Roedd Silicon Valley Bank ar flaen y gad yn y banc iâ

Mae sefydliadau ariannol traddodiadol yn cymryd blaendaliadau gan gwsmeriaid ac yn eu defnyddio i wneud benthyciadau. Ond maen nhw'n benthyca llawer mwy na'r hyn sydd ganddyn nhw ar y gweill ar adeg benodol - cysyniad a elwir yn fancio ffracsiynol. Ar y naill law, cyfeirir at y gwahaniaeth rhwng y llog ar y benthyciadau a'r llog a delir i adneuwyr fel yr ymyl llog net ac mae'n pennu proffidioldeb banc. Ar y llaw arall, cyfeirir at y gwahaniaeth rhwng yr asedau a'r rhwymedigaethau fel eu hecwiti ac mae'n pennu gwytnwch y banc i siociau allanol.

Cyn y rhediad diweddaraf ar y banc, roedd SVB yn cael ei ystyried nid yn unig yn sefydliad bancio proffidiol ond hefyd yn un diogel oherwydd ei fod yn dal $212 biliwn mewn asedau yn erbyn tua $200 biliwn mewn rhwymedigaethau. Mae hynny'n golygu bod ganddyn nhw glustog o $12 biliwn mewn ecwiti neu 5.6% o asedau. Nid yw hynny'n ddrwg, er ei fod tua hanner y cyfartaledd o 11.4% ymhlith banciau.

Y broblem yw bod gweithredoedd diweddar gan gronfa ffederal yr Unol Daleithiau wedi lleihau gwerth dyled hirdymor, yr oedd GMB yn agored iawn iddi trwy ei warantau a gefnogir gan forgais (tua $82 biliwn). Pan dynnodd SVB sylw at ei gyfranddalwyr ym mis Rhagfyr fod ganddo $15 biliwn mewn colledion heb eu gwireddu, gan ddileu clustog ecwiti'r banc, fe ysgogodd lawer o gwestiynau.

Cysylltiedig: Dirywiodd USDC, ond nid yw'n mynd i ddiofyn

Ar Fawrth 8, cyhoeddodd SVB ei fod wedi gwerthu $21 biliwn mewn asedau hylifol ar golled a dywedodd y byddai'n codi arian i wneud iawn am y golled. Ond ei fod wedi cyhoeddi angen i godi mwy o arian - a hyd yn oed ystyried gwerthu'r banc - yn poeni buddsoddwyr yn sylweddol, gan arwain at tua $42 biliwn mewn ymgais i godi arian o'r banc. Wrth gwrs, nid oedd gan SMB ddigon o hylifedd, a chymerodd y Gorfforaeth Yswiriant Adneuo Ffederal yr awenau ar Fawrth 17.

Mae gan y llenyddiaeth macro-gyllid lawer i'w ddweud am y sefyllfaoedd hyn, ond crynodeb da yw disgwyl deinameg aflinol iawn - hynny yw, gall newidiadau bach mewn mewnbynnau (y gymhareb ecwiti-i-ased) arwain at newidiadau sylweddol ar allbwn ( hylifedd). Gall rhediadau banc fod yn fwy tebygol yn ystod dirwasgiadau a chael effeithiau mawr ar weithgarwch economaidd cyfanredol.

Mynd ar drywydd atebion strwythurol

I fod yn sicr, nid SVB yw'r unig fanc sydd ag amlygiad uwch a pheryglus i amodau macro-economaidd, megis cyfraddau llog a galw defnyddwyr, ond dim ond blaen y mynydd iâ a darodd y newyddion dros yr wythnos ddiwethaf. Ac rydym wedi gweld hyn o'r blaen - yn fwyaf diweddar yn ystod argyfwng ariannol 2007-2008 gyda chwymp Washington Mutual. Arweiniodd y canlyniadau at ymchwydd mewn rheoleiddio ariannol, yn bennaf yn Neddf Dodd-Frank, a ehangodd awdurdodau'r Gronfa Ffederal i reoleiddio gweithgaredd ariannol ac awdurdodi canllawiau amddiffyn defnyddwyr newydd, gan gynnwys lansio'r Swyddfa Diogelu Ariannol Defnyddwyr.

Yn nodedig, mae’r DFA hefyd wedi deddfu’r “Rheol Volcker,” sy’n cyfyngu banciau rhag masnachu perchnogol a buddsoddiadau hapfasnachol eraill, gan atal banciau i raddau helaeth rhag gweithredu fel banciau buddsoddi gan ddefnyddio eu hadnau eu hunain i fasnachu stociau, bondiau, arian cyfred ac yn y blaen.

