Rhaid cyfaddef, roeddwn i'n gynnar. Daeth y Nasdaq Composite at ei gilydd 13% o gyhoeddiad hwnnw colofn 11 Gorffennaf trwy uchafbwynt y farchnad ganol mis Awst. Yn y cyfnod hwnnw, elwodd stociau o gyfraddau llog meddalu a barn eang bod amcangyfrifon enillion chwarter mis Medi wedi gostwng wedi gosod stociau technoleg ar gyfer perfformiad gwell.
Ond dim ond atgof yw rali'r haf bellach, mae'r enillion wedi anweddu, ac mae rhesymau i ddisgwyl isafbwyntiau is. Rwy'n sefyll wrth fy rhybudd. Ac mae'r sefyllfa wedi tyfu'n grimmer.
Daeth y newid mwyaf amlwg gydag araith ddiwedd mis Gorffennaf, Cadeirydd Bwrdd y Gronfa Ffederal, Jerome Powell yng nghynhadledd economaidd flynyddol y Ffed yn Jackson Hole. Wrth fynd i mewn i'r sgwrs wyth munud honno, roedd y farchnad wedi codi'r farn gyfeiliornus y byddai'n arwydd o safiad meddalach ar godi cyfraddau i frwydro yn erbyn chwyddiant, o ystyried gwrthdroad diweddar ym mhrisiau tanwydd, rhestrau manwerthu cynyddol, ac arwyddion eraill o welliant. prisiau. Ond yn lle hynny, fe wnaeth safiad hawkish, gan ddatgan ei hun yn ymladdwr chwyddiant penderfynol, a rhybuddio y dylai cartrefi a chwmnïau fel ei gilydd baratoi ar gyfer poen. Dros yr ychydig ddyddiau masnachu nesaf gostyngodd prisiau stoc technoleg, a chyflymodd cyfraddau llog i'r awyr, gyda chynnyrch 10 mlynedd y Trysorlys a welwyd yn agos yn cynyddu chwarter pwynt i 3.25%, y lefel uchaf ers gwaelod y farchnad ym mis Mehefin.
Mae cyfraddau llog cynyddol yn peri trafferth i stociau'n gyffredinol, a chyfranddaliadau technoleg yn arbennig. Ond mae hynny ymhell o fod yr unig fater. Rwy'n poeni mwy am y corws cynyddol o Brif Weithredwyr technoleg menter a CFO yn rhybuddio am y rhagolygon, yn torri amcangyfrifon ac yn cydnabod yn gyffredinol nad ydynt yn mynd i ddianc rhag y dirwasgiad yn ddianaf. Iawn, felly efallai nad ydym mewn dirwasgiad yn swyddogol—mae datgan dirwasgiad am ryw reswm yn waith i'r Biwro Cenedlaethol ar gyfer Ymchwil Economaidd, grŵp preifat o economegwyr. Ond maen nhw'n bod yn rhy araf.
Gofynnwch
C3.ai
(ticiwr: AI) Prif Swyddog Gweithredol Tom Siebel. Yn chwedl Silicon Valley sy'n fwyaf adnabyddus am adeiladu Siebel Systems, a oedd unwaith yn chwaraewr blaenllaw mewn meddalwedd rheoli perthnasoedd cwsmeriaid, mae Siebel bellach yn rhedeg cwmni sy'n canolbwyntio ar feddalwedd deallusrwydd artiffisial. Yr wythnos ddiwethaf hon, adroddodd C3.ai enillion meddal ar gyfer ei chwarter Gorffennaf, a darparodd arweiniad ar gyfer chwarter Hydref a oedd yn llawer is nag amcangyfrifon Street. Y diwrnod wedyn, gostyngodd y stoc 19%. Beio'r economi.
“Dim cwestiwn, rydyn ni mewn dirwasgiad,” mae Siebel yn datgan mewn cyfweliad â Barron's. “Mae ein cwsmeriaid mewn cyfarfodydd cynllunio, yn ceisio darganfod sut y byddant yn gweithredu mewn dirwasgiad. A welsom ni arafu yn ein busnes? Yn hollol. Ac fe gyflymodd ym mis Gorffennaf. ”
Nid yw arsylwad Siebel yn allanolyn. Dros yr ychydig wythnosau diwethaf, bu llu o adroddiadau enillion gan gwmnïau technoleg fel C3.ai sydd â chwarteri yn dod i ben ym mis Gorffennaf, yn hytrach na mis Mehefin. Ac mae'n ymddangos bod chwarter Gorffennaf yn waeth na chwarter Mehefin.
