Yr Hyn a gafodd Arthur Hayes o'i Le Ynghylch Ei Ragolwg Diweddaraf o'r Farchnad

Mae cyd-sylfaenydd BitMEX a dadansoddwr macro-farchnad Arthur Hayes yn defnyddio ei bowdr sych i Bitcoin yn gynt nag a gynlluniwyd yn flaenorol, yn ôl ei bost blog diweddaraf. 

Dadleuodd Hayes, er gwaethaf ei ofnau o gael marchnad crypto yn y dyfodol, mae yna gyfle o hyd i elw nawr o'r rali asedau risg parhaus a ddechreuodd y mis diwethaf. 

Nid yw'r Rali drosodd

Dechreuodd Hayes ei swydd, dan y teitl “Byddwch yn Bresennol”, trwy gyfeirio at ei swydd flaenorol yn cwmpasu rali enwog Bitcoin ym mis Ionawr, gan gymryd yr ased yn ôl uwchlaw $ 20,000 am y tro cyntaf ers i FTX gwympo. 

Ar y pryd, roedd asedau risg yn cynyddu ar draws y bwrdd yn dilyn arwyddion cryf o ddadchwyddiant ym mis Rhagfyr. Roedd hyn yn arwydd i farchnadoedd y gallai cenhadaeth y Gronfa Ffederal i frwydro yn erbyn chwyddiant ddod i ben yn fuan, gan ganiatáu iddi droi yn ôl i bolisi ariannol mwy dofi. 

Fodd bynnag, rhybuddiodd Hayes fod yna debygolrwydd gweddus bod y rali yn fagl tarw a bod gostyngiad yn ôl i isafbwyntiau $ 16,000 Bitcoin yn dal i fod yn y cardiau. O'r herwydd, mae'r dadansoddwr wedi cadw ei gyfalaf sbâr yng nghronfeydd y farchnad a biliau Trysorlys yr UD â dyddiad byr, gan “golli allan” ar enillion 50% Bitcoin ers yr amser hwnnw. 

Fodd bynnag, mae'r cyd-sylfaenydd bellach wedi ailystyried, gan gredu nad yw rali Bitcoin drosodd eto - am ddau reswm. Yn gyntaf, mae Cyfrif Cyffredinol y Trysorlys (TGA) yn debygol o wario $500 biliwn arall i'r economi yn fuan oherwydd terfyn dyled cyflym y wlad - a thrwy hynny hybu hylifedd, a chynnal asedau risg. 

Yn ail, mae araith Cadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell ar ôl FOMC yr wythnos diwethaf wedi i'r farchnad deimlo'n bullish eto. Gallai hyn ysbrydoli eraill – gan gynnwys Hayes – i dynnu arian o gronfeydd y farchnad arian ac asedau risg hir. Felly, bydd cydbwysedd y Cynllun Lleihau Risg yn cael ei ostwng, bydd hylifedd systemig yn cynyddu, a bydd asedau risg yn elwa ymhellach.

“Ar hyn o bryd, mae ychydig mwy na $2 triliwn wedi’i barcio mewn Cynlluniau Lleihau Risg, sydd i lawr tua $200 biliwn y flwyddyn hyd yn hyn pan fyddwch chi’n cael gwared ar effaith gwisgo ffenestr diwedd blwyddyn 2021,” esboniodd Hayes.

Mae rheswm arferol Hayes dros fod yn hyderus hefyd yn berthnasol o hyd: mae banciau canolog ledled y byd yn dychwelyd i “fusnes fel arfer” - gan argraffu arian i'w heconomi a chynyddu costau. Galwodd ar Fanc Japan yn benodol am fod yn “hollol benderfynol o sicrhau bod gorchwyddiant,” yn digwydd yn y wlad, lle mae chwyddiant yn ddiweddar wedi manteisio ar 41-flwyddyn yn uchel.  

Beth Sy'n Dod Nesaf

Er y gallai fod gan y tymor byr bethau da ar y gweill ar gyfer crypto, rhybuddiodd Hayes y gallai marchnadoedd fod mewn trafferthion erbyn canol y flwyddyn, unwaith y bydd y TGA wedi blino'n lân â chyllid. Ar y pwynt hwn, mae'n rhagweld “syrcas wleidyddol” ac ar ôl hynny mae'r gyngres yn y pen draw yn codi'r nenfwd dyled, gan annog Trysorlys yr UD i gyhoeddi bondiau i ariannu'r Diffyg Ffederal. 

Ar y cyd â chynlluniau parhaus y Gronfa Ffederal i ollwng $100 biliwn o Drysorau'r UD i'r farchnad, bydd pob digwyddiad yn draenio hylifedd sylweddol o'r farchnad. 

“Byddwn yn dweud bod y dyfodol hwn yn negyddol ar yr ymyl ar gyfer asedau peryglus,” cynghorodd Hayes. “Mae hynny'n golygu, os ydych chi'n bwriadu prynu asedau peryglus nawr, mae angen i chi fod yn barod i wylio'r farchnad yn agos iawn a bod yn barod i wasgu'r botwm gwerthu cyn gynted ag y bydd y TGA wedi'i dynnu i lawr yn llwyr i sero ond cyn y ddyled. nenfwd yn cael ei godi.”