Pam Aeth Blwyddyn Anodd Crypto yn India Dim ond Wedi Gwaethygu

Mae penderfyniadau diweddaraf India ynghylch arian cyfred digidol yn awgrymu amseroedd cythryblus o'n blaenau ar gyfer diwydiant arian digidol eginol ond ffyniannus y wlad.

Yn ystod ei ddigwyddiad lansio yn India ar Ebrill 7, cyhoeddodd y cawr cryptocurrency Americanaidd Coinbase y byddai ei fuddsoddwyr Indiaidd yn gallu defnyddio system daliadau ar-lein boblogaidd y wlad, UPI, i drosglwyddo arian i'w gyfnewidfa leol. Fe wnaeth y datganiad weithredu'r gyfnewidfa ym marchnad rhyngrwyd ail-fwyaf y byd yn effeithiol.

Ond oriau'n ddiweddarach, mae Corfforaeth Taliadau Cenedlaethol India (NPCI), yr asiantaeth reoleiddio sy'n goruchwylio UPI, rhyddhau datganiad byr, un frawddeg gan honni nad oedd yn ymwybodol o unrhyw gyfnewid arian cyfred digidol gan ddefnyddio'r system daliadau.

Dim ond tri diwrnod yn ddiweddarach, gorfodwyd Coinbase i atal yr holl wasanaethau talu crypto yn India. Fe wnaeth y cyflym a dramatig am-wyneb amddifadu cwsmeriaid Coinbase y modd i ariannu eu cyfrifon gyda rupees, gan beryglu cynlluniau ehangu'r cwmni cyn iddynt ddechrau.

Y llanast yw'r enghraifft ddiweddaraf o'r ansicrwydd rheoleiddiol y mae cyfnewidfeydd arian cyfred digidol yn ei wynebu yn India er gwaethaf - neu efallai o ganlyniad i - eu poblogrwydd yn y wlad.

Ffyniant Crypto yn India

Cryptocurrency yn India wedi mynd yn bell mewn amser byr. Nid oedd cyfnewidfeydd arian digidol bron yn bodoli yn India bum mlynedd yn ôl. Nawr, mae tua 15-20 miliwn o fuddsoddwyr yn dal mwy na $5.3 biliwn mewn crypto, yn ôl a Reuters adroddiad, gan nodi amcangyfrifon y diwydiant, sy'n cynrychioli'r nifer ail-fwyaf o fasnachwyr crypto ledled y byd. Mae asedau rhithwir wedi ennyn tyniant penodol ymhlith poblogaeth filflwyddol India.

Mae llwyddiant cynyddol Cryptocurrency yn India wedi silio nifer o gyfnewidfeydd brodorol llwyddiannus, megis WazirX, ZebPay a CoinDCX. Mae wedi ysgogi pwysau trwm tramor fel Coinbase i sefydlu gweithrediadau yn y wlad a buddsoddi'n sylweddol yn eu cymheiriaid domestig.

Yn ôl adrodd a ryddhawyd y llynedd gan blatfform data blockchain, Chainalysis, India oedd yn ail ymhlith cenhedloedd sy'n dyst i'r twf cyflymaf yn y defnydd o arian digidol, gyda marchnad India yn tyfu 641% dros y cyfnod rhwng Gorffennaf 2020 a Mehefin 2021.

Dryswch ac Ansicrwydd Rheoleiddiol

Mae llwyddiant cyflym Cryptocurrency yn India wedi sbarduno galwadau am reoleiddio diwydiant, gan gynnwys gan y diwydiant ei hun. Mae'r sector crypto wedi ceisio amgylchedd busnes sefydlog wedi'i lywodraethu gan gyfundrefnau rheoleiddio a pholisi clir a rhagweladwy.

