datganoledig stablecoin DAI yn creu penawdau am y rhesymau anghywir yn dilyn Endgame MakerDAO tokenomeg. Roedd rhai hyd yn oed yn codi pryderon drwy ail-greu dolenni i Ddaear cwymp ecosystem a digwyddiad dad-begio UST.
Mae Stablecoins, yn gyffredinol, wedi wynebu ansicrwydd gan reoleiddwyr ledled y byd - yn enwedig darnau arian sefydlog datganoledig. Pe bai awdurdodau/rheoleiddwyr y llywodraeth yn gwneud hynny ymosod ar a datganoledig stablecoin, gallai fod am sawl rheswm.
Mae darnau arian sefydlog datganoledig, fel arian cyfred digidol eraill, yn gweithredu y tu allan i'r system ariannol draddodiadol. Gall rheoleiddwyr fod yn bryderus am eu heffaith bosibl ar yr economi neu eu defnydd mewn gweithgareddau anghyfreithlon fel gwyngalchu arian neu ariannu terfysgaeth.
Y llynedd, cyd-sylfaenydd MakerDAO Rune Christensen Ailadroddodd senario tebyg ar ôl sancsiynau Tornado Cash. Per Christensen, dim ond mater o amser oedd hi cyn i awdurdodau'r llywodraeth ymosod ar MakerDAO fel stabl arian datganoledig. O ganlyniad, cynigiodd cam olaf, cynllun ailstrwythuro mawreddog i wneud MakerDAO a DAI mwy gwrthsefyll sensoriaeth.
Dogfennaeth Maker Endgame yn 2023
Mae MakerDAO yn gyllid datganoledig (Defi) llwyfan sy'n gweithredu ar y Ethereum blockchain ac yn caniatáu i ddefnyddwyr greu a masnachu darnau arian sefydlog gyda chefnogaeth cyfochrog mewn arian cyfred digidol eraill. Mae tocyn brodorol MakerDAO (MKR) yn llywodraethu'r platfform ac yn cynnal ei sefydlogrwydd.
Cyflwynodd MakerDAO a nodwedd newydd a elwir yn “Endgame tokenomeg” sy'n anelu at sefydlogi pris ei stablecoin, DAI, a lleihau'r risg o ymddatod. Mae'r system newydd hon yn cynnig torri'r DAO mewn unedau llai o'r enw MetaDAOs. Mae gan bob MetaDAO docynnau unigryw, pob un â nodau penodol, ac mae'n cyflwyno terfyn o 25% ar asedau canolog sy'n cefnogi DAI yn ogystal â chyfraddau llog negyddol.
Mae Cyd-sylfaenydd MakerDAO yn awgrymu y gall deiliaid DAI gynhyrchu'r tocynnau MetaDAO newydd fel cymhelliant ychwanegol. Serch hynny, cafwyd llawer o gerydd wrth lansio'r cynnig a wynebwyd beirniadaeth.
Yn Galw'r Symudiad Hwn Allan
Tynnodd PaperImperium, cyfrif Twitter crypto ffug-enw sy'n ymroddedig i ddigwyddiadau mewn cyllid datganoledig, sylw at ran o'r ddogfen heddiw. Mae'n datgelu y gallai defnyddwyr fenthyg DAI ar eu tocynnau MKR dirprwyedig pe bai'r cynnig yn cael ei basio. Roedd MakerDAO mewn perygl o ailadrodd camgymeriadau'r cylch marchnad diwethaf.
Honnodd y sylwebydd y byddai tocynnau dirprwyedig yn dod yn ôl i gylchrediad pe bai troell ymddatod, gan dancio gwerth MKR. Gallai hyn yn ei dro ddatgelu'r protocol i ymosodiadau gan actorion maleisus sy'n gallu herwgipio llywodraethu yn hawdd, gan nodi'r Mango DAO ymosod ar.
Denodd y system newydd hon gymariaethau ag eraill Defi llwyfannau fel LUNA ac UST. LUNA yw tocyn brodorol y Terra blockchain, platfform DeFi sy'n cynnig stablau gyda chefnogaeth arian cyfred fiat. UST yw'r stablecoin a gynigir gan Terra, wedi'i begio i ddoler yr UD, hynny tystio cwymp anferth o ras. Trydarodd Arthur Hayes o BitMEX:
Aeth defnyddiwr arall at Twitter i adleisio'r un senario.
Fel Endgame Tokenomics MakerDAO, defnyddiodd platfform Terra fecanwaith o'r enw “seigniorage” i sefydlogi pris ei ddarnau arian sefydlog. Mae seigniorage yn golygu creu a dinistrio tocynnau mewn ymateb i newidiadau yn y galw, gyda thocynnau newydd yn cael eu creu pan fydd cost y stabl yn disgyn ac yn cael ei difrodi pan fydd y pris yn codi.
