Yn y Podlediad Unchained diweddar, “ysbryd bloc BitMEX”, dywedodd Arthur Hayes fod darnau arian sefydlog gyda chefnogaeth fiat fel yr USDC, USDT, ac eraill yn peri risg i'r farchnad bondiau, a dyma'r prif bryder i'r Unol Daleithiau.
Mae Stablecoins yn gwneud y farchnad bondiau'n fregus, sef dad-pegiau USDC
Tynnodd Arthur sylw’n benodol at bensaernïaeth darnau arian sefydlog gyda chefnogaeth fiat a’r angen i’r cyhoeddwr gadw cronfeydd defnyddwyr cyn eu buddsoddi mewn bondiau, yn bennaf yn Nhrysorau’r Unol Daleithiau, lle maent yn ennill cnwd.
Mae'r llif arian hwn i'r Trysorlysoedd yn gwneud marchnad bondiau'r Unol Daleithiau yn fregus.
Oherwydd bod cyhoeddwyr stablecoin yn honni bod pob tocyn mewn cylchrediad yn cael ei gefnogi 1: 1 gyda'r USD wedi'i gadw mewn arian parod neu gyfwerth ag arian parod fel trysorlysoedd tymor byr, bydd unrhyw gynnydd yn y galw mewn archeb adbrynu yn cynyddu pwysau ar y farchnad bondiau, hyd yn oed yn ei roi dan orfodaeth.
Yn dilyn cwymp y Banc Dyffryn Silicon (SVB), bu cynnydd mawr mewn trosiad USDC i USD/stablecoin, gan orfodi'r tocyn a gyhoeddwyd gan Circle i ddad-begio.
O ysgrifennu ar Fawrth 11, y stablecoin masnachu ar $0.96 i'r USD.
Mae Circle wedi cael ei orfodi i fodloni gofynion adbrynu, ac eto amcangyfrifir bod 75% o gyfanswm eu cronfa wrth gefn, sef tua $40b, yn cael ei gadw mewn Trysorlysau tymor byr. Bydd yn rhaid i Circle werthu eu bondiau ar gyfer cleientiaid fiat ac ad-dalu, gan effeithio ar y farchnad bondiau.
Mae trysorau yn hollbwysig i'r system ariannol fyd-eang
Mae'r Unol Daleithiau, yn debycach i lywodraethau eraill y byd, yn cyhoeddi bondiau'n barhaus i lenwi diffygion yn eu cyllidebau ffederal. Yn ogystal, gellir defnyddio'r farchnad bondiau i weithredu polisi ariannol. Mae'r farchnad bondiau yn hanfodol i'r system ariannol fyd-eang, a gall unrhyw effaith gael effaith lluosydd.
Endidau, yn bennaf banciau a sefydliadau ariannol fel Circle neu Daliadau Tether sy'n rhoi ceiniogau sefydlog, yn prynu'r bondiau hyn, ac yn gyfnewid, maent yn ennill cnwd. Mae hyn oherwydd bod bondiau llywodraeth yr Unol Daleithiau yn cael eu hystyried yn ddi-risg, ac nid oes rhaid i fanciau a sefydliadau ymrwymo boeni am ddiffygion.
Yna defnyddir yr arian a dderbynnir i ariannu amrywiol brosiectau a gychwynnir gan y llywodraeth, gan gynnwys gwariant seilwaith a mwy.
Er bod yn rhaid i gyhoeddwyr stablecoin brynu bondiau'r llywodraeth, Janet Yellen, yn dilyn cwymp USDT yn 2022, Dywedodd roedd darnau arian sefydlog yn risg i sefydlogrwydd ariannol.
Ffynhonnell: https://crypto.news/former-bitmex-boss-usdc-and-stablecoins-make-us-bonds-market-fragile/