Ymchwyddiadau Bitcoin ar ôl $23K, A yw'r Rali'n Gynaliadwy? (Dadansoddiad)

Mae Bitcoin wedi bod yn symud yn uwch wrth i'r marchnadoedd ecwiti gael mwy o enillion. Dringodd arian cyfred digidol mwyaf y byd trwy gyfalafu marchnad dros $23,000 ddydd Mawrth. Ers dechrau'r flwyddyn, ychwanegodd Bitcoin ac Ethereum ymchwyddiadau o 40% i'w taflwybr, gan dynnu'r domen ôl-FTX gyfan yn ôl.

Afraid dweud, mae'r rali barhaus wedi tanio pryderon ynghylch ei chynaliadwyedd ar gefndir y baddon gwaed y llynedd, yn ogystal â nifer o ralïau ffug dilynol. Fodd bynnag, y diweddaraf Bankless adrodd yn awgrymu bod “rhesymau i gredu y gallai’r rali hon gael coesau.”

'Bears Out of Skies'

Un o'r prif resymau a amlygwyd gan Bankless yw nad oes llawer i awgrymu bod y farchnad wedi'i gor-drosoli. Yn 2022 gwelwyd digwyddiad dad-ddyrchafu mawr wrth i seilweithiau canoledig ddadfeilio, a oedd yn fflysio cyfran enfawr o drosoledd.

Gwelwyd gostyngiad sylweddol hefyd yn llog agored ar ddyfodol gwastadol.

Nid oedd morfilod DeFi, ar gyfer un, “wedi’u gor-drosoli’n arbennig.” I sbarduno digwyddiad arall o ddatodiad rhaeadru tebyg i un FTX a COVID, byddai angen “sioc alldarddol” gan mai dim ond $164 miliwn o swyddi ETH hylifadwy sy’n uwch na $1,000 ar draws protocolau benthyca fel Maker, Aave, Compound, Euler, a Hylifedd.

“Er bod chwaraewyr mewn cytew fel DCG yn parhau, nid oes llawer i awgrymu bod y farchnad wedi’i gor-gyflenwi. O ystyried y swm enfawr o ddatodiad byr YTD, mae'n ymddangos mai eirth, nid teirw, sydd allan dros eu awyr.”

Mesur Ymhellach

Mae lleoliad buddsoddwyr a masnachwyr hefyd yn awgrymu y gallai'r rali fod yn gynaliadwy. Ar ôl mesur ymhellach, canfuwyd bod buddsoddwyr yn dal cyfran fawr o'u hasedau mewn arian parod. Yn y cyfamser, mae data gan Nansen yn dangos bod canran y portffolios morfilod mawr a ddelir mewn arian parod yn 25%. Hyd yn oed wrth i’r gwerth ddisgyn o’i uchafbwynt o 40%, dywedodd yr adroddiad ei fod yn dal i fod ar “lefel hanesyddol uchel.”

Roedd ystod o’r fath yn arwydd nad yw buddsoddwyr bron wedi’u dyrannu’n llawn, gyda “digon o ammo yn aros ar y llinell ochr” i wthio’r prisiau’n uwch.

Mae darn o hylifedd wedi gadael y farchnad wrth i stablecoin ostwng dros 4% o $142 biliwn i $136 biliwn. Ond mae'n ymddangos bod gan y cyfalaf sy'n weddill swm sylweddol o bowdr sych o hyd.

At hynny, gan fod y dosbarth asedau yn sensitif iawn i hylifedd yn y farchnad ariannol ehangach, gallai unrhyw amodau ariannol llacio fod yn a bullish amneidio i'r prisiau crypto.