(Bloomberg) - Nid yw’r Gronfa Ffederal “wedi cyflawni dim” wrth lacio marchnad lafur yr Unol Daleithiau hyd yn oed ar ôl pedwar cynnydd 75 pwynt sylfaen yn olynol, meddai cyn-Arlywydd Ffed Efrog Newydd, Bill Dudley.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Nid yw adroddiad swyddi dydd Gwener yn dangos cynnydd o 261,000 mewn cyflogresi a chynnydd bach mewn diweithdra ym mis Hydref “yn gyson â marchnad lafur yn llacio,” meddai Dudley, cadeirydd Pwyllgor Bretton Woods ac uwch gynghorydd i Bloomberg Economics, mewn cynhadledd ar y dyfodol o gyllid yn Singapore dydd Llun.
“Mae yna lawer o waith i'w wneud, ac yn anffodus mae'n mynd i roi llawer o boen ar weddill y byd oherwydd wrth i'r Ffed dynhau, mae'r ddoler yn gwerthfawrogi, mae hynny'n rhoi mwy o bwysau ar economïau marchnad eraill sy'n dod i'r amlwg - yn enwedig y rhai sydd wedi cymryd ar lawer o ddyled doler,” meddai.
Mae poen y ddoler eisoes wedi bod yn amlwg wrth i arian cyfred ar draws y byd datblygol a'r byd datblygol gael curiad, gan roi pwysau ar fancwyr canolog i godi neu ymyrryd mewn marchnadoedd; neu'r ddau. Ar yr un pryd, mae risgiau twf a dyled wedi gosod llawer o economïau ar gwrs polisi gwahanol, gyda'r DU, Awstralia, a Chanada ymhlith y rhai sy'n gwahaniaethu'n arbennig o lwybr y Ffed.
“Ymateb y Ffed i hyn i gyd yw, 'Mae'n wir ddrwg iawn ein bod ni'n achosi'r holl boen i chi, ond mae'n rhaid i ni ofalu am ein problem graidd, sef chwyddiant yr Unol Daleithiau - ei chael yn ôl i lawr i 2%,'” meddai Dudley.
Yr hyn y mae Cadeirydd Ffed, Jerome Powell ei eisiau yw “cymryd digon o feddyginiaeth heddiw fel nad yw disgwyliadau chwyddiant yn mynd yn ddigyfnewid fel nad oes rhaid iddo wneud rhywbeth gwirioneddol, llym iawn yn ddiweddarach,” meddai’r cyn swyddog Ffed. Dechreuodd banc canolog yr Unol Daleithiau “araf iawn oddi ar y marc” wrth dynhau, ac roedd hyn yn amlwg yn y pedwar cynnydd mawr y bu’n rhaid iddo ei wneud, meddai Dudley.
“Rydyn ni ar gychwyn cyntaf y genhadaeth honno” i dynhau digon ar bolisi i arafu’r economi a gwthio chwyddiant i lawr, meddai. “Mewn gwirionedd nid yw’r Ffed wedi cyflawni dim eto o ran llacio’r farchnad lafur.”
Mwy gan Dudley yn y gynhadledd:
Dywedodd fod y ddadl gynddeiriog ynghylch a yw chwyddiant ôl-Covid yn “dros dro” yn gamarweiniol, o ystyried bod ganddo elfennau o’r ddau. “Mae yna elfennau dros dro fel prisiau ail-law, ond mae yna hefyd ddarnau sy'n llawer mwy cyson,” meddai. “Y broblem sydd gennym ni yn yr Unol Daleithiau heddiw yw bod chwyddiant sylfaenol yn rhedeg rhywle rhwng 4 a 6% yn dibynnu ar ba fesur rydych chi’n edrych.”
O ran a fyddai’r Ffed yn rhoi hwb i’w darged o 2%, mae Dudley yn amheus, oherwydd “byddai pobl yn gweld hynny fel rhywbeth nad yw’n gwella hygrededd”
Pan ofynnwyd iddo am sefydlogrwydd ym marchnadoedd ariannol yr Unol Daleithiau, dywedodd Dudley fod “pryderon yn eithaf isel” gan fod llawer mwy o ffocws wedi bod ar gyfuno’r system fancio ers yr Argyfwng Ariannol Byd-eang ac mae mantolenni cartrefi a busnesau mewn lle llawer gwell.
“Dw i ddim yn meddwl bod yr Unol Daleithiau mewn sefyllfa yn y DU,” meddai. Nid oes gan yr Unol Daleithiau “gynnig cyllidol gwael iawn” tebyg ac mae system fancio’r UD yn iachach ac yn gyfran lai o’r sector ariannol domestig nag yn y DU
Eto i gyd, mae “pryder gweddilliol” ynghylch maint a thwf marchnad Trysorlys yr UD gyda mantolen y prif werthwyr sy'n cefnogi'r farchnad honno ddim yn tyfu “yn gymesur”
Mae Dudley hefyd yn golofnydd Barn Bloomberg yn ogystal ag uwch ysgolhaig ymchwil yng Nghanolfan Astudiaethau Polisi Economaidd Prifysgol Princeton.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/fed-hasn-t-accomplished-anything-051031101.html