Beth sydd Nesaf i'r Ffed? Cyn Is-Gadeirydd yn Pwyso i Mewn

Mae Roger Ferguson - cyn is-gadeirydd y Gronfa Ffederal - wedi cynnig ei ddadansoddiad o godiad cyfradd llog diweddaraf y banc canolog a'r gynhadledd i'r wasg a ddilynodd ddydd Mercher. 

Mae Ferguson yn credu nad yw'r Ffed a'r farchnad yn cytuno ar yr hyn y bydd y banc canolog yn ei wneud nesaf. Mae'r olaf, mae'n honni, yn betio y bydd y cyntaf yn cael ei orfodi i wrthdroi ei godiadau ardrethi yn gynt nag y mae'n ei ddisgwyl. 

Ydy'r Colyn yn Dod?

Siarad i CNBC ddydd Iau, cytunodd y cyn is-gadeirydd â'i gyfwelydd, Michael Santoli, fod y cadeirydd Powell wedi pasio llawer o gyfleoedd i fod yn fwy hawkish wrth siarad â gohebwyr ar ôl FOMC. 

“Roedd [Y Ffed] yn glir iawn am un efallai ddau gynnydd arall i ddod oherwydd eu bod yn gweld y broses o chwyddiant yn arafu. Dewisodd y farchnad anwybyddu’r posibilrwydd o ddau,” meddai Ferguson.

Ychwanegodd Ferguson fod y farchnad yn credu y bydd dirwasgiad digon dwfn eleni fel bod y Ffed yn cael ei orfodi i leddfu cyfraddau llog. Arsylwyr allanol eraill gan gynnwys y Cenhedloedd Unedig ac JP Morgan wedi bwrw rhagfynegiadau tebyg yn ystod y misoedd diwethaf. 

Er bod Bitcoin yn llonydd i ddechrau yn dilyn codiad pwynt sail 25 y Ffed ddydd Mercher, fe ddaeth ynghyd â'r ddau stoc a crypto ar ôl sylwadau Powell ar yr hike. Dywedodd y cadeirydd fod y Ffed yn cadw llygad barcud ar ddata swyddi i bennu ei bolisi ariannol yn y dyfodol, ond bod ei ragolygon yn awgrymu na fydd unrhyw gynnydd mewn cyfraddau eleni. 

Ar adegau, fodd bynnag, roedd ei naws yn ymddangos yn llai pendant. Mae prif swyddog gweithredu Goldman Sachs, Gary Cohn, yn credu ei bod yn ymddangos bod Powell yn “mynd yn ôl ac ymlaen gan roi dwy ochr y ddadl i chi,” yn ôl CNBC. 

“Dyma wahaniaeth o ragolygon,” parhaodd Ferguson. “Mae'r farchnad yn meddwl bod chwyddiant yn gostwng, y bydd yn rhaid i'r Ffed dorri yn ddiweddarach eleni. Mae rhagolwg y Ffed yn un o laniad anwastad, ond cymharol feddal, gyda thwf ychydig yn is na'r duedd. “

Wharton Yr Athro: Powell yn ei Gael

Wrth siarad â Melissa Lee o CNBC ddydd Mercher, athro economeg Wharton, Jeremy Siegel Dywedodd mae'r Ffed o'r diwedd yn dadansoddi marchnadoedd mewn modd mwy “dwyochrog”. 

“Roedd yn cydnabod bod y sector tai yn ddangosydd diffygiol mewn gwirionedd,” meddai Siegel, gan gyfeirio at oedi yn ymateb tai i ddod i lawr gyda chynnydd mewn cyfraddau llog, gan wneud i chwyddiant edrych yn waeth nag ydyw mewn gwirionedd. “Mae chwyddiant wedi gostwng yn hollol ddramatig.”

Mae Siegel yn betrusgar i ragweld a fydd y Ffed yn gweithredu un neu ddau o godiadau cyfradd eraill. Wedi dweud hynny, os bydd y farchnad lafur yn torri mewn unrhyw gapasiti, nid yw'n credu y bydd mwy o godiadau yn y gyfradd yn dilyn. 

“Y cyfan sydd ei angen arnom yw un mis cyflogres negyddol,” meddai. “Dw i’n meddwl bod hynny wir yn newid yr holl naratif, achos fe ddywedodd [Powell] dyna’r peth olaf sy’n drwm. 

Ym mis Mawrth 2022, Siegel annog y Ffed i ddechrau codi cyfraddau llog yn ymosodol i dawelu chwyddiant, rhag ofn y gallai Bitcoin - arian cyfred digidol cyflenwad sefydlog - “gymryd drosodd.” Roedd yr adroddiad CPI diweddaraf ar y pryd wedi clocio chwyddiant blynyddol i mewn ar 7.9%, o'i gymharu â 6.5% ym mis Rhagfyr.