Mae arweinwyr technoleg yn cyfrif gyda chyfraddau llog uwch, rowndiau i lawr a diswyddiadau

LISBON, Portiwgal - Unwaith y mae unicornau technoleg uchel bellach yn cael eu torri a'u hadenydd wrth i'r oes o arian hawdd ddod i ben.

Dyna oedd neges cynhadledd dechnoleg Web Summit yn Lisbon, Portiwgal, yn gynharach y mis hwn. Aeth sylfaenwyr a buddsoddwyr newydd i'r llwyfan i rybuddio cyd-entrepreneuriaid ei bod yn bryd ffrwyno costau a chanolbwyntio ar hanfodion.

“Yr hyn sy’n sicr yw bod tirwedd codi arian wedi newid,” meddai Guillaume Pousaz, Prif Swyddog Gweithredol y cwmni meddalwedd taliadau yn Llundain Checkout.com, mewn panel a gymedrolwyd gan CNBC. 

Y llynedd, gallai tîm bach rannu dec PDF gyda buddsoddwyr a derbyn $6 miliwn mewn cyllid sbarduno “ar unwaith,” yn ôl Pousaz - arwydd clir o ormodedd wrth wneud bargeinion menter.

Gwelodd Checkout.com ei hun chwyddo ei brisio bron yn deirgwaith i $40 biliwn ym mis Ionawr ar ôl rownd ecwiti newydd. Cynhyrchodd y cwmni refeniw o $252.7 miliwn a cholled cyn treth o $38.3 miliwn yn 2020, yn ôl ffeil cwmni.

Pan ofynnwyd iddo beth fyddai prisiad ei gwmni heddiw, dywedodd Pousaz: “Mae prisio yn rhywbeth i fuddsoddwyr sy’n poeni am y pwynt mynediad a’r man ymadael.”

“Nid yw lluosrifau’r llynedd yr un lluosrifau nag eleni,” ychwanegodd. “Gallwn edrych ar y marchnadoedd cyhoeddus, mae’r prisiadau ar y cyfan yn hanner yr hyn oeddent y llynedd.”

“Ond byddwn bron yn dweud wrthych nad oes ots gennyf o gwbl oherwydd fy mod yn poeni am ble mae fy refeniw yn mynd a dyna sy’n bwysig,” ychwanegodd.

Mae prisiadau cwmnïau technoleg preifat o dan bwysau aruthrol yng nghanol cyfraddau llog cynyddol, chwyddiant uchel a'r rhagolygon o ddirywiad economaidd byd-eang. Mae'r Ffed a banciau canolog eraill yn codi cyfraddau ac yn gwrthdroi llacio ariannol cyfnod pandemig i atal chwyddiant cynyddol.

Mae hynny wedi arwain at dynnu'n ôl sydyn mewn stociau technoleg twf uchel sydd, yn ei dro, wedi effeithio ar fusnesau newydd a ddelir yn breifat, sy'n codi arian ar brisiadau gostyngol mewn “rowndiau i lawr” fel y'u gelwir. Mae prisiadau pobl fel Stripe a Klarna wedi gostwng 28% ac 85%, yn y drefn honno, eleni.

“Yr hyn rydyn ni wedi’i weld yn ystod yr ychydig flynyddoedd diwethaf oedd cost arian oedd yn 0,” meddai Pousaz. “Mae hynny trwy hanes yn brin iawn. Nawr mae gennym ni gost o arian sy'n uchel ac yn mynd i barhau i fynd yn uwch.”

Mae cyfraddau uwch yn peri heriau i lawer o'r farchnad, ond maent yn rhwystr nodedig i gwmnïau technoleg sy'n colli arian. Mae buddsoddwyr yn prisio cwmnïau yn seiliedig ar werth presennol llif arian yn y dyfodol, ac mae cyfraddau uwch yn lleihau swm y llif arian disgwyliedig hwnnw.

Dywedodd Pousaz nad yw buddsoddwyr eto wedi dod o hyd i “lawr” ar gyfer penderfynu faint fydd cost cyfalaf yn codi.

“Dw i ddim yn meddwl bod neb yn gwybod ble mae’r llawr ar y llaw uchaf,” meddai. “Mae angen i ni gyrraedd y llawr ar y llaw uchaf i benderfynu wedyn a dechrau rhagweld beth yw’r pen isaf, sef cost weddilliol hirdymor cyfalaf.”

