Bydd pecyn ysgogi disgwyliedig Tsieina yn “gymedrol” ac yn annhebygol o sbarduno rali stociau anghenfil, ond gall buddsoddwyr ddisgwyl enillion ochr yn ochr yn yr ail hanner gan fod yr adferiad economaidd yn dal yn gyfan, meddai uwch swyddogion yn Cambridge Associates, cwmni buddsoddi yn yr Unol Daleithiau. mae ganddo dros US$548 biliwn mewn asedau dan reolaeth.
Mae Beijing yn debygol o gyflwyno mesurau wedi’u targedu i roi llawr o dan y sector eiddo sy’n ei chael hi’n anodd, meddai Aaron Costello, Pennaeth Rhanbarthol Asia yn Cambridge Associates. Ond ni fydd ysgogiad eang fel toriadau mewn cyfraddau llog yn digwydd unrhyw bryd yn fuan, wrth i faich dyled enfawr llywodraeth leol a taflwybr cyfraddau llog cynyddol US Fed adael fawr ddim lle i leddfu, meddai.
“Dydw i ddim yn disgwyl i lywodraeth China ddod allan a phwmpio symiau aruthrol o arian i mewn i’r sector eiddo tiriog nawr,” meddai Costello mewn cyfweliad â’r Post. “O safbwynt y darlun mawr, bydd yn eithaf cymedrol. “
Oes gennych chi gwestiynau am y pynciau a'r tueddiadau mwyaf o bedwar ban byd? Sicrhewch yr atebion gyda SCMP Knowledge, ein platfform newydd o gynnwys wedi'i guradu gydag esbonwyr, Cwestiynau Cyffredin, dadansoddiadau a ffeithluniau a ddygwyd atoch gan ein tîm arobryn.
Mae dyled llywodraeth leol Tsieina wedi dyblu dros y pum mlynedd diwethaf i tua 66 triliwn yuan (UD$ 9.3 triliwn), amcangyfrifodd y Gronfa Ariannol Ryngwladol, gan gyfrif am dros hanner allbwn economaidd blynyddol y wlad. Yn y cyfamser, mae'r datblygwyr eiddo hynod ysgogol hefyd yn ei chael hi'n anodd ad-dalu dyled mewn modd amserol gan fod llwybrau benthyca yn gyfyngedig a gwerthiant tai wedi gostwng.
The Bund Bull yn Shanghai, China, ddydd Mawrth, Chwefror 28, 2023. Ar ôl tair blynedd o gynnwrf o dan y pandemig Covid, mae disgwyl i arweinwyr Tsieina osod nodau economaidd i gael twf yn ôl ar y trywydd iawn, adfer hyder ac osgoi adeiladu- i fyny o risgiau ariannol. Llun: Bloomberg alt=The Bund Bull yn Shanghai, Tsieina, ddydd Mawrth, Chwefror 28, 2023. Ar ôl tair blynedd o gynnwrf o dan y pandemig Covid, disgwylir i arweinwyr Tsieina osod nodau economaidd i gael twf yn ôl ar y trywydd iawn, adfer hyder ac osgoi cronni risgiau ariannol. Llun: Bloomberg >
Ar ben hynny, mae Ffed yr Unol Daleithiau yn debygol o gadw cyfraddau llog ar lefelau uchel, sy'n golygu y bydd toriad cyfradd yn Tsieina yn rhoi pwysau ychwanegol ar y yuan, ychwanegodd Costello.
Gan adleisio barn Costello, dywedodd banc buddsoddi Daiwa Capital Markets hefyd fod yr ystafell ar gyfer ysgogiad ariannol a chyllidol yn gyfyngedig yn ail hanner 2023. Mae'n fwy realistig disgwyl rhywfaint o ymlacio yn rheoliadau'r sector eiddo a rhyngrwyd yn dilyn gwrthdaro helaeth, Partic Pan, strategydd Daiwa ysgrifennodd mewn nodyn at gleientiaid ddydd Iau.
Gallai diffyg polisïau ysgogi fod yn siom i fuddsoddwyr, sydd wedi poeni am berfformiad swrth y farchnad yn ystod y misoedd diwethaf ar ôl i fasnach ailagor economaidd Tsieina golli momentwm. Mae pwysau trwm Wall Street gan gynnwys Goldman Sachs a Morgan Stanley wedi paru eu betiau bullish ar Tsieina ac wedi gostwng eu targedau ar gyfer meincnodau stociau mawr.
Fodd bynnag dywedodd Costello y gallai buddsoddwyr aros yn “gymedrol dros bwysau” ar China yn yr ail hanner. Mae'r farchnad yn edrych yn ddeniadol o safbwynt prisio, meddai gan y gallai twf enillion gyflymu yng nghanol yr adferiad economaidd parhaus a chyda blaenwyntoedd geopolitical yn dangos arwyddion o farw.
Mae stociau ym Mynegai Tsieina MSCI yn masnachu ar 10.5 gwaith eu henillion 12 mis ymlaen llaw, o gymharu â chyfartaledd o 14.1 gwaith dros y pum mlynedd diwethaf. Mae hyn yn cymharu â'r lluosrif o 16.9 ar gyfer Mynegai Byd MSCI.
Ond dim ond ym mis Gorffennaf y bydd y catalydd ar gyfer uwchraddio prisiad yn dod, pan fydd cwmnïau Tsieineaidd yn sicrhau twf enillion cadarn. “Pan fydd cwmnïau’n dechrau curo amcangyfrifon, gall fod yn gatalydd sylfaenol ar gyfer rali sy’n para’n hirach,” meddai Costello.
Ymddangosodd yr erthygl hon yn wreiddiol yn y South China Morning Post (SCMP), y llais mwyaf awdurdodol yn adrodd ar Tsieina ac Asia am fwy na chanrif. Am fwy o straeon SCMP, archwiliwch yr app SCMP neu ymwelwch â Facebook a Twitter tudalennau. Hawlfraint © 2023 South China Morning Post Publishers Ltd. Cedwir pob hawl.
Hawlfraint (c) 2023. South China Morning Post Publishers Ltd. Cedwir pob hawl.
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/china-stimulus-likely-modest-no-093000434.html