Tro pedol Yn Safiad Hawkish FED Tuag at Godi Cyfraddau? Dyma Beth Dylech Chi ei Wybod

Mae asedau risg fel cryptocurrencies wedi ennill tyniant aruthrol yn ddiweddar. Mae hyn oherwydd y disgwyliadau cynyddol y gallai'r Gronfa Ffederal newid ei chwrs a rhoi'r gorau i'w chynllun i godi cyfraddau llog o fis Rhagfyr ymlaen, gan ddod â'r hyn a elwir yn 'tynhau hylifedd' i ben yn gynt na'r disgwyl.

Fodd bynnag, mae banciau buddsoddi mawr yn teimlo y gallai'r Ffed gadw'r cyfraddau codi ar y lefel bresennol ac na fyddai newid i gynnydd mewn cyfraddau llai o reidrwydd yn golygu y byddai'r broses tynhau hylifedd yn dod i ben. 

Mae asedau risg wedi bod mewn cythrwfl cyson eleni o ganlyniad i gynnydd o 300 pwynt sail (bps) y Ffed mewn costau benthyca. Rhagwelir y bydd y banc canolog yn cyhoeddi’r cynnydd yn y gyfradd newydd heddiw, ac mae’n debyg y bydd yn cynyddu’r gost benthyca i ystod rhwng 3.75% a 4%. Yn ogystal, gallai ddangos gostyngiad i gynnydd o 50 bps ym mis Rhagfyr.

Fodd bynnag, gallai rhai ddadlau bod y marchnadoedd wedi mynd ar y blaen iddynt eu hunain. Yn ôl y dyfodol sy'n gysylltiedig â'r gyfradd cronfeydd Ffed, mae masnachwyr yn rhagweld y bydd y cylch codi cyfradd yn cyrraedd uchafbwynt tua 4.8%, i lawr o'r gyfradd derfynol o bris 5% bythefnos yn ôl. Er bod mynegai'r ddoler wedi gostwng mwy na 2% yn ystod y pythefnos diwethaf, mae Bitcoin wedi cynyddu 10%.

Cynyddodd y PCE craidd, sef mesur chwyddiant dewisol y Ffed, 0.5% fis dros fis ym mis Medi, yr un peth ag y gwnaeth ym mis Awst, yn ôl ystadegau a ryddhawyd ddydd Gwener, gan ddod â'r cynnydd blynyddol i 5.1%. Yn ogystal, mae cost cyflogaeth yn dal i godi ar gyfradd sydd ddwywaith yr hyn y bu yn ystod y 15 mlynedd diwethaf.

Gallai codiadau cyfradd hirach gan y Ffed ar gyfradd arafach wthio prisiau benthyca ymhell dros y gyfradd derfynol o 4.8% a ragwelir gan y marchnadoedd.

Mewn nodyn diweddar i gleientiaid, rhoddodd dadansoddwyr Bank of America eu barn:

“Yr wythnos nesaf, bydd y Ffed yn pwysleisio pwysigrwydd data. Cyn y cyfarfod [Rhagfyr], byddant yn derbyn dau brint NFP a CPI arall; os ydynt yn parhau ar eu llwybr presennol, mae 75 bps arall yn debygol; fel arall, mae arafiad i 50 bps yn ymarferol.” “Nid yw arafach yn golygu is,” er gwaethaf awydd cryf y farchnad am shifft.

“Ni fydd y Ffed yn rhoi’r gorau i godi cyfraddau nes bod y data yn dangos hynny. Er bod diweithdra U3 yn agos at isafbwyntiau beiciau, mae'r CPI Craidd ar y lefelau uchaf o feiciau. Mae corfforaethau'n dweud wrthym mai llogi yw eu her fwyaf. Mae'r Unol Daleithiau a Tsieina ar wahân. Mae cost cyfalaf yn cynyddu. Mae'n mynd yn anoddach dod o hyd i fwyd ac egni. Mae bygythiad chwyddiant yn ymddangos yn eang ac wedi ymwreiddio. Mae disgwyliadau ar gyfer chwyddiant yn y tymor agos wedi cynyddu. Nid yw gwaith y Ffed yn cael ei wneud, ”meddai'r strategwyr.

Yn yr adroddiad wythnosol, mynegodd tîm ymchwil credyd Barclays safbwynt tebyg, gan ddadlau na fyddai tueddiad tebygol o blaid cynnydd mewn cyfraddau is yn gyfystyr â throad gwirioneddol ddryslyd.

“Cyn gwneud symudiad sylweddol, mae'n rhaid i'r Ffed arsylwi troad mewn chwyddiant ac amodau'r farchnad lafur yn gwanhau. O ganlyniad, credwn y bydd yn dal i fod yn ddewisol ym mis Rhagfyr, sy'n cyfyngu ar yr anfantais bosibl [doler UDA] ac yn codi'r posibilrwydd o adferiad doler eang yr wythnos hon.”

Bydd adfywiad doler yn cael effaith negyddol ar asedau peryglus fel cryptocurrencies gan fod Bitcoin fel arfer yn symud i'r gwrthwyneb i'r ddoler.

“Os bydd y Ffed yn arafu cyflymder y codiadau ym mis Rhagfyr, nid yw o reidrwydd yn golygu hefyd y bydd cyfanswm y tynhau a ddarperir yn y cylch tynhau presennol yn llai, er mai dyna fydd y rhagdybiaeth gychwynnol,” Ysgrifennodd y dadansoddwr arian cyfred Lee Hardman o MUFG Bank mewn nodyn cleient ddydd Mawrth.

Aeth Hardman yn ei flaen, “Mae'n bosibl bod y Ffed yn gostwng cyfradd y codiadau ond yn y pen draw yn codi'n hirach.