Beth yw Asedau'r Byd Go Iawn? Cynnyrch Newydd DeFi

Mae adroddiadau $ 50 biliwn diwydiant cyllid datganoledig wedi bod ar flaen y gad o ran arloesi ariannol yn y blynyddoedd diwethaf. Mae cyllid datganoledig - neu DeFi - cyntefig fel darnau arian sefydlog, cyfnewidiadau, benthyca, deilliadau, yswiriant a marchnadoedd rhagfynegi wedi bod yn democrateiddio mynediad at gynhyrchion ariannol. Serch hynny, mae dychweliadau DeFi wedi cael eu taro'n galed gan amodau bearish diweddar. Mae'r cnwd wedi cyrraedd y brig gyda chyfranogiad buddsoddwyr hefyd ar ei lefel isaf erioed.

Nid yw'r rhesymau dros ddirywiad cyflym DeFi mewn asedau sy'n cael eu rheoli yn rhy gymhleth. Ar wahân i natur eginol y diwydiant, mae'r cynnyrch fel arfer yn dod o weithgaredd ar-gadwyn ailadroddus sy'n gysylltiedig ag asedau crypto. Mae buddsoddwyr yn ennill cynnyrch trwy ddarparu hylifedd i fenthycwyr a masnachwyr ar gyfnewidfeydd datganoledig (DEXs) neu lwyfannau benthyca gorgyfochrog, a chânt eu gwobrwyo am wneud hynny gyda thocynnau chwyddiant neu hwb trysorlys un-amser. Mae'r cadwyni hyn o weithgareddau yn cynhyrchu cnwd mewn rhediad tarw ond yn gyflym yn troi'n droell marwolaeth pan fydd prisiau asedau'n dadfeilio a gweithgaredd cadwyn yn gostwng.

Mae tirwedd DeFi wedi cael trafferth i raddfa oherwydd bod y mecanwaith cynhyrchu cynnyrch sylfaenol yn gweithio dim ond pan fydd prisiau'n codi. Mae'r model cynnyrch anghynaliadwy yn cael ei adlewyrchu orau gan gyfanswm y gwerth cronnus sydd wedi'i gloi (TVL) mewn protocolau DeFi sy'n gostwng o bron i $180 biliwn i bron i $50 biliwn ers brig y farchnad. 

Mae'r angen dybryd am incwm cynaliadwy yn DeFi wedi tanio twf protocolau sy'n cynhyrchu cynnyrch o asedau byd go iawn (RWAs). Er bod llawer o brotocolau wedi'u creu i symboleiddio RWAs, dim ond ychydig oedd yn integreiddio'r dechnoleg hon i ddarparu buddsoddwyr ar draws cynnyrch DeFi a TradFi sy'n manteisio ar rai o farchnadoedd credyd ariannol mwyaf y byd. 

Er enghraifft, Protocol benthyca Goldfinch yn defnyddio RWAs mewn ffordd sy'n dangos sefydlogrwydd a thwf uwch. Yn ôl LoanScan, mae ei gynnyrch USDC wedi perfformio'n well na Aave a Compound dros y flwyddyn ddiwethaf.

Ac wrth gymharu model refeniw Goldfinch ag un Aave, mae'n amlwg bod ffynhonnell y cnwd yn sylfaenol wahanol:

Er mwyn deall sut mae'r strategaeth hon yn newid sylfaenol yn DeFi, mae angen i ni esbonio esblygiad RWAs.

Beth yw asedau byd go iawn (RWAs)?

Mae asedau byd go iawn yn asedau diriaethol neu'n gyntefig ariannol gyda'r potensial i wasanaethu fel cyfochrog yn y diwydiant DeFi. Dyma’r enghreifftiau mwyaf poblogaidd o RWAs:

• arian
• Metel (aur, arian, ac ati)
• Ystad go iawn 
• Dyled corfforaethol
• Yswiriant 
• Cyflogau ac anfonebau
• Nwyddau defnyddwyr
• Nodiadau credyd
• Breindaliadau, etc. 

RWAs sy’n cyfansoddi’r rhan fwyaf o werth ariannol byd-eang. Er enghraifft, mae'r farchnad dyled incwm sefydlog yn werth a amcangyfrif o $127 triliwn, cyfanswm gwerth eiddo tiriog byd-eang yw tua $362 triliwn, ac aur wedi an Cyfalafu marchnad $ 11 triliwn. 

Mae RWAs eisoes yn sail i weithgareddau benthyca a chynhyrchu cynnyrch yn y byd cyllid traddodiadol. Fodd bynnag, maent yn gymharol ddigyffwrdd yn DeFi. Datgloi’r gwerth sylweddol sydd ynghlwm wrth RWAs, ac i’r system ariannol oddi ar y gadwyn yn gyffredinol, yw’r allwedd i fodelau cynnyrch cynaliadwy DeFi heb yr anwadalrwydd enfawr sydd wedi bod yn gysylltiedig yn hanesyddol â’r byd DeFi cymharol eginol.

