Perfformiwr Rhestr Ffocws Rwy'n Dal yn Hoffi

Perfformiodd y Stociau Rhestr Ffocws: Portffolio Model Hir 500% yn well na'r S&P 35 yn 2021. Mae'r adroddiad hwn yn edrych ar stoc Rhestr Ffocws Hir a berfformiodd yn well yn 2021 ac sydd mewn sefyllfa i berfformio'n well eto yn 2022.

Perfformiodd HCA Healthcare (HCA) yn well yn 2021 ac mae'n dal i gyflwyno risg/gwobr ansawdd.

Perfformiodd Stociau Rhestr Ffocws yn Well yn 2021

Mae'r Stociau Rhestr Ffocws: Portffolio Model Hir yn cynnwys y “gorau o'r gorau” o'm Syniadau Hir, ac mae'n trosoli data sylfaenol uwch, sy'n darparu ffynhonnell newydd o alffa.

Dychwelodd y Stociau Rhestr Ffocws: Portffolio Model Hir[1],[2], ar gyfartaledd, 58% yn 2021 o gymharu â 23% ar gyfer y S&P 500, fesul Ffigur 1.

Ffigur 1: Stociau Rhestr Ffocws: Perfformiad Portffolio Model Hir o'r Cyfnod sy'n Diweddu 4Q20 i 4Q21

Gan fod Stociau Rhestr Ffocws fy nghwmni: Portffolio Model Hir yn cynrychioli'r gorau o'r dewisiadau gorau, nid yw pob Syniadau Hir yn gwneud y Portffolio Model. Cyhoeddais 66 Syniadau Hir yn 2021 ond ychwanegais chwech ohonynt yn unig at y Stociau Rhestr Ffocws: Portffolio Model Hir yn ystod y flwyddyn. Ar hyn o bryd, mae gan y Rhestr Ffocws Stociau: Portffolio Model Hir 39 o stociau.

Mae Ffigur 2 yn dangos dadansoddiad manylach o berfformiad y Portffolio Model, sy’n cwmpasu’r holl stociau a oedd yn y Portffolio Model ar unrhyw adeg yn 2021.

Ffigur 2: Perfformiad Stociau yn y Stociau Rhestr Ffocws: Portffolio Model Hir yn 2021

Mae perfformiad yn cynnwys perfformiad y stociau sydd yn y Rhestr Ffocws ar hyn o bryd yn y Portffolio Stociau Rhestr Ffocws: Model Hir, yn ogystal â'r rhai a dynnwyd yn ystod y flwyddyn, a dyna pam mae nifer y stociau yn Ffigur 2 (45) yn uwch na nifer y stociau sydd yn y Model ar hyn o bryd. Portffolio (39).

Stoc sy'n perfformio'n well na'r Rhestr Ffocws: HCA Healthcare (HCA): I fyny 56% o'i gymharu â S&P 500 I fyny 27% yn 2021

Ychwanegais HCA Healthcare at y Stociau Rhestr Ffocws: Portffolio Model Hir ym mis Gorffennaf 2020, a pherfformiodd y stoc 500% yn well na'r S&P 29 yn 2021. Rwy'n disgwyl y bydd HCA Healthcare yn parhau i berfformio'n well na'r farchnad wrth i'r cwmni fodloni'r gofynion gofal iechyd hirdymor o boblogaeth sy'n heneiddio.

Prif Reswm dros Berfformiad: Adennill y Galw am Weithdrefnau Dewisol: Dechreuodd y galw am driniaethau mwy arferol wella i lefelau cyn-bandemig yn 2021. Mae meddygfeydd cleifion allanol dros y TTM 13% yn uwch na lefelau 2020 ac mae meddygfeydd cleifion mewnol 1% yn uwch dros yr un amser. Arweiniodd yr adferiad rhannol mewn meddygfeydd fod refeniw'r un cyfleuster y cwmni yn uwch flwyddyn ar ôl blwyddyn (YoY) ym mhob categori yn 3Q21.

