Dadansoddi cyflwr presennol Ethereum, DeFi, stablecoins, NFTs ôl-FTX fallout

2022 yn nesáu at ddiwedd y flwyddyn; bu'n flwyddyn hanesyddol i bob dosbarth o asedau oherwydd tynhau cyflym ar bolisi ariannol ledled y byd a chryfder doler yr UD. Roedd ganddo oblygiadau difrifol ar yr ecosystem crypto, sydd wedi gweld ystod eang o ddatodiad a galwadau ymyl, yn ogystal â chwymp FTX a Luna.

Gwelodd blwyddyn gymysg ar gyfer ecosystem Ethereum uno llwyddiannus ym mis Medi, ac, o ganlyniad, roedd ETH yn ddatchwyddiant net ar gyfer mis Hydref. Fodd bynnag, mae maint y colledion o safbwynt buddsoddwr wedi bod yn aruthrol yn ecosystem DeFi.

Ar hyn o bryd mae Ethereum 73% i ffwrdd o'i lefel uchaf erioed, sef tua $1,200; mae datodiad sylweddol a dadgyfeirio wedi digwydd yn 2022 gyda chwymp Luna yn ôl ym mis Mai a chwymp FTX ym mis Tachwedd.

Ffioedd nwy yw cost cynnal trafodiad neu gyflawni contract. Er enghraifft, gallai hyn olygu cyfnewid i arian stabl neu fathu NFT.

Ers haf 2020, mae ffioedd nwy Ethereum wedi codi'n bennaf oherwydd y ffrwydrad o ddefnydd DeFi ar gadwyn.

Er bod gweithgaredd rhwydwaith wedi lleihau'n sylweddol ers haf 2021, mae'r mater o Ethereum yn gadwyn ddrud yn dal i fodoli.

Mae ffioedd nwy Ethereum yn cael eu prisio mewn gwei, uned fesur sy'n cyfateb i un biliwnfed o un ETH. Mae costau nwy yn amrywio yn dibynnu ar dagfeydd y rhwydwaith, gyda chyfnodau yn gofyn am ffioedd nwy uwch yn ystod y galw brig i wthio trafodiad drwodd.  

Mae Stablecoins yn arian cyfred digidol sydd wedi'u cynllunio i leihau anweddolrwydd pris trwy gael eu pegio i ased cyfeirio. Gallai'r ased cyfeirio fod yn nwydd, arian cyfred digidol, neu arian fiat.

Mae'r farchnad yn cynnig amrywiol ddarnau arian sefydlog, megis arian a gefnogir gan asedau, gan gynnwys fiat, crypto, neu asedau metel gwerthfawr, ac algorithmig, sy'n ychwanegu at gyflenwad tocyn cylchredeg neu'n tynnu ohono i begio'r pris ar y lefel a ddymunir.

Y defnydd nwy presennol ar gyfer stablau yw 7% sydd wedi bod yn weddol wastad ar gyfer 2022; fodd bynnag, dechreuodd mabwysiadu màs stablecoin ar ddechrau 2020, gan gyrraedd uchafbwynt o bron i 20% o ddefnydd nwy Ethereum.

Mae cyllid datganoledig (DeFi) yn dechnoleg sy'n dod i'r amlwg sy'n torri allan banciau a sefydliadau ariannol, gan gysylltu defnyddwyr yn uniongyrchol â chynhyrchion ariannol, fel arfer benthyca, masnachu a benthyca.

Dilynodd DeFi yn fuan ar ôl y ffyniant stablecoin; o fis Gorffennaf 2020, daeth Uniswap i'r amlwg fel y prif ddefnyddiwr nwy DeFi, gan gyrraedd uchafbwynt tua mis Mehefin 2021 cyn lleihau'n raddol. Mae defnydd DeFi wedi cynnal cyfartaledd o 12% yn fras ar gyfer 2022, sy'n uwch na'r defnydd cynnar yn 2020.

Allan o'r trifecta, NFTs oedd yr olaf i ffyniant yn y cylch hwn, gan ffrwydro ar ddiwedd 2021. O ganlyniad, yn ystod rhediad tarw 2021, OpenSea welodd y pigau mwyaf arwyddocaol yn y defnydd o nwy o alw NFT. Fodd bynnag, o fis Mehefin 2022, mae'r galw wedi oeri'n sylweddol ond mae'n parhau i fod braidd yn uchel o'i gymharu â blynyddoedd blaenorol.

