Adlam Tech yn Gyrru Ecwiti Ymlaen Llaw Wrth i'r Doler Gyrraedd Uchelfannau Newydd

Fe wnaeth mynegeion stociau yn yr Unol Daleithiau bostio enillion sylweddol yr wythnos diwethaf, wedi'i arwain gan adferiad mewn cwmnïau technoleg wedi'u curo. Enillodd yr Ark Innovation Fund ETF, $ARKK, 17.5% yn yr wythnos fasnachu fyrrach a neidiodd Nasdaq 100 ETF, $QQQ, 5.4%. Roedd y S&P 500 ar ei hôl hi yn y rali bwerus mewn stociau twf, ond yn dal i ddatblygu 3% parchus.

Mae'r gwrthdroad yn ARKK o'r isafbwyntiau diweddar yn galonogol i fuddsoddwyr twf sy'n chwilio'n daer am waelod mewn prisiau. O'i uchafbwynt ym mis Chwefror 2021 i'w lefel isel ym mis Mai 2022, gostyngodd ARKK 78% anhygoel, gan adlewyrchu'r dirywiad yn y Nasdaq Composite rhwng mis Mawrth 2000 a mis Hydref 2002. Nid yw'n ymddangos bod un catalydd ar gyfer yr adlam diweddar, ond buddsoddwr mae'r gred y gallai cyfraddau llog hirdymor fod wedi cyrraedd eu hanterth eisoes yn y cylch tynhau wedi rhoi rhywfaint o optimistiaeth y mae dirfawr ei angen ar gyfer y sector. Bydd buddsoddwyr twf am weld cyfraddau llog yn sefydlogi ar y lefelau cyfraddau presennol neu'n is na hynny cyn y gellir sefydlu momentwm hirdymor.

Yn ogystal, roedd adroddiad cyflogres mis Mehefin, a gadarnhaodd y pedwerydd mis yn olynol o dwf swyddi o fwy na 400k, yn ddigon i dawelu ofnau dirwasgiad ond nid yn ddigon cryf i warantu newid yn nhaflwybr cyfradd y Cronfeydd Ffed. Roedd teimlad hefyd yn elwa o ysgogiad ychwanegol posibl o Tsieina. Cyhoeddodd Gweinyddiaeth Gyllid Tsieina gynlluniau i ganiatáu i lywodraethau lleol godi hyd at $220 biliwn mewn bondiau seilwaith i hybu twf.

Mae dirywiad mewn twf byd-eang yn bryder mawr i fuddsoddwyr bond. Gostyngodd arenillion bondiau 10 mlynedd i lefel isel o 2.75% yr wythnos diwethaf cyn gwrthdroi cyfeiriad i gau ar 3.1% erbyn diwedd yr wythnos. Mae disgwyliadau twf is hefyd yn cael eu hadlewyrchu mewn cyfraddau chwyddiant adennill costau tymor byr a thymor hir. Mae'r farchnad yn rhagweld y bydd chwyddiant yn 3.22% ar gyfartaledd dros y ddwy flynedd nesaf (i lawr o bron i 5% ym mis Mawrth) a 2.37% dros y deg nesaf (i lawr o dros 3% ym mis Ebrill). Heb os, mae'r gostyngiad mewn disgwyliadau chwyddiant, a ategwyd gan y gostyngiad serth mewn llawer o farchnadoedd nwyddau, wedi cyfrannu at y gwelliant diweddar mewn asedau risg.

Yn y cyfamser, ni lwyddodd asedau ariannol Ewropeaidd cystal. Daeth yr Ewro at gydraddoldeb i'r ddoler, gan ostwng i'w lefel isaf yn erbyn doler yr Unol Daleithiau ers dros 20 mlynedd oherwydd pryderon parhaus buddsoddwyr am brinder ynni. Disgwylir i'r brif bibell nwy rhwng Rwsia ac Ewrop gau yr wythnos nesaf ar gyfer gwaith cynnal a chadw, ac oni bai bod Rwsia yn cael rhai rhannau angenrheidiol, mae pryder y gallai llif y nwy ddod i ben yn gyfan gwbl.

Anfonodd yr ansicrwydd brisiau pŵer ymlaen un flwyddyn yn yr Almaen 9.25% yn uwch ar yr wythnos i 351 EUR / Mwh uchaf erioed, a fydd yn rhoi pwysau ar gostau gweithgynhyrchu a thwf economaidd. Yn tynnu sylw at y straen oedd y datganiad diweddaraf o ffigurau masnach yr Almaen a ddangosodd ddiffyg masnach net, y diffyg cyntaf o'i fath ers yr ailuno ym 1991. Mewn ymateb, iShares German ETF, $EWGewg
, wedi gostwng 1.6% ac ehangodd graddfeydd credyd gradd buddsoddiad a chynnyrch uchel yn y rhanbarth.

Nid yr Ewro yw'r unig arian cyfred sydd dan bwysau. Cyrhaeddodd punt y DU isafbwynt newydd hefyd, gan ostwng o dan 1.20. Mae'r mynegai doler, DXY bellach i fyny 16% flwyddyn ar ôl blwyddyn. Mae'r ddoler gryfach yn wynt enfawr i enillion i lawer o gwmnïau rhyngwladol mawr, yn enwedig y sector technoleg yn yr Unol Daleithiau, sy'n cael tua 60% o'i refeniw o dramor. Mewn nodyn diweddar i gleientiaid, Morgan StanleyMS
Amcangyfrifir y gallai'r cynnydd o 16% o flwyddyn i flwyddyn yn DXY droi'n lusgo o 8% ar dwf S&P 500 EPS. Tymor enillion yn dechrau wythnos nesaf; cadwch olwg am ganlyniadau ac arweiniad yn ymwneud â chyfieithiadau arian cyfred.

Yn wir, mae enillion sydd i ddod yn hollbwysig wrth benderfynu ar y symudiad nesaf yn y farchnad. Er mwyn i'r adlam mewn ecwitïau ei ddal, bydd yn rhaid i enillion a chanllawiau ddal i fyny at y disgwyliadau uchel sy'n dal i gael eu hymgorffori yn rhagamcanion y rhan fwyaf o ddadansoddwyr. Gyda chryfder y ddoler, y cynnydd cyflym mewn rhestrau eiddo, a'r arafiad mewn twf byd-eang, mae'n anodd dirnad y bydd enillion yn dod i mewn fel y rhagamcanwyd. Hyd nes y ceir rhyw fath o eglurder ynghylch effaith y siociau negyddol hyn, efallai na fydd rali'r wythnos ddiwethaf yn un fyrhoedlog.