Methiant Banc Mwyaf Ers Dirwasgiad Mawr Yn Tanio Ofnau 'Gormodedd' o Heintiad - Ond mae Risgiau Mawr Hirhoedlog yn parhau

Llinell Uchaf

Mae cwymp sydyn y benthyciwr cychwynnol Silicon Valley Bank—sydd wedi arwain at y methiant banc mwyaf ers y Dirwasgiad Mawr—wedi dryllio llanast ar stociau ac wedi tanio ofnau ynghylch penbleth systemig o bosibl, ac er bod arbenigwyr yn dweud bod yr ofnau wedi’u gorchwythu i raddau helaeth, maen nhw hefyd yn rhybuddio bydd effeithiau cysylltiedig codiadau cyfradd llog y Gronfa Ffederal yn parhau i chwyddo drwy'r economi am gryn amser.

Ffeithiau allweddol

Mae ofnau heintiad wedi mynd i’r afael â’r farchnad yr wythnos hon wrth i’r sector ariannol arwain cwymp stoc ehangach yn dilyn cau’r banc crypto Silvergate ddydd Mercher a chau’r un mor sydyn gan SMB ddydd Gwener, pan ddigwyddodd hynny. wedi'i gau gan reoleiddiwr o California yn y methiant banc mwyaf ers y Dirwasgiad Mawr.

Heb os, roedd y gwerthiant eang yn “atgof digroeso” o argyfwng ariannol 2008, meddai dadansoddwr Adroddiad Sevens Tom Essaye, gan nodi bod SVB wedi’i sgramblo ac yn y pen draw wedi methu ag aros ar y dŵr ar ôl iddo gael ei orfodi i werthu portffolio bond ar golled o $1.8 biliwn oherwydd bod hynny’n uwch. roedd cyfraddau llog yn gwthio prisiau bondiau “ymhell islaw” lle'r oeddent pan brynwyd.

Er eu bod yn “agored” ac yn “hynod negyddol,” ni ddylai problemau ariannu Silvergate a SVB gael eu “allosod allan [i] gosbi’r diwydiant cyfan,” meddai Essaye, gan nodi bod y ddau fanc yn gweithredu mewn marchnadoedd sy’n fwy agored i’r straen economaidd a ysgogwyd gan cyfraddau llog uwch - cryptocurrencies, busnesau newydd a chyfalaf menter.

Serch hynny, mae’r anawsterau hefyd yn amlygu heriau sy’n wynebu’r sector bancio cyfan—sef, mae cost adneuon (ac felly, bancio) wedi “codi’n sylweddol” oherwydd cyfraddau uwch, tra bod daliadau bond yn wynebu gwerthoedd marchnad is, sy’n golygu “efallai na fydd rhai banciau byddwch mor gyfalaf ag y maent yn meddwl eu bod," meddai Essaye.

Mewn nodyn dydd Gwener i gleientiaid, cytunodd dadansoddwr Banc America, Ebrahim Poonawala, i raddau helaeth, gan ddweud bod y panig “yn debygol o gael ei orwneud,” wrth i fuddsoddwyr bwysleisio dros “faterion hynod mewn banciau unigol,” ond nododd hefyd y bydd y sector yn parhau i gael trafferth hyd nes y bydd chwyddiant yn codi. yn olaf abate—rhagolygon gyda a ansicr iawn llinell Amser.

Dyfyniad Hanfodol

“Yn yr amgylchedd cyfradd llog [newydd] hwn, mae modelau busnes yn bwysig, mae elw’n bwysig ac ni fydd rhagamcanion afrealistig o broffidioldeb 5 i 10 mlynedd i lawr y ffordd yn ei dorri,” meddai Chris Zaccarelli, prif swyddog buddsoddi’r Independent Advisor Alliance. “Mae yna lawer o gwmnïau a swigod hapfasnachol nad ydyn nhw'n dod yn ôl o'r rownd hon o ymyrraeth Ffed.”

Yr hyn nad ydym yn ei wybod

Mae'n dal yn aneglur sut y bydd swyddogion Ffed yn ymateb i frwydrau'r sector bancio; fodd bynnag, efallai y bydd Cadeirydd Ffed Jerome Powell yn cael ei orfodi i ymateb i'r cythrwfl ar ddiwedd cyfarfod polisi nesaf y banc canolog, ar Fawrth 22. Yn tystio gerbron deddfwyr yr wythnos hon, y cadeirydd Ailadroddodd mae’r cynnydd hwnnw’n arafu’r economi “gydag oedi hir ac amrywiol” sy’n taro rhai sectorau a chwmnïau yn fwy nag eraill, gan ychwanegu: “Bydd yn cymryd amser… i effeithiau llawn ataliaeth ariannol gael eu gwireddu.”

Cefndir Allweddol

Dau o'r cwestiynau mwyaf i economegwyr yw pryd y bydd y Ffed yn arafu neu'n atal ei godiadau cyfradd - a beth, os nad chwyddiant sylweddol is, a allai orfodi'r saib yn y pen draw. Mae nifer cynyddol o arbenigwyr yn credu y gallai gymryd amhariad mawr ar y farchnad ariannol, ond nid yw'n glir pa fath Wrth i gynnyrch ar y Trysorlys 30 mlynedd neidio yn hwyr y llynedd, dywedodd y strategydd credyd Banc America Yuri Seliger wrth gleientiaid y gallai llunwyr polisi fod yn poeni mwy amdano. hylifedd gwael ym marchnad y Trysorlys. Yn ogystal, gallai gostyngiad mawr posibl mewn prisiau tai arwain at ormod o dynhau yn y sector tai, sy'n rhan allweddol o economi UDA.

Darllen Pellach

SVB Wedi'i Gau i Lawr Gan Reolydd California (Forbes)

Cyfranddaliadau SVB wedi'u Herfynu Ar ôl Cwymp Stoc—VCs yn Dweud Wrth Gwmnïau Tynnu Arian yn Ôl (Forbes)