“Mae’r rhan fwyaf o fuddsoddwyr yn dal i brisiadau hyd heddiw ar DCF, llif arian gostyngol, ac i wneud hynny mae angen i chi wybod beth yw’r terfyn isaf sy’n weddill ar yr anfantais. Ai 2% ydyw, ai 4% ydyw? Hoffwn pe bawn i'n gwybod. Dydw i ddim.”

Pwnc sgwrsio cyffredin yn Web Summit oedd y don ddi-baid o ddiswyddiadau yn taro cwmnïau technoleg mawr. Cwmni taliadau Stripe diswyddo 14% o'i weithwyr, neu tua 1,100 o bobl. Wythnos yn ddiweddarach, perchennog Facebook Meta torri 11,000 o swyddi. A dywedir bod Amazon ar fin gollwng 10,000 o weithwyr yr wythnos hon.

“Rwy’n credu bod pob buddsoddwr yn ceisio gwthio hyn i’w gwmnïau portffolio,” meddai Tamas Kadar, Prif Swyddog Gweithredol cychwyn atal twyll Seon, wrth CNBC. “Yr hyn maen nhw fel arfer yn ei ddweud yw, os nad yw cwmni’n tyfu mewn gwirionedd, mae’n syfrdanol, yna ceisiwch wneud y gorau o broffidioldeb, cynyddu cymarebau elw gros a cheisio ymestyn y rhedfa.”

Mae gweithgaredd cytundeb menter wedi bod yn dirywio, yn ôl Kadar. Mae VCs wedi “cyflogi cymaint o bobl,” meddai, ond mae llawer ohonyn nhw “allan yn siarad yn unig ac nid ydynt yn buddsoddi cymaint ag o'r blaen mewn gwirionedd.”

Ni fydd pob cwmni’n ei wneud drwy’r argyfwng economaidd sydd ar ddod—bydd rhai yn methu, yn ôl Par-Jorgen Parson, partner yn y cwmni VC Northzone. “Byddwn yn gweld methiannau ysblennydd” rhai cwmnïau unicorn gwerthfawr iawn yn y misoedd i ddod, meddai wrth CNBC.

Yn ystod y blynyddoedd 2020 a 2021 gwelwyd symiau syfrdanol o gwmpas ecwitïau wrth i fuddsoddwyr fanteisio ar ddigon o hylifedd yn y farchnad. Roedd Tech yn fuddiolwr allweddol diolch i sifftiau cymdeithasol a ddaeth yn sgil Covid-19, fel gweithio gartref a mwy o fabwysiadu digidol.

O ganlyniad, denodd apiau a oedd yn addo danfon bwyd mewn llai na 30 munud a gwasanaethau fintech yn gadael i ddefnyddwyr brynu eitemau heb unrhyw gostau ymlaen llaw a bron unrhyw beth i'w wneud â crypto gannoedd o filiynau o ddoleri mewn prisiadau gwerth biliynau o ddoleri.

Mewn cyfnod pan fo ysgogiad ariannol yn dad-ddirwyn, mae’r modelau busnes hynny wedi’u profi.

“Rhoddodd diwydiant cyfan y blaen ar ei sgïau,” meddai Parson mewn cyfweliad. “Cafodd ei ysgogi’n fawr iawn gan ymddygiad cronfeydd rhagfantoli, lle gwelodd cronfeydd sector sy’n tyfu, dod i gysylltiad â’r sector hwnnw, ac yna betio ar nifer o gwmnïau gan ddisgwyl y byddant yn arwain y farchnad.”

“Fe wnaethon nhw wthio’r prisiad i fyny fel gwallgof. A’r rheswm pam roedd hi’n bosib gwneud hynny oedd oherwydd nad oedd unrhyw lefydd eraill i fynd gyda’r arian ar y pryd.”

Cytunodd Maëlle Gavet, Prif Swyddog Gweithredol y rhaglen cyflymu cychwyn Techstars, a dywedodd fod rhai cwmnïau cam diweddarach “heb eu hadeiladu i fod yn gynaliadwy yn eu maint presennol.”

“Efallai na fydd rownd i lawr bob amser yn bosibl ac, a dweud y gwir, i rai ohonyn nhw efallai na fydd rownd i lawr hyd yn oed yn opsiwn ymarferol i fuddsoddwyr allanol,” meddai wrth CNBC.

“Rwy’n disgwyl i nifer penodol o gwmnïau cyfnod hwyr ddiflannu yn y bôn.”