O Elon Musk i Sam Bankman-Fried, wythnos wael i athrylithwyr y farchnad

O'r FTX methdaliad a gostyngiad o crypto “seren roc” Sam Bankman-Fried i'r anhrefn ar Twitter, nid yw hi wedi bod yn wythnos dda i athrylithwyr cyfalafiaeth. Mae Elon Musk yn sydyn ac mewn rhai achosion eisoes gwrthdroi mae penderfyniadau ers cymryd drosodd y cwmni cyfryngau cymdeithasol yn ategu ei honiad nad yw ei gyfnod “yn ddiflas” hyd yma, ond sydd hefyd yn amlygu’r math o faterion llywodraethu corfforaethol sy’n cael eu hailadrodd yn rhy aml ar draul cyfranddalwyr.

“Heb amheuaeth, mae Sam Bankman-Fried yn athrylith,” meddai guru arweinyddiaeth Ysgol Reolaeth Iâl, Jeffrey Sonnenfeld, mewn cyfweliad â “Taking Stock” CNBC ddydd Iau. “Ond yr hyn sy'n anodd yw bod yn rhaid i rywun allu rhoi'r brêcs arnyn nhw a gofyn cwestiynau iddyn nhw. Ond pan maen nhw'n datblygu un o'r modelau ymerawdwr-am-oes hyn ... yna nid oes gennych chi atebolrwydd mewn gwirionedd,” meddai Sonnenfeld.

Ychydig a fyddai’n amau ​​athrylith Elon Musk, neu Mark Zuckerberg, o ran hynny, ond ychydig fyddai’n eu rhoi yn yr un dosbarth â llawer o gwmnïau sydd wedi methu’n syfrdanol, er bod Sonnenfeld yn dweud eu bod yn rhannu’r cysylltiad o gael caniatâd i weithredu heb ddigon o oruchwyliaeth gorfforaethol. .

“Nid yw'n wallgof siarad am Theranos, neu WeWork, Groupon, MySpace, WebMD, neu Naptster - cymaint o gwmnïau sy'n disgyn oddi ar y clogwyn oherwydd nad oedd ganddynt lywodraethu priodol, ni wnaethant ddarganfod, sut ydych chi'n cael y gorau o athrylith?" Meddai Sonnenfeld.

Yn achos Bankman-Fried, a ymddiswyddodd o'i rôl Prif Swyddog Gweithredol yn FTX wrth i'r cwmni ffeilio am fethdaliad Pennod 11 ddydd Gwener, tynnodd Sonnenfeld sylw at ddiffyg bwrdd a ddylai fod wedi bod yn gofyn cwestiynau anodd.

Ond yn aml ni all byrddau reoli athrylith, meddai Sonnenfeld. Mae Zuckerberg yn enghraifft arall. Pryd meta, Facebook gynt, wedi cyhoeddi y byddai'n symud ei ffocws i'r metaverse y llynedd, dywedodd Sonnenfeld fod ei aelodau bwrdd yn y bôn yn ddi-rym. Diswyddodd Meta 11,000 o'i weithwyr yr wythnos hon a chyhoeddodd rewi llogi gan ei fod wedi wynebu gostyngiad mewn refeniw a gwariant cynyddol ar fet metaverse y mae Zuckerberg wedi dweud efallai na fydd yn talu ar ei ganfed am ddegawd.

Tesla nid yw cyfranddaliadau wedi bod yn imiwn rhag meddiannu Twitter Musk, gyda y stoc yn plymio yr wythnos hon ar ôl i Musk ddweud wrth weithwyr Twitter ddydd Iau fe gwerthu stoc Tesla i “arbed” y rhwydwaith cymdeithasol. Penderfynodd un dadansoddwr Wall Street hynny Mae Twitter bellach yn risg busnes i Tesla ac yanked y stoc o restr dewis gorau.

Goruchwyliodd Musk (er nad sylfaenydd Tesla) a Zuckerberg greu dau gwmni triliwn o ddoleri, er bod y ddau bellach wedi colli'r statws cap marchnad hwnnw mewn gostyngiadau stoc a achosir gan amrywiaeth o ffactorau - o amodau macro-economaidd i risgiau sector-benodol, marchnad ailosod prisiad ar gyfer cwmnïau twf uchel, a hefyd penderfyniadau arweinyddiaeth.

