Sylwebyddion arian digidol banc canolog yr Unol Daleithiau wedi'u rhannu ar fudd-daliadau, yn unedig mewn dryswch

Ym mis Ionawr, Bwrdd Llywodraethwyr Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau rhyddhau papur trafod ar arian cyfred digidol banc canolog posibl yr Unol Daleithiau (CBDC) o'r enw “Arian a Thaliadau: Doler yr UD yn Oes y Trawsnewid Digidol.” Daeth y cyfnod sylwadau ar gyfer y papur i ben ar 20 Mai, gyda'r Ffed yn derbyn dros 2,000 o dudalennau o sylwadau gan unigolion ynghyd ag ymatebion gan randdeiliaid blaenllaw.

Darllenodd Cointelegraph ddetholiad o ymatebion cyfranddalwyr i'r papur Ffed, a daeth yn amlwg yn gyflym fod yna ddigon o farn wedi'i datgan yn hyderus ond ychydig iawn o gytundeb yn eu plith. Mae prif bwyntiau cyffredinedd yn y mannau y maent i gyd yn ddryslyd.

Mae'r Ffed eisiau gwybod

Yn briodol at ei ddiben, mae'r papur Ffed yn rhoi trosolwg eang o Arian digidol digidol banc canolog a phynciau CBDC-cyfagos heb ddyfnder mawr. Mae'r drafodaeth yn dechrau gyda chanlyniadau dadansoddiadau blaenorol a benderfynodd y byddai CBDC yn yr UD yn cael y canlyniadau gorau os yw'n cael ei ddiogelu gan breifatrwydd, yn gyfryngol, yn drosglwyddadwy'n eang ac yn cael ei wirio gan hunaniaeth. Mae'n mynd ymlaen i ystyried defnyddiau, buddion a risgiau posibl CBDC yn yr UD. Crybwyllir stablau arian a cryptocurrency yn fyr, a chynigir 22 cwestiwn i'w trafod.

Mae'r papur hefyd yn edrych ar ddatblygiadau cyfredol mewn arian electronig. Ar yr ochr cyfanwerthu, disgwylir i'r Gwasanaeth FedNow alluogi taliadau rhwng banciau amser real, o gwmpas y cloc, gan ddechrau yn 2023. Yn y cyfamser, mae menter breifat Bank On a rhaglenni eraill yn ymdrechu i gynyddu cynhwysiant ariannol trwy hyrwyddo gwasanaethau bancio cost isel i'r rhai nad ydynt yn cael eu bancio ac nad ydynt yn cael eu gwasanaethu'n ddigonol.

Arlliwiau o niwtraliaeth

Un peth sy'n brin yn sylwadau'r rhanddeiliaid a archwiliwyd gan Cointelegraph yw niwtraliaeth. Mae'r ymateb gan y Sefydliad Cyllid Rhyngwladol yn eithriad yn hyn o beth. 

Mae'r IIF yn gymdeithas diwydiant ariannol byd-eang gyda mwy na 450 o aelodau o dros 70 o wledydd. Mae ei aelodaeth yn cynnwys banciau masnachol a buddsoddi, rheolwyr asedau, cwmnïau yswiriant, cronfeydd cyfoeth sofran, cronfeydd rhagfantoli, banciau canolog a banciau datblygu.

Yr IIF ateb pob un o'r 22 cwestiwn a awgrymwyd gan y Ffed tra'n parhau i fod yn agnostig ar rinweddau creu CBDC yn yr UD.

“Mae penderfyniad fel hwn yn haeddu meddwl difrifol, felly roedd yr IIF eisiau bod yn eithaf adeiladol yn ei gyflwyniad i gefnogi gallu’r Ffed i werthuso’r manteision a’r anfanteision,” meddai Jessica Renier, rheolwr gyfarwyddwr cyllid digidol yr IIF, wrth Cointelegraph.

Nid yw ymateb yr IIF yn ddi-farn. Mae'n rhestru 12 o ystyriaethau polisi y mae'r awduron yn teimlo bod angen rhoi sylw iddynt cyn y gellir lansio CDBC, gan gynnwys materion amgylcheddol, na chafodd eu crybwyll gan y Ffed. Mae'n cynnig awgrymiadau ymarferol ar ddilyswyr a materion technegol eraill ac mae'n cymryd ymdrech i bwysleisio'r angen am fewnbwn gan y sector preifat ar gyfer CDBC manwerthu.

“Mae angen i’r model busnes weithio,” meddai Renier. “Os yw’r risgiau’n drech na’r cymhellion, efallai mai dim ond cyfryngwyr sy’n dibynnu ar werthu data defnyddwyr y byddwch chi, fel cwmnïau technoleg. Nid yw hynny'n dda i ddefnyddwyr." Ychwanegodd hi:

“Os bydd y Ffed yn mynd yn ei flaen, mae angen iddo weithio’n agos gyda’r banciau i ddeall yr effaith wirioneddol ar eu gallu i fenthyca, ac i brofi gweithrediad gwirioneddol CBDC posibl.”