“Mae rheoleiddwyr ar lefel ryngwladol yn cydnabod defnyddiau cyfreithlon ar gyfer arian cyfred digidol, ac yn datblygu safonau normadol i wledydd eu defnyddio fel canllawiau ar gyfer rheoleiddio’r sector,” eglura Laurel Loomis Rimon, partner ac arbenigwr cripto yn Paul Hastings LLP.

Yn lle hynny, mae New Delhi wedi creu fframwaith rheoleiddio bysantaidd sy'n gadael cwestiynau sylfaenol heb eu hateb, yn bennaf yn eu plith a yw masnachu cryptocurrency yn India hyd yn oed yn gyfreithlon.

Yn 2018, gwaharddodd India bob masnachu crypto i bob pwrpas, gan gyfarwyddo banciau'r wlad i beidio â gwasanaethu cwsmeriaid sy'n cyfnewid arian digidol. Er bod y Goruchaf Lys wedi troi drosodd y gwaharddiad yn 2020, parhaodd y llywodraeth, dan arweiniad Banc Wrth Gefn India (RBI), i wneud unrhyw gyfrinach o'i anghysur gyda crypto. Lleisiodd prif swyddogion bryderon y gallai arian cyfred digidol beryglu sefydlogrwydd economaidd India wrth hwyluso ariannu terfysgaeth a gwyngalchu arian.

Fis Tachwedd diwethaf, drafftiodd deddfwyr Indiaidd ddeddfwriaeth yn ceisio gwahardd masnachu arian cyfred digidol, ond fe’i cyflwynwyd yn dilyn panig ledled y diwydiant a phrisiau tocynnau digidol plymio.

Trethiant Heb Gyfreithloni

Ym mis Chwefror, dywedodd Gweinidog Cyllid India, Nirmala Sitharaman cyhoeddodd yn bwriadu lansio ei arian cyfred digidol ei hun y flwyddyn nesaf, wrth ddadorchuddio dwy dreth newydd ar arian cyfred digidol: treth syfrdanol o 30% ar incwm a gynhyrchir o drafodion crypto a threth 1% ar wahân ar “ffynhonnell ar yr holl drafodion,” a fyddai'n cael ei gosod ar y cyfnewid ei hun.

“Bu cynnydd aruthrol mewn trafodion mewn asedau digidol rhithwir,” meddai Sitharaman. “Mae maint ac amlder y trafodion hyn wedi ei gwneud hi’n hollbwysig darparu ar gyfer cyfundrefn dreth benodol.”

Mae'r effaith wedi bod yn gyflym. Plymiodd cyfaint masnachu cyfnewidfeydd India bron i 70% yn ôl data diwydiant, gyda rhai cyfnewidfeydd yn profi plymio mwy na 90% yn ystod yr wythnosau diwethaf.

Mae arbenigwyr diwydiant wedi dechrau rhybuddio am ganlyniadau pellgyrhaeddol eraill i'r sector arian cyfred digidol, gan gynnwys draen ymennydd ac argyfwng hylifedd ledled y wlad. Er gwaethaf hyn, honnodd llawer o fewnwyr fod y llywodraeth o'r diwedd wedi cyfreithloni arian cyfred digidol yn India trwy osod y trethi newydd.

Ar Twitter, datganodd Binance yn fuddugoliaethus, “Daeth Cryptoto yn gyfreithlon yn India! Mae llywodraeth India wedi clirio dryswch ar ffurf cyfraith treth asedau crypto. ”

Roedd Nischal Shetty, sylfaenydd a Phrif Swyddog Gweithredol WazirX, yn fwy pwyllog, ond dywedodd fod “India o’r diwedd ar y llwybr i gyfreithloni’r sector crypto yn India,” a mynegodd ei obaith y byddai’r trethi newydd yn cael gwared ar “unrhyw amwysedd i fanciau, a nhw yn gallu darparu gwasanaethau ariannol i’r diwydiant cripto.”