Eraill disgrifiwyd mae'n sgam hylifedd ymadael posibl sy'n caniatáu i ddefnyddwyr adael yr ecosystem trwy DAI heb werthu eu tocynnau MKR tra'n dal i gael llais mewn llywodraethu protocol.
Beth Aeth O'i Le ag Ecosystem Terra
Mae Terra yn blatfform blockchain sy'n anelu at greu ecosystem stablecoin. Mae un o'i stablau, TerraUSD (UST), yn cael ei gefnogi gan gronfa o arian cyfred digidol eraill, gan gynnwys tocyn brodorol y platfform, LUNA. Bwriad cefnogaeth UST gan LUNA yw cynnal peg sefydlog i ddoler UDA.
Er mwyn cynnal y peg, mae Terra yn defnyddio mecanwaith mintys a llosgi. Pan fydd pris UST yn uwch na $1, gall defnyddwyr bathu UST newydd trwy adneuo cyfochrog, fel LUNA, a derbyn UST yn gyfnewid. I'r gwrthwyneb, pan fydd prisiau UST yn disgyn o dan $1, gall defnyddwyr losgi UST i gael y cyfochrog sylfaenol.
Fodd bynnag, mae gwerth yr UST gollwng o dan ei beg i ddoler yr UD, gan arwain at droell marwolaeth lle dechreuodd defnyddwyr werthu eu UST er mwyn osgoi colledion. Achosodd hyn i werth UST ostwng ymhellach, gan sbarduno bathu gormodedd o LUNA fel cyfochrog i gynnal y peg.
Wrth i fwy a mwy o LUNA gael ei bathu i gefnogi UST, dechreuodd gwerth LUNA ostwng hefyd, gan waethygu'r broblem. Er mwyn mynd i'r afael â'r sefyllfa, gweithredodd Terra fesurau i sefydlogi'r system, gan gynnwys llosgi gormodedd o UST a LUNA a chyflwyno mecanweithiau newydd i gynnal y peg.
Pa mor Arwyddocaol yw'r Risg? A Ddylen Ni Fod yn Bryderus?
Amlygodd y digwyddiad yr heriau a'r risgiau o gadw peg stablau, yn enwedig yn amodau cyfnewidiol y farchnad. Roedd hefyd yn tanlinellu pwysigrwydd tryloywder a chyfathrebu wrth reoli sefyllfaoedd o’r fath, a’r angen am reoli risg cadarn a chynllunio wrth gefn.
I'r gwrthwyneb, nid oedd pawb yn gweld y symudiad hwn fel un negyddol. Dywedodd Prif Swyddog Gweithredol a chrëwr Frax Finance, Sam Kazemian:
Tynnodd ymchwilydd arall sylw at natur risg isel y datblygiad a roddwyd er gwaethaf y cynnwrf. Yma, mae taflu goleuni ar wahaniaeth cap y farchnad rhwng DAI a MKR wedi gwneud y risgiau canfyddedig i DAI yn fach.
Cysylltodd BeInCrypto â chynrychiolwyr y MakerDAO i roi sylwadau ar y sefyllfa barhaus ond nid yw wedi derbyn ymateb eto.
Beth Yw'r Sefyllfa Bresennol?
Yn gyffredinol, mae atyniad Endgame Tokenomics MakerDAO i lwyfannau fel LUNA ac UST yn gorwedd yn ei botensial i leihau'r risg o ddatodiad a sefydlogi pris darnau arian sefydlog. Ar hyn o bryd, mae USDC yn cefnogi DAI gyda 40.8% o'r holl gyfochrog. Mae hyn yn ychwanegu sefydlogrwydd ac yn lleihau'r siawns o ddad-peg.
Gall un hefyd ddefnyddio asedau eraill ar wahân i USDC a MKR fel cyfochrog. Mae hyn yn lleihau'r risg, ond nid yw'n gam gwych gan MakerDAO o hyd. Gyda'r symudiad hwn, mae MKR yn cael ei gysylltu â'r broses mintys. Trwy greu byffer yn erbyn pris anweddolrwydd a chan gymell defnyddwyr i gadw stablecoins yn sefydlog, gall y llwyfannau hyn ddarparu amgylchedd mwy dibynadwy a rhagweladwy i ddefnyddwyr DeFi.
Ar adeg ysgrifennu hwn, ildiodd DAI i rywfaint o bwysau, o ystyried yr ansicrwydd yn y gymuned cyn y datblygiad diweddaraf.
Ymwadiad
Cyhoeddir yr holl wybodaeth a gynhwysir ar ein gwefan yn ddidwyll ac at ddibenion gwybodaeth gyffredinol yn unig. Mae unrhyw gamau y mae'r darllenydd yn eu cymryd ar y wybodaeth a geir ar ein gwefan yn hollol ar ei risg ei hun.
Ffynhonnell: https://beincrypto.com/makerdao-proposal-borrow-dai-mkr-heat/