Mae'n edrych yn fwyfwy fel na fydd teirw aur yn cymryd y farchnad hon yn ôl yn fuan. Ar ôl dechrau disglair a welodd prisiau aur yn cyffwrdd â'r uchafbwyntiau erioed yng nghanol argyfwng yr Wcrain ac uwch-gylch nwyddau, mae prisiau aur wedi tynnu'n ôl yn sydyn dros y pedwar mis diwethaf. Dros y 30 diwrnod diwethaf, mae prisiau aur wedi llithro 7% i fasnachu ar $1,720 yr owns yn sesiwn o fewn diwrnod dydd Mercher, gyda chyfraddau llog cynyddol yn lleihau apêl aur nad yw'n ildio.
Nid yw hyd yn oed doler gwanhau a bwydo ychydig yn llai hawkish wedi helpu i leddfu pwysau gwerthu ar y metel melyn.
Ar ôl cyffwrdd yn fyr ag uchafbwynt 20 mlynedd, mae'r ddoler wedi bod yn gwanhau yn erbyn arian cyfred mawr y byd. Fe wnaeth enillion gan yr ewro, a'i hanfonodd ymhellach i ffwrdd o'r is-gydraddoldeb â lefelau aur yr wythnos ddiwethaf, yn ogystal â disgwyliadau gostyngol ar gyfer cynnydd ymosodol o 100 pwynt sylfaen o'r Gronfa Ffederal y mis hwn guro'r ddoler o'i huchafbwynt 20 mlynedd diweddar. . Mae'r ddoler, sy'n ennill cryfder yn ddiweddar, wedi bod yn torri i ffwrdd ar brisiau aur, gyda'r greenback yn cynnal ei statws fel prif hafan ddiogel y byd ar adegau o gynhyrfu byd-eang.
Mae'r marchnadoedd yn gyffredinol wedi gweld masnachu mân ar ôl i'r data chwyddiant diweddaraf awgrymu y gallai'r Ffed fynd hyd yn oed yn fwy ymosodol gyda'i godiadau cyfradd. Fodd bynnag, yn ddiweddar maent wedi newid yn ôl i waelodlin o gynnydd o 75 pwynt sylfaen, gyda'r tebygolrwydd o 69% o'i gymharu â 31% ar gyfer 100 pwynt sail, yn ôl CME FedWatch. Mis diwethaf, Fe darodd chwyddiant yn yr Unol Daleithiau glip aruthrol o 9.1%, y darlleniad uchaf ers 1981, gan ragori unwaith eto ar ddisgwyliadau a chodi'r siawns y bydd y Ffed yn parhau â'i drefn codi cyfraddau ymosodol mewn ymgais i ddofi prisiau cynyddol. Mae buddsoddwyr yn aros ar y blaen wrth iddynt aros am godiad cyfradd arall yn ystod cyfarfod FOMC a drefnwyd ar gyfer Gorffennaf 26-27.
“Rydyn ni’n meddwl y bydd 100 bps ar y bwrdd ar Orffennaf 27, ond mae data ar weithgarwch economaidd go iawn ym mis Mehefin a ryddhawyd ar ôl i ni gyhoeddi ein rhagolwg yn gwneud yr achos dros godiad cyfradd uwch yn llai cymhellol. Atgyfnerthodd y data hyn ddata a gyhoeddwyd yn flaenorol sy’n pwyntio i gyfeiriad arafiad economaidd, ”meddai Wells Fargo.
Mae eraill wedi dweud y byddai codiad 75 pwynt sylfaen yn weddol ymosodol.
“Nid ydym am wneud penderfyniadau polisi bach yn seiliedig ar rywfaint o ymateb di-ben-draw i’r hyn a ddigwyddodd yn adroddiad y CPI,” meddai Llywodraethwr Ffed, Christopher Waller, mewn cynhadledd i’r wasg ddydd Iau.
Mae pwysau gwerthu yn parhau i fod yn drwm. Yn ôl dadansoddwyr nwyddau yn Standard Chartered:
“Mae buddsoddwyr tactegol wedi lleihau amlygiad am y bedwaredd wythnos yn olynol, gan fynd â hyd cronfa net i diriogaeth negyddol am y tro cyntaf ers mis Ebrill 2019. Gostyngwyd llog hapfasnachol i raddau helaeth ar safleoedd byr ffres a sefydlwyd o fwy na 10 mil (k) lot ar gyfer y bedwaredd wythnos yn olynol. Mae hyd y gronfa net fel canran o log agored wedi gostwng i -1.9% ac mae'n gyson â'r safle a ddelir yn nodweddiadol yn ystod cylch heicio. Mae'n bosibl y gellir ymdrin â swyddi byr yn ystod y sesiynau nesaf os yw'r Ffed yn nodi y gallai heicio oedi cyn diwedd y flwyddyn. Mae buddsoddwyr ETF Aur wedi dilyn llwybr tebyg, gydag all-lifau net ar gyfer 19 sesiwn syth. Mae adbryniadau net wedi cyrraedd 88 tunnell (t) eisoes ym mis Gorffennaf ac ar y trywydd iawn i nodi'r all-lifau net mwyaf ers mis Mawrth y llynedd (-133t). Mae'r cyflymiad mewn adbryniadau net hefyd yn awgrymu mai dim ond tua 100t o fetel a ddelir mewn ymddiriedolaeth a gronnwyd yn 2022 sydd bellach yn golled-m.aking.'
