(Bloomberg) - Mae pryniant Microsoft Corp o Activision Blizzard Inc. wedi'i gorddi, ac eto mae rhai masnachwyr yn betio y bydd y fargen yn mynd drwodd yn y pen draw. Os ydyn nhw'n iawn, mae arian difrifol i'w wneud, o ystyried bod cyfranddaliadau'r cwmni gêm fideo yn dal i fod bron i 20% yn is na phris y cynnig.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae rheoleiddwyr gwrth-ymddiriedaeth llymach yr Unol Daleithiau, y gyfres o gymeradwyaethau rhyngwladol sydd eu hangen, cwymp eang mewn stociau technoleg a maint y cytundeb $69 biliwn i gyd wedi cyfrannu at gadw'r bwlch rhwng pris Activision a chais $95-y-rhannu Microsoft yn ystyfnig o eang. Mae hynny wedi ei wneud yn un o'r cyfleoedd mwyaf proffidiol posibl i gyflafareddwyr sy'n dyfalu ar gaffaeliadau.
Mae'r sylw uwch y mae rheoleiddwyr yr Unol Daleithiau yn ei dalu i gwmnïau mawr, yn enwedig ym maes technoleg, wedi arwain at gyfnod hirach rhwng cyhoeddi bargen a phan fydd yn mynd drwodd o'r diwedd, gan godi'r risg y bydd trafodiad yn chwalu.
“O ystyried maint y fargen a chraffu gwrth-ymddiriedaeth uwch tuag at chwaraewyr technoleg mawr, mae hynny yn y pen draw yn achosi’r lledaeniad mawr iawn,” meddai Julian Klymochko, prif swyddog buddsoddi Accelerate Financial Technologies Inc.
Cyhoeddodd Microsoft gaffaeliad Activision ym mis Ionawr ac mae wedi dweud ei fod yn disgwyl ei gwblhau yn y flwyddyn a ddaeth i ben ar 30 Mehefin, 2023. Ac mae Broadcom Inc. wedi dweud ei fod yn anelu at orffen ei feddiannu $61 biliwn o VMware Inc., a gyhoeddwyd ym mis Mai, erbyn mis Hydref 2023.
Mae lledaeniadau bargeinion blynyddol cyfartalog yr Unol Daleithiau, sy’n cynnig mesur o’r risg y bydd trafodion yn cwympo, wedi neidio uwchlaw 15% o tua 10% ar ddechrau’r flwyddyn, yn ôl data gan Grŵp Rhyngwladol Susquehanna. Daeth hynny ynghanol ofnau cynyddol am gwymp neu ailbrisio bargen, a chostau uwch i gario swyddi peryglus.
I fod yn sicr, nid oes gan un o'r lledaeniadau arbitrage ehangaf mewn uno technoleg unrhyw beth i'w wneud â rhwystrau rheoleiddiol.
Mae Elon Musk yn ceisio cerdded i ffwrdd o'i gaffaeliad $ 44 biliwn o Twitter Inc., ac mae'r cwmni'n ei erlyn i orfodi cwblhau'r fargen. Mae cyfranddaliadau Twitter yn masnachu ar $41 yn erbyn pris y ddêl o $54.20, gan gynnig enillion o 32% os aiff y trafodiad ymlaen fel y cytunwyd.
O dan stiwardiaeth Lina Khan, mae'r Comisiwn Masnach Ffederal eisoes wedi siwio i rwystro dau feddiant mawr. Mae hi wedi dadlau dros ddull mwy grymus o adolygu bargeinion technoleg mawr, gan ddadlau y gall cwmnïau yn y diwydiant ddefnyddio eu goruchafiaeth mewn un llinell o fusnes i ennill pŵer mewn marchnadoedd eraill.
Nid yw'r cwymp yn y sector technoleg ychwaith wedi helpu gyda lledaeniad bargeinion. Mae Mynegai Nasdaq 100 i lawr 19% eleni, gan orfodi buddsoddwyr i brisio mewn mwy o risg anfantais i gyfranddaliadau Activision os bydd y fargen yn methu, meddai Klymochko.
