Stori Drist Y tu ôl i Fethdaliad Alameda Research a FTX

Heb amheuaeth, mis Tachwedd yw'r mis tywyllaf ar y farchnad arian cyfred digidol. Dilynodd drama rhwng Bitcoin (BTC) a'r altcoins yn fuan ar ôl i Brif Swyddog Gweithredol Binance gyhoeddi y byddai'r cyfnewid yn tynnu'r tocyn FTX i ffwrdd.

Fodd bynnag, y broblem fawr gyda'r stori hon yw Alameda Research, cwmni masnachu Sam Bankman-Fried's (SBF). Mae hyn oherwydd, yn gynnar ym mis Tachwedd, cafwyd cwyn bod Alameda yn profi problemau ansolfedd.

Rhyddhaodd Coindesk adroddiad, a rennir gan Binance, a ddywedodd efallai na fyddai gan Alameda ddigon o arian i dalu am ei ddyledion sy'n weddill. Roedd gan gwmni masnachu SBF gyfran sylweddol o'i gronfeydd mewn tocynnau anhylif yn seiliedig ar y blockchain Solana, ac roedd y gyfran fwyaf o'i asedau wedi'u crynhoi yn FTT.

Yn y senario hwn, byddai'r cwmni wedi mynd i'r rhestr fethdaliad ochr yn ochr â Terraform Labs, Rhwydwaith Celsius a Three Arrows Capital (3AC). Byddai'r broblem hon wedi taro FTX, felly gofynnodd FTX am help gan gyfnewidfa crypto mawr Binance, a dywedodd ei Brif Swyddog Gweithredol Changpeng Zhao (CZ) y byddai'n camu i mewn gyda chymorth a phrynu'r cyfnewid iau.

Yn fuan ar ôl gwneud ei ddiwydrwydd dyladwy ar FTX, gwnaeth Binance y penderfyniad i beidio â phrynu'r platfform masnachu crypto mwyach. Fodd bynnag, nid dyma'r unig sgandal y mae FTX wedi bod yn rhan ohono. Er bod SBF eisiau pasio diogelwch ac adrodd bod popeth mewn trefn, bu'n rhaid iddo fenthyg $1 biliwn mewn cyfalaf newydd gan biliwnyddion Wall Street a Silicon Valley.

Pwynt diddorol yn y stori hon yw bod y weithred hon gan SBF wedi digwydd ychydig oriau cyn i FTX ffeilio ei alwad trallod gyda Binance.

Ar ben hynny, ni ellir datrys problemau'r gyfnewidfa gyda dim ond $1 biliwn. Wedi'r cyfan, mae angen o leiaf $8 biliwn arno i aros ar y dŵr.

Felly, mae'r gred nad oedd FTX yn profi problem hylifedd yn ffug. Ar ben hynny, nid yw Alameda Research mor onest ag y mae'n honni. Byddai wedi ffeilio am fethdaliad ymhell cyn i bopeth ddymchwel.

Cwymp ecosystem SBF

Wedi'i swyno gan y farchnad arian cyfred digidol, llwyddodd SBF i ddenu sylw trwy gronni gwerth net a oedd yn fwy na'r marc $ 16 biliwn.

Roedd FTX, ei gwmni blaenllaw tan hynny, wedi bod yn arwain y diwydiant crypto ers peth amser. Roedd SBF hyd yn oed yn falch o ddweud ei fod wedi llwyddo i ragori ar drosiant Coinbase, hyd yn oed gyda llai o gwsmeriaid a bod yn newydd-ddyfodiad cymharol i'r diwydiant.

“Mae gennym ni niferoedd rhagorol. Rydym yn masnachu 6 gwaith yn fwy cyfaint na Coinbase tra. Mae gennym ni 20 gwaith yn llai o ddefnyddwyr. Pan edrychwch ar y niferoedd hyn gallwch weld bod llawer o botensial.”

Er gwaethaf bod yn rhan o ddadleuon yn ymwneud â lansio prosiectau, llwyddodd SBF i gael ei amlygu mewn llawer ohonynt, a'r un mwyaf diweddar oedd y tocyn APT.

Wrth gwrs, ni allwn fethu â sôn bod FTX wedi achub miliwn o ddoleri o BlockFi, a chynhaliodd SBF gais mawr am asedau Voyager Capital yn fuan ar ôl cwymp ecosystem Terra (LUNA). Mae'r weithred hon yn sicr wedi helpu i gryfhau delwedd FTX fel cwmni toddyddion. Nid oedd hyn heb reswm. Enillodd FTX anghydfod â Binance ei hun am asedau Voyager.

Ond nid oedd popeth yn mynd mor esmwyth ag yr oedd yn ymddangos

Nid oedd rhywbeth yn hollol iawn yn Alameda Research. Er enghraifft, penderfynodd Sam Trabucco ymddiswyddo fel Prif Swyddog Gweithredol y platfform ddiwedd mis Awst.

