Gyda'r holl fanciau buddsoddi mawr a chanolfan arian bellach wedi adrodd enillion pedwerydd chwarter ariannol, casglwyd y canlyniadau i gymharu sut mae daliadau ein Clwb, Wells Fargo (WFC) a Morgan Stanley (MS), yn sefyll yn erbyn y cystadleuwyr. Bancio buddsoddi Morgan Stanley yn sicr fu'r lle i fod ymhlith banciau buddsoddi, nid Goldman Sachs (GS). Adroddodd y ddau yr wythnos diwethaf ar Ion. 17. Daw ysgogydd allweddol y cyferbyniad llwyr yn bennaf mewn incwm di-log. Llwyddodd y cyntaf i bwyso i mewn a chynaeafu ymdrechion rheolwyr i symud yn ddyfnach i reoli asedau a chyfoeth, tra bod yr olaf yn cael trafferth i adeiladu ar yr hyn yr oedd yn ei gynnig i ddefnyddwyr. Methodd Goldman Sachs ddisgwyliadau ar y llinellau uchaf ac isaf. Suddodd stoc Dow fwy na 6% y diwrnod yr adroddodd, o'i gymharu â Morgan Stanley, a neidiodd bron i 6% ar EPS a churiadau refeniw. Wrth nodi enillion ar gyfartaledd ecwiti cyffredin diriaethol (ROTCE) fel methiant, ROTCE Morgan Stanley oedd 13.1%, heb gynnwys costau un-amser yn ymwneud ag integreiddio. Roedd yn llawer mwy unol â disgwyliadau na'r hyn a welsom gan Goldman Sachs. Credwn fod hyn yn dangos pam fod stoc Morgan Stanley yn gwarantu premiwm o ragamcanion enillion o 13x yn erbyn lluosrif 9.8x Goldman Sachs. Mae'r ffocws dwys ar refeniw amrywiol sy'n seiliedig ar ffioedd hefyd yn gyfiawnhad dros y premiwm hwnnw o'i gymharu â lle mae stoc Morgan Stanley wedi'i brisio'n hanesyddol. Ei gyfartaledd pum mlynedd yw 10.7x. Llinell waelod Fel y nodwyd yn ein dadansoddiad enillion ar Ionawr. 17 , mae Morgan Stanley yn tanio ar bob silindr ac mewn sefyllfa i barhau i gynhyrchu adenillion cyfranddalwyr cryf oherwydd ei ffrydiau refeniw mwy gwydn yn seiliedig ar ffioedd a sefyllfa gyfalaf gref. Mae Goldman Sachs, ar y llaw arall, yn haeddu bod yn y blwch cosbi. Dim ond ffracsiwn o flwyddyn y cant y mae Goldman wedi'i ennill hyd yn hyn. Mae cyfranddaliadau Morgan Stanley wedi neidio 13% yn 2023. MS GS YTD mynydd Morgan Stanley (MS) YTD perfformiad stoc vs. Goldman Sachs (GS) Banciau canolfan arian Ar gyfer Ch4, JPMorgan Chase (JPM) a gafodd y canlyniadau glanaf. Yr ail safle oedd gornest rhwng Wells Fargo a Bank of America (BAC). Roedd ymyl llog net y cyntaf (NIM) yn eithaf trawiadol, tra bod yr olaf wedi gosod sioe wych ar ROTCE. Rydym hefyd yn hoffi gweld incwm di-log cryf, yr ydym yn teimlo ei fod wedi mynd i BofA. O ran pa stoc yr ydym yn ei hoffi fwyaf yn seiliedig ar y niferoedd hyn, byddai'n rhaid i ni gadw at Wells Fargo dros Bank of America oherwydd yn y pen draw credwn ei fod yn darparu gwell proffil risg / gwobr. Er bod y gymhareb effeithlonrwydd o Wells Fargo yn eithaf erchyll a ROTCE y banc yn ddim o'i gymharu â BofA, roeddem wrth ein bodd â'r NIM hwnnw - eitem linell a arweiniodd at ymchwydd incwm llog net (NII) dros y cyfnod o flwyddyn yn ôl. Mae'n werth nodi bod y gymhareb effeithlonrwydd a ROTCE yn Wells Fargo yn cynnig tunnell o le i wella wrth i reolwyr fynd i'r afael â materion etifeddol, cyflawni nodau a osodwyd gan gyrff rheoleiddio, a gweithio tuag at gael gwared ar ei gap asedau. Fodd bynnag, yno y gorwedd y cyfle—nid rhywbeth a ddywedwn yn ysgafn gan na allwn sefyll pan fydd rhywun yn gweld canlyniadau gwael ac osgo agwedd na allant ei chael yn waeth. Yn achos Wells Fargo, rydym yn gweld gwelliannau gwirioneddol yn y busnes a chatalyddion