O ystyried hyd yr amser tan y dyddiad cau disgwyliedig ar gyfer pryniant Activision, mae'n rhaid i'r stoc ddioddef anweddolrwydd uwch am o leiaf ychydig chwarteri eraill yn gysylltiedig â llif newyddion sy'n benodol i'r cwmni a pherfformiad cyffredinol y farchnad.
Fodd bynnag, mae “consensws cymharol gryf y dylai’r fargen hon fynd drwodd,” meddai Cabot Henderson, strategydd marchnad yn Jonestrading. Mae'n ymddangos bod Wall Street yn cytuno, gyda 26 o'r 32 o ddadansoddwyr yn cwmpasu'r stoc yn pegio eu targed pris 12 mis ar $ 95 neu fwy.
Ac mae'r buddsoddwr Warren Buffett wedi prynu cyfran o tua 9.5% yn Activision mewn bet arbitrage uno. Mae gan y biliwnydd 91 oed tua saith degawd o brofiad mewn arbitrage, gan gynnwys mewn cwmnïau technoleg: Prynodd gyfranddaliadau Red Hat Inc. cyn iddo gael ei gaffael gan International Business Machines Corp. yn 2019.
Yr wythnos diwethaf, uwchraddiodd dadansoddwr MoffettNathanson LLC, Clay Griffin, Activision i berfformio'n well. “Er y byddem yn gwthio’n ôl ar y syniad y bydd Microsoft yn cau ar Activision unrhyw ddiwrnod nawr, rydyn ni’n gweld rhesymeg gref dros pam y dylai yn y pen draw,” ysgrifennodd.
Siart Tech y Dydd
Mae'r Nasdaq 100 yn rhuo yn ôl o'i isafbwyntiau ym mis Mehefin, i fyny 19% ar ôl rali dydd Mercher. Mae stociau technoleg yn gwella'n raddol ar ôl cyfres o adroddiadau enillion gwydn yng nghanol pryderon cynyddol am arafu economaidd byd-eang. Mae'r rali ddiweddaraf wedi helpu mynegai technoleg-drwm i ennill mwy na $2 triliwn mewn gwerth marchnad. Roedd y mynegai yn ymestyn enillion ddydd Iau, i fyny 0.3%.
Straeon Technegol Uchaf
Arweiniodd Alibaba Group Holding Ltd. stociau technoleg Tsieineaidd yn uwch ddydd Iau wrth i fuddsoddwyr ail-leoli cyn ei ganlyniadau chwarterol, er bod gofal yn parhau ynghylch nifer o rwystrau ffordd o'n blaenau.
Mae SoftBank Group Corp. wedi codi cymaint â $22 biliwn mewn arian parod trwy werthu blaengontractau rhagdaledig gan ddefnyddio cyfranddaliadau Alibaba, adroddodd y Financial Times, gan nodi’r ffeilio y mae wedi’i weld.
Mae Activision Blizzard a NetEase Inc. wedi torpido ar gêm ffôn clyfar World of Warcraft a oedd wedi bod yn cael ei datblygu ers tair blynedd, gan godi cwestiynau am un o berthnasoedd busnes mwyaf proffidiol y diwydiant.
Adroddodd eBay Inc. refeniw ail chwarter sy'n curo disgwyliadau a rhagolygon elw calonogol, tystiolaeth bod ffocws newydd ar eitemau moethus a chasgladwy yn helpu i wneud iawn am arafu gwerthiant a thraffig cwsmeriaid.
Mae Apple Inc yn disgwyl gohirio ei ddiweddariad meddalwedd iPad mawr nesaf tua mis, gan gymryd y cam anarferol o beidio â'i ryddhau ar yr un pryd â'r meddalwedd iPhone newydd, yn ôl pobl sydd â gwybodaeth am y mater.
Mae cewri sglodion Asia ar ei hôl hi mewn rali pris cyfranddaliadau a gynhaliwyd gan eu cyfoedion byd-eang dros y mis diwethaf, ac mae'r gwahaniaeth hwnnw'n annhebygol o gulhau'n hawdd.
Adroddodd Nintendo Co. enillion chwarter cyntaf gwaeth na'r disgwyl ddydd Mercher wrth i yen wannach fethu â gwrthbwyso gwerthiant caledwedd a meddalwedd sy'n dirywio.
(Ychwanegu symudiadau stoc yn y paragraff olaf.)
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/microsoft-activision-deal-doubt-may-135248184.html