Er gwaethaf heriau sy'n gysylltiedig â phandemig a chostau llafur cynyddol, mae HCA Healthcare yn parhau i wella ei broffidioldeb. Gwellodd elw NOPAT y cwmni o 12% yn 2019 cyn y pandemig i 14% dros y TTM. Gwellodd troeon cyfalaf buddsoddi HCA Healthcare hefyd o 1.4 i 1.5 dros yr un amser. Mae elw cynyddol NOPAT a throadau cyfalaf buddsoddi gwell yn gyrru ROIC y cwmni yn uwch o 16% yn 2019 i 21% dros y TTM.

Yn y tymor hwy, mae HCA Healthcare wedi gwella ei ROIC o 11% yn 2016 i 21% sy'n arwain y diwydiant, sydd ddwywaith y ROIC o Wasanaethau Iechyd Cyffredinol (UHS), ei gymheiriaid agosaf, dros y TTM. Mae Ffigur 3 yn cymharu ROIC HCA Healthcare â'i gymheiriaid, gan gynnwys Gwasanaethau Iechyd Cyffredinol, Encompass Health Corp (EHC), Select Medical Holdings Corp (SEM), a Community Health Systems (CYH).

Ffigur 3: ROIC HCA Healthcare yn erbyn. Arglwyddi

Pam Mae gan HCA Healthcare Risg / Gwobr Deniadol: Graddfa Arwain y Farchnad Yn Diwallu'r Galw Cynyddol: HCA Healthcare yw'r system ysbytai er elw fwyaf yn yr UD ac mae'n safle cyntaf neu'r ail mewn 27 o 37 o'i farchnadoedd. Mae presenoldeb cryf HCA Healthcare yn y farchnad leol ynghyd â chyrhaeddiad cenedlaethol a galluoedd hyfforddi adnoddau dynol y cwmni yn gosod y cwmni i gadw ei gyfleusterau wedi'i staffio mewn marchnad lafur dynn iawn. Bydd y gallu i ateb y galw cynyddol yn effeithlon yn allweddol i broffidioldeb y sector gofal iechyd yn y blynyddoedd i ddod.

Mae graddfa HCA Healthcare hefyd yn cynyddu ansawdd gofal y cwmni gan y gall y cwmni drosoli data cleifion ar draws ei rwydwaith. Er enghraifft, chwaraeodd cronfa ddata cleifion helaeth HCA Healthcare ran weithredol wrth gyflymu datblygiad triniaethau COVID. Mae'r cwmni mewn sefyllfa i barhau i drosoli atebion sy'n cael eu gyrru gan ddata i wella lefel ei ofal cleifion.

Roedd fy nhraethawd ymchwil gwreiddiol yn awgrymu y byddai cyfeintiau'r cwmni'n gwella i lefelau cyn-bandemig. Er bod y galw am feddygfeydd wedi cryfhau yn 2021, mae meddygfeydd cleifion allanol dros y TTM yn parhau i fod 1% yn is na lefelau 2019, ac mae meddygfeydd cleifion mewnol 7% yn is dros yr un amser. Mae poblogaeth yr UD yn parhau i heneiddio, sy'n golygu bod y galw am ofal iechyd yn cynyddu'n strwythurol. Achosodd COVID ymyrraeth artiffisial i ddarpariaeth gwasanaethau gofal iechyd, ond nid oes unrhyw arwydd o ergyd i'r galw. Ar ryw adeg bydd y byd yn dysgu byw gyda COVID a, phan fydd yn gwneud hynny, bydd gan HCA Healthcare ôl-groniad o weithdrefnau yn ogystal â thwf galw strwythurol oherwydd poblogaeth sy'n heneiddio.

Mae graddfa HCA Healthcare hefyd yn galluogi'r cwmni i ehangu ei gynigion gofal iechyd yn broffidiol ac addasu i ddiwydiant sy'n esblygu. Er enghraifft, yn ddiweddar arallgyfeiriodd y cwmni ei weithrediadau y tu hwnt i ysbytai traddodiadol i ymgorffori canolfannau cleifion allanol a thelefeddygaeth. Mae presenoldeb corfforol cryf y cwmni, cronfa ddata fawr, a galluoedd digidol yn ei arfogi i wasanaethu amrywiaeth o anghenion cleifion.