nodedig nad ydym yn eu gweld yn y lleill. Mae'n amlwg mai JPMorgan oedd y gorau yn Ch4 a dyna pam ei fod yn masnachu am bremiwm i'r grŵp ar werth llyfr diriaethol (TBV) ac ar amcangyfrifon enillion 2023. Bank of America yn ail, tra bod Wells Fargo yn rhatach na'r ddau. Er bod grŵp Citi yn masnachu o dan TBV, y gallech fod yn dueddol o'i weld yn gyfle gwych, mae'r enw hwn wedi masnachu'n gyson ar ostyngiad yn y blynyddoedd diwethaf oherwydd nid yw'n cynhyrchu enillion cryf oddi ar ei lyfr fel y nodir gan ROTCE isaf y grwp. Rydym yn gweld hynny fel baner goch. Er nad yw ROTCE Wells Fargo yn ddim byd i ysgrifennu adref amdano, mae wedi'i ddal i lawr gan ei gap asedau a strwythur costau chwyddedig, y mae'r rheolwyr yn gweithio'n ymosodol i'w leihau. Ar alwad cynhadledd y pedwerydd chwarter, ailadroddodd y rheolwyr eu hyder i gyflawni ROTCE o 15% wrth iddynt weithio tuag at ddileu'r cap asedau a threuliau cyfeiriadau. Fel y nodwyd yn ein dadansoddiad enillion yr wythnos diwethaf ar Ionawr. 13, pe baem yn addasu ar gyfer colled gweithredu o $3.3 biliwn yn ymwneud â materion ymgyfreitha, rheoleiddio, ac adfer cwsmeriaid, $1 biliwn o amhariadau diogelwch ecwiti, $353 miliwn mewn treuliau diswyddo, a $510 miliwn mewn buddion treth arwahanol, byddai ROTCE wedi bod yn agosach. i 16%. Mae hynny ychydig yn uwch na'r nod hirdymor gan fod NII yn uwch na disgwyliadau hirdymor y rheolwyr oherwydd cyfraddau llog, balansau ariannu yn ogystal â chymysgedd a phrisiau. Wrth i ROTCE Wells Fargo gynyddu, byddem yn disgwyl gweld lluosrif ei stoc yn ehangu i lefel yn unol â Bank of America. Mae cymhareb pris-i-enillion Wells Fargo yn 9.1x rhagamcan enillion blaen, tra bod BofA yn masnachu ar 9.6x. WFC BAC YTD mountain Wells Fargo (WFC) YTD performance vs. Banc America (BAC) Llinell waelod Felly, unwaith eto, o ystyried y prisiad, ynghyd â'r ffaith bod gan Wells Fargo gatalyddion ardaloedd clir wrth i gerrig milltir gael eu bodloni a gobeithio bod y cap asedau yn cael ei godi, credwn mai WFC yw'r lle i fod. cyn belled ag y mae ei bedwar cystadleuydd canolfan arian mawr yn y cwestiwn. (Mae Ymddiriedolaeth Elusennol Jim Cramer yn WFC ac MS hir. Gweler yma am restr lawn o'r stociau.) Fel tanysgrifiwr i'r Clwb Buddsoddi CNBC gyda Jim Cramer, byddwch yn derbyn rhybudd masnach cyn Jim wneud masnach. Mae Jim yn aros 45 munud ar ôl anfon rhybudd masnach cyn prynu neu werthu stoc ym mhortffolio ei ymddiriedolaeth elusennol. Os yw Jim wedi siarad am stoc ar deledu CNBC, mae'n aros 72 awr ar ôl cyhoeddi'r rhybudd masnach cyn gweithredu'r fasnach. MAE'R WYBODAETH AM GLWB BUDDSODDI UCHOD YN AMODOL AR EIN TELERAU AC AMODAU A'N POLISI PREIFATRWYDD, YNGHYD Â'N GWADIAD. NID OES UNRHYW YMRWYMIAD NEU DDYLETSWYDD YMDDIRIEDOL YN BODOLI, NEU WEDI EI CREU, O RAN EICH DERBYN UNRHYW WYBODAETH A DDARPERIR MEWN CYSYLLTIAD Â'R CLWB BUDDSODDI. 
Mae pobl yn cerdded heibio banc Wells Fargo ar 14th Street ar Ragfyr 20, 2022 yn Ninas Efrog Newydd.
Michael M. Santiago | Delweddau Getty
Gyda'r holl fanciau buddsoddi mawr a chanolfan arian bellach wedi adrodd enillion pedwerydd chwarter ariannol, fe wnaethom lunio'r canlyniadau i gymharu sut mae ein Clwb yn dal, Wells Fargo (WFC) a Morgan Stanley (MS), sefyll i fyny yn erbyn y cystadleuwyr.
Ffynhonnell: https://www.cnbc.com/2023/01/26/bank-earnings-are-in-wells-fargo-morgan-stanley-still-our-favorites.html