Mae eleni wedi bod yn un o'r rhai anoddaf i'r farchnad arian cyfred digidol. Llwyddodd yr eirth i daro hyd yn oed y stablau na allent gynnal eu peg gyda doler yr UD.
Collodd USTC, yn flaenorol Terraform Labs 'stablecoin, er enghraifft, ei beg gydag arian cyfred yr Unol Daleithiau ym mis Mai, gan roi pwysau trwm ar i lawr ar asedau blockchain eraill.
Stablcoin algorithmig arall sydd wedi bod yn cael trafferth aros gyda'r ddoler yw USDD, Tron's stablecoin. Ar 19 Mehefin, 2022, gostyngodd yr altcoin i $0.93, ac ers Tachwedd 27, mae wedi methu â dychwelyd i fasnachu ar $1.
Ar ben hynny, nid darnau arian sefydlog algorithmig yn unig sy'n cael eu heffeithio'n negyddol eleni. Mae USDT, gan nodi achos tebyg, er mai hwn yw'r prif ased stablecoin ar y farchnad crypto, hefyd wedi cael ei ddyddiau i lawr yn 2022, gan symud i ffwrdd o'r marc $ 1 ar adegau.
Nid yw trywydd y cewri USDC a BUSD wedi bod yn wahanol. Hyd yn oed ar adeg ysgrifennu, mae stablecoin Circle yn masnachu ar $0.99.
Pam mae hyn yn digwydd?
Yn gyntaf, mae angen dadansoddi dirywiad algorithmig stablecoins. Nhw yw'r rhai mwyaf trafferthus ar y farchnad crypto. Nid yw'r darnau sefydlog hyn yn defnyddio ased fel cyfochrog i gynnal eu cydraddoldeb â'r ddoler.
Yn yr ystyr hwn, maent yn cael eu rheoli gan algorithmau. Maent wedi'u cynllunio i ehangu neu gontractio cyfanswm eu cyflenwad cylchredeg, tra'n cynnal eu sefydlogrwydd, yn unol ag amodau'r farchnad.
Y broblem fawr yw bod yr algorithm weithiau'n ddiffygiol neu wedi'i gamgyflunio. Mae hyn yn achosi amodau heblaw'r hyn a gynlluniwyd i ddileu cydraddoldeb stabl â'r ddoler.
Yn achos USTC, er enghraifft, y Labordai Terraform roedd gan ecosystem ddiffygion a oedd yn caniatáu manteisio ar gyfleoedd arbitrage oherwydd hylifedd isel Curve (CRV) a oedd yn sail i gydraddoldeb y stablecoin.
Hefyd, ym mis Mai, gostyngodd prosiect DeFi Anchor, protocol a oedd yn caniatáu i ddefnyddwyr adneuo USTC i ennill gwobrau, ei gynnyrch o 20% i ddim ond 4%. Cymerodd hyn syndod i lawer o fuddsoddwyr, a phenderfynwyd tynnu UST allan o Anchor a'i werthu ar y farchnad.
O ganlyniad, mewn amser byr, collodd USTC ei beg, syrthiodd i geiniogau ar y ddoler, a chymerodd economi llawer o bobl sy'n credu yn y stablecoin i sero.
Mae camreoli hefyd yn cyfrannu at ostyngiad yn stablecoin
Rydych chi'n darllen hynny'n iawn. Mae angen rheoli stablau fel Dai, USDT, USDC a BUSD yn broffesiynol fel nad ydynt yn colli eu peg gyda'r ddoler.
Mae gan Dai, stablcoin MakerDAO, er enghraifft, gynnig arbennig o dda o gael ei ddatganoli a chael ei gydraddoldeb wedi'i warantu â cryptocurrencies.
Fodd bynnag, ar adegau o argyfwng yn y farchnad, gyda phris cryptos yn gostwng, os nad oes gan Dai gronfa wrth gefn dda, gallai golli ei beg gyda’r ddoler. Mae hynny’n digwydd ar adeg ysgrifennu.
Ar y llaw arall, dylai fod gan stablau canolog, megis USDC a USDT, gronfa wrth gefn wedi'i chyfrifo, ar gyfer amseroedd y gall y farchnad crypto brofi diffyg ymddiriedaeth a chynnwys stablecoins mewn eiliadau marchnad ansicr.
Yn ystod cwymp ecosystem Terra a FTX, dau sgandal crypto mawr o 2022, methodd USDT i ddal yn gyson, ac achosodd gwerthiant y stablecoin ar y farchnad iddo golli ei gydraddoldeb â'r ddoler.
Mewn theori, ni ddylai hyn ddigwydd o gwbl, gan fod stablecoins yn codi'n union i ddod â diogelwch ar adegau o banig a dim mwy o ofn i fuddsoddwyr.
Fodd bynnag, yn ymarferol, mae'n bosibl arsylwi bod popeth yn hollol wahanol, ac nid yw asedau sefydlog ond yn llai cyfnewidiol na Bitcoin (BTC) ac nid ydynt yn cyflawni eu cynnig gwerth.
Ffynhonnell: https://u.today/reasons-behind-stablecoins-losing-their-peg