Er ei bod yn ymddangos bod y Cadeirydd Ffed yn awgrymu y bydd y polisi o godiadau cyfradd yn parhau, mae llawer yn rhybuddio am risgiau datchwyddiant yn yr Unol Daleithiau.
Mae Cadeirydd Ffed yn cynhyrchu risg datchwyddiant
Mae'n ymddangos bod y Ffed yn benderfynol o beidio â chefnogi modfedd ar ei bolisi ymosodol i wrthsefyll y cynnydd uchaf erioed mewn chwyddiant, sydd wedi taro 9% yn yr Unol Daleithiau. Mewn araith ddiweddar yn Jackson Hole, Cadeirydd Jerome Powell ei gwneud yn glir y bydd y polisi o godi cyfraddau yn parhau hyd nes y bydd chwyddiant yn dychwelyd i lefelau derbyniol.
“Po hiraf y bydd chwyddiant yn parhau’n uchel, y mwyaf o broblem y bydd hi,” meddai prif ddyn y Gronfa Ffederal yn Wyoming, ac yna dywedodd y bydd y Ffed yn “egnïol” yn defnyddio’r offer sydd ar gael iddo er mwyn parhau i frwydro yn erbyn y cynnydd ym mhrisiau UDA. Fel pe i ddweud bod y dau godiad 0.75% yn olynol yn yr Unol Daleithiau cyfraddau yn sicr nid fydd yr olaf. Fodd bynnag, ar yr un pryd, cyfaddefodd Powell hefyd y gallai’r polisi cyfraddau hwn gael effeithiau negyddol ar yr economi a phocedi pobl.
Yn hyn o beth, dywedodd Powell:
“Er y bydd cyfraddau llog uwch, twf arafach ac amodau marchnad lafur mwy hyblyg yn gostwng chwyddiant, bydd effaith negyddol hefyd ar bocedi cartrefi a busnesau,” meddai Powell. "Mae rhain yn. costau anffodus gostwng chwyddiant. Ond byddai methiant i adfer sefydlogrwydd prisiau hyd yn oed yn waeth i’r economi.”
Yn fyr, mae'r Ffed o'r farn, er gwaethaf y ffaith bod risgiau ar adferiad economaidd o gynnydd cyson a chadarn yng nghost arian, y gallai peidio â gwrthsefyll y cynnydd mewn chwyddiant yn egnïol gael effeithiau hyd yn oed yn waeth. Mae llawer o economegwyr ac arbenigwyr yn meddwl y gallai hyn hyd yn oed achosi effeithiau dirwasgiad ar yr economi, sy'n gwella ond sy'n gorfod ymgodymu â sefyllfa gyffredinol sydd ymhell o fod yn hawdd.
Pryderon Elon Musk a Cathie Wood
Mae rhai pobl, fel sylfaenydd Tesla Elon mwsg, ewch hyd yn oed ymhellach, gan nodi y gallai codiad cyfradd gormodol hefyd gael effeithiau datchwyddiant ar yr economi.
Elon Musk yn rhybuddio prif # bwydo risgiau codi cyfradd #datchwyddiant yn yr Unol Daleithiau #chwyddiant #dirwasgiad #peterschiff #cathiewood https://t.co/Nhs7Desn2f
— Newyddion Bitcoin (@BTCTN) Medi 12, 2022
Daeth rhybudd Musk ar ôl dadansoddiad gan Brif Swyddog Gweithredol Ark Invest Cathi Wood, a rybuddiodd:
“Mae dangosyddion chwyddiant blaenllaw fel aur a chopr yn tynnu sylw at y risg o ddatchwyddiant.”
Yn ôl Wood, byddai economi’r Unol Daleithiau eisoes mewn dirwasgiad, er gwaethaf y ffaith y byddai’n ymddangos bod data economaidd yn gwrthbrofi’r honiad hwn am y tro. Yn ôl Prif Swyddog Gweithredol Ark Invest, y broblem ar ôl chwyddiant bellach fyddai'r union gyferbyn, sef datchwyddiant, fel y dadleuodd mewn cyfweliad â CNBC:
“Roedden ni’n anghywir ar un peth a hynny oedd bod chwyddiant mor barhaus ag y bu,” meddai Wood. “Cadwyn gyflenwi … Methu credu ei fod yn cymryd mwy na dwy flynedd ac ymosodiad Rwsia ar yr Wcrain wrth gwrs ni allem fod wedi gweld hynny. Mae chwyddiant wedi bod yn broblem fwy ond mae wedi’n gosod ni ar gyfer datchwyddiant.”
