(Bloomberg) - Mae arweinydd Tsieineaidd Xi Jinping wedi defnyddio polisi, cyfalaf ac archddyfarniad llwyr i fowldio economi Rhif 2 y byd yn ei ddelwedd ei hun. Ar ôl dros ddegawd mewn grym, mae brwydr ddwys am arweinyddiaeth dechnolegol gyda’r Unol Daleithiau ac economi ddomestig sy’n ysbeilio yn awgrymu y bydd yn rhaid iddo ail-raddnodi sectorau rhyngrwyd a gweithgynhyrchu anferth y wlad unwaith eto.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae gan yr arweinydd 69 oed berthynas gymhleth â'i sector technoleg ddomestig. Mae Xi wedi gwneud pileri gwyddoniaeth a thechnoleg o'i weledigaeth hirdymor ar gyfer lles cenedlaethol Tsieina, ac mae wedi rhoi blaenoriaeth i ymchwilio i ddewisiadau eraill a dyfir gartref yn lle lled-ddargludyddion tramor i sicrhau cyflenwad dibynadwy. Y salvo diweddaraf: gwaharddodd Beijing yr wythnos hon sglodion cof Micron Technology Inc. rhag cymwysiadau seilwaith sensitif.
Ond o dan ei wyliadwriaeth, mae sector rhyngrwyd Tsieina hefyd wedi cael ei roi trwy wrthdaro cosbol, dwy flynedd gan ffrwyno gormodedd twf cyfalaf afreolus fel y'i gelwir. Mae deuoliaeth wedi dod i'r amlwg yn ei driniaeth o weithgynhyrchu caledwedd a gwasanaethau ar-lein.
Nawr mae'r ffocws yn symud i ddeallusrwydd artiffisial - rhywbeth y mae arbenigwyr ar y ddwy ochr i'r Môr Tawel yn gyfystyr ag arwyddocâd newid gêm i gyflwyno'r rhyngrwyd a'r iPhone. I weld a oes unrhyw gliwiau i fuddsoddwyr sydd am aros ar y blaen, rydym wedi dadansoddi cwmnïau rhestredig gyda dim llai na $1 biliwn mewn cap marchnad yn ystod pob blwyddyn o'i deyrnasiad i weld yn union sut mae Xi wedi ail-lunio cyfuchliniau sector technoleg gwasgarog Tsieina.
Dangoswch yr Arian i Ni
Mae un o'r trawsnewidiadau mwyaf amlwg i'w weld yng nghyfoeth gwneuthurwyr caledwedd Tsieineaidd - sy'n dyst i fwriad penodol Xi i gynnal arweiniad Tsieina mewn gweithgynhyrchu electroneg byd-eang. Cwmnïau a gefnogir gan y wladwriaeth yw'r rhain yn bennaf sy'n gwneud gweinyddion, cyfrifiaduron personol, ffonau ac offer rhwydweithio ac yn canolbwyntio ar farchnadoedd lleol.
Cynyddodd llwyth arian cyfun y cwmnïau caledwedd mwyaf gwerthfawr o tua $ 20 biliwn yn 2013 - pan ddaeth Xi yn arlywydd gyntaf - i fwy na $ 100 biliwn heddiw, yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg News.
Er mawr syndod, nid yw'r sector lled-ddargludyddion hynod gyffyrddus wedi gweld dim byd tebyg i'r un ffrwydrad o arian wrth gefn. Mae hynny oherwydd bod llawer o wneuthurwyr sglodion domestig yn canolbwyntio ar arenâu ymyl is, mwy aeddfed a dim ond ar ôl i brinder lled-ddargludyddion byd-eang prisiau 2020 gynyddu o ddifrif y dechreuodd eu coffrau dyfu o ddifrif.
Mewn cyferbyniad, mae cwmnïau rhyngrwyd o Alibaba Group Holding Ltd. i Tencent Holdings Ltd. wedi cronni cyfoeth yn gyflym trwy eu rheolaeth ar feysydd busnes ffyniannus o fanwerthu ar-lein i gyfryngau cymdeithasol. Aeth eu twf i mewn i hyperdrive ar ôl i IPO 2014 record Alibaba ar y pryd ddenu sylw buddsoddwyr byd-eang. Aeth hynny ymlaen nes i Beijing yn 2020 dynnu’r plwg ar ymddangosiad cyntaf tebyg iawn - un Jack Ma’s Ant Group Co. - a’r cloi Covid Zero sydd bellach yn enwog ledled y wlad y flwyddyn ar ôl brifo eu busnesau.