JUST IN: SEC yn lansio ymchwiliad i Silicon Valley Bank $SIVB gwerthiannau stoc swyddogion gweithredol a wnaed ddyddiau cyn y cwymp.

- Gwyliwr.Guru (@WatcherGuru) Mawrth 14, 2023

Arweiniodd y cynnydd mewn rheoleiddio ariannol at newid sydyn yn y galw am weithwyr gwyddoniaeth, technoleg, peirianneg a mathemateg (STEM), neu “quants” yn fyr. Mae gwasanaethau ariannol yn arbennig o sensitif i newidiadau rheoleiddio, gyda llawer o'r baich yn disgyn ar lafur gan fod rheoleiddio yn effeithio ar eu treuliau di-log. Sylweddolodd banciau y gallent leihau costau cydymffurfio a chynyddu effeithlonrwydd gweithredol trwy gynyddu awtomeiddio.

A dyna’n union a ddigwyddodd: Tyfodd cyfran y gweithwyr STEM 30% rhwng 2011 a 2017 mewn gwasanaethau ariannol, a phriodolwyd llawer o hyn i’r cynnydd mewn rheoleiddio. Fodd bynnag, mae banciau bach a chanolig (SMBs) wedi cael amser mwy heriol yn ymdopi â'r rheoliadau hyn - yn rhannol o leiaf oherwydd y gost o logi ac adeiladu modelau deinamig soffistigedig i ragweld amodau macro-economaidd a mantolenni.

Mae'r sefyllfa ddiweddaraf o ran rhagolygon macro-economaidd yn sownd ym modelau econometrig 1990 sy'n anghywir iawn. Er bod rhagolygon yn aml yn cael eu haddasu ar y funud olaf i ymddangos yn fwy cywir, y gwir amdani yw nad oes model ceffyl gwaith consensws na dull o ragweld amodau economaidd y dyfodol, gan neilltuo rhai dulliau cyffrous ac arbrofol gan, er enghraifft, Gronfa Ffederal Atlanta gyda'i Offeryn GDPNow.

Cysylltiedig: Dylai deddfwyr wirio consigliere amser rhyfel y SEC gyda deddfwriaeth

Ond nid yw hyd yn oed yr offer “newydd-ddarlledu” hyn yn ymgorffori llawer iawn o ddata wedi'i ddadgyfuno, sy'n gwneud y rhagolygon yn llai amlwg ar gyfer SMBs sy'n agored i rai dosbarthiadau neu ranbarthau asedau a llai o ddiddordeb yng nghyflwr cenedlaethol yr economi fel y cyfryw.

Mae angen i ni symud i ffwrdd o ragfynegi fel mesur cydymffurfio rheoleiddiol “gwirio'r blwch” tuag at offeryn gwneud penderfyniadau strategol sy'n cael ei gymryd o ddifrif. Os nad yw'r darllediadau presennol yn perfformio'n ddibynadwy, naill ai rhoi'r gorau i'w cynhyrchu neu ddarganfod ffordd i'w gwneud yn ddefnyddiol. Mae'r byd yn ddeinamig iawn, ac mae angen i ni ddefnyddio'r holl offer sydd ar gael inni, yn amrywio o ddata wedi'i ddadgyfuno i offer dysgu peirianyddol soffistigedig, i'n helpu i ddeall yr amseroedd rydym ynddo fel y gallwn ymddwyn yn ddarbodus ac osgoi argyfyngau posibl.

A fyddai modelu gwell wedi arbed Banc Silicon Valley? Efallai na fyddai, ond byddai modelu gwell wedi cynyddu tryloywder a'r tebygolrwydd y byddai'r cwestiynau cywir yn cael eu gofyn i ysgogi'r rhagofalon cywir. Offeryn yw technoleg—nid rhywbeth yn ei le—yn lle llywodraethu da.

Yn dilyn cwymp Banc Silicon Valley, bu llawer o bwyntio bysedd ac ailwampio'r gorffennol. Yn bwysicach fyth, dylem fod yn gofyn: Pam ddigwyddodd y rhediad banc, a beth allwn ni ei ddysgu?

Mae'r erthygl hon at ddibenion gwybodaeth gyffredinol ac ni fwriedir iddi fod ac ni ddylid ei chymryd fel cyngor cyfreithiol neu fuddsoddi. Barn yr awdur yn unig yw’r safbwyntiau, y meddyliau a’r safbwyntiau a fynegir yma ac nid ydynt o reidrwydd yn adlewyrchu nac yn cynrychioli safbwyntiau a safbwyntiau Cointelegraph.