Gyda llond llaw o sylwadau amwys am gyflwyno polisïau sy'n gyfeillgar i'r farchnad yn y chwarter cyntaf, mae llunwyr polisi Tsieina yn edrych i fod wedi gosod llawr o dan stociau Tsieineaidd sydd wedi'u curo i lawr. Ond roedd y sylwadau yn anelu at sefydlogi hefyd Credwch y straen ar economi Tsieina wrth iddi fynd i'r afael â chwymp eiddo, achosion Covid cynyddol a chloeon cloi.
Nododd llunwyr polisi hefyd fod cynnydd wedi'i wneud gyda'r Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid ar gynllun i fynd i'r afael ag anghytundeb wrth i'r SEC symud ymlaen â chynlluniau i restru cwmnïau nad ydynt yn bodloni ei ofynion archwilio. Dywedodd Beijing hefyd ei fod yn cefnogi pob math o gwmnïau sy'n rhestru dramor - sylw a allai dawelu buddsoddwyr sy'n cael eu syfrdanu gan y ymddangosiad cyntaf blêr ac yna'n dadrestru gan
DiDi Byd-eang
ar ôl iddo redeg yn ddiflas o reoleiddwyr Tseiniaidd. Mewn un syrthiodd swoop, Tsieina rheoleiddwyr ceisio ton i ffwrdd y pryderon mwyaf sydd wedi pwyso a mesur ei marchnad—ei chwalfa ar gwmnïau rhyngrwyd a’r sector eiddo, yn poeni am dynged rhestrau alltraeth a’i gwymp economaidd—a cheisio dod â’r sefydlogrwydd y mae llunwyr polisi wedi’i flaenoriaethu eleni cyn yr 20fed Cyngres y Blaid i farchnad sydd wedi bod dan orfodaeth.
“Mae’r datganiad yn awgrymu lefel uchel o bryder ynghylch cyflwr gwaelodol yr economi, cam i fyny mewn llacio’r sector cyllidol, ariannol ac yn hollbwysig, a mwy o ymdrechion i gyfyngu ar ddirywiad y farchnad ecwiti, a fydd yn cynnwys arafu yn y broses o reoleiddio cwmnïau rhyngrwyd,” dywed TS Lombard Prif economegydd Tsieina Rory Green trwy e-bost.
Er yn ysgafn ar fanylion, roedd y sylwadau'n ddigon i anfon stociau ar ddeigryn ac roeddent yn ein hatgoffa o 2015, pan gynyddodd Beijing ysgogiad a rhoi benthyg arian i froceriaid i brynu stociau mewn ymgais i atal dirywiad dwfn yng nghanol pryderon am ei heconomi. Yr
iShares MSCI Tsieina
cododd cronfa masnachu cyfnewid (MCHI) 11% mewn masnach boreol tra bod y
KraneShares CSI China Rhyngrwyd
Cynyddodd ETF (KWEB) 21%, gan olrhain ei golledion yr wythnos ddiwethaf. Hyd yn oed y
Invesco Golden Dragon Tsieina
Cofnododd ETF (PGJ) gynnydd o 26%, hefyd yn olrhain ei golledion sydyn yn ystod yr wythnos ddiwethaf wrth i fuddsoddwyr boeni am dadrestriadau posibl o gwmnïau a restrir yn UDA.Mae’r sylwadau’n nodi “ailosod pwysig” o ran dangos bod llunwyr polisi yn dal i boeni am y farchnad ar ôl blwyddyn gythryblus a adawodd rhai buddsoddwyr yn meddwl tybed a oedd Tsieina yn dal yn fuddsoddadwy, meddai Michael Kelly, pennaeth byd-eang strategaethau Aml-Asedau ar gyfer PineBridge Investments. . Ond mae hefyd yn dechrau ticio'r cloc i Beijing “ddangos i ni eu bod yn malio” gydag ysgogiad, ychwanega Kelly.Cafodd stociau rhyngrwyd, yn arbennig, rywfaint o gerydd wrth i lunwyr polisi nodi y gallai'r gwrthdaro technoleg fod yn dod i ben - arwydd croeso i'r rhai sy'n chwilio am fargen. yn y cewri rhyngrwyd mwyaf a mwy proffidiol o leiaf fel Cynnal Grŵp Alibaba (BABA) a Tencent Holdings (700. Hong Kong) a oedd wedi disgyn i lefelau cynyddol ddeniadol. Yn wir, cododd cyfranddaliadau Alibaba 22%, er eu bod yn dal i fod i lawr 21% eleni.