Sut mae asedau byd go iawn yn cael eu defnyddio yn DeFi?  

Daeth y term “asedau byd go iawn” i'r amlwg yn ystod y blynyddoedd diwethaf i wahaniaethu rhwng arian cyfred digidol a daliadau ariannol traddodiadol. Yn wahanol i arian cyfred digidol sydd ond yn bodoli ar ffurf ddigidol, mae RWAs fel arfer yn ddiriaethol ac yn gysylltiedig â sefydliadau byd go iawn. 

Fodd bynnag, mae technoleg blockchain wedi datgloi'r posibilrwydd o bontio asedau'r byd go iawn i DeFi. Mae datblygwyr fel arfer yn defnyddio contractau smart i greu tocyn sy'n cynrychioli RWA tra'n darparu gwarant oddi ar y gadwyn bod y tocyn a gyhoeddwyd bob amser yn adbrynadwy ar gyfer yr ased sylfaenol.

Mae Stablecoins yn enghraifft berffaith o ddefnydd llwyddiannus o asedau yn y byd go iawn yn DeFi, gyda thri o'r saith tocyn crypto uchaf trwy gyfalafu marchnad yn stablau ($ 136 biliwn cyfun). Mae cwmnïau cyhoeddi fel Circle yn cynnal cronfa archwiliedig o asedau USD a thocynnau USDC mintys i'w defnyddio ar draws protocolau DeFi.

Mae tocynnau synthetig yn cynrychioli achos defnydd arall yn ymwneud â phontio RWAs i DeFi. Mae tocynnau synthetig yn caniatáu masnachu ar-gadwyn o ddeilliadau sy'n gysylltiedig ag arian cyfred, stociau a nwyddau. Roedd gan lwyfan masnachu tocyn synthetig blaenllaw Synthetix Asedau gwerth $ 3 biliwn cloi yn ei brotocol ar anterth rhediad teirw 2021.

Mabwysiad cyffrous arall o RWA yn DeFi yw protocolau benthyca. Yn wahanol i brotocolau benthyca cyntefig sy'n dibynnu ar fenthyca cripto-frodorol, mae llwyfannau DeFi sy'n canolbwyntio ar RWA yn gwasanaethu benthycwyr gyda busnesau byd go iawn. Mae'r model hwn yn cynnig enillion cymharol sefydlog wedi'u hinswleiddio rhag anweddolrwydd cripto.

Sut mae protocolau benthyca yn ysgogi RWA i gynhyrchu cynnyrch gwirioneddol

Mae model busnes benthyca DeFi yn darparu'r ffordd fwyaf cost-effeithiol o gronni a dosbarthu cyfalaf rhwng grŵp helaeth o fenthycwyr a benthycwyr. Mae'n torri cyfryngwyr allan ac yn awtomeiddio symudiad arian tra'n cynnig anhysbysrwydd cymharol i ddefnyddwyr. 

Fodd bynnag, mae'r ffocws ar wasanaethu buddsoddwyr crypto-frodorol yn creu cyfyngiadau sylweddol. Nid yw'r gronfa gyfalaf yn DeFi yn cael ei defnyddio'n ddigonol, yn enwedig yn ystod marchnadoedd arth. Mae'r cronfeydd hefyd yn anhygyrch i fenthycwyr mwyaf y byd - busnesau byd go iawn heb unrhyw asedau crypto i'w postio fel cyfochrog.

Protocolau benthyca megis Llinos Aur mynd i’r afael â’r cyfyngiadau hyn drwy adeiladu model cadarn ar gyfer gwneud cyfalaf DeFi yn hygyrch i fusnesau sydd â gweithgarwch economaidd yn y byd go iawn. Mae'r cwmnïau archwiliedig hyn sydd â miliynau o ddoleri ynghlwm wrth RWAs yn ymrwymo i gytundeb cyfreithiol rwymol i gael benthyciadau a roddir gyda'r asedau hyn fel cyfochrog. Mae'r protocol DeFi yn cynhyrchu cynnyrch o'r llog a delir ar fenthyciadau a roddwyd, ynghyd â chynnydd mewn cynnyrch o'r trysorlys, sy'n casglu ffioedd platfform, a chymhellion tocyn ychwanegol. 

