Gan Barani Krishnan
Investing.com - Mae'r Gronfa Ffederal yn benderfynol na fydd unrhyw ddirwasgiad yn America wrth iddi geisio ffrwyno'r chwyddiant sy'n cael ei danwydd gan ynni sy'n mynd trwy'r economi gyda'r codiadau cyfradd mwyaf ymosodol mewn cenhedlaeth.
Mae'r banc canolog yn annhebygol o ennill; nid oherwydd OPEC a $100-plws olew, ond oherwydd llond llaw o purwyr tanwydd yr Unol Daleithiau yn benderfynol o wneud elw gwych tra bod gweddill yr economi yn mynd i uffern mewn basged llaw.
I fod yn sicr, nid yw'r purwyr hyn, sy'n cynnwys enwau fel Marathon Petroleum a Valero Energy, o reidrwydd yn gwneud unrhyw beth sy'n anghyfreithlon—ac eithrio enillion enfawr i'w cyfranddalwyr a'u cwmnïau, sy'n gwbl naturiol mewn cylch busnes cyfredol fel yr un. mewn egni.
Er mwyn ei ddeall yn well, mae gwasgfa ddifrifol yn y cyflenwad o gasoline, ac yn enwedig disel, yn sgil cau a lleihau nifer o burfeydd yn ystod y pandemig. Mae’r rhai sydd wedi aros yn y busnes bellach yn godro’r sefyllfa drwy ddarparu dim ond yr hyn y gallant—neu, yn fwy cywir, ei ddymuno—heb roi dim o’r arian y maent yn ei wneud i ehangu eu gweithfeydd na chaffael y rhai segur y gellir eu hailagor. i ddarparu rhywfaint o ryddhad mesuradwy i ddefnyddwyr.
Mae Bloomberg yn amcangyfrif bod mwy na 1.0 miliwn o gasgenni y dydd o gapasiti puro olew yr Unol Daleithiau - neu tua 5% yn gyffredinol - wedi cau ers i'r achosion o Covid-19 ddirywio'r galw am olew i ddechrau yn 2020. Y tu allan i'r Unol Daleithiau, mae capasiti wedi crebachu 2.13 miliwn casgenni ychwanegol y dydd, meddai cwmni ymgynghori ynni Turner, Mason&Co. Y llinell waelod: Heb unrhyw gynlluniau ehangu ar y gorwel, dim ond gwaethygu fydd y wasgfa.
“Mae’r farchnad olew yn rhagamcanu synnwyr ffug o sefydlogrwydd o ran chwyddiant ynni,” ysgrifennodd dadansoddwr ynni Bloomberg Javier Blas mewn sylwebaeth yr wythnos hon wrth i gasoline gyrraedd y lefelau uchaf erioed uwchlaw $ 4.50 y galwyn mewn rhai pympiau yn yr Unol Daleithiau tra bod disel yn cyrraedd y llygad. uchafbwynt dyfrio y tu hwnt i $6.
“Mae’r economi go iawn yn dioddef sioc pris llawer cryfach nag y mae’n ymddangos, oherwydd bod prisiau tanwydd yn codi’n gynt o lawer nag amrwd, ac mae hynny’n bwysig i bolisi ariannol,” meddai Blas, gan gyfeirio at y broblem chwydd wrth ddrws y Ffed.
I roi rhyw syniad doler go iawn o'r hyn y mae'n siarad amdano, mae'n dweud: “Os ydych chi'n berchen ar burfa olew, yna mae crai yn masnachu'n hapus ychydig yn fwy na $110 y gasgen - yn ddrud, ond nid yn afresymol. Os nad ydych chi'n farwn olew, mae gen i newyddion drwg: mae fel petai olew yn masnachu rhywle rhwng $150 a $275 y gasgen.”
Er mwyn ei dorri i lawr, mae gradd meincnod crai yr Unol Daleithiau, y West Texas Intermediate, neu WTI, wedi amrywio ers wythnosau rhwng $95 a $110 y gasgen. Ond mae dyfodol tanwydd jet yn Harbwr Efrog Newydd yn masnachu ar yr hyn sy'n cyfateb i $275. Diesel? Mae hynny ar $175, tra bod gasoline tua $155. Mae'r rhain i gyd yn brisiau cyfanwerthu, cyn trethi ac elw marchnata. Ychwanegwch y rheini, a gallai fynd yn fwy benysgafn i'r defnyddiwr.
