Edrych i mewn i Raddlwyd Bitcoin Trust ar ôl SEC spot gwrthod ETF

Gwrthododd y Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid (SEC) gais arall eto am gronfa masnachu cyfnewid yn seiliedig ar bitcoin (ETF) ddydd Mercher.

Roedd cyfranddaliadau yn Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) yn masnachu ar $12.16 heddiw ar adeg ysgrifennu'r adroddiad hwn, i lawr tua 9% ers penderfyniad yr SEC.

Gwrthodwyd cais Grayscale i drosi ei gynnyrch, GBTC, yn ETF sbot yn seiliedig ar gasgliad y rheolydd nad oedd y cwmni wedi dangos cynllunio digonol i atal twyll a thrin. Graddlwyd ffeilio achos cyfreithiol yn erbyn y SEC ar ôl ei benderfyniad. 

Dadleuodd y rheolwr asedau, ers i'r SEC gymeradwyo ETFs dyfodol bitcoin, a agorodd y drws ar gyfer cronfa yn y fan a'r lle, ond roedd y rheolydd yn anghytuno. Yn ôl y SEC, byddai ETF sy'n seiliedig ar bitcoin yn fwy agored i drin y farchnad gan y gall amrywiaeth o ffactorau ddylanwadu ar bris bitcoin. 

Mae cynhyrchion Futures yn ochri'r mater hwn gan fod y farchnad yn llai ac yn seiliedig ar brisiau dyfodol o'r CME, cyfnewidfa deilliadau a reoleiddir gan SEC a fyddai'n llawer anoddach ei drin na marchnad bitcoin heb ei reoleiddio. 

Nid oedd penderfyniad y SEC yn syndod i lawer oedd â gwybodaeth am y sefyllfa. Siaradodd James Malcolm, pennaeth strategaeth FX yn UBS, â The Block cyn y dyfarniad, gan nodi y byddai wedi bod yn sioc gweld cymeradwyo trosi ETF yn y fan a'r lle Grayscale, yn enwedig tra bod Gary Gensler yn bennaeth ar yr SEC a Janet Yellen yn ysgrifennydd y Trysorlys. . 

Dyma gip ar GBTC a sut mae'n gweithio:

Trosolwg o Ymddiriedolaeth Graddlwyd Bitcoin 

Lansiodd Grayscale ei gynnyrch blaenllaw, GBTC, yn 2013 fel ateb i fuddsoddwyr sefydliadol sydd am ddod i gysylltiad â bitcoin. Ar 30 Mehefin, roedd yn rheoli tua 3.5% o gyflenwad cylchredeg bitcoin gyda 638,725 bitcoin gwerth tua $ 13 biliwn.

Mae GBTC yn cyhoeddi cyfranddaliadau buddsoddwyr achrededig sy'n cynrychioli perchnogaeth yn yr ymddiriedolaeth. Yn yr Unol Daleithiau, diffinnir buddsoddwyr achrededig fel pobl sy'n ennill mwy na $200,000 y flwyddyn yn unigol, neu gyplau ag incwm cyfun o fwy na $300,000 am y ddwy flynedd ddiwethaf. 

Yn wahanol i gynhyrchion buddsoddi eraill, cynhyrchion masnachu cyfnewid (ETPs) er enghraifft, nid yw'r cyfranddaliadau yn rhoi hawl i fuddsoddwyr i asedau sylfaenol - nid oes rhaglen adbrynu yn gyfnewid am bitcoin. Ar ben hynny, rhaid i fuddsoddwyr aros chwe mis cyn y gallant werthu ar y farchnad eilaidd. 

Mae diffyg swyddogaeth o'r fath yn golygu ers 2014 y bu gwahaniaeth rhwng pris masnachu GBTC a'i werth ased net, a elwir yn premiwm. Gellir diffinio'r premiwm fel y gwahaniaeth rhwng gwerth y daliadau sylfaenol a phris y daliadau ar y farchnad, fel y gwelir yn y siart isod. 

Ar Fehefin 17, cyrhaeddodd gostyngiad GBTC y lefel isaf erioed o -34%, a saethodd cyn penderfyniad SEC. Roedd hyn yn dilyn cyhoeddiad Grayscale ei fod wedi taro bargen gyda chwmni Wall Street Jane Street a Virtu Financial i gau'r gostyngiad ar GBTC pe bai ei gais yn cael ei gymeradwyo.

Felly yn dilyn y gwrthodiad diweddaraf, mae cynigwyr ETF bitcoin bellach yn edrych tuag at benderfyniad cais Wisdomtree, a osodwyd ar gyfer mis Hydref, a chais 21Shares ar y cyd â Cathie Wood's Ark Invest - sydd â dyddiad cau penderfyniad disgwyliedig o Ionawr 26, 2023, yn ôl Bloomberg Intelligence.

Cyn penderfyniad SEC ar GBTC, dywedodd Hany Rashwan, Prif Swyddog Gweithredol a chyd-sylfaenydd 21Shares, wrth The Block mewn e-bost y byddai cymeradwyo ETF bitcoin spot yn yr Unol Daleithiau yn agor y dosbarth asedau i fuddsoddwyr sefydliadol a manwerthu fel ei gilydd. Aeth ymlaen i ddweud “ar yr ochr adwerthu, byddai buddsoddwyr yn gallu cyrchu crypto trwy fuddsoddi mewn ETF heb fod angen creu waled na chyfrif i fasnachu ar eu pen eu hunain.”

Dywedodd Jeffery Howard, pennaeth datblygu busnes a gwerthiannau sefydliadol ar gyfer OSL yng Ngogledd America, wrth The Block fod ETF sbot yn annhebygol iawn nes bod y Gyngres yn aseinio eu goruchwyliaeth reoleiddiol naill ai i'r SEC neu CFTC. 

Ar hyn o bryd, nid oes gan y naill asiantaeth na'r llall y gyllideb na'r awdurdod i oruchwylio a gorfodi, yn ôl Howard. 

Mae Grayscale Investments, sy'n rheoli GBTC, yn uned o'r Grŵp Arian Digidol, sydd hefyd yn berchen ar CoinDesk - uned gyfryngau sy'n cystadlu â The Block wrth gyflenwi newyddion ar farchnadoedd crypto.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Cedwir pob hawl. Darperir yr erthygl hon at ddibenion gwybodaeth yn unig. Ni chynigir na bwriedir ei ddefnyddio fel cyngor cyfreithiol, treth, buddsoddiad, ariannol neu gyngor arall.