Yn bwysicaf oll, mae cynnyrch Goldfinch wedi'i inswleiddio rhag anweddolrwydd cripto wrth i fenthycwyr ddefnyddio arian mewn mentrau byd go iawn. Gyda thymor benthyciad cronfa benthycwyr ar gyfartaledd ar Goldfinch yn para 3-4 blynedd gyda chyfradd llog benodol, mae cynnyrch USDC o ffynhonnell llog y protocol yn parhau'n sefydlog er gwaethaf anwadalrwydd yn y marchnadoedd crypto. Mae galw cynaliadwy am gyfalaf hefyd, gan sicrhau bod y benthycwyr yn cael y cyfraddau gorau ar gyfer asedau a adneuwyd. Gadewch i ni edrych yn agosach ar sut mae hyn yn gweithio o dan y cwfl.

Sut mae Goldfinch yn gweithio

Mae Goldfinch yn arloesi gyda model benthyca DeFi effeithlon sy'n cyflenwi cyllid ar-lein i fusnesau all-lein. Mae'r benthycwyr hyn yn cynnig codiadau cyfalaf dyled i brotocol Goldfinch. Unwaith y cânt eu cymeradwyo, maent yn ymrwymo i gytundeb cyfreithiol i bostio asedau oddi ar y gadwyn fel cyfochrog ar gyfer y benthyciad. 

Mae Goldfinch yn gweithredu gyda mecanwaith “ymddiriedolaeth trwy gonsensws” newydd sy'n caniatáu i fenthycwyr ddangos teilyngdod credyd yn seiliedig ar asesiad ar y cyd o gyfranogwyr eraill, gan gyfuno ymddiriedaeth ei fodel blaendal haenog ar gyfer buddsoddwyr, dogfennaeth diwydrwydd dyladwy cadarn, a chymuned credyd arbenigol i wirio hynny mae benthyciwr yn deilwng o gredyd. 

Camsyniad cyffredin yw y gall benthycwyr cymeradwy gael mynediad ar unwaith i gronfa a ariennir ymlaen llaw. Mewn gwirionedd, mae benthyciwr yn cynnig y telerau y mae eu heisiau ar gyfer ei fenthyciad i'r protocol, ac mae cyfranogwyr y protocol yn dewis yn weithredol a ydynt am ariannu'r fargen benodol honno ai peidio. 

Yn gyntaf, mae benthycwyr yn cynnig swm y benthyciad a'r telerau y maent yn eu ceisio ar ffurf contract smart cronfa benthycwyr ac yn darparu gwybodaeth diwydrwydd dyladwy i'r gymuned o fuddsoddwyr. Mae dwy ffordd o fuddsoddi: fel cefnogwr neu fel darparwr hylifedd cronfa uwch. Mae cefnogwyr yn gwerthuso cronfeydd benthycwyr unigol yn weithredol, ac yn dewis a ddylid buddsoddi USDC mewn bargen benodol ai peidio. Mae cefnogwyr yn cael eu cymell i werthuso telerau benthyciad yn effeithiol trwy ddarparu cyfalaf colled gyntaf. 

Pan fydd cefnogwyr yn buddsoddi, mae cronfa uwch y protocol yn dyrannu arian yn awtomatig i'r gronfa yn unol â model trosoledd set lywodraethu'r protocol. Ar hyn o bryd, mae hynny'n golygu bod y gronfa uwch yn cyflenwi USDC yn awtomatig ar gymhareb 4:1 i'r USDC a gyflenwir yn weithredol gan gefnogwyr. Er bod eu buddsoddiad yn cael ei arallgyfeirio'n awtomatig ar draws benthyciadau'r protocol, mae uwch ddarparwyr hylifedd cronfa yn cael eu diogelu trwy gyflenwi cyfalaf ail golled, ac mae 20% o log y gronfa uwch yn cael ei ailddyrannu i gefnogwyr i wobrwyo eu gwaith yn gwerthuso cronfeydd. 

Felly, er y gallai benthyciwr fod yn gymwys i gymryd rhan ar y platfform yn seiliedig ar ei hanes profedig o lwyddiant busnes, hanes ad-daliadau, neu asedau byd go iawn i'w darparu fel cyfochrog, ni allai eu benthyciad arfaethedig gael ei ariannu o hyd os yw'n cynnig telerau nad oes unrhyw gefnogwyr yn ystyried yn fuddsoddiad teilwng.

Y mis hwn, cyhoeddodd Goldfinch lansiad nofel hefyd System Vault Aelodaeth. Dywedasant ei fod wedi'i gynllunio i wella cyfranogiad protocol a dyma'r cam cyntaf mewn ailgynllunio tocenomeg ehangach. Mae'r aelodaeth yn cynnig cyfle i gysoni a chymell diddordeb buddsoddwyr Goldfinch yn llwyddiant hirdymor y protocol. Ac yn ail, mae'n gwobrwyo'r gymuned fyd-eang o gyfranogwyr Goldfinch sy'n parhau i gyfrannu at dwf a gwytnwch Goldfinch.     

