Mae arwyddion gobeithiol yn dod i'r amlwg ar gyfer y diwydiant crypto canol tymor gan fod metrigau cadwyn ar gyfer bitcoin yn awgrymu y gallai ased digidol mwyaf y byd yn ôl gwerth y farchnad fod wedi cyrraedd ei waelod ddiwedd 2022.
Mae'r rhain yn cynnwys y Gymhareb Gwerth y Farchnad i Werth Wedi'i Wireddu (MVRV) a'r metrig Elw a Cholled Net Heb ei Wireddu (NUPL), a fflachiodd y ddau ohonynt wrthdroi tueddiad yn dilyn cwymp FTX ym mis Tachwedd.
Y rali mewn asedau digidol, a gynrychiolir gan y cynnydd pris mewn bitcoin (BTC), yn ogystal ag ether (ETH) eleni, yn atgyfnerthu'r chwarae hwnnw. Mae'r ddau ased i fyny 35% a 30% ar sail blwyddyn hyd yn hyn yn masnachu ar $22,450 a $1,550 yn y drefn honno, Ymchwil Blockworks sioeau data.
Data a ddarperir gan CryptoQuant yn dangos bod MVRV wedi cyrraedd ei bwynt isaf ar 9 Tachwedd, tua'r amser y daeth datgeliadau i'r amlwg bod FTX wedi honni bod arian defnyddwyr wedi'i gamddefnyddio, ar ddarlleniad o 0.75.
Mae'r gymhareb MVRV yn fetrig a ddefnyddir i benderfynu a yw ased, yn yr achos hwn, bitcoin, yn cael ei danbrisio neu ei orbrisio.
Pan fydd y gymhareb yn uwch na 3.7, dywedir bod bitcoin yn cael ei orbrisio ac efallai ei fod ar frig y farchnad. I'r gwrthwyneb, pan fo'r darlleniad yn is nag 1, ystyrir bod yr ased yn cael ei danbrisio a gall fod ar waelod y farchnad.
Y tro diwethaf roedd y gymhareb MVRV o gwmpas gan fod ei brint ym mis Tachwedd ymhell yn ôl ar Ragfyr 15, 2018, pan fasnachodd pris un bitcoin ar $3,200. Er gwaethaf blwyddyn gymharol anwastad ar gyfer gweithredu pris yn 2019, nid oedd bitcoin byth yn gostwng yn is na'i isafbwyntiau yn 2018.
Dechreuodd NUPL, metrig a ddefnyddir i fesur maint elw cyfartalog yr holl ddeiliaid bitcoin, fflachio arwyddion tebyg tua'r un pryd.
Fel y gymhareb MVRV, gall yr NUPL nodi a yw bitcoin yn cael ei danbrisio neu ei orbrisio. Yn hanesyddol, mae lefelau NUPL uwchlaw 0.7 (70% o elw cyfartalog) wedi dangos bod y farchnad ar frig, tra bod lefelau islaw -0.4 (-40% o elw) wedi dangos gwaelodion y farchnad.
Cyrhaeddodd darlleniad NUPL ar gyfer bitcoin isafbwynt o -0.3 ym mis Tachwedd am bris o $15,800 ac mae wedi cynnal darlleniad cadarnhaol ers canol mis Ionawr. Ar hyn o bryd mae'r NUPL yn dueddol o 0.1 ar ôl croesi trothwy cyfartaledd symudol 365 diwrnod, efallai y bydd signalu bitcoin wedi cychwyn cylch codi newydd.
Mae'n bwysig nodi, er bod arwyddion o "wanwyn crypto," posibl. rhybuddiodd dadansoddwyr ddiwedd mis Chwefror ei bod yn dal yn rhy gynnar i ddatgan ar hyn o bryd.
Fe wnaethant rybuddio yn erbyn presenoldeb parhaus chwyddiant parhaus, y posibilrwydd o godiadau cyfradd yn y dyfodol ac ansicrwydd macro-economaidd ehangach a allai achosi momentwm ar i lawr ymhellach.
