Diwedd y Gwerthusiadau Cyfnod Gorlif? Dull Unigryw Ar Gyfer Buddsoddwyr I Bennu Gwerth Cychwyn

Mae’n debyg mai’r oes “arian hawdd” yn unig y mae’r genhedlaeth gymharol newydd o entrepreneuriaid wedi’i hadnabod, amser sydd hefyd wedi gwneud buddsoddwyr yn fwy cystadleuol, yn llai manwl gywir yn eu prosesau gwneud penderfyniadau, ac wedi rhuthro’n fwy i gau bargeinion. Hyn i gyd am ddarn o weithred y degawd diwethaf. Y cyfan am addewid sydd bellach yn ymddangos yn anodd ei gadw.

Mae'r oes yn newid ac mae buddsoddwyr bellach wedi dod i sylweddoli bod hylifedd marchnad sy'n dirywio yn gofyn am strategaeth newydd a gwahanol ar gyfer asesu buddsoddiadau.

Titan Partneriaid Cyfalaf, sydd newydd gyhoeddi cronfa fyd-eang newydd gwerth $100 miliwn, yn honni y gall y realiti sy'n newid yn gyflym fod yn gyfle hefyd. Gan fod asedau hylifol yn amddiffyniad arbennig o bwysig i'w gael, maent yn seilio eu buddsoddiadau ar y ffactor allweddol hwn.

“Mae strategaeth drafodion yn caniatáu inni elwa ar anweddolrwydd y farchnad. Mae rhanddeiliaid yn gosod premiwm ar hylifedd sydd ar gael yn hawdd yn hytrach nag elw 12 mlynedd yn ddiweddarach o gytundeb M&A gwael,” meddai’r Prif Swyddog Gweithredol Ben Topor. “Rydym yn monitro miloedd o bwyntiau data sy'n ymwneud â phob un o'r cyfranddalwyr yn y cwmnïau y mae gennym ein llygaid arnynt; sydd, ynghyd â gwybodaeth am strwythur cyfranddaliadau cwmnïau a dewisiadau datodiad, yn ein galluogi i ragweld a rhagweld sefyllfaoedd eilaidd yn gyflymach nag eraill.”

Drwy ei rhaglen uwchradd, mae’r gronfa’n bwriadu mynd i’r afael â’r angen am hylifedd cyfranddalwyr. Mae trafodion eilaidd yn arf pwysig ar gyfer adlinio a chydbwyso seiliau cyfranddalwyr.

Yn ôl Topor, mae'r deinamig presennol yn arwain gwahanol fuddsoddwyr i roi pwysau ar y Prif Swyddog Gweithredol a'r tîm sefydlu ac yn arwain at werthiannau cynamserol. Mae trafodion eilaidd, mae'n mynnu, yn ei gwneud hi'n bosibl, yn awr yn fwy nag erioed, i alinio'r buddiannau gwrthdaro hyn yn fewnol.

Disgwylir i'r gronfa gyflawni rhwng 10 a 15 o drafodion, gyda buddsoddiad o hyd at $15 miliwn y trafodiad. Mae'n canolbwyntio'n bennaf ar gwmnïau meddalwedd a Rhyngrwyd sy'n codi rownd Cyfres B neu uwch, ac mae ganddo feini prawf buddsoddi ariannol llym sy'n cynnwys dim ond cwmnïau sydd ag o leiaf $ 10 miliwn mewn gwerthiannau ac o leiaf twf blynyddol o 80%. “Rydyn ni’n ddetholus iawn ynglŷn â’r cwmnïau rydyn ni’n cydweithio â nhw, ac felly’n archwilio meincnodau ariannol sy’n anodd eu cuddio.”

Un o fuddsoddiadau mwyaf nodedig Titan yw buddsoddiad $14 miliwn o gyfalaf cynradd ac uwchradd. yn Verbit.AI, y cwmni technoleg sy'n tyfu gyflymaf yn Israel.

“Y gyfrinach mewn cyfalaf menter,” meddai Topor, “yw mynediad. Mae strwythuro hyblygrwydd a chyfuniad o fuddsoddiadau yng ngherbydau cwmni a chronfeydd yn lluosydd sylweddol yn y farchnad.”