Mae gobaith Shetty yn ymddangos yn anghywir. Nododd Sitharaman nad oedd penderfyniad y llywodraeth i drethu arian cyfred digidol yn golygu eu bod yn sydyn yn gyfreithiol. “Dydw i ddim yn aros [nes] y daw rheoleiddio i mewn i drethu pobl sy’n gwneud elw,” nododd.

Aeth yr Ysgrifennydd Cyllid, TV Somanathan, ymhellach gan ddweud, “Ni fydd Bitcoin, Ethereum na NFT byth yn dod yn dendr cyfreithiol” ac adlewyrchodd safbwynt New Delhi trwy nodi bod y llywodraeth yn trethu enillion ar yr un gyfradd yn union ag “enillion o rasys ceffylau, neu o fetiau a hapfasnachol eraill. trafodion.”

Roedd Dirprwy Lywodraethwr RBI T. Rabi Sankar hyd yn oed yn fwy uniongyrchol, gan rybuddio mewn araith ddiweddar y gallai arian cyfred digidol “fod hyd yn oed yn waeth… na chynllun Ponzi,” a daeth i’r casgliad mai “gwahardd arian cyfred digidol… yw’r dewis mwyaf doeth i India.”

Yr hyn y mae angen i gwmnïau crypto ei wybod

Beth sydd angen i gwmnïau crypto ei wybod o ystyried absenoldeb fframwaith rheoleiddio clir sy'n arwain sector arian digidol India?

Yn gyntaf, mae'n annhebygol y bydd cyfnewidfeydd sy'n gweithredu yn India yn cael eglurder gan y llywodraeth unrhyw bryd yn fuan. Mae deddfwriaeth ddrafft berthnasol yn parhau i fod yn segur ac nid yw'r llywodraeth ganolog wedi rhyddhau unrhyw reoliadau gwirioneddol ynghylch tocynnau digidol eto. Wrth siarad yn ddiweddar ym Mhrifysgol Stanford, crynhodd Sitharaman y teimlad yn New Delhi yn gryno, gan nodi’n syml na ellir brysio agwedd y llywodraeth tuag at crypto.

Yn ail, byddai cyfnewidfeydd crypto yn ddoeth ymgysylltu â chwnsler allanol o ystyried yr ansicrwydd parhaus rheoleiddiol hwn ar y cyd â pharodrwydd y llywodraeth i drethu'r sector. Yn ddiweddar, nododd New Delhi ei fwriad i godi treth ychwanegol o 20% ar enillion a enillwyd ar arian cyfred digidol o lwyfannau y tu allan i India. Mae'r hyn y mae hyn yn ei olygu yn y tymor hir i'r diwydiant yn parhau i fod yn aneglur. “Un o heriau cynnar goruchwyliaeth reoleiddiol o arian cyfred digidol yw’r angen i nodi pa gyfreithiau a rheolau presennol sy’n berthnasol, a lle mae angen deddfau cwbl newydd,” nododd Rimon. Gall y cwmni cyfreithiol cywir helpu cwmnïau i lywio'r gyfundrefn dreth a rheoleiddio esblygol a helpu'r cyfnewid i osgoi camgymeriadau gweithredol a chyfreithiol drud.

Yn drydydd, er gwaethaf yr heriau aruthrol hyn, mae India yn parhau i gynnig addewid sylweddol ar gyfer cyfnewid arian cyfred digidol. Mae cwmnïau fel Coinbase yn cydnabod bod poblogaeth India yn symud yn iau tra bydd treiddiad Rhyngrwyd a chyfraddau mabwysiadu asedau digidol ond yn parhau i ddringo. Bydd yn rhaid i gyfnewidfeydd werthuso pa mor hir y maent yn barod i aros a'r hyn y maent yn barod i'w oddef o New Delhi yng ngoleuni datblygiadau diweddar.

(Datgeliad: Cyhoeddodd Binance a buddsoddiad strategol yn Forbes ar Chwefror 10, 2022.)