodaeth gyffredinol ac ni fwriedir iddi fod ac ni ddylid ei chymryd fel cyngor cyfreithiol neu fuddsoddi. Barn yr awdur yn unig yw’r safbwyntiau, y meddyliau a’r safbwyntiau a fynegir yma ac nid ydynt o reidrwydd yn adlewyrchu nac yn cynrychioli safbwyntiau a safbwyntiau Cointelegraph.
Ffynhonnell: https://cointelegraph.com/news/investors-should-learn-from-ftx-and-start-looking-for-value-instead-of-speculating