Mae Dadansoddwyr yn Pwyntio at Fargeinion Stoc Banc Rhanbarthol Dethol, gan gynnwys 7% o'r Dewisiadau sy'n Ennill

Treuliodd stociau banc rhanbarthol yr wythnos diwethaf yn ceisio ac yn methu i raddau helaeth ag adennill unrhyw golledion o'r ofnau heintiad ynghylch methiannau Silicon Valley Bank a Signature Bank, ac mae'n ymddangos bod yr argyfwng ymhell o fod ar ben.

Syrthiodd ETF Bancio Rhanbarthol SPDR S&P (KRE) 6% ddydd Gwener ac mae i lawr 27% yn ystod y mis diwethaf wrth i fuddsoddwyr boeni am gario gormod o risg i mewn i'r penwythnos. Syrthiodd y domino nesaf ddydd Sul pan gytunodd UBS i brynu Credit Suisse cythryblus am tua $3.25 biliwn mewn gwerthiant tân, 60% yn is na lle caeodd ei stoc ddydd Gwener.

Byddai'n hawdd i fuddsoddwyr gadw'n glir o gornel fwyaf peryglus y farchnad bresennol, ond gall mwy o ofn greu cyfleoedd rhy fawr, a gall y biliwnydd Bill Ackman tweetio yr wythnos diwethaf bod banciau rhanbarthol yn “fargen anhygoel.” Mae dadansoddwyr yn pwysleisio bod angen i fuddsoddwyr allu stumogi rhywfaint o risg ond dal i weld arwyddion o obaith ar gyfer rhai o'r stociau hyn.

“Mae'r farchnad mewn sawl ffordd yn gwneud meddylfryd 'saethu yn gyntaf, darganfod yn ddiweddarach',” meddai Chris McGratty, pennaeth ymchwil banc yr Unol Daleithiau yn KBW. “Roedd gan y mwyafrif o fanciau rydyn ni wedi siarad â nhw rai tueddiadau blaendal cythryblus ddydd Llun diwethaf, ond bob dydd sydd wedi mynd heibio mae wedi gwella.”

Mae hoff stoc McGratty ymhlith yr enwau a gafodd eu taro galetaf yn ddiweddar yn seiliedig ar Phoenix Bancorp Cynghrair y Gorllewin (WAL), banc gyda $68 biliwn mewn asedau a 36 o leoliadau wedi'u crynhoi yng ngorllewin yr Unol Daleithiau. Mae ei stoc i lawr 57% yn ystod y pythefnos diwethaf, er ei fod wedi gwella 25% ers ei bwynt isel ddydd Llun diwethaf. Ar hyn o bryd mae'n masnachu islaw ei werth llyfr diriaethol ac mae ganddo sylfaen cwsmeriaid mwy amrywiol nag y gwnaeth SVB, meddai McGratty. Cyhoeddodd y banc ddatganiad i’r wasg ddydd Gwener i dawelu meddwl buddsoddwyr, gan ddweud bod ganddo fwy na $ 20 biliwn mewn hylifedd sydd ar gael ar unwaith, mae 55% o’i adneuon wedi’u hyswirio a bod all-lifau blaendal net wedi sefydlogi’n gyflym.

Mae McGratty hefyd yn argymell lleoli Evansville, Indiana Old National Bancorp. (ONB), sydd â phroffil risg mwy ceidwadol, enillion cyson ac arenillion difidend o 3.7%. Dim ond 14% yw ei ostyngiad yn ystod y mis diwethaf.

Mae dadansoddwyr yn fwy gwyliadwrus o First Republic Bank, y banc o San Francisco sy'n darparu ar gyfer cwsmeriaid cyfoethog ac sydd wedi dioddef y difrod cyfochrog mwyaf o gwymp yr SVB. Mae ei stoc i lawr 84% yn ystod y pythefnos diwethaf a gostyngodd 33% ddydd Gwener, ddiwrnod ar ôl i 11 banc gan gynnwys JPMorgan, Citigroup, Bank of America a Wells Fargo ymrwymo $ 30 biliwn mewn adneuon i ysgogi enillion o 70% rhwng dydd Iau.

“Y rheswm eu bod yn cymryd $30 biliwn yw oherwydd bod y sefyllfa all-lif blaendal wedi mynd yn eithaf anodd,” meddai McGratty. “Y darlleniad cychwynnol oedd ei fod yn ddarn gwych o wybodaeth, ond os edrychwch drwyddo ychydig yn fwy, nid y rheswm eu bod yn gwneud hyn yw oherwydd sefyllfa o gryfder.”

Mae First Republic mewn trafodaethau i werthu darn ohono'i hun, adroddodd y New York Times ddydd Gwener. Byddai ei gwsmeriaid gwerth net uchel yn nodwedd apelgar i gystadleuydd gaffael am y pris cywir, ond mae wedi mynd i drafferthion yn rhannol oherwydd morgeisi cyfradd sefydlog isel a gynigiodd i’r cleientiaid hyn sydd wedi colli gwerth yn ystod y flwyddyn ddiwethaf. cyfraddau llog yn codi. Cafodd ei statws credyd ei dorri sawl gwaith gan S&P Global dros y penwythnos i diriogaeth sothach, ac mae i lawr 13% arall fore Llun.

“Os byddwch yn dod i'r casgliad y bydd y banc yn aros mewn busnes, yna mae eich penderfyniad ynghylch y stoc yn ymwneud â, 'Beth yw'r rhagolygon enillion?' Ac mae’r rhagolygon enillion dan straen mawr, ”meddai Dick Bove, dadansoddwr bancio yn Odeon Capital Group. “Mewn llawer o achosion mae ganddynt gyfraddau sefydlog islaw’r farchnad oherwydd bod y cyfraddau wedi’u gosod i ddenu adneuwyr mawr i’r banc neu fuddsoddwyr mawr i’w cwmni buddsoddi, felly nid yw’r portffolio’n ildio llawer.”

Hyd yn oed cyn anhrefn y pythefnos diwethaf, mae stociau banciau rhanbarthol wedi llusgo'r farchnad ers amser maith. Mae'r ETF KRE bellach i lawr 23% yn y pum mlynedd diwethaf, o'i gymharu â chynnydd o 52% ar gyfer Mynegai S&P 500.

Mae Bove o’r farn bod ofnau acíwt methiannau eang i fanciau “dros ben,” gan greu cyfle am adlam, ond byddai’n well ganddo fod mewn stociau dewisol banc nag mewn stoc cyffredin. Mae llawer o ddewisiadau bellach yn cynnig cynnyrch o 6% i 7%. Ymhlith yr 20 o stociau a ffefrir a argymhellir, mae Bove yn tynnu sylw at 6.2% PNC mater bellach yn ildio 7%, sef 5.6% Wells Fargo gan ildio 6.2%, dewis a ffafrir gan 5.3%. Bancorp yr UD gan ildio 5.7% a 4.55% diogel Roedd yn well gan JPMorgan sy'n cynnig 5.7% ar hyn o bryd.

“Yn bendant nid yw’r banciau hyn yn mynd i golli’r taliad a ffafrir, yn enwedig os oes rhaid iddynt werthu ecwiti cyffredin,” meddai. “Dydw i ddim eisiau delio gyda’r holl crap yma ynglŷn â beth maen nhw’n mynd i’w ennill na faint o arian sydd ganddyn nhw i’w godi. Gyda’r banc sy’n cael ei ffafrio, rwyf yn fy marn i wedi fy ngwarchod yn llwyr, rwy’n cael cynnyrch uchel ac rwy’n meddwl mai dyna’r ffordd i fynd.”