Nid yw'r duedd yn eich ffrind.
Mae trafferth yn cynyddu ar draws y sector meddalwedd.
Okta
(OKTA), sy’n gwneud meddalwedd rheoli hunaniaeth, yr wythnos diwethaf nodi ei fod yn “dechrau sylwi ar rai cyllidebau TG yn tynhau ac yn ymestyn cylchoedd gwerthu o gymharu â’r chwarter diwethaf.”
Systemau Veeva
(VEEV), sy'n gwneud meddalwedd cwmwl ar gyfer cwmnïau gwyddorau bywyd, yn torri canllawiau, gan nodi newidiadau yn yr amgylchedd macro-economaidd.
Samsara
(IOT), drama rhyngrwyd-o-bethau sy'n gwerthu meddalwedd ar gyfer olrhain fflydoedd cludo, wedi postio enillion cryf, ond serch hynny adroddodd “gylchoedd gwerthu hirfaith,” gyda lefelau uwch o gymeradwyaeth cytundeb gofynnol i gau trafodion.
Mae problemau tebyg mewn caledwedd. Nid yw'n gyfrinach bod y galw am gyfrifiaduron personol yn peri gofid. Yn ystod yr wythnosau diwethaf
Technoleg micron
(MU),
Western Digital
(WDC),
Intel
(INTC) a
Nvidia
(NVDA) wedi rhybuddio am feddalu'r galw am PC. Yn union ar y ciw,
Dell
Adroddodd (DELL) ganlyniadau pync bythefnos yn ôl, a chafwyd cadarnhad byw o'r duedd yr wythnos ddiwethaf gan
HP Inc
(HPQ).
Yn ei chwarter mis Gorffennaf, gostyngodd gwerthiannau uned PC HP 25%, flwyddyn ar ôl blwyddyn, gyda gostyngiad syfrdanol o 32% mewn pryniannau llyfrau nodiadau. Pam? Dywed Prif Swyddog Gweithredol HP, Enrique Lores, fod cwsmeriaid masnachol wedi cymryd “dull mwy gofalus, mwy pwyllog.”
Ysywaeth, nid cyfrifiaduron personol yn unig mohono. Dywedodd Dell CFO Tom Sweet wythnos ynghynt Barron's bod ei gwmni yn gweld prynwyr yn mynd yn fwy gofalus ar galedwedd menter, yn enwedig gweinyddwyr canolfannau data ac offer cyfrifiadura cwmwl. Yr wythnos ddiwethaf hon, gwneuthurwr disg-gyriant
Technoleg Seagate
(STX) ers canol mis Gorffennaf ei fod wedi bod yn gweld “tueddiadau economaidd gwannach mewn rhai rhanbarthau Asiaidd,” a “phrynu mwy gofalus” gan gwmnïau mawr, gan gynnwys “rhai cwsmeriaid cwmwl yn yr Unol Daleithiau.”
Mae hynny'n frawychus. Mae cyfrifiadura cwmwl wedi bod yn un o rannau cryfaf y sector technoleg, a dim ond pythefnos yn ôl
Snowflake
(SNOW) synnu'r Stryd gyda chanlyniadau gwell na'r disgwyl ym mis Gorffennaf. Roedd hynny'n dilyn twf cryf yn chwarter mis Mehefin gan bob un o'r tri chwaraewr cwmwl blaenllaw: Amazon Web Services, Microsoft Azure, a Google Cloud.
Mae'r arwyddion rhybudd yn tyfu.
MongoDB
(MDB), darparwr meddalwedd cronfa ddata yn y cwmwl, yn gweld y galw gan rai cwsmeriaid yn gostwng, wrth i'w busnesau eu hunain arafu. Mae hynny'n dangos y gallai AWS, Azure, a Google Cloud bostio canlyniadau siomedig ar gyfer chwarter mis Medi neu'n fuan wedi hynny. Ac ni fyddai'r farchnad yn hoffi hynny.
Felly, rydym mewn cyfnod newydd o ailosod y prisiad a ddechreuodd ym mis Tachwedd 2021. Yn y cam cyntaf, ysgogodd cyfraddau cynyddol luosrifau prisio is. Yn yr ail gymal hwn, y mater fydd enillion dadfeilio. Edrychwch isod.
Ysgrifennwch at Eric J. Savitz yn [e-bost wedi'i warchod]