Er hynny, ers blynyddoedd o ehangu olwynion rhydd, mae Alibaba a Tencent yn parhau i fod â'r pocedi dyfnaf oll, gan bentyrru tua $28 biliwn a $23 biliwn, yn y drefn honno - pob un yn fwy na'r ddau gwmni caledwedd cyntaf BOE Technology Group Co. a Foxconn Diwydiannol Rhyngrwyd Co gyda'i gilydd.
“Mae risgiau rheoleiddio yn Tsieina wedi lleddfu gyda’r llywodraeth yn blaenoriaethu twf economaidd,” meddai Cecilia Chan, dadansoddwr yn Bloomberg Intelligence. “Gallai cystadleuaeth ddwys arwain at gostau marchnata uwch, ond dylen nhw allu amddiffyn eu safle cryf yn y farchnad gyda’u sylfaeni defnyddwyr a masnachwyr mawr, gwell galluoedd technoleg a manteision cystadleuol, yng nghanol yr adferiad graddol o ddefnydd.”
Bridio Unicorn
O ran nifer y cwmnïau sy'n rhagori ar y trothwy prisio hudol (os braidd yn fympwyol) o $1 biliwn, unwaith eto y sector caledwedd sy'n eistedd yn bert.
Mae unicornau caledwedd a lled-ddargludyddion rhestredig wedi cynyddu saith gwaith yn ystod y degawd diwethaf, gan wneud y sector yn ffynhonnell fwyaf o gewri technoleg. Mae gwasanaethau meddalwedd a thechnoleg hefyd wedi tyfu'n arbennig fel canlynebau naturiol i amlhau caledwedd - dim ond dim cymaint - tra bod sector y cyfryngau wedi ffynnu mewn gemau a busnes fel ffrydio byw yn oes Netflix.
Methodd y sector manwerthu â sbarduno cymaint o gwmnïau mawr ac mae Alibaba yn parhau i fod yn dominyddu.
Nid yw blynyddoedd o fuddsoddiad y wladwriaeth yn y diwydiant lled-ddargludyddion wedi arwain at gynnydd enfawr yn nifer yr unicornau rhestredig. Mae hynny’n amlygu’r heriau o ddatblygu, ariannu ac adeiladu galluoedd gwneud sglodion. Ond mae hefyd yn adlewyrchu'r ffordd y mae llawer o chwaraewyr lled-ddargludyddion mwyaf datblygedig Tsieina a gefnogir gan y wladwriaeth - megis Yangtze Memory Technologies Co. neu'r gwneuthurwr sglodion AI Biren Technology - wedi anwybyddu IPO a'r craffu y maent yn ei orchymyn.
Taciau Pres: Prisio
Yn y pen draw, mae buddsoddwyr yn poeni am dagiau pris yr hyn y maent yn ei brynu (neu ei anwybyddu). Unwaith eto, mae'r ddeuoliaeth caledwedd-rhyngrwyd yn eithaf amlwg ym mhrisiadau marchnad y ddwy segment. Er gwaethaf e-fwlio cychwynnol o amgylch ailagor ôl-Covid Tsieina ac addewidion di-baid o gefnogaeth gan Xi a'i gadres, prin fod cyfanswm cap y farchnad ar gyfer diwydiannau sy'n cael eu dominyddu gan gewri'r rhyngrwyd wedi adennill ei lefel cyn-crac, cyn-bandemig 2019.
Mae caledwedd a sglodion technoleg, ar y llaw arall, yn parhau i raddio uchder newydd - gydag un cafeat pwysig.
Crëodd y diwydiant lled-ddargludyddion tua 2021, wedi’i lethu gan gyfuniad o reolaethau Covid, gwarged cynyddol o rai sglodion fel cof, a dwysáu ymdrechion yr Unol Daleithiau i dagu mynediad Tsieineaidd i’r dechnoleg, yr offer a’r feddalwedd yr oedd dirfawr eu hangen.
