(Bloomberg) - Mae'n dod i ben mor gyflym ag y dechreuodd i fasnachwyr dydd manwerthu, y mae eu beiddgarwch torfol yn stori amlycaf ecwitïau pandemig.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae colledion nyrsio yn 2022 sy’n waeth na gweddill y farchnad, mae buddsoddwyr amatur a neidiodd i mewn pan ddechreuodd y cloi bellach wedi rhoi eu holl enillion aruthrol yn ôl yn ôl, yn ôl amcangyfrif gan Morgan Stanley. Mae'r cyfrifiad yn seiliedig ar fasnachau a osodwyd gan newydd-ddyfodiaid ers dechrau 2020 ac mae'n defnyddio data cyfnewid a phorthiant prisiau cyhoeddus i gyfrif yr elw a'r colledion cyffredinol.
Mae chwant a anwyd o'r achosion o coronafirws ac a feithrinwyd gan Federal Reserve largesse yn cael ei osod yn isel gan ddihiryn o linach union yr un fath, chwyddiant, y mae banciau canolog byd-eang yn rasio i'w frwydro trwy godi'r un cyfraddau llog y maent yn eu torri. Y canlyniad fu marchnad arth lumber mewn cwmnïau hapfasnachol a ymchwyddodd pan ddechreuodd yr ysgogiad lifo ym mis Mawrth 2020.
“Dechreuodd llawer o’r dynion hyn fasnachu o gwmpas Covid felly eu hunig brofiad buddsoddi oedd y farchnad wag, llawn tanwydd,” meddai Matthew Tuttle, prif swyddog gweithredol yn Tuttle Capital Management LLC. “Fe newidiodd hynny i gyd gyda’r Fed pivot ym mis Tachwedd, ond wnaethon nhw ddim sylweddoli hynny oherwydd nad ydyn nhw erioed wedi gweld marchnad nad oedd yn cael ei chefnogi gan y Ffed,” meddai. “Mae’r canlyniadau wedi bod yn erchyll.”
A allai'r dorf DIY sboncio'n ôl? Oes. Mae pobl wedi bod yn rhagweld marwolaeth buddsoddwyr manwerthu vintage 2020 ers yr eiliad y daethant i'r wyneb - roedd adroddiadau yn y gorffennol am eu tranc yn orliwiedig. Gyda chyfrifon masnachu dim comisiwn, mae buddsoddwyr unigol wedi llwyddo i ddychwelyd eu hoff stociau o'r dibyn sawl gwaith, ac efallai y gallant wneud hynny eto.
Eto i gyd, mae enwau enwog o anterth y frenzy yn magu colledion difrifol. Mae AMC Entertainment Inc. i lawr 78% ers mis Mehefin 2021. Mae wedi colli 49% eleni. Mae Peloton Interactive Inc. 90% oddi ar ei record. O ddechrau 2020 i fis Tachwedd diwethaf, mae basged o stoc manwerthu a ffafrir gan fasnachau manwerthu y mae Goldman Sachs Group Inc. yn eu tracio wedi mwy na dyblu. Eleni, mae'r fasged honno wedi plymio 32%, mwy na dwywaith y dirywiad S&P 500.
Mae'n gwymp epig o 2021, pan ddaeth masnachwyr cartref i enwogrwydd ar ôl dod at ei gilydd ar fforymau WallStreetBets i geisio gwasgu buddsoddwyr proffesiynol allan o swyddi byr a dymchwel gorchymyn Wall Street fel arall. Roedd buddsoddwyr manwerthu yn cyfrif am tua 24% o gyfanswm y masnachu stoc ar un adeg, yn ôl amcangyfrif gan Bloomberg Intelligence. Roedd eu dylanwad yn golygu bod blogiau Reddit a swyddi Stocktwits yn ddeunydd y mae'n rhaid ei ddarllen i unrhyw un sy'n casglu deallusrwydd ar farchnadoedd.
Yn 2022, pan fydd tua $9 triliwn wedi’i ddileu o werth ecwitïau’r UD, mae byddin y masnachwyr dydd wedi dal yn gymharol gadarn, o leiaf o ran safle, sy’n cyferbynnu â rheolwyr arian proffesiynol sydd wedi bod yn cilio. Mae cronfeydd rhagfantoli, er enghraifft, wedi bod yn torri risg ers misoedd, gan anfon eu hamlygiad ecwiti i isafbwynt dwy flynedd, data a gasglwyd gan sioe uned brif froceriaid Morgan Stanely.
I fuddsoddwyr sy'n chwilio am arwyddion o waelod y farchnad, mae ymddygiad manwerthu yn rhywbeth i'w wylio, yn ôl dadansoddwyr Morgan Stanley gan gynnwys Christopher Metli.
“Mae cyfalafu traddodiadol yn nodweddiadol yn cael ei nodi gan ddad-gronni cyflym gan gronfeydd rhagfantoli + strategaethau macro systematig, lle mae lleoli eisoes yn ysgafn,” ysgrifennodd Metli mewn nodyn yr wythnos diwethaf. “Yn lle hynny, mae’r rhan nesaf o ddadrisgio yn debygol o fod yn fwy graddol, yn dod o ddyranwyr asedau/arian go iawn/manwerthu ac felly’n debygol o fod yn arafach i chwarae allan, gan wneud gwaelod manwl gywir yn anos i’w alw.”
Mae yna arwyddion bod y dorf o fasnachwyr dydd yn suro ar y farchnad. Ym mis Ebrill, cododd buddsoddwyr manwerthu $14 biliwn mewn stociau, y nifer ail-araf mewn unrhyw fis ers diwedd 2020, yn ôl data Morgan Stanley. Yn y farchnad opsiynau, lle'r oeddent yn arfer rhuthro i alwadau bullish am elw cyflym, mae gweithgaredd bellach yn gogwyddo tuag at bytiau bearish.
Yn uned gleientiaid preifat Bank of America Corp., lle mae'r cwmni dramor $3 triliwn, mae unigolion cyfoethog wedi gadael stociau dros y pedair wythnos diwethaf ar y gyfradd gyflymaf ers mis Tachwedd.
Gydag arbedion personol fel canran o incwm gwario wedi disgyn yn ôl i lefelau cyn-Covid, mae dadansoddwyr Vanda Research gan gynnwys Giacomo Pierantoni yn amheus y bydd gan fuddsoddwyr unigol lawer mwy o gyfalaf ariannol ac emosiynol i barhau i brynu'r dip yn ymosodol.
“Mae hyder buddsoddwyr manwerthu yn cael ei lesteirio gan berfformiad portffolio gwael, ac mae buddsoddwyr cyfoethocach/hŷn yn troi at gronfeydd y farchnad arian am incwm ac amddiffyniad,” ysgrifennon nhw mewn nodyn yn gynharach y mis hwn. “Mae marchnadoedd bob amser yn dod o hyd i ffyrdd o roi buddsoddwyr trwy’r profion anoddaf… amser a ddengys a fydd meddylfryd ‘dwylo diemwnt’ yr oes newydd yn dal.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/day-trader-army-loses-money-215536006.html