Mae rhai arbenigwyr, fodd bynnag, yn credu y gallai'r teirw gael eu hachub dros dro os bydd y Ffed yn mynd am hwb o 75-bps mewn cyfraddau yn lle'r nifer uwch.
Yn ôl StanChart:
“Os bydd y FOMC yn cynyddu 75bps yn ôl y disgwyl, bydd ffocws y farchnad yn troi at a fydd y cynnydd nesaf yn 75bps neu 50bps - rydym yn disgwyl i Gadeirydd Ffed Powell ailadrodd nad yw symudiad 75bps yn arferol.
O ystyried pa mor gyflym y mae lleoliad tactegol ac ETF wedi'i leihau yn y sesiynau diweddar, credwn y gallai prisiau aur ymylu'n uwch os bydd y Ffed yn codi 75bps yn ôl y disgwyl. Fodd bynnag, gallai cynnydd mwy serth neu naws mwy hawkish roi pwysau ar brisiau islaw’r lefel cymorth allweddol o USD 1,690/oz.”
Ffynhonnell: TradingView
Tymor hir bearish
Wedi dweud hynny, mae'r rhagolygon aur tymor canolig a thymor hwy yn gwaethygu oherwydd ychydig o gatalyddion negyddol.
Yn gyntaf, ni ddisgwylir i wendid y ddoler bara'n hir. Yn wir, mae dadansoddwyr yn gyndyn o droi'r ewro yn gadarn o ystyried pryderon parhaus ynghylch pa mor hawkish y gall yr ECB fod mewn gwirionedd, yr argyfwng nwy naturiol ac ynni parhaus yn ogystal â thwf economaidd anemig yng nghanol chwyddiant uchel.
Cysylltiedig: Mae'r Tymor Enillion Yma, Ac Mae Cwmnïau Ynni'n Ffyniannus
"Yn ein barn ni, mae'r bownsio hwn yn debygol o fod yn fyrhoedlog a dylai ddarparu gwell lefelau mynediad ar gyfer swyddi ewro byr. Hyd yn oed os yw'r ECB yn sicrhau cynnydd o 50bp, gall y dilyniant cadarnhaol ar gyfer yr ewro fod yn gyfyngedig,” Dywedodd Dominic Bunning, pennaeth Ymchwil FX Ewropeaidd yn HSBC. Mae Bunning hefyd yn nodi nad yw 50 pwynt sylfaen yr ECB “yn edrych mor hawkish bellach” yn erbyn codiadau mwy gan y Fed a Banc Canada a bod bron i 150 bps o godiadau ECB yn 2022 eisoes wedi’u prisio i mewn.
Trysorlys 10 Mlynedd yr UD
Ffynhonnell: CNBC
Yn anffodus, mae dirwasgiad Ardal yr Ewro bellach yn edrych yn fwy tebygol nag erioed ar ôl Gazprom Rwsia torri hanner y swm o nwy naturiol yn llifo trwy bibell fawr o Rwsia i Ewrop, gyda llif nwy yn disgyn i ddim ond 20% o gapasiti.
Ymhellach, mae tueddiadau galw gan farchnadoedd aur mwyaf y byd yn parhau i fod yn gymysg.
Yn ôl StanChart, mae cefnogaeth anfantais aur yn cael ei yrru'n bennaf gan y farchnad ffisegol. Mae Tsieina - marchnad aur fwyaf y byd - wedi bod yn dangos arwyddion o awydd cryf am fetelau gwerthfawr. Dringodd mewnforion aur Tsieina 57% y/y ym mis Mehefin a bron treblu m/m i 106t, i fyny 29% ar gyfer yr YTD i 392t.
Mewn cyferbyniad llwyr, mae India - prynwr aur ail-fwyaf y byd ar ôl Tsieina - newydd fynd i gyfnod o araf yn dymhorol ar gyfer defnydd ac wedi codi tollau mewnforio ar gyfer aur ac arian. Roedd mewnforion aur India eisoes ar drai hyd yn oed cyn yr hike.
Wedi dweud hynny, mae Standard Chartered wedi dadlau bod costau cynhyrchu uchel yn rhoi terfyn isaf ar sut y gall prisiau aur isel ostwng.
Yn ôl yr arbenigwyr, mae cost gynhaliol gyfartalog holl-mewnol cynhyrchu (AISC) ar gyfer aur wedi dringo i USD 1,600/owns o tua USD 1,300/owns bedair blynedd yn ôl, gan nodi'r lefel uchaf ers 2013. Mewn gwirionedd, mae hyn yn golygu ~ Mae 10% o'r cynhyrchiad aur presennol yn gwerthu ar golled. Dywed StanChart, yn hanesyddol, fod aur yn masnachu tua. traean yn uwch na'r AISC cyfartalog, sy'n rhoi'r llawr ar gyfer aur tua USD 1,600/oz.
Gan Alex Kimani ar gyfer Oilprice.com
Mwy o Ddarlleniadau Gorau O Oilprice.com:
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/gold-remains-relatively-cheap-why-220000714.html