Nid fel hyn oedd hi bob amser, wrth gwrs. Am 35 mlynedd o leiaf, roedd lledaeniad y crac - term y diwydiant am yr elw sy'n deillio o gynhyrchion tanwydd “cracio” o amrwd - ar gyfartaledd o tua $10.50 y gasgen. Yna, rhwng yr hyn a elwir yn oes aur mireinio, o 2004 i 2008, i fod yn fanwl gywir, roedd y lledaeniad yn croesi $30. Yr wythnos diwethaf, fe gyrhaeddodd y lefelau uchaf erioed o bron i $55.
Mae'r gwahaniaeth gros nawr rhwng prisiau olew crai a phrisiau olew wedi'u mireinio yn ganlyniad i ddiffyg cyflenwad gwaeth ynghyd â galw sydd bron yn ôl i'r uchafbwyntiau cyn-bandemig. Mae pentyrrau o ddiesel Arfordir Dwyrain yr Unol Daleithiau wedi gostwng i isafbwyntiau 1990. Y tu allan i Tsieina a'r Dwyrain Canol, gostyngodd gallu distyllu olew 1.9 miliwn o gasgenni y dydd o ddiwedd 2019 hyd heddiw - hefyd y dirywiad mwyaf mewn 30 mlynedd. Yn olaf ond nid lleiaf, mae cyflenwadau disel byd-eang - neu o leiaf Ewropeaidd - yn cael eu tagu hefyd gan sancsiynau'r Gorllewin ar gynhyrchion ynni Rwseg.
Dywedodd Gweinidog Ynni Saudi Arabia, Abdulaziz bin Salman, yr wythnos diwethaf nad oedd gan gynghrair OPEC+ o allforwyr olew o dan ei wyliadwriaeth ddim i’w wneud ag argyfwng mireinio’r Unol Daleithiau.
“Fe wnes i rybuddio bod hyn yn dod yn ôl ym mis Hydref,” meddai Abdulaziz, gan ychwanegu nad oedd America ar ei phen ei hun. “Mae llawer o burfeydd yn y byd, yn enwedig yn Ewrop a’r Unol Daleithiau, wedi cau dros yr ychydig flynyddoedd diwethaf. Mae’r byd yn rhedeg allan o gapasiti ynni ar bob lefel.”
Ac mae'r argyfwng yn mynd i waethygu - nid yn unig o ran pris ond hefyd o ran cyflenwad. Yr wythnos diwethaf, rhybuddiodd perchennog purfa biliwnydd a gorsaf danwydd John Catsimatidis o Ddinas Efrog Newydd fod dogni disel ar y cardiau ar yr Arfordir Dwyreiniol.
Fodd bynnag, nid yw Catsimatidis, y mae ei gwmni'n berchen ar ac yn gweithredu 350 o orsafoedd nwy, yn disgwyl i gasoline ddod yn brin, dim ond yn ddrud iawn. “Bydd gyrwyr yn talu’r prisiau gasoline uchaf a dalwyd erioed ar gyfer Diwrnod Coffa,” meddai, gan ychwanegu y dylai teithio yn ystod y gwyliau fod yn fwy na’r niferoedd a welwyd y llynedd.
Dywedodd gyrwyr a chludwyr sy'n gyrru ffyrdd yr Unol Daleithiau i ddosbarthu nwyddau eu bod yn gwneud popeth o fewn eu gallu i stocio disel, yn groes i ddyfalu y gallai prisiau uwch nag erioed bwyta i'r llinellau isaf orfodi oedi wrth brynu.
“Nid yw’r galw mor hawdd â hynny,” meddai Prif Swyddog Gweithredol Shell Plc, Ben van Beurden, wrth fuddsoddwyr yr wythnos diwethaf.
Mae rhai dadansoddwyr, fodd bynnag, yn dadlau, ar y prisiau hyn neu fwy, fod yn rhaid dinistrio’r galw am danwydd—os na, yr economi fydd.