Mae Goldfinch yn manteisio ar ansymudedd blockchain i gymell benthycwyr i ad-dalu eu benthyciadau. Rhaid i fenthycwyr gadw hanes credyd ar-gadwyn ag enw da i fod yn gymwys ar gyfer benthyciadau yn y dyfodol. Mae contractau smart Blockchain hefyd yn darparu aneddiadau awtomataidd, gan ddarparu effeithlonrwydd uwch i fenthyca TradFi.

Mae model Goldfinch yn effeithlon ar gyfer benthycwyr DeFi ac yn darparu mynediad byd-eang i gyfalaf i fusnesau. Mae'r farchnad ddwy ochr yn rhoi mynediad i fenthycwyr DeFi at gynnyrch crypto sefydlog a gefnogir gan RWAs, tra'n darparu mynediad cyflymach, rhatach a mwy effeithlon i fenthycwyr at gyllid nag y gall siopau traddodiadol ei gynnig. Mae hefyd yn datgloi cyfleoedd benthyca proffidiol mewn marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg a oedd ar gael i sefydliadau a mewnwyr yn unig i ddechrau. 

Cyfleoedd mewn marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg 

Mae ymagwedd Goldfinch at fenthyca yn y byd go iawn yn dod â chyfleoedd enfawr o farchnadoedd sy'n dod i'r amlwg ar-gadwyn. Er enghraifft, Affrica yw'r byd ar hyn o bryd farchnad technoleg ariannol sy'n tyfu gyflymaf gyda ffrwydrad yn mabwysiadu dyfeisiau sy'n gysylltiedig â'r rhyngrwyd. Ac eto, busnesau technoleg newydd Affricanaidd diffyg mynediad at gyfalaf angenrheidiol neu dalu cyfraddau llog hynod o uchel i wneud hynny. Maent yn wynebu rhwystrau rhyngwladol, yn cystadlu â bondiau'r llywodraeth, seilwaith, a mentrau cyfoethocach.

Mae benthyca DeFi yn caniatáu i'r benthycwyr hyn gael mynediad at gyfalaf ar gadwyn tra'n defnyddio asedau all-gadwyn fel cyfochrog. Yn eu tro, mae benthycwyr yn mwynhau cynnyrch proffidiol nad ydynt ar gael yn hanesyddol mewn marchnadoedd datblygedig. 

Mae mwy o fanteision. Yn ôl y IMF 2022 Adroddiad Sefydlogrwydd Ariannol Byd-eang, mae'r IMF yn amcangyfrif y gallai DeFi ddarparu hyd at 12% mewn arbedion blynyddol i fusnesau marchnad sy'n dod i'r amlwg. 

Mae effeithlonrwydd Blockchain yn caniatáu i gyfranogwyr y rhwydwaith fwynhau setliadau benthyciad bron yn syth, yn hytrach na'r amseroedd aros hir sy'n gysylltiedig â symud arian trwy'r system fancio draddodiadol. At hynny, mae'r system gyfan yn democrateiddio mynediad gan y gall unigolion ddod yn gyllidwyr busnes ar Goldfinch, tra bod busnesau ledled y byd yn gallu manteisio ar farchnad gyfalaf gynhwysfawr. 

Mae mabwysiadu RWAs o fewn DeFi yn agor y diwydiant i farchnadoedd dyled mwyaf y byd. Mae hefyd yn darparu mwy o effeithlonrwydd cyfalaf i fenthycwyr ac yn datgloi cronfa gyfalaf enfawr i fenthycwyr mewn marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg. Dros amser, bydd y dull hwn yn cyflymu mabwysiadu arian cyfred digidol prif ffrwd ac yn darparu carreg gamu i DeFi gyrraedd ei botensial $100 triliwn.

Noddir y cynnwys hwn gan Llinos Aur.

Ymwadiad: Nid oes dim yn yr erthygl a'r wefan noddedig hon yn gyngor proffesiynol a/neu ariannol, ac nid yw unrhyw wybodaeth ar y wefan ychwaith yn ddatganiad cynhwysfawr na chyflawn o'r materion a drafodwyd na'r gyfraith sy'n ymwneud â hwy. Nid yw Blockworks yn ymddiriedolwr yn rhinwedd defnydd neu fynediad unrhyw berson o'r wefan neu'r cynnwys.

Sicrhewch fod newyddion a mewnwelediadau crypto gorau'r dydd yn cael eu dosbarthu i'ch mewnflwch bob nos. Tanysgrifiwch i gylchlythyr rhad ac am ddim Blockworks yn awr.