Mae hanes prisiau blaenorol hefyd yn drawiadol. Er ei bod yn gwbl gredadwy mae dychweliad cymedrig yn dilyn tynnu lawr mis Tachwedd wedi hen ddechrau, gallai cau dyddiol islaw tua $21,400 - y nadir diweddaraf ar Chwefror 13, awgrymu poen pellach.
Gall crypto-asedau ostwng yn sylweddol ymhellach a pharhau i gynnal y cynnydd presennol ar amserlenni macro, hyd yn oed os yw'r isafbwynt ddiwedd mis Tachwedd yn dal. Ond mae cyfanswm y tynnu i lawr yn y pris bitcoin o'i uchafbwynt ym mis Tachwedd 2021 i'r cafn ym mis Tachwedd 2022, sef tua 77% yn debyg yn fras i gylchoedd blaenorol yn hanes Bitcoin.
Mae L2 yn well dangosydd na'r majors?
Mae rhai fel Rich Falk-Wallace, Prif Swyddog Gweithredol platfform dadansoddeg data crypto Arcana yn awgrymu bod gweithgaredd ar gadwyn yn ddangosydd pris gwell ar gyfer blockchains a ddefnyddir yn llai nag ar gyfer y rhai a ddefnyddir yn llawn fel bitcoin ac ether.
“Ar gyfer darnau arian amgen a haenau 2, rydym wedi gweld 90%+ o gydberthnasau canol tymor rhwng defnyddwyr gweithredol dyddiol a phrisiau,” meddai. “Ond ar gyfer bitcoin ac ether, cyrhaeddodd y ddwy gadwyn gapasiti llawn o gwmpas 2018, sy’n golygu bod niferoedd defnyddwyr wedi bod yn sefydlog ers hynny yn y bôn.”
Mae taro cynhwysedd ar gyfer bitcoin ac ether yn cyfeirio at y pwynt lle cyrhaeddon nhw eu terfynau gallu bloc effeithiol, y tu hwnt i hynny mae'r ffioedd yn tyfu'n esbonyddol i gyfyngu ar alw pellach am ofod bloc.
Mae hyn yn arwain at gynnydd graddol mewn cyfeiriadau gweithredol dyddiol gan fod cyfyngiadau ar dwf cyfeiriadau. Eglurodd Falk-Wallace ymhellach fod yn rhaid i'r cynnydd cynyddrannol yng ngwerth y cadwyni hyn ddod o gynnydd mewn gwerth fesul cyfeiriad gweithredol yn lle cynnydd mewn defnyddwyr.
Mae hynny'n golygu bod "perthynas gref" rhwng defnyddwyr gweithredol dyddiol a phrisiau ar gyfer darnau arian amgen a haenau-2, lle mae cynnydd mewn defnyddwyr gweithredol dyddiol ar y cadwyni hynny yn cydberthyn yn fawr â chynnydd ym mhris bitcoin, dros gyfnod tymor canolig.
“Os edrychwch ar werth y ddoler a drosglwyddwyd ar y gadwyn, mae'r metrig yn cydberthyn yn dda â phris BTC yn hanesyddol. Ac mae hynny ar y gwaelod - ac wedi gwanhau - ers mis Tachwedd, ”meddai Falk-Wallace.
Mae hynny'n golygu, hyd yn oed os yw'r gwaelod i mewn, gall buddsoddwyr fod i mewn am gyfnod o ddiflastod cymharol.
Sicrhewch fod newyddion a mewnwelediadau crypto gorau'r dydd yn cael eu dosbarthu i'ch e-bost bob nos. Tanysgrifiwch i gylchlythyr rhad ac am ddim Blockworks yn awr.
Eisiau anfon alffa yn syth i'ch mewnflwch? Sicrhewch syniadau masnach degen, diweddariadau llywodraethu, perfformiad tocyn, trydariadau na ellir eu colli a mwy Ôl-drafodaeth Dyddiol Blockworks Research.
Methu aros? Sicrhewch ein newyddion yn y ffordd gyflymaf bosibl. Ymunwch â ni ar Telegram a dilynwch ni ar Google News.
Ffynhonnell: https://blockworks.co/news/bitcoin-bottom-november-on-chain-metrics