Mae ymchwil marchnad yn dangos y gall sylfaenwyr fod yn risg ariannol i werth cwmni dros amser. Yn ôl a astudiaeth o Adolygiad Busnes Harvard a archwiliodd berfformiad ariannol mwy na 2,000 o fusnesau cyhoeddus, ond nid oes fawr ddim gwahaniaeth yn ymddangos dair blynedd ar ôl IPO y cwmni. Ar ôl yr amser hwn, canfu’r astudiaeth fod y Prif Weithredwyr sylfaenydd “mewn gwirionedd yn dechrau tynnu oddi ar werth cadarn.”

Ni chymerodd prif chwaraewyr cytundeb Twitter Elon Musk, gan gynnwys Fidelity Investments, Brookfield Asset Management a chyn Brif Swyddog Gweithredol Twitter a chyd-sylfaenydd Jack Dorsey, sedd ar fwrdd y cwmni na chael llais trwy gydol y trafodiad, meddai Sonnenfeld, a roddodd y fargen. dim amryfusedd. Mae Musk bellach yn rhannu ei amser rhwng chwe chwmni gwahanol: Tesla, SpaceX, SolarCity/Tesla Energy, Twitter, Neuralink a The Boring Company.

Yn gyntaf oll, mae angen llywodraethu cryf ar gwmnïau sy'n cael eu harwain gan athrylithwyr unigol. Dywed Sonnenfeld fod cael rhwystrau a balansau adeiledig a bwrdd sydd ag arbenigedd maes yn ogystal â'r gallu i wylio am ymgripiad cenhadaeth yn hanfodol i ganiatáu i'r busnesau hyn weithredu gyda llai o risg o gamgymeriadau costus.

Tesla ac meta mae sgorau llywodraethu o fewn safleoedd ESG wedi adlewyrchu'r risg hon ers tro.

Nid yw hynny'n golygu nad oes angen athrylithwyr ar y farchnad.

“Yn sicr, rydyn ni’n well ein byd gydag Elon Musk yn y byd hwn gan ein bod ni’n well ein byd gyda Mark Zuckerberg,” meddai Sonnenfeld. “Ond ni allant fod ar eu pennau eu hunain.”

Trwy'r materion diweddar, mae'r arweinwyr tan-dân hyn wedi bod yn feirniadol ohonynt eu hunain.

Fe drydarodd Sam Bankman-Fried o FTX fore Iau ei fod yn “sori,” gan gyfaddef ei fod "wedi cael llond bol" a “dylai fod wedi gwneud yn well.”

Meddai Zuckerberg o'r diswyddiadau torfol yn Meta mewn datganiad ymddiheuriad rhannau cyfartal ac ailddatganiad anfwriadol o'r broblem llywodraethu, “Rwy'n cymryd cyfrifoldeb llawn am y penderfyniad hwn. Fi yw’r sylfaenydd a’r Prif Swyddog Gweithredol, fi sy’n gyfrifol am iechyd ein cwmni, am ein cyfeiriad, ac am benderfynu sut rydym yn gweithredu hynny, gan gynnwys pethau fel hyn, a dyma oedd fy ngalwad yn y pen draw.”

Mwsg tweetio, “Sylwch y bydd Twitter yn gwneud llawer o bethau mud yn y misoedd nesaf.”

Ond boed ymddiheuriad neu gyfaddefiad gan athrylith y gall hefyd fod yn fud ar brydiau, dywed Sonnenfeld y byddai'n well i'r arweinwyr hyn adael i eraill wneud y beirniadu - yn gynt o lawer, ac yn amlach o lawer.

“Mae’n rhaid eu rheoli, mae’n rhaid eu harwain ac mae’n rhaid iddyn nhw gael bwrdd sy’n gallu helpu i gael y gorau allan ohonyn nhw eu hunain a pheidio â gadael iddyn nhw ddatblygu’r ymdeimlad imperialaidd yma o anorchfygol,” meddai.