Mae'r farchnad stoc wedi dod i le gwell yn ystod y misoedd diwethaf. Gallai cyfarfod Jackson Hole y Gronfa Ffederal gadw'r amseroedd da ar waith.
Y pryder presennol yw hynny cyfradd chwyddiant aros yn ddigon uchel fel y bydd angen i’r Gronfa Ffederal aros yn “hawkish,” gan gynnal ei gyflymder diweddar o godiadau cyfradd llog, nid ei arafu. Mae'r Ffed yn cyfarfod yn ei Symposiwm Jackson Hole blynyddol ddydd Gwener, a bydd y farchnad yn chwilio am giwiau am gyflymder codiadau cyfradd, sydd i fod i ffrwyno chwyddiant trwy leihau galw economaidd.
“Mae buddsoddwyr yn diystyru’r hyn y disgwylir yn fras i fod yn araith hawkish gan Fed Chair Powell,” ysgrifennodd Dennis DeBusschere, sylfaenydd 22V Research.
Fodd bynnag, gan gymryd cam yn ôl, mae rali fwy yr haf wedi cynnwys rhai arwyddion technegol calonogol ar gyfer y farchnad. Mae'r rali wedi codi'r S&P 500 uwchlaw sawl lefel dechnegol allweddol, gan ei anfon yn nes at ei gyfartaledd symudol 200 diwrnod. Mae honno'n lefel allweddol sy'n crynhoi prisiau stoc ar lefelau uwch o fisoedd yn ôl, felly os yw stociau'n masnachu ar y lefelau hynny eto, mae'n arwydd o hyder uwch gan fuddsoddwyr. Cyrhaeddodd y mynegai lefel sy'n agos at y cyfartaledd hwnnw ychydig ddyddiau yn ôl cyn cefnogi. Y newyddion da: Yn aml mae'n cymryd ychydig o geisiau i'r mynegai ragori ar y cyfartaledd symudol o 200 diwrnod ar ôl disgyn yn is, yn hanesyddol, yn ôl Craig Johnson, prif dechnegydd marchnad yn
Sandler Piper
.
Ac nid ychydig o stociau yn unig sydd wedi codi'r farchnad i'r lefelau hyn, yn hytrach mwyafrif y stociau. Mae llawer o stociau sy'n cymryd rhan mewn rali yn golygu nad yw'r mynegeion yn dibynnu ar fasged fach o enwau i'w cadw i symud yn uwch. Mae'r
Cronfa masnachu cyfnewid pwysau cyfartal Invesco S&P 500
(RSP), sy'n pwysoli pob stoc yn y mynegai yn gyfartal ac felly'n dangos symudiad y stoc gyfartalog, wedi ennill tua 12% ers ei lefel isel ganol Mehefin.
Dyna arwydd arall eto y gallai’r rali barhau. “Mae gwaelod ehangder y farchnad ac adferiad dilynol yn awgrymu nad rali marchnad arth yw hon,” ysgrifennodd Johnson.
Mae hyn i gyd yn “ddadansoddiad technegol,” ond mae'n awgrymu mai'r cyfan sydd ei angen ar y farchnad stoc i ailddechrau codi yw neges status quo gan y Ffed. Mae rali'r haf wedi'i adeiladu ar y syniad y bydd y Ffed yn arafu cyflymder codiadau cyfradd, felly os yw'r Ffed yn cadw at y neges honno, gall stociau ddringo'n uwch.
Mae cyfarfod Jackson Hole fel arfer yn sbarduno enillion marchnad. Mae'r symudiad un mis ar gyfartaledd yn yr S&P 500 ar ôl diwrnod cyntaf y cyfarfod yn gynnydd o 0.5%. I fod yn sicr, y mis o Mae mis Medi yn unig fel arfer yn achosi dirywiad bach, ond gallai'r data hwn awgrymu y gallai'r farchnad gael ysgytwad byr o'r cyfarfod ac yna oeri ar ryw adeg ym mis Medi.
Ysgrifennwch at Jacob Sonenshine yn [e-bost wedi'i warchod]