Ond er y gallai stociau Rhyngrwyd cytew weld adlam mawr, mae rhai buddsoddwyr tymor hwy yn ffafrio rhannau eraill o'r farchnad. Dywed Cadeirydd GQG Partners, Rajiv Jain, ei fod yn dal i fod yn ffafrio cwmnïau mwy cylchol, gan gynnwys
Banc Masnachwyr Tsieina
(600036.China), a ddylai elwa o dwf benthyciad, a hyd yn oed
PetroChina
(PTR) a fydd yn elwa o ymdrechion Beijing i ysgogi'r economi neu'r rhagolygon ffafriol ar gyfer prisiau olew, hyd yn oed os daw'r rhyfel yn Rwsia i ben gan nad yw sancsiynau'n debygol o gael eu dileu. O ystyried y cefndir newidiol o ran chwyddiant a pholisi ariannol, fel yn ogystal â materion strwythurol sy'n dal i wynebu llawer o'r cwmnïau platfform rhyngrwyd mawr hyn, mae Jain yn gweld mwy o gwmnïau cylchol yn cymryd arweinyddiaeth os yw'r farchnad yn symud yn uwch.
Er enghraifft, mae rheoleiddio wedi amharu ar fusnes fintech Tencent ac nid yw gemau newydd wedi'u cymeradwyo o hyd tra bod cwmnïau rhyngrwyd eraill yn wynebu pwysau wrth i weithwyr wthio i uno. Er y gallai Beijing fod yn deialu ei chwalfa yn ôl, mae ei hymgyrch am ffyniant cyffredin - a mwy o chwarae teg - yn dal i fodoli, gan gyfyngu o bosibl ar yr adlam mewn cwmnïau rhyngrwyd a'r lluosrifau y gallai'r cwmnïau hyn eu hôl.
Er y gallai sylwadau Tsieina am wneud cynnydd gyda rheoleiddwyr yr Unol Daleithiau ar restrau ar y tir ddeialu’r panig o amgylch stociau Tsieineaidd a restrir yn yr UD, mae Jain yn nodi bod symud buddsoddwyr mwy o ADRs allan eisoes yn “dynged accompli.” Hefyd, mae cwmnïau Tsieineaidd yn wynebu cefndir anodd ar gyfer codi arian yn yr Unol Daleithiau a chefnogaeth ddwybleidiol ar gyfer safiad llymach yn erbyn Tsieina. Mae cwmnïau Tsieineaidd nad ydynt eisoes wedi ceisio rhestrau yn Hong Kong yn debygol o wneud hynny o hyd.
I'r rhai sy'n cadw sgôr gartref, mae'r ymyrraeth annisgwyl a anfonodd stociau Tsieineaidd i esgyn ddydd Mercher yn debyg iawn i'r ymyriad llym annisgwyl y llynedd a anfonodd stociau'n cwympo wrth i Beijing droi'n elw i bob pwrpas. cwmnïau tiwtora ar ôl ysgol i nonprofits.
Gallu'r wladwriaeth i newid cyfeiriad y farchnad yn sylweddol, yn ogystal â pharhaus risgiau geopolitical y gallai Tsieina gael ei tharo gan sancsiynau eilaidd gan y Gorllewin yn seiliedig ar sut y gallai Beijing chwarae ei safiad niwtral yn rhyfel Rwsia ar yr Wcrain gyfyngu ar enillion.
Dal i'w weld: A yw gweithredoedd Tsieina o ran ysgogiad yn cyd-fynd â geiriau cysur heddiw.
Ysgrifennwch at Reshma Kapadia yn [e-bost wedi'i warchod]