Mae Cymdeithas y Diwydiant Gwarantau a Marchnadoedd Ariannol yn cynrychioli broceriaid gwarantau, banciau buddsoddi a rheolwyr asedau, gan eiriol dros farchnadoedd cyfalaf effeithiol a chadarn.

Diweddar: Busnes o safon Bitcoin: Elw, pobl ac angerdd am fwyd da

Nid yw ei ymateb hir, manwl yn cymryd safbwynt ar ddymunoldeb cyflwyno CDBC ond mae'n canolbwyntio ar setliadau a thaliadau rhwng sefydliadau ariannol, gan nodi bod “marchnadoedd cyfalaf yr UD yn ariannu 73 y cant o'r holl weithgarwch economaidd, o ran ariannu ecwiti a dyled corfforaethau anariannol.”

Mae rhaglenadwyedd a gallu i ryngweithredu yn bryderon allweddol i SIFMA, ac mae'n nodi “Nid yw llawer o'r buddion […] sy'n gysylltiedig yn aml â wCBDCs [CBCDCs cyfanwerthu] yn dibynnu ar wCBDCs; gellid eu datblygu gan ddefnyddio seilwaith talu arall fel darnau arian sefydlog neu docynnau setlo gan ddefnyddio seilwaith DLT.”

“Gadewch i mi ei wneud”

Nododd rhai sylwebwyr eu safbwyntiau'n fwy penodol. Ymatebodd Cymdeithas Genedlaethol yr Undebau Credyd i'r papur Ffed gyda llythyr. Mae CUNA wedi cymryd safiad yn erbyn CBDC yr Unol Daleithiau mewn mannau eraill, ac er bod ei eiriad yn ddiplomyddol yn ei ymateb, mae ei amheuaeth yn amlwg. “O ystyried bod mwyafrif helaeth taliadau’r Unol Daleithiau eisoes yn cael eu cynnal trwy sianeli digidol, rhaid i’r Ffed nodi’n glir pa broblem(au) y mae’n ceisio’u datrys,” y llythyr Dywed. 

Yn fwy at y pwynt, mae CDBC yn cynrychioli cystadleuaeth bosibl ag undebau credyd am adneuon. “Os bydd undebau credyd yn colli mynediad at adneuon sylweddol ac yn gorfod buddsoddi cyllid sylweddol mewn technoleg newydd a datblygu waledi CBDC, mae’n anochel y bydd y buddion y gallant eu darparu i’w haelodau yn dioddef.”

Byddai creu CDBC yn anochel yn arwain at symud arian o fanciau i'r Ffed, Dywed Cymdeithas Bancio America yn ei sylwadau, gan amcangyfrif y gallai 71% o gyllid banc fod mewn perygl o symud. Ar ben hynny:

“Byddai cyflwyno CDBC mewn perygl o danseilio’r rôl bwysig y mae banciau’n ei chwarae mewn cyfryngu ariannol.” 

Dim ond dechrau litani o anffodion posibl yw hynny. Byddai CDBC yn gwaethygu digwyddiad o straen ac yn debygol o rwystro trosglwyddo polisi ariannol, yn ôl sylwadau ABA. “Wrth i ni werthuso effeithiau tebygol cyhoeddi CDBC, mae wedi dod yn amlwg bod buddion honedig CBDC yn ansicr ac yn annhebygol o gael eu gwireddu, tra bod y costau’n real ac yn llym,” mae’r ABA yn cloi. Mae'n mynd ymlaen i awgrymu y byddai stablecoins yn opsiwn gwell. 

Y Sefydliad Polisi Bancio Dywedodd yn yr un modd: “I’r graddau y gallai CDBC gynhyrchu un neu fwy o fuddion, mae’n debygol y gellid cyflawni’r buddion hynny trwy ddulliau llai niweidiol.”

Circle Internet Financial, cyhoeddwr y USD Coin (USDC) stablecoin, hefyd yn dadlau dros ragoriaeth stablau dros CBDCs yn ei ymateb i'r papur Ffed, nid yw'n syndod.

“Mae llu o gwmnïau, gan gynnwys Circle, wedi trosoledd technoleg blockchain i gefnogi triliynau o ddoleri o weithgarwch economaidd gyda stablau â chyfeirnod fiat,” yr ymateb yn darllen. “Gallai cyflwyno CBDC gan y Gronfa Ffederal gael effaith iasol ar ddatblygiadau newydd a allai fel arall wneud economi’r Unol Daleithiau a’r sector ariannol yn fwy cystadleuol yn ddomestig a thramor.”

Ymgysylltodd Circle â chwestiynau dethol a awgrymwyd gan y Ffed, gan ganolbwyntio ar gymharu CBDCs a darnau arian sefydlog.

Ar ben arall y sbectrwm, mae digon o frwdfrydedd dros CBDC yr Unol Daleithiau mewn ymateb cwmni blockchain menter nChain, a ddarparwyd gan y cwmni i Cointelegraph. Mae'r awduron yn ysgrifennu:

“Er y gallai’r sector preifat gyflawni rhai o fuddion posibl CBDC (er gyda risg credyd a hylifedd), mae manteision cymdeithasol, cyflymder a geopolitical yn gysylltiedig â chyfranogiad rhesymol y llywodraeth.”

