Prisiau marchnad bondiau mewn tro pedol Ffed wrth i risgiau'r dirwasgiad godi

Mae'r Gronfa Ffederal wedi nodi'n glir ei fod am godi cyfraddau llog i ostwng chwyddiant heb achosi colledion swyddi ar raddfa fawr.

Ond mae rali yn y farchnad bondiau yr wythnos hon yn dangos buddsoddwyr yn amau ​​​​gallu'r Ffed i edafu'r nodwydd hwn.

Estynnodd sesiwn fasnachu dydd Gwener wythnos o ostyngiad mewn arenillion wrth i fuddsoddwyr gipio bondiau; gorffennodd cynnyrch ar Drysorlys 2 flynedd a 5 mlynedd yr UD yr wythnos tua 0.30% yn is nag y daeth i ben yr wythnos flaenorol.

Yn yr un modd collodd y cynnyrch ar nodiadau Trysorlys 10 mlynedd yr Unol Daleithiau tua 0.30% - gan ostwng i mor isel â 2.79% yn ystod masnachu dydd Gwener.

Fel rhan o'i frwydr i ddofi chwyddiant, mae'r Ffed yn ddiweddar wedi telegraffu cynlluniau i godi cyfraddau llog tymor byr i tua 3.4% erbyn diwedd y flwyddyn hon - mwy na dwbl y gosodiad presennol o tua 1.6%. Yna mae'r Ffed yn disgwyl codi cyfraddau llog ymhellach yn 2023, i tua 3.8%.

“Nid yw’r marchnadoedd yn prynu hynny bellach,” meddai Economegydd Arweiniol Incwm Sefydlog PGIM, Ellen Gaske, wrth Yahoo Finance ddydd Iau.

Dywedodd Gaske fod marchnadoedd yn awgrymu mai dim ond i 3.4% y gallai'r Ffed godi cyfraddau cyn gorfod torri cyfraddau llog erbyn y flwyddyn nesaf. Ysgrifennodd ING Economics yn yr un modd yr wythnos hon eu bod bellach yn disgwyl toriadau cyfradd yn ail hanner 2023.

Wrth i'r Ffed symud tuag at a symud mwy ymosodol 0.75%. yn ei gyfarfod ym mis Mehefin, cynyddodd yr arenillion ar Drysorlys 10 mlynedd yr Unol Daleithiau - a welwyd fel dirprwy ar gyfer cyfraddau llog tymor hwy - i uchafbwynt ôl-bandemig o 3.48%. Ers hynny, mae'r darlun wedi newid yn ddramatig wrth i sylwebaeth Fed a data economaidd arall dynnu sylw at ofnau mwy amlwg o'r dirwasgiad.

Dirwasgiad nawr 'achos sylfaenol'

Ddydd Mercher, cyfaddefodd Cadeirydd Ffed Jerome Powell fod yna “dim gwarant” y gall y banc canolog osgoi dirwasgiad caled, gan gyflwyno ofnau yn y farchnad efallai na fydd y Ffed yn dilyn ymlaen â'i gynlluniau i godi cyfraddau i 3.8%.

“Mae wedi mynd yn anoddach, mae’r llwybrau wedi mynd yn gulach,” meddai Powell.

Ysgrifennodd strategwyr cyfraddau BofA Securities fore Gwener fod marchnadoedd “bellach yn symud yn bendant i ddirwasgiad prisiau i mewn fel achos sylfaenol.”

Stori yn parhau

Roedd rhagolygon gan Fanc Cronfa Ffederal Atlanta yr wythnos hon hefyd yn awgrymu y byddai economi'r UD yn debygol o fod wedi crebachu am ddau chwarter yn olynol, y mae rhai yn ei ystyried yn diffiniad o ddirwasgiad.

Ddydd Iau, mae'r Atlanta Fed's model GDPNow rhagamcanu bod CMC wedi crebachu 1.0% ar sail flynyddol yn yr ail chwarter; diwygiwyd y rhagolwg hwn i grebachiad o 2.1% ddydd Gwener. Disgwylir y darlleniad swyddogol ar CMC ail chwarter Gorffennaf 28.

Mae Powell wedi anfon neges y bydd llunwyr polisi yn ddiweddarach y mis hwn yn debygol o fod yn dadlau cynnydd yn y gyfradd o 0.50% neu 0.75% wrth i’r banc canolog orymdeithio’n agosach at amcangyfrifon ynghylch pryd y bydd costau benthyca tymor byr yn ddigon cyfyngol i ddofi chwyddiant.

Mae swyddogion bwydo wedi bod yn gymysg ar y ddadl honno. Dywedodd Llywydd Cleveland Fed, Loretta Mester, wrth CNBC yn gynharach yn yr wythnos y byddai'n gwneud hynny ar sail data cyfredol cefnogi cynnydd o 0.75%.. Ond dywedodd Arlywydd Philadelphia Fed, Patrick Harker, wrth Yahoo Finance ar Fehefin 22 pe bai’r Ffed yn gweld galw cartrefi a busnes yn “meddalu,” fe allai. cefnogi cynnydd o 0.50%..

Mae'n debyg mai'r allwedd fydd data chwyddiant, lle gallai codiadau mewn prisiau oeri awgrymu bod y galw yn lleihau - yr hoffai swyddogion Ffed ei weld. Roedd data'r llywodraeth ar gyfer mis Mai yn dangos cyflymder y cynnydd mewn prisiau o flwyddyn i flwyddyn llwyfandir rhwng Ebrill a Mai.

“Ni all chwyddiant ostwng nes ei fod yn gwastatáu, a dyna beth rydyn ni'n edrych i'w weld,” meddai Powell ar Fehefin 15.

Mae’r cyfarfod nesaf wedi’i drefnu ar gyfer Gorffennaf 26 a 27.

Mae Brian Cheung yn ohebydd sy'n ymdrin â'r Ffed, economeg a bancio ar gyfer Yahoo Finance. Gallwch ei ddilyn ar Twitter @bcheungz.

Cliciwch yma am y newyddion economaidd diweddaraf a dangosyddion economaidd i'ch helpu yn eich penderfyniadau buddsoddi

Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance

Lawrlwythwch ap Yahoo Finance ar gyfer Afal or Android

Dilynwch Yahoo Finance ar Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, a YouTube