Economegwyr IMF yn Rhybuddio am Risg 'Haint' mewn Marchnadoedd Bitcoin a Stoc sy'n Gysylltiedig yn Gynyddol

Am tua degawd, Bitcoin a cryptocurrencies eraill eu trin fel gwrychoedd yn erbyn mathau eraill o asedau, megis stociau. Ond ar ôl COVID, mae prisiau asedau crypto yn adlewyrchu ecwitïau fwyfwy wrth i fwy o bobl ychwanegu asedau risg at eu portffolio.

Fe allai hynny fod yn arwydd o drafferthion o’n blaenau, dywed tri swyddog gyda’r Gronfa Ariannol Ryngwladol (IMF), sefydliad y Cenhedloedd Unedig sy’n adnabyddus am ddarparu benthyciadau amodol i aelod-wledydd. 

“Mae’r cyd-symudiad cynyddol a sylweddol a’r gorlifiadau rhwng marchnadoedd cripto ac ecwiti yn dangos cydgysylltiad cynyddol rhwng y ddau ddosbarth o asedau sy’n caniatáu trosglwyddo siociau a all ansefydlogi marchnadoedd ariannol,” ysgrifennu yr economegwyr Adrian Tobias, Tara Iyer, a Mahvash S. Qureshi ar gyfer blog yr IMF. Maen nhw'n dyfynnu ymchwil newydd gan Iyer sy'n dangos “risg o heintiad ar draws marchnadoedd ariannol.”

O'r herwydd, mae'r triawd yn galw am fframwaith rheoleiddio byd-eang i liniaru bygythiadau i sefydlogrwydd ariannol.

A adroddiad diweddar gan y cwmni data asedau crypto Kaiko begio'r cyfernod cydberthynas rhwng pris Bitcoin a mynegai stoc S&P 500 ar 0.61. Y gydberthynas rhwng BTC a'r Nasdaq oedd 0.58. Mae cyfernodau cydberthynas yn amrywio o -1 i 1. Po agosaf at 1, y mwyaf agos y maent yn symud gyda'i gilydd; po agosaf at -1, mwyaf y maent yn ymwahanu. 

Mae awduron yr IMF yn nodi nad yw'r gydberthynas yn ymestyn i farchnadoedd soddgyfrannau UDA yn unig ond i economïau sy'n datblygu hefyd. Mae'n gosod cydberthynas 2020-21 rhwng BTC a mynegai marchnadoedd datblygol MSCI ar 0.34, naid 17x o'r blaen.

Ac eto, tra bod marchnadoedd ecwiti yn cael eu rheoleiddio'n draddodiadol gan eu gwledydd cynnal, mae llawer o genhedloedd yn dal i benderfynu sut i ddelio ag asedau cripto. Er bod y Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid yn goruchwylio marchnadoedd stoc yn yr Unol Daleithiau, er enghraifft, amrywiaeth asedau a llwyfannau crypto—NFT's, Defi tocynnau llywodraethu a stablecoins, er enghraifft, mae gan bob un ohonynt gyfleustodau gwahanol—sy'n gadael y sector heb un awdurdod rheoleiddio. Mae'n fath o fel amddiffyniad NBA gwael ceisio cyflogi cwmpas parth; weithiau mae'n aneglur pwy sydd i fod i warchod pwy.

Mae Tobias et al yn amgyffred bod arian cyfred digidol yn ennill tir yn gyflym, gan ysgrifennu, “Mae ein dadansoddiad yn awgrymu nad yw asedau cripto bellach ar gyrion y system ariannol.” Er bod eu post yn gwyro oddi wrth fod yn rhy ragnodol, maent yn dadlau y dylai unrhyw fframwaith rheoleiddio gynnwys gofynion ar gyfer banciau ar eu hamlygiad i crypto - a sut y gall banciau ryngweithio ag asedau o'r fath.

Os na, maen nhw'n rhybuddio, fe allai'r gydberthynas gynyddol rhwng crypto a stociau “beri risgiau i sefydlogrwydd ariannol yn fuan yn enwedig mewn gwledydd sydd â mabwysiad cripto eang.”