Mae nChain o Lundain yn gweld manteision datgysylltu rhannau helaeth o’r system talu digidol o’r “system credyd a bancio mwy bregus” ac yn gweld CBDCs fel cyfle i ryddhau defnyddwyr rhag gwasanaethau ariannol “am ddim” sydd, mewn gwirionedd, yn cynnwys “talu gyda preifatrwydd” model busnes. At hynny, mae nChain yn argyhoeddedig y gallai CBDC yn yr UD wella cynhwysiant ariannol. “Os hoffech drafod ymhellach, mae croeso i chi gysylltu â ni a byddai’n fraint i ni ddarparu cymorth pellach,” mae’r awduron yn ysgrifennu. 

Mae pryderon preifatrwydd yn ddwfn

Mae rhai materion yn sefyll allan fel pwyntiau poenus drwy'r ymatebion. Mae llawer yn amau ​​gallu CBDC yr Unol Daleithiau i ehangu cynhwysiant ariannol, gan nodi bod llawer o'r rhai nad ydynt yn cael eu bancio yn ddi-fanc o ddewis. Mae ansicrwydd penodol yn ymdrin â chwestiynau ynghylch talu llog ar CDBC UDA a gosod terfynau ar y swm y gellid ei ddal, y ddau ohonynt yn offerynnau polisi ariannol posibl. nChain yw'r eithriad i'r cyffredinolrwydd hwn, gan ddadlau yn erbyn y ddau ar y sail nad yw arian ffisegol yn ddarostyngedig i'r cyfyngiadau hynny.

Mae preifatrwydd yn sefyll allan fel y pryder mwyaf arwyddocaol, fodd bynnag. Crybwyllir materion preifatrwydd dro ar ôl tro yn yr ymatebion a hyd yn oed ymatebion a gafwyd gan sefydliadau arbenigol.

Mae'r Ganolfan Gwybodaeth Preifatrwydd Electronig yn ganolfan ymchwil budd y cyhoedd yn Washington, DC sy'n canolbwyntio ar breifatrwydd, gan gynnwys preifatrwydd defnyddwyr. Mae EPIC yn agnostig ar gyhoeddi CBDC ond yn argymell yn ei ymateb, os bydd yn digwydd, dylai'r Ffed fabwysiadu arian cyfred digidol sy'n seiliedig ar docynnau nad yw'n dibynnu ar dechnoleg cyfriflyfr dosbarthedig a'i gadw cofnodion parhaol. Mae'n dadlau y gallai tocyn canolradd a gyhoeddir gan Ffed gael ei ddylunio i amddiffyn preifatrwydd tra'n parhau i ganiatáu ar gyfer rheolaethau Gwrth-wyngalchu Arian ac Ariannu Gwrthderfysgaeth.

“Mae’r gofod talu digidol heddiw yn hunllef preifatrwydd,” meddai cyd-gyfraith EPIC Jake Wiener, cyd-awdur sylwadau’r ganolfan, wrth Cointelegraph. “Dim ond os caiff ei gyfuno â rheoliadau cryf y bydd CDBC yn gwella preifatrwydd i sicrhau nad yw’r diwydiant gwasanaethau talu presennol yn cael ei ddyblygu trwy waledi digidol ecsbloetiol a systemau pwynt gwerthu. Nid yw'r dechnoleg yn unig yn ddigon. ”

Diweddar: Brwydr i enaid Web3: Dyfodol hunaniaeth sy'n seiliedig ar blockchain

Yn ei llythyr, dywed y ganolfan fod nifer o fanteision eraill i docyn. Gellid ei ymgorffori yn y system fancio bresennol, gyda gwell preifatrwydd i ddefnyddwyr ac am gost is nag y byddai DLT yn ei ddarparu. Darganfu Prosiect Hamilton, prosiect ymchwil CBDC a gynhaliwyd gan Fanc Gwarchodfa Ffederal Boston a Menter Arian Digidol Sefydliad Technoleg Massachusetts, hefyd gadwyn nad yw'n blockchain model a brofodd i fod yn well na DLT oherwydd ei amser prosesu llawer cyflymach.

Mae sylwadau EPIC yn dyfynnu'n helaeth syniadau sylfaenydd Rhwydwaith XX, David Chaum. Dywedodd Chaum ei hun wrth Cointelegraph, “Mae angen ymgorffori preifatrwydd i mewn i CBDCs, a dim ond os na ellir ei ddileu yn gyfrinachol y mae’n cyfrif. Wrth gwrs, mae yna ystyriaethau mawr eraill: atal defnydd troseddol ar raddfa fawr, rhyddfreinio'r rhai sydd heb eu bancio a diogelu rhag ffugio. Ond heb breifatrwydd adeiledig, ni fydd CDBCs yn gyrru twf economaidd fel y gall arian parod electronig go iawn.”

Yn ôl Undeb Rhyddid Sifil America ac 11 o sefydliadau anllywodraethol eraill mae hynny'n rhyddhau llythyr byr, “Dylai anhysbysrwydd fod yn ystyriaeth hollbwysig wrth geisio cael system ariannol fwy cyfiawn a diogel.”