Er ei fod yn Nesáu at Uchafbwyntiau Holl Amser, mae HCA yn Dal i fod â Phris am Ddirywiad Parhaol Elw: Cymhareb gwerth llyfr-i-economaidd (PEBV) HCA Healthcare yw 0.6. Mae'r gymhareb hon yn awgrymu bod y farchnad yn disgwyl y bydd elw HCA Healthcare yn gostwng 40% ​​yn barhaol.

Isod, rwy'n defnyddio fy model llif arian gostyngedig gwrthdro (DCF) i ddadansoddi'r disgwyliadau ar gyfer twf mewn llif arian yn y dyfodol wedi'u pobi mewn cwpl o senarios prisiau stoc ar gyfer HCA Healthcare.

Yn y senario cyntaf, rwy'n tybio bod HCA Healthcare:

• Mae ymyl NOPAT yn disgyn i 12% (cyfartaledd tair blynedd o'i gymharu â 14% TTM) o 2021 i 2030, a
• refeniw yn disgyn ar <1% CAGR o 2021 i 2030 (yn erbyn CAGR consensws o 7% o 2021 - 2023).

Yn y senario hwn, mae NOPAT HCA Healthcare yn gostwng <1% wedi'i gyflyru'n flynyddol dros y degawd nesaf ac mae'r stoc werth $ 250 / cyfran heddiw - sy'n hafal i'r pris cyfredol. Gweler y mathemateg y tu ôl i'r senario DCF gwrthdroi hwn. Er gwybodaeth, tyfodd HCA Healthcare NOPAT 6% wedi'i gyflyru'n flynyddol rhwng 2010 a 2020. 

Gallai Cyfranddaliadau Gyrraedd $ 405 neu Uwch: Os cymeraf HCA Healthcare's:

• Mae ymyl NOPAT yn disgyn i 12%, (cyfartaledd tair blynedd yn erbyn 14% TTM) o 2021 i 2030, a
• refeniw yn tyfu ar CAGR o 8% o 2021 - 2023 (yr un fath â chonsensws), a
• mae'r refeniw yn tyfu ar CAGR 3% rhwng 2024 a 2030 (islaw CAGR o 10% ar gyfartaledd o 5%), yna

mae'r stoc werth $ 405 / cyfran heddiw - 62% yn uwch na'r pris cyfredol. Gweler y mathemateg y tu ôl i'r senario DCF gwrthdroi hwn. Yn y senario hwn, mae HCA Healthcare yn tyfu NOPAT 5% wedi'i gyflyru'n flynyddol dros y degawd nesaf.

Pe bai HCA Healthcare yn cynyddu elw yn nes at lefelau hanesyddol, mae'r ochr yn y stoc hyd yn oed yn fwy.

Ffigur 4: NOPAT Hanesyddol ac Ymhlyg HCA Healthcare: Senarios Prisio DCF

Datgeliad: Nid yw David Trainer, Kyle Guske II, a Matt Shuler yn derbyn unrhyw iawndal i ysgrifennu am unrhyw stoc, sector, arddull neu thema benodol.

[1] Mae perfformiad yn cynrychioli perfformiad pris pob stoc yn ystod yr amser y bu ar y Rhestr Ffocws Stociau: Portffolio Model Hir yn 2021. Ar gyfer stociau a dynnwyd o'r Rhestr Ffocws yn 2021, caiff perfformiad ei fesur o ddechrau 2021 drwy'r dyddiad y tynnwyd y ticiwr o'r Rhestr Ffocws. Ar gyfer stociau a ychwanegwyd at y Rhestr Ffocws yn 2021, caiff perfformiad ei fesur o'r dyddiad yr ychwanegwyd y ticiwr at y Rhestr Ffocws trwy Ragfyr 31, 2021.

[2] Mae perfformiad yn cynnwys y cynnydd o 1745% ym mhris stoc GME yn ystod ei gyfnod ar y rhestr ffocws yn 2021.