“Mae pryderon ynghylch yr economi yn gyfreithlon ac yn real,” meddai John Kilduff, partner yng nghronfa gwrychoedd ynni Efrog Newydd Again Capital. “Mae cost disel yn cynrychioli’r economi go iawn. Ar fwy na $6 y galwyn, mae hynny'n torri i mewn i'r llinell waelod o gwmnïau a gallem fod ar drothwy dinistr mawr yn y galw am ddiesel.”
“Eisoes, mae llai o lorïau Amazon ar y ffyrdd sy'n dosbarthu nwyddau, tra bod cynnydd enfawr wedi bod mewn gwariant ar gardiau credyd, sy'n dangos bod y defnyddiwr yn cael ei ddefnyddio'n gyflym. Mae'r cyfan yn dod adref i glwydo i'r olew hir hynny. ”
Rhybuddiodd yr Asiantaeth Ynni Rhyngwladol ddydd Iau y disgwylir i brisiau pwmp uchel ac arafu twf economaidd ffrwyno adferiad y galw yn sylweddol trwy weddill y flwyddyn ac i mewn i 2023.
Mae dadansoddwyr fel Kilduff hefyd yn bryderus ynghylch pa mor bell y bydd y Ffed yn mynd gyda chynnydd mewn cyfraddau.
Hyd yn hyn mae'r banc canolog wedi cymeradwyo hike 25-sail, neu chwarter pwynt, ym mis Mawrth a chynnydd 50 sail, neu hanner pwynt, ym mis Mai. Mae masnachwyr marchnad arian wedi prisio mewn posibilrwydd o 83% o godiad pwynt 75-sail, neu dri chwarter, ym mis Mehefin. Mewn cyfweliad a gyhoeddwyd ddydd Iau, gwadodd Cadeirydd Ffed, Jerome Powell, y byddai cynnydd mor fawr ar gyfer y mis nesaf, gan nodi ei ffafriaeth i barhau â chodiadau 50-bps am ddau fis arall o leiaf.
Ond dywedodd Powell rywbeth sy'n peri pryder hefyd - bydd sicrhau glaniad meddal i economi'r UD o godiadau cyfradd y Ffed yn dibynnu ar ffactorau y tu hwnt i reolaeth y banc canolog. Ni fydd arafu twf cyflogau—elfen allweddol o chwyddiant yn awr—yn hawdd, meddai. “Mae’n dipyn o her cyflawni hynny ar hyn o bryd, am gwpl o resymau. Un yw bod diweithdra yn isel iawn, iawn, y farchnad lafur yn hynod o dynn, a chwyddiant yn uchel iawn.”
Ar ôl contractio 3.5% yn 2020 oherwydd aflonyddwch a orfodwyd gan y pandemig, ehangodd economi’r UD 5.7% yn 2021, gan dyfu ar ei gyflymder cyflymaf ers 1982.
Ond mae chwyddiant wedi tyfu yr un mor gyflym â'r economi, neu efallai ychydig yn gynt. Yr Mynegai Gwariant Defnydd Personol, dangosydd chwyddiant a ddilynwyd yn agos gan y Ffed, cododd 5.8% yn y flwyddyn hyd at fis Rhagfyr a 6.6% yn y 12 mis hyd at fis Mawrth. Roedd y ddau ddarlleniad yn adlewyrchu'r twf cyflymaf ers y 1980au. Yr Mynegai Prisiau Defnyddwyr a Mynegai Prisiau Cynhyrchwyr, dau fesurydd allweddol arall ar gyfer chwyddiant, cododd 8.3% a 11%, yn y drefn honno, yn y flwyddyn hyd at fis Ebrill.
Dim ond 2% y flwyddyn yw goddefgarwch y Ffed ei hun ar gyfer chwyddiant. Mae Powell wedi nodi bod cyfanswm o saith codiad yn y gyfradd—yr uchafswm a ganiateir o dan galendr cyfarfodydd y banc canolog eleni—yn y slot ar gyfer 2022. Gallai mwy o addasiadau cyfradd ddilyn yn 2023, hyd nes y cyflawnir dychweliad i’r targed chwyddiant o 2%, dwedodd ef.
