Mae Rheoleiddwyr yn Targedu Stablau Oherwydd 'Ffit Marchnad Cynnyrch Crazy': Robert Leshner o Compound

Mae Stablecoins wedi dod i'r amlwg fel gwaed bywyd y diwydiant crypto. 

Ar swm sylweddol o $150 biliwn mewn cyfalafu marchnad gyfan, hyd yn oed ar ôl y cwymp o UST stablecoin algorithmig Terra yn gynharach eleni, efallai eu bod yn un o achosion defnydd cyfredol gorau crypto. 

O leiaf yn ôl un o sylfaenwyr cynharaf DeFi.

“P'un a ydych chi'n ddefnyddiwr manwerthu, yn gronfa wrychoedd, yn gyfnewidfa, yn fusnes sydd eisiau gwneud taliadau, mae gan stablau arian tyniant gwallgof ym mhobman,” meddai sylfaenydd Compound, Robert Leshner Dadgryptio yn Chainlink SmartCon yn Efrog Newydd. “Mewn rhai ffyrdd, yr hyn yr oedd pawb yn disgwyl i Bitcoin ei wneud… mae stablecoins wedi’i wneud.”

Compound, a lansiwyd yn 2018, yw llwyfannau benthyca a benthyca datganoledig cyntaf un crypto, sy'n gadael i ddefnyddwyr ennill cynnyrch ar eu tocynnau segur neu gymryd benthyciadau a gefnogir gan cripto. 

Y dyddiau hyn, marchnad fenthyca fwyaf Compound yw ar gyfer stablecoin USDC Circle. Nid yw'r newid hwnnw wedi dod yn syndod i Leshner. 

Mae Stablecoins, meddai, “yn sylfaenol well na’r hen rheiliau talu o wifro arian, neu arian ACH, neu ysgrifennu siec papur, neu ddefnyddio cerdyn credyd,” meddai. “Mae stablau yn well. Maen nhw'n gyflymach, maen nhw'n rhatach, maen nhw'n well, ac yn cael eu gadael i'w dyfeisiau eu hunain, byddan nhw'n ennill ac yn gorchfygu popeth.”

Mae'n ymddangos bod rheoleiddwyr wedi dod i'r un casgliad, ac wedi sero i mewn ar stablecoins fel y llwybr i reoleiddio'r diwydiant cyfan.

Mae rheoleiddwyr yn anelu at ddarnau arian sefydlog

Mae craffu rheoleiddiol wedi ymwneud yn bennaf â thryloywder yn ogystal â phenderfynu sut y gallai’r asedau hyn effeithio ar farchnadoedd ariannol traddodiadol. 

Mae Tether, er enghraifft, wedi wynebu blynyddoedd o sylw negyddol oherwydd pa mor ddidraidd y mae'r cwmni wedi bod ynghylch ei gefnogaeth 1:1 gyda doler yr UD. Mae’r diffyg eglurder hwn wedi gwella rhywfaint dros y blynyddoedd, gyda Tether yn cyflwyno nawr ardystiadau asedau misol; ond nid yw'r cyhoeddwr stablecoin erioed wedi gweithio gyda chwmni cyfrifo “Big Four” hyd yma.

Mae Circle wedi brwydro yn erbyn materion tebyg ac yn awr materion ardystiad rheolaidd. 

Ym mis Chwefror eleni, daeth Cyngreswraig y Democratiaid Maxine Waters â'r risgiau hyn i'r amlwg yn ystod Pwyllgor Tŷ ar Wasanaethau Ariannol y gallai risgiau o ran cefnogi darnau arian sefydlog “niwed i ddefnyddwyr cyffredin y cynhyrchion hyn yn ogystal â’n system ariannol yn gyffredinol,” cyn galw ar y Gyngres i weithredu. 

Yn fwy diweddar, ymchwilwyr ym Manc Efrog Newydd dadlau bod maint y stablecoins, gan gynnwys y rhai ag asedau traddodiadol yn eu cefnogi, rheoleiddwyr galw yn talu sylw agosach. 

Hyd yn oed yng nghanol y pryderon hyn, mae'r ddau arian sefydlog wedi tyfu'n fwy. Ar hyn o bryd mae USDT Tether yn gorchymyn cyfalafu marchnad o $ 68 biliwn, gan ei wneud y trydydd arian cyfred digidol mwyaf ar ôl Bitcoin ac Ethereum. USDC Circle yw'r pedwerydd mwyaf, gyda chap marchnad o $ 45 biliwn. 

Ym mis Hydref 2020, dim ond $15 biliwn oedd USDT a USDC yn unig yn swil o $3 biliwn.

Mae maint yr asedau hyn wedi cynyddu 353% a 1,400%, yn y drefn honno, mewn dwy flynedd yn unig. 

Ac mae hynny'n gwneud rheoleiddwyr yn nerfus. 

“Os ydych chi'n ddeddfwr ar hyn o bryd, rydych chi'n edrych ar ddarnau arian sefydlog ac yn gweld rhywbeth sy'n hynod lwyddiannus,” meddai Leshner. “Ac efallai y bydd yn eich dychryn.”