“Gallai’r Unol Daleithiau ychwanegu mwy o gwmnïau Tsieineaidd sy’n gysylltiedig ag AI at y rhestr sancsiynau,” ysgrifennodd dadansoddwr Jefferies Edison Lee mewn nodyn diweddar i gleientiaid. “Rydym hefyd yn disgwyl i Gyngres yr Unol Daleithiau (yn enwedig y Gweriniaethwyr) lunio biliau mwy ymosodol yn erbyn Tsieina yn y ddau chwarter nesaf.”
Prynwr, gochel.
Yn ôl i'r Wyddoniaeth
I lawer, y cyfuchliniau ymchwil a datblygu sydd wedi bod yn newid diffiniol yn ystod deiliadaeth Xi, pan fu Beijing dro ar ôl tro yn morthwylio'r angen am arloesi gwyddonol sylfaenol i fynd ar y blaen i'r Unol Daleithiau. Mae'r cyfan yn rhan o ymgyrch hunan-ddibyniaeth genedlaethol, angen brys (o safbwynt Tsieina) i ddatblygu dewisiadau amgen i dechnoleg Americanaidd a all dorri ei dibyniaeth ar y Gorllewin o'r diwedd.
Ni chynhwyswyd gwariant ymchwil sylweddol mamoth offer telathrebu Tsieineaidd Huawei Technologies Co. oherwydd ei fod yn gwmni preifat. Gwariodd fwy na 160 biliwn yuan ($ 22.7 biliwn) mewn ymchwil a datblygu y llynedd er gwaethaf y niwed a wnaed gan restr wahardd yr Unol Daleithiau i'w werthiant.
Ar yr wyneb, mae'r amodau cywir ar waith i Tsieina rali ei diwydiannau peirianneg a gweithgynhyrchu. Arweiniodd cwmnïau caledwedd bob sector o ran cyfanswm gwariant ymchwil. Mae ZTE Corp., Xiaomi Corp. a BOE ymhlith y gwarwyr mwyaf wrth iddynt ehangu mewn gêr 5G, ffonau smart, EVs a thechnolegau arddangos cenhedlaeth nesaf, yn y drefn honno.
Nid yw hynny'n golygu bod cwmnïau rhyngrwyd yn slouches o ran y labordy. Er gwaethaf chwilwyr gan y llywodraeth, mae'r mwyaf o'r cwmnïau rhyngrwyd mawr yn parhau i fod yn warwyr amlwg: mae Tencent ac Alibaba ill dau'n gwario dros $8 biliwn y flwyddyn bob blwyddyn, yn hawdd yn gorbachu Rhif 3 Baidu, a wariodd tua $3.5 biliwn ar ymchwil. Roedd enwau eraill gan gynnwys Kuaishou a Meituan hefyd wedi gwario mwy na'u cystadleuwyr ar ôl llogi nifer fawr o ddatblygwyr ar gyfer ffrydio byw, AI ac algorithmau dosbarthu bwyd.
Efallai mai dyma beth mae'n berwi i lawr iddo. Dros dymor nesaf - neu delerau - Xi gallai ymchwil sylfaenol nodi rheng flaen rhyfel technoleg Tsieina sy'n ehangu o hyd gyda'r Unol Daleithiau. Fel y dywedodd Xi ei hun yn agoriad mis Hydref cyngres ddwywaith y ddegawd y Blaid Gomiwnyddol yn Beijing - yr un lle estynnwyd ei deyrnasiad: “Byddwn yn canolbwyntio ar anghenion strategol cenedlaethol, yn casglu cryfder i gynnal gwyddonol a thechnolegol cynhenid a blaenllaw. ymchwil, ac ennill y frwydr mewn technolegau craidd allweddol yn gadarn.”
Dadansoddodd MethodologyBloomberg News bedwar dosbarthiad grŵp diwydiant sy'n dal gwahanol agweddau ar fydysawd technoleg Tsieina: Manwerthu a chyfanwerthu dewisol (sydd er ei fod yn dal rhai manwerthwyr nad ydynt yn canolbwyntio ar dechnoleg hefyd yn cynnwys gweithredwyr rhyngrwyd mawr fel Alibaba), cyfryngau (sy'n cynnwys y cawr app Tencent), technoleg caledwedd a lled-ddargludyddion, a meddalwedd a gwasanaethau technoleg. Fe wnaethom gyfyngu ein dadansoddiad i gwmnïau sy'n hanu o Tsieina a chyda chyfalafu marchnad o $1 biliwn o leiaf ar bob pen-blwydd dyrchafiad Xi.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/xi-remade-chinas-tech-industry-230011949.html