“Fy ofn yw y gallai’r Ffed orwneud pethau,” meddai Kilduff. “Gyda’r ysgogiad corfforol cysylltiedig â Covid eisoes wedi’i adael gan y llywodraeth ffederal, bydd llawer llai o hylifedd yn y system yn ystod y misoedd nesaf. Os bydd y Ffed yn dod â bwyell i'r system trwy godiadau cyfradd gormodol, efallai y byddwn yn torri rhydwelïau cyfan yr economi yn y pen draw. ”
Mae Blas Bloomberg yn cytuno ar y llongddrylliad trên a allai fod yn dod i economi'r UD.
“Po hiraf y bydd y purwyr yn gwneud elw mawr, y anoddaf y bydd y sioc ynni yn taro’r economi,” meddai. “Yr unig ateb yw lleihau’r galw. Ar gyfer hynny, fodd bynnag, bydd angen dirwasgiad.”
Olew: Aneddiadau Wythnosol a Rhagolwg Technegol WTI
Setlodd Brent a fasnachwyd yn Llundain, y meincnod byd-eang ar gyfer crai, ar $111.22 y gasgen, i fyny $3.77, neu 3.5%, ar y diwrnod ddydd Gwener. Am yr wythnos, roedd i lawr 0.7%.
Casglodd Brent ar adroddiadau y gallai China ddechrau lleddfu’n fuan ar gloeon coronafirws yn Shanghai, sydd wedi gweld gweithgaredd economaidd cyfyngedig dros y saith wythnos diwethaf o gyrbau symud llym a osodwyd gan yr awdurdodau.
Fodd bynnag, cafodd enillion yn Brent eu capio gan oedi parhaus yr Undeb Ewropeaidd wrth gyrraedd consensws ar gyfer gwaharddiad ar olew Rwseg, yn enwedig ar ôl gwrthwynebiad o Hwngari, sy'n ofni cael ei hun mewn argyfwng ynni heb gyflenwadau o Moscow.
Setlodd West Texas Intermediate a fasnachwyd yn Efrog Newydd, neu WTI, y meincnod ar gyfer crai yr UD, ar $110.16, i fyny $4.03, neu 3.8%. Am yr wythnos, cododd 0.7%.
Fe wnaeth WTI godi ar wasgfa ymddangosiadol yng nghapasiti puro olew yr Unol Daleithiau, sydd wedi anfon prisiau tanwydd pwmp i'r uchafbwynt yr wythnos hon, gyda disel yn cyrraedd y lefelau uchaf erioed dros $6 y galwyn a gasoline yn uwch nag erioed o'r blaen $4.50.
Mae’r gwahaniaeth rhwng Brent a WTI yn “stori am ddau olew”, meddai Kilduff.
“Mae’r ataliad ar embargo Ewropeaidd ar olew Rwsiaidd, yn enwedig gan Hwngari, yn cyfyngu ar ochr Brent, tra bod WTI yn torheulo mewn gogoniant bullish o’r wasgfa goethi mewn tanwyddau sydd wedi anfon prisiau pwmp yr Unol Daleithiau i uchafbwynt,” ychwanegodd.
O ran rhagolygon technegol WTI, roedd y setliad wythnosol ychydig yn uwch na $110 yn nodi bod teirw olew wedi'u gosod ar gyfer y cymal nesaf yn uwch ar rhwng $116 a $121, meddai Sunil Kumar Dixit, prif strategydd technegol yn skcharting.com.
“Hyd yn hyn, mae $98 wedi profi i fod yn lawr caled, tra bod $104-$106 yn cadw’r momentwm i fyny,” meddai Dixit. “Bydd cydgrynhoi ysgafn a achosir gan anweddolrwydd o $ 106 i $ 104 yn denu mwy o brynwyr, tra bydd gwendid o dan $ 104 yn pwyso olew tuag at $ 101 - $ 99.”
Ychwanegodd y byddai toriad pendant o dan $98 yn annilysu'r momentwm bullish. “Gall hynny sbarduno cywiriad o $18 - $20, gan ddatgelu WTI i $88 a $75 yn y tymor canolig.”