Yn wahanol i gronfeydd traddodiadol sy'n delio'n bennaf â thimau rheoli, maent yn meithrin perthynas â chyfranddalwyr a phartneriaid cyfyngedig. “Rydym yn darparu hylifedd i fuddsoddwyr angel, cronfeydd, LPs, sylfaenwyr, a gweithwyr sy'n dymuno cael asedau hylifol nad ydynt yn gysylltiedig â pherfformiad y cwmni sylfaenol.”

Yr Effaith Rwsiaidd

Mae Topor yn honni bod y farchnad eilaidd yn cael ei heffeithio'n fawr gan y wleidyddiaeth sy'n anochel yn dechrau ail-lunio'r farchnad: “Un o'r tueddiadau diddorol a welsom yn ystod yr ychydig fisoedd diwethaf a effeithiodd ar y farchnad eilaidd yw'r newidiadau mewn rheoliadau yn erbyn rhai cyfalafwyr menter. Mae llywodraeth Tsieina bellach yn annog pobl i beidio â buddsoddi tramor mewn cronfeydd a chwmnïau ac yn fwy diweddar, clywsom am y sancsiynau byd-eang yn erbyn Rwsia. Oherwydd yr amgylchiadau hyn, rydym wedi gweld cynnydd yn y galw am hylifedd mewn buddsoddiadau Tsieineaidd a Rwseg.”

Wedi dweud hynny, mae'n honni bod cyfranddalwyr sydd â chysylltiadau â buddsoddiadau Rwseg bellach yn archwilio eu hopsiynau strategol. “Rydym hefyd yn cwrdd â thimau rheoli o gwmnïau technoleg sydd â diddordeb mewn lleihau cyfranogiad rhai o'r buddsoddwyr sy'n gysylltiedig â Rwseg. Nid ydym wedi bod yn dyst i ddeinameg y “gwerthwyr gorfodol” hyd yn hyn,” meddai, gan gyfeirio at sefyllfa lle mae gan fuddsoddwyr ddiddordeb mewn gwerthu am unrhyw bris penodol.

Gyda gorlif o werthusiadau dros yr ychydig flynyddoedd diwethaf, mae'r gronfa'n awgrymu bod yna ddull newydd i fuddsoddwyr bennu'r gwerth cynhenid ​​a'r prisiad cywir ar gyfer mynediad. “Mae gormod o gronfeydd yn oddefol ac mae ganddyn nhw bolisïau prisio llym sy’n cyfyngu ar eu hyblygrwydd. Rydym yn gwneud prisiad cyfredol o'r cwmni ac nid ydym yn dibynnu ar y rownd ddiwethaf yn unig. Rydym yn symud yn gyflym iawn, gan gymryd y record ddau neu dri diwrnod i wneud penderfyniad unwaith y bydd gennym y wybodaeth angenrheidiol. Yn bwysicaf oll, mae partneriaid y gronfa yn gwerthuso’r cwmnïau a’r cronfeydd yn bersonol ac nid ydynt yn dirprwyo’r tasgau i ddadansoddwyr iau heb unrhyw gysylltiadau na phrofiad personol.” Ychwanegodd Topor, “Rydym yn defnyddio cwmnïau hanesyddol, sy'n gwrthsefyll beiciau, y gellir eu cymharu'n gyhoeddus i ddadansoddi cwmnïau ym mhob maes arbenigedd. Rydym yn canolbwyntio ar y diwydiant meddalwedd a rhyngrwyd sydd yn hanesyddol wedi masnachu rhwng 1-5 lluosrif refeniw yn dibynnu ar fomentwm twf a phroffidioldeb. Heddiw mae prisiadau cyhoeddus wedi gostwng o 12x ymlaen refeniw i 5x neu lai ers uchafbwyntiau Hydref 2021. Wrth symud ymlaen,” ychwanega, “rydym yn disgwyl i’r farchnad barhau i ddirywio er mwyn darparu cyfleoedd prynu eithriadol i ni yn y flwyddyn i ddod.”

Maen nhw'n dweud bod bod yn obeithiol yn fodd i fod yn ansicr am y dyfodol, i fod yn agored i bosibiliadau, ac i fod yn ymroddedig i newid o waelod eich calon. Pan fo’n ymddangos bod y dyfodol ariannol braidd yn anrhagweladwy, gallai fod yn gyfle da i ailfeddwl am strategaethau, asesu buddsoddiadau’n wahanol a gosod amcanion newydd. Efallai y bydd y dyfodol yn dod yn gyflymach nag yr ydych chi'n meddwl.