Datchwyddiant ar y gweill, gan anelu am y PPI, CPI, PCE Datchwyddwr: o gopaon pris ôl-COVID, lumber -60%, copr -35%, olew -35%, mwyn haearn -60%, DRAM -46%, corn - 17%, cyfraddau cludo nwyddau Baltig -79%, aur -17%, ac arian -39%. https://t.co/nVpU1cdf1L
- Cathie Wood (@CathieDWood) Medi 12, 2022
Yr hyn y mae Wood yn ei ddadlau, fel llawer o economegwyr eraill, yw bod y Ffed wedi gwneud pethau'n anghywir ddwywaith. Yn gyntaf, byddai wedi aros yn rhy hir cyn ymyrryd i wrthsefyll y cynnydd aruthrol mewn chwyddiant yn ystod y misoedd diwethaf, a’r nesaf byddai bellach wedi ymyrryd yn rhy llym. Nid yw'n gyd-ddigwyddiad bod y marchnadoedd, ar ôl araith Jackson Hole y Cadeirydd Ffed, wedi ymateb gyda dirywiad eang ar yr holl brif farchnadoedd stoc.
Llawer o aelodau'r Gyngres, gan gynnwys y Seneddwr Elizabeth Warren, wedi beirniadu’r polisi hwn yn hallt, gan ddweud y gallai’r agwedd hon ar ran y banc canolog arwain yr economi llawn sêr tuag at ddirwasgiad tebygol.
Ym mis Awst, dywedodd Musk ei fod yn argyhoeddedig y byddai chwyddiant wedi cyrraedd uchafbwynt erbyn hyn, gan nodi y gallai'r Ffed gymryd safiad llai ymosodol, ac y byddai'n dechrau ei ddisgyniad, a allai fod. arwain at ddatchwyddiant a dirwasgiad dilynol o 18 mis.
Lefelau cyfredol chwyddiant yn yr Unol Daleithiau ac Ewrop
Mae'r data diweddaraf mewn perthynas â chwyddiant yr Unol Daleithiau mewn gwirionedd wedi cofnodi ataliad ymddangosiadol mewn cynnydd mewn prisiau yn America. A dyna pam y gwnaeth araith Powell synnu’r rhai a oedd yn meddwl y byddai’r banc canolog yn awr o leiaf yn cymryd agwedd fwy aros a gweld tuag at bolisi ariannol er mwyn atal chwyddiant, sy’n dal i fod. yn parhau i fod yn uwch na 8%.
Ar y llaw arall, mae economi’r UD, a’r un Ewropeaidd, yn deillio o flynyddoedd o bolisi ehangol iawn gan Fanciau Canolog, sydd, er ei fod yn sicr wedi cael effeithiau cadarnhaol ar yr economi, mae hefyd wedi arwain at ystumiadau a dyfalu hirdymor sy’n bellach yn ffrwydro gyda'r cynnydd mwyaf erioed mewn nwyddau, ynni a phrisiau yn gyffredinol.
Yn ddiweddar, gwnaeth yr ECB hefyd godiad cyfradd cadarn o 0.50% i frwydro yn erbyn chwyddiant sy'n cynyddu hyd yn oed yn uwch nag yn yr Unol Daleithiau, gan fwy na 9%. Ond gallai hyd yn oed yr ymyrraeth Ewropeaidd hwyr hon gael effeithiau hyd yn oed yn waeth nag yn yr Unol Daleithiau ar adferiad economaidd. Mae'n rhaid i'r hen gyfandir hefyd ddelio â chynnydd aruthrol mewn costau ynni, a waethygwyd gan ddechrau'r gwrthdaro, ac economi sy'n dangos signalau cymysg, gyda locomotif Ewrop, yr Almaen, yn dangos arwyddion clir o arafu economaidd, a allai, yn ôl rhai, arwain at ddirwasgiad yn fuan.
Mae problem chwyddiant bob amser wedi bod yn flaenoriaeth i Fanc Canolog Ewrop, y mae wedi’i ddilyn fel mantra yn y blynyddoedd diwethaf, gan ystyried cyfradd deg i fod yn 2% (ffigur sy’n gwneud un gwen wrth feddwl am gyfraddau cyfredol). Ond mae argyfwng ariannol 2008 a'r pandemig presennol, gyda dirwasgiadau dilynol yn Ewrop ac argyfyngau dyled sofran, wedi arwain at leddfu mesurau yn anochel gan y ECB a Fed.
Y risg o ddirwasgiad yn para'n rhy hir
Nawr, fodd bynnag, y risg yw bod gormod o amser wedi'i aros, ac y gallai ymyriadau rhy sydyn a chadarn mewn gwirionedd gael yr effaith groes ac anfon economïau'r Unol Daleithiau ac Ewrop i mewn i fath o gylch dieflig a allai fod wedi digwydd. effeithiau dinistriol ar y rhannau gwannach o'r boblogaeth.
Fel y mae holl destunau economi wleidyddol yn egluro, pan fo economi wedi'i llwytho'n drwm â dyled, fel y mae economïau America ac Ewrop ar hyn o bryd, oherwydd ehangiad parhaus y cyflenwad credyd, pan fydd y cyflenwad hwn yn disgyn yn sydyn oherwydd cynnydd mewn cyfraddau fel yr un a weithredir gan y Ffed a'r ECB, mae prisiau asedau'n disgyn ac mae buddsoddiadau hapfasnachol gormodol yn cael eu diddymu. Mae hyn yn arwain at hyn a elwir datchwyddiant dyled, sy'n ymddangos fel yr union gyflwr yr ydym yn mynd iddo.
Ffynhonnell: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflation-risk/