Aur: Gweithgaredd Marchnad Wythnosol a Rhagolygon Technegol
Nid aur yw'r cyfan sy'n disgleirio, yw'r dywediad. Ac eto, prin fod y metel melyn ei hun yn ddisglair y dyddiau hyn.
Yn y sesiwn ddydd Gwener, plymiodd aur yn fyr o dan y lefel $1,800 allweddol ar Comex Efrog Newydd, gan gyflymu gwerthiant a ddechreuodd ganol mis Ebrill.
Er iddo ail-gipio'r lefel honno ar ôl dod o hyd i gefnogaeth mewn tiriogaeth $1,700, nid oedd yn ddigon i ddadwneud y difrod o gynharach yn yr wythnos a'i gadawodd ar y llwybr i bedwaredd colled wythnosol yn syth sydd wedi gostwng tua $165, neu 8%, o'i. gwerth ers yr wythnos yn diweddu Ebrill 8.
Daeth cwymp Aur ddydd Gwener, fel yn y dyddiau diwethaf, ar gefn doler adfywiad, a raddiodd uchafbwyntiau ffres 20 mlynedd. Ciliodd y Mynegai Doler, sy'n gosod arian cyfred yr UD yn erbyn chwe majors arall, i sesiwn isel o 104.5 ar ôl cyrraedd uchafbwynt ar 105.05 yn gynharach yn y dydd.
Er bod hynny wedi helpu aur i olrhain rhai o'i golledion, prin yr effeithiodd y newid ar y tâl cyfeiriadol yn y ddoler, yr oedd dadansoddwyr yn disgwyl olrhain uchafbwyntiau dau ddegawd newydd yn y dyddiau nesaf ar ddyfalu ynghylch pa mor wamal y gallai'r Gronfa Ffederal ei chael gyda'i hike gyfradd nesaf yn yr UD. .
“Dim ond gwerthiant sydyn doler yr Unol Daleithiau sy’n debygol o newid y rhagolygon technegol bearish” o aur, meddai Jeffrey Halley, sy’n goruchwylio ymchwil marchnadoedd Asia-Môr Tawel ar gyfer platfform masnachu ar-lein OANDA.
Setlodd dyfodol aur y mis blaen ar gyfer Mehefin ar Comex ar $1,810.30 yr owns, i lawr $14.30, neu 0.78%, ar y diwrnod. Y sesiwn yn isel oedd $1,797.45 - gwaelod nas gwelwyd ers Ionawr 30. Wythnos hyd yn hyn, roedd aur Mehefin i lawr 4%.
Er gwaethaf adlam dydd Gwener o’r isafbwyntiau, gallai aur ailymweld â thiriogaeth $1,700 os yw’n methu â chlirio llinyn o wrthwynebiad o $1,836 i $1,885, yn ôl Dixit o skcharting.com.
“Gan fod y duedd bresennol wedi troi’n bearish, mae gwerthwyr yn debygol iawn o ddod ar brawf yr ardaloedd gwrthiant hyn,” meddai Dixit, sy’n defnyddio pris aur yn y fan a’r lle ar gyfer ei ddadansoddiad.
“Wrth i aur droi yn bearish tymor byr, bydd pwysau bearish yn ceisio am $1,800 ac yna $1,780 - $1,760. Gall cau pendant uwchben yr ystod ymestyn yr adferiad i $1,880, os bydd pwysau bearish yn gwthio aur i lawr i $1800 - $1780, ac yn ymestyn y dirywiad i $1,760 yn yr wythnos i ddod.”
Ond os yw aur yn torri ac yn cynnal uwchlaw $1,848, gall ei adferiad ymestyn i $1,885 a $1,900, ychwanegodd.
Ymwadiad: Nid yw Barani Krishnan yn dal swyddi yn y nwyddau a'r gwarantau y mae'n ysgrifennu amdanynt.
Erthyglau Perthnasol
Gweithredwr grid Texas yn galw am gadwraeth pŵer wrth i dymheredd, prisiau esgyn
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/energy-precious-metals-weekly-review-043318067.html