Gall Tanysgrifiadau Gwahardd Dibyniaeth ar Ffioedd Masnachu

Mae Coinbase yn chwilio am ffyrdd o gynnal proffidioldeb er gwaethaf gostyngiad mewn gweithgaredd masnachu, gyda'r Prif Swyddog Gweithredol Brian Armstrong yn disgwyl i'r farchnad arth crypto bara hyd at 18 mis - neu hyd yn oed mwy.

Mewn cyfweliad â CNBC ddydd Mawrth, dywedodd Armstrong fod ei gwmni yn edrych i ragolygon hirdymor yn hytrach na chanolbwyntio ar y naratif tymor byr yn y marchnadoedd.

“Nid yw byth mor dda ag y mae’n ymddangos, nid yw byth cynddrwg ag y mae’n ymddangos,” meddai Armstrong wrth CNBC dros gwestiynau ar y rhagolygon macro-economaidd. “Rydyn ni'n ceisio peidio â chanolbwyntio ar bethau da a drwg yn y tymor byr, rydyn ni'n chwyddo allan.” 

Mae asedau digidol bron â phum mis o ddibrisiant pris yn dilyn damwain ddiwedd mis Mawrth. Mae ffactorau macro-economaidd sylweddol wedi’u cuddio, ynghyd â marchnadoedd ecwiti, gan gynnwys cyfraddau llog cynyddol, chwyddiant ac effaith rhyfel yn yr Wcrain. 

Er bod diweithdra yn parhau i fod yn isel, mae costau nwyddau wedi codi'n sylweddol dros y 18 mis diwethaf, gyda twf cyflog yn aros yn wastad yn y rhan fwyaf o economïau datblygedig, sy'n golygu llai o arian mewn pocedi cefn a llai o bŵer prynu unigol.

“Mae Crypto wedi cael effaith ddwbl diffygion credyd a cholli hyder gyda methiannau Celsius a Three Arrows Capital,” meddai Jon de Wit, CIO o’r cwmni masnachu crypto Zerocap wrth Blockworks. 

“Heb os, bydd yr amodau hyn yn profi pob cwmni crypto, ond yn enwedig y rhai sy’n cael trafferth arallgyfeirio ffrydiau refeniw.”

Mae Coinbase yn gobeithio goroesi'r storm trwy gymryd mesurau torri costau a symud y ffordd y mae'n cynhyrchu refeniw, meddai Armstrong, sydd ar hyn o bryd yn dibynnu ar ffioedd a gymerir o weithgarwch masnachu pan fo amseroedd yn dda.

Er hynny yn y cyfnodau lle mae gweithgaredd y farchnad yn cwympo - wedi'i waethygu gan ostyngiad mewn prisiadau asedau digidol yn gyffredinol - mae refeniw yn sychu. Mae datganiadau ariannol chwarterol wedi dangos bod y cawr cyfnewid wedi dechrau arafu yn ystod y misoedd diwethaf.

Mae hynny, yn ei dro, wedi achosi trafferth i'w bris stoc. Mae cyfranddaliadau Coinbase i lawr mwy na 70% yn y flwyddyn hyd yn hyn er gwaethaf 60% iach hwb a ysbrydolwyd yn rhannol gan bartneriaeth broffidiol gyda BlackRock a gyhoeddwyd yn gynharach y mis hwn.

Mae refeniw Coinbase yn adlewyrchu gostyngiad mewn masnachu crypto

Adroddodd Coinbase $803 miliwn mewn refeniw yn ystod ail chwarter eleni, gan fethu rhagfynegiadau uwch dadansoddwyr o $50 miliwn.

Yn wir, mae prisiad y cwmni braidd yn gysylltiedig â bitcoin. Ym mis Tachwedd, cyrhaeddodd y stoc ei bwynt uchaf ers ei restru'n uniongyrchol gan fod bitcoin yn hofran o gwmpas ei record uchel ei hun.

Dywedodd Armstrong wrth CNBC fod Coinbase wedi dioddef yn debyg i'w gyfoedion, gyda ffactorau macro-economaidd allan o reolaeth y cwmni. Yr hyn y gall effeithio arno, meddai Armstrong, oedd cynhyrchion, rheoli costau, a sicrhau bod ganddo ddigon o gyfalaf i fynd trwy unrhyw gyfnod segur.

