(Bloomberg) - Mae arwyddion calonogol y bydd y flwyddyn nesaf yn well i fuddsoddwyr bond yn dilyn colledion creulon yn 2022.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Ar ôl cael ei chwalu am y rhan fwyaf o’r flwyddyn hon gan chwyddiant rhedegog a’r codiadau cyfradd llog chwaledig o’r Gronfa Ffederal, mae enillion cadarnhaol yn dod yn ôl yn y Trysorlysoedd ac mae’r farchnad yn barod am ei hail fis syth o gyfanswm enillion cadarnhaol. Mae wedi cael ei helpu gan elw rhedeg uwch bellach ac adlam mewn prisiau bondiau sydd wedi'i ysgogi gan ofnau'r dirwasgiad ac arwyddion o enillion prisiau defnyddwyr yn arafu.
Wrth gwrs, dim ond ychydig o gysur yw hynny yn dilyn blwyddyn erchyll o golledion—y mwyaf mewn o leiaf hanner canrif. Ond mae'r ffactorau sy'n hybu gweithredu'r farchnad yn fwy diweddar yn awgrymu bod 2023 yn debygol o fod yn llai poenus i ddeiliaid bond.
Mae cynnyrch meincnod 10 mlynedd y Trysorlys, a ddaeth i ben yr wythnos hon ar 3.75%, fwy na hanner pwynt canran yn is na'i uchafbwynt ym mis Hydref. A chyda'r Ffed yn addo cadw cyfraddau heicio i dorri chwyddiant mewn gwirionedd, mae disgwyliadau ar gyfer cwymp economaidd y flwyddyn nesaf yn tyfu, a allai gadw pwysau ar i lawr ar gynnyrch.
“Mae incwm sefydlog yn mynd i fod wedi cynyddu gwerth i fuddsoddwyr yn ystod y 12 mis nesaf, efallai 24 mis,” meddai Mark Cabana, pennaeth strategaeth cyfraddau llog yr Unol Daleithiau yn Bank of America Corp. ar Bloomberg Television yr wythnos hon. “Byddwch yn gweld cynnyrch a fydd yn ôl pob tebyg yn symud yn is a chynnyrch sydd â gwerth mewn portffolios eto. Dylai buddsoddwyr fod yn meddwl yn fwy adeiladol am incwm sefydlog yn gyffredinol.”
Mae'r cynnydd mewn arenillion hefyd yn golygu bod bondiau'n fwy deniadol ar sail gymharol yn erbyn soddgyfrannau. Gyda'r rhagolygon o gwymp economaidd yn lleihau'r rhagolygon ar gyfer America gorfforaethol ar hyn o bryd, mae'r cynnyrch difidend amcangyfrifedig y mae stociau'n ei gynnig yn edrych yn llai deniadol o'i gymharu ag incwm sefydlog.
“Mae gennych chi glustog nawr,” os bydd prisiau bond yn gostwng, meddai Jim Bianco o Bianco Research ar Bloomberg Television yr wythnos hon. “Mae gennych chi gyfradd llog nad ydyn ni wedi ei gweld mewn 15 mlynedd.”
Ychydig o ddigwyddiadau wedi'u hamserlennu sy'n debygol o ail-lunio'r naratif sylfaenol yn yr wythnos fasnachu olaf, sy'n fyrrach yn ystod y gwyliau, ar gyfer 2022. Ond gyda hylifedd yn denau, a llechen gyddwysedig o arwerthiannau dyled sy'n cynnwys cwponau i ddod, mae rhywfaint o le o hyd ar gyfer gweithgarwch mân yn y farchnad ei hun.
Yn y cyfamser, bydd y rhai sy'n hoff o gyfraddau llog hefyd yn canolbwyntio'n frwd ar faterion posibl mewn marchnadoedd ariannu pen byr. Mae cyfraddau ar gytundebau adbrynu yn awgrymu bod masnachwyr yn disgwyl i ddiwedd y flwyddyn hon fod yn gymharol anwastad, ond nid yw bob amser ac mae gan unrhyw amhariad y potensial i rwbio marchnadoedd arian yn ehangach, sy'n golygu y bydd yn dal i fod yn risg allweddol i'w gwylio fel y dyddiau olaf. o lithro cythryblus yn 2022 i'r llyfrau hanes.
Beth i Wylio
Marchnad y Trysorlys ar gau Rhagfyr 26 ar gyfer gwyliau, cau cynnar argymell Rhagfyr 30
Calendr economaidd:
Rhagfyr 27: Stocrestrau cyfanwerthu a manwerthu; cydbwysedd masnach nwyddau ymlaen llaw; prisiau cartref; Mesurydd gweithgynhyrchu Dallas Fed
28 Rhagfyr: Arfaeth gwerthiannau cartref, mesurydd gweithgynhyrchu Richmond Fed
Rhagfyr 29: Hawliadau di-waith wythnosol
Rhagfyr 30: Mynegai rheolwyr prynu MNI Chicago
Calendr bwydo: dim swyddogion wedi'u hamserlennu i siarad
Calendr ocsiwn:
Rhagfyr 27: biliau 13 wythnos, 26 wythnos a 52 wythnos; Nodiadau 2 flynedd
Rhagfyr 28: biliau 17 wythnos; nodiadau cyfradd arnawf 2 flynedd; Nodiadau 5 mlynedd
Rhagfyr 29: biliau 4 wythnos, 8 wythnos; Nodiadau 7 mlynedd
–Gyda chymorth gan Leda Alvim, Lisa Abramowicz a Tom Keene.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/heroic-end-bonds-villainous-spurs-200000388.html