Mae'r defnydd o nwy Ethereum a'r cyfrif trafodion ar ei isaf ers y flwyddyn; mae'r pris nwy cymedrig wedi bod yn dawel braidd yn ystod y pedwar mis diwethaf, gydag ychydig o gynnydd oherwydd yr uno diweddar a chwymp FTX. Er bod y cyfrif trafodion yn agosáu at isafbwyntiau'r flwyddyn, sy'n awgrymu bod y farchnad arth wedi effeithio ar ddefnyddwyr.

Mae Total Value Locked (TVL) yn mesur cyfanswm gwerth yr holl asedau sydd wedi'u cloi i mewn i brotocolau DeFi. Mae TVL wedi'i enwi mewn USD neu ETH, tra bod protocolau DeFi yn cynnig benthyca, pyllau hylifedd, polion, a mwy.

Mae'r siart isod yn dangos cyfanswm y gwerth sydd wedi'i gloi ym mhob un o'r DeFi, a oedd yn fwy na $240bn yn ôl yn ystod haf 2021, oherwydd natur protocolau DeFi yn gallu cael trosoledd a'r defnydd o fenthyca a defnyddio'ch crypto fel cyfochrog.

Mae tarw 2021 ac arth 2022 wedi bod yn ddigynsail ers unrhyw flwyddyn oherwydd yr ysgogiad enfawr a ddarparwyd gan y banciau canolog yn 2020, a welodd y rhan fwyaf o'r trosoledd a'r benthyca yn cael eu dileu yn 2022.

Yn ystod gwerthiannau Luna, aeth TVL i lawr dros $160bn; rhaid cyfaddef bod gwerthiannau wedi digwydd ychydig cyn Luna yn ystod anterth y rhediad tarw ym mis Tachwedd 2021, gyda buddsoddwyr yn ôl pob tebyg yn tynnu'n ôl o'r ecosystem. Ar ben hynny, arweiniodd cwymp FTX at werthiant pellach o $23bn, gan roi TVL ar tua $70bn, yn debyg i ddechrau 2021.

Mae goruchafiaeth Ethereum dros y pedwar stablau uchaf wedi bod ar ddirywiad ers mis Mai, gyda stablau yn dod yn fwy amlycaf ym mis Mehefin - pan darodd ETH ei bris isaf am y flwyddyn.

Mae'r siart hwn yn cymharu Cap Marchnad Ethereum â gwerth cyfanredol y pedwar darn sefydlog gorau USDT, USDC, BUSD, a DAI. Sylwch fod cyflenwadau'r darnau sefydlog hyn yn cael eu dosbarthu rhwng cadwyni lluosog cynnal, gan gynnwys Ethereum.

Ym mis Mehefin, roedd cap y farchnad ETH yn is na'r 4 cap marchnad sefydlog uchaf oherwydd Luna, a digwyddodd yr un peth yn ystod cwymp FTX; fodd bynnag, gostyngiad llawer llai am gyfnod byr yn unig.

Mae'r siart isod yn dangos cyfanswm y cyflenwad a gyhoeddwyd ac a ddelir o fewn contractau smart Ethereum. Mae'r siart hwn yn dangos y cyflenwad cyfanredol a ddelir mewn contractau smart ochr yn ochr ag olion unigol ar gyfer y pedwar stablau uchaf USDT, USDC, BUSD, a DAI.

Tuedd amlwg arall yn ecosystem stablecoin yw'r dirywiad difrifol yn y cyflenwad o gontractau smart. Roedd y cyflenwad cyfanredol yn ystod ei anterth ar $44bn; ers cwymp Luna a FTX, mae bellach yn hongian tua $25bn. Gostyngiad sylweddol ym mhob un o'r 4 darn arian sefydlog gorau hefyd.

Elw/colled net a wireddwyd yw elw neu golled net yr holl ddarnau arian a wariwyd y diwrnod hwnnw. Mae'r pris y symudwyd pob darn arian a wariwyd ddiwethaf arno a'r pris cyfredol yn galluogi cyfrifo gwerth USD y perchennog mewn elw neu golled.

Dros yr wythnos yn ystod cwymp FTX, sylweddolodd Ethereum fod colledion dros $20bn, gyda $14bn yn dod ar Dachwedd 17, sawl gwaith yn waeth na chwymp Luna i fuddsoddwyr.