“Mae stoc Coinbase yn masnachu’n agos i crypto ac rydym yn disgwyl i unrhyw adferiadau yn y farchnad yn y tymor byr barhau â chydberthynas beta uchel, meddai de Wit. Ychwanegodd y byddai unrhyw groniad tymor hwy yn chwarae ar gynnyrch sefydliadol, datblygwr a Web3 y gyfnewidfa yn arwain y farchnad.

Ac ni allai'r newidiadau mewn ffrydiau refeniw amrywiol ddod yn ddigon buan.

Mae enillion a adroddwyd yn dangos y cyfnewid Gostyngodd refeniw ffioedd masnachu 30% o'r chwarter blaenorol, i $2.17 biliwn, wrth i fasnachwyr manwerthu adael y farchnad yn dilyn cwymp Terra ac argyfwng benthyca a ysgogodd wasgfa hylifedd gan gwmnïau crypto gor-agored.

“Un peth rydyn ni’n ei wneud yw symud mwy o’n refeniw dros amser, oddi wrth ffioedd masnachu i’r hyn rydyn ni’n ei alw’n danysgrifio a gwasanaethau,” meddai Armstrong, gan ychwanegu bod y gwasanaethau hynny wedi tyfu i tua 18% o gyfanswm refeniw’r gyfnewidfa.

Er bod Armstrong yn parhau i fod yn galonogol am broffidioldeb Coinbase yn y tymor hir, bydd angen mynd i'r afael â chur pen tymor byr os yw am adfywio ymddiriedaeth buddsoddwyr a denu cwsmeriaid newydd.

“Roedd Coinbase yn y sefyllfa orau i gynhyrchu elw yn y rhediad teirw diwethaf,” meddai Jason Sheman, Cyfarwyddwr Gweithrediadau Bitcoin.com wrth Blockworks.

“Bydd y farchnad hon yn cywiro, ond bydd cystadleuaeth aruthrol gan DEX’s yn ei gwneud bron yn amhosibl ail-greu’r un llwyddiant a’r rheswm pam eu bod yn ceisio dad-risgio trwy fodelau tanysgrifio,” meddai Sheman.

Atal a pyliau cyfreithiol

Hyn i gyd tra Coinbase yn wynebu a myrdd o flaenwyntoedd cyfreithiol. Cadarnhaodd Coinbase y mis diwethaf fod Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid yr Unol Daleithiau (SEC) yn ymchwilio i broses restru'r gyfnewidfa ochr yn ochr â'i rhaglenni stacio a chynhyrchion eraill sy'n cynhyrchu cnwd.

Mae Coinbase wedi gwadu bod ganddo unrhyw beth i'w wneud â gwarantau, ond roedd marchnadoedd yn amheus Cyfranddaliadau COIN gostyngiad o 14% yn dilyn gair cychwynnol ymchwiliad y rheolydd.

Pe bai'n dibynnu arno, dywedodd Armstrong wrth CNBC y byddai'n lleihau cyfranogiad Coinbase yn y farchnad betio neu hyd yn oed yn dileu'r gweithgaredd yn gyfan gwbl o'i gyfres o offrymau pe bai pwysau arnynt i wneud hynny.

Ychwanegu at bwysau mowntio, cyn-reolwr cynnyrch Coinbase Ishan Wahi yn wynebu cyhuddiadau o fasnachu mewnol gan yr SEC yn ymwneud â chynllun a arweiniodd at $1.1 miliwn mewn elw rhwng Mehefin 2021 ac Ebrill 2022.

Still, Coinbase wedi gorfod ailffocysu ei ymdrechion i leihau costau gan gynnwys crebachu ei weithlu 18% ym mis Mehefin wrth iddo baratoi ar gyfer “gaeaf crypto” a dirwasgiad mewn marchnadoedd traddodiadol.

Nid yw'r cyfnewid yn sefyll ar ei ben ei hun. Sawl un arall wedi cael eu gorfodi i dorri costau a lleihau nifer y staff.

Ond mae'r ansicrwydd yn y tymor byr yn golygu bod angen i'r gyfnewidfa newid ei model busnes yn ddramatig a dod o hyd i ffyrdd newydd o gynhyrchu refeniw, rhywbeth mae Armstrong i'w weld yn barod i'w wneud.

Sicrhewch fod newyddion a mewnwelediadau crypto gorau'r dydd yn cael eu dosbarthu i'ch mewnflwch bob nos. Tanysgrifiwch i gylchlythyr rhad ac am ddim Blockworks yn awr.