Gan fod y penderfyniad yn ymddangos yn eithaf hap ar y pryd, nid oedd rhai corneli o'r farchnad bellach yn talu sylw iddo.

Yn fuan wedi hynny, penderfynodd cyn-lywydd FTX, Brett Harrison, ei bod yn bryd gadael ei swydd - arwydd rhybudd mawr arall. Wedi'r cyfan, pam y byddai dau weithredwr gwych yn gadael cwmnïau a oedd yn gwneud mor dda? Roedd hynny'n swnio hyd yn oed yn fwy amheus.

Ar ôl yr allanfeydd hyn, gostyngodd pwysau SEC ar FTX. Lansiodd Rheoleiddiwr Gwarantau Texas ymchwiliad i FTX a SBF.

Fel yr adroddodd cyfarwyddwr gweithredol Bwrdd Securities Texas State Joe Rotunda ym mis Hydref, cyfrifon a gynigir FTX bod buddsoddwyr a dalwyd incwm yn gyfnewid am adneuo eu cryptocurrencies gyda'r cwmni yn destun ymchwiliad.

Methdaliad Ymchwil Alameda

Roedd yr holl ffeithiau hyn eisoes yn nodi bod rhywbeth o'i le, ond byddai gwir fethdaliad Alameda yn sicr wedi dod cyn hynny.

Yn ôl y trydariad a rannwyd gan Lucas Nuzzi, Pennaeth Ymchwil a Datblygu yn CoinMetrics, aeth y cwmni masnachu yn fethdalwr yn ail chwarter 2022. Hysbysodd Nuzzi bawb mai dim ond oherwydd bod FTX yr adroddwyd bod Alameda wedi goroesi, roedd yn cynnig arian iddynt. Dywedodd yr ymchwilydd Coinmetrics ar ei broffil Twitter fod y ffug wedi dod i ben 40 diwrnod yn ôl, pan ddaeth 173 miliwn FTT, pris $4 biliwn, yn weithredol ar y gadwyn yn sydyn.

Yr un diwrnod, symudwyd gwerth $8 biliwn o FTT ar gadwyn. Dyna oedd y symudiad dyddiol mwyaf yn ei fodolaeth ar gyfer tocyn FTX.

Ond nid dyna ddiwedd y stori. Daeth Nuzzi o hyd i drafodiad a oedd yn rhyngweithio â chontract ICO tocyn FTT yn 2019. Yn ôl yr ymchwilydd, yr unig dderbynnydd gwerth $4 biliwn oedd Alameda Research.

Yn nghenhedliad Nuzzi, daeth methdaliad Alameda ar yr un pryd â Three Arrows Capital—hynny yw, yn ail chwarter y flwyddyn hon.

Heb amheuaeth, penderfynodd FTX amddiffyn y cwmni masnachu fel nad oedd pethau'n gwaethygu i FTT.

Pe bai Alameda wedi marw ym mis Mai, byddai'r contract ICO FTT wedi'i weithredu a dod â gwerthiant mawr i lawr ar gyfer yr holl docynnau a brynwyd ym mis Medi.

Gan wybod hynny, rydym bellach yn deall pan ddywedodd FTX ei fod yn helpu Digidol Voyager, roedd yn wirioneddol ymroddedig i achub Alameda.

Gall FTX ddod ag effeithiau mwy negyddol i arian cyfred digidol

Cafodd Bitcoin a'r altcoins eu heffeithio'n fawr gan y penderfyniad Arian Mawr rhwng Binance a'r FTX.

Gwaethygodd yr hyn nad oedd eisoes yn mynd yn dda oherwydd pwysau macro-economaidd gyda'r olygfa anhrefnus ymhlith cwmnïau masnachu cryptocurrency mawr.

Mewn gwirionedd, mae gan FUD dwysáu ymhlith buddsoddwyr FTX, sydd bellach yn mynegi pryder am y swm a fuddsoddwyd.

Mae buddsoddwyr menter, ar y llaw arall, yn ofni y bydd eu buddsoddiadau yn cael eu dileu yn llwyr.

Yn ogystal, cwmni benthyca a gefnogir gan FTX BlockFi cyhoeddodd byddai'n atal tynnu arian oddi wrth ei gwsmeriaid.

Bydd Genesis Block, sydd hefyd yn cael ei effeithio gan y ddrama FTX, yn rhoi'r gorau i fasnachu ac yn cau ei wefan ar Ragfyr 10.

Ond nid yw hyn yn golygu mai'r prosiectau hyn yw'r unig rai y mae cwymp hen gewri'r farchnad yn effeithio arnynt. Solana yw un o'r altcoins sy'n profi hyn.

Heb amheuaeth, bydd Tachwedd 8, 2022, yn mynd i lawr yn hanes y farchnad crypto fel y craziest yn ei fodolaeth.