(Bloomberg) - Ym mis Rhagfyr 2018, cafodd dyn yn ei 30au cynnar ei ryng-gipio ar ôl cyrraedd maes awyr Fort Lauderdale a'i gludo i ystafell lle eisteddodd dau asiant FBI yn aros.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Roedd y targed yn ofnus ac eisoes yn wyliadwrus iawn - roedd un o'i gymdeithion wedi cyfaddef yn ddiweddar i droseddau yr oedd yn gwybod ei fod hefyd wedi'u cyflawni. Nid terfysgwr neu fasnachwr cyffuriau oedd Christian Trunz, ond masnachwr lefel ganolig o fetelau gwerthfawr yn dychwelyd o'i fis mêl. Yn hollbwysig: bu hefyd yn gyflogai ers tro gyda JPMorgan Chase & Co., y banc bwliwn mwyaf.
Roedd cuddwisg maes awyr yr FBI a ddisgrifiwyd gan Trunz yn gam hollbwysig yn yr erlid ar ddesg metelau gwerthfawr JPMorgan gan erlynwyr yr Unol Daleithiau, yn arwain at uchafbwynt yr wythnos diwethaf - collfarn ar 13 cyfrif o’r dyn a oedd unwaith yn ffigwr mwyaf pwerus yn y farchnad aur, cyn bennaeth byd-eang y ddesg Michael Nowak.
Wedi’i wylio gyda chymysgedd o ddiddordeb ac arswyd gan fasnachwyr metelau gwerthfawr ledled y byd, mae’r achos wedi taflu goleuni ar y modd yr honnir bod masnachwyr JPMorgan - gan gynnwys Nowak a masnachwr aur arweiniol hir-amser y banc, Gregg Smith - wedi trin marchnadoedd trwy osod archebion ffug. wedi'i gynllunio i wneud cam â chyfranogwyr eraill y farchnad, yn bennaf masnachwyr algorithmig y daeth eu gweithgarwch cyflym yn ffynhonnell fawr o rwystredigaeth.
Mae Nowak wedi dod yn un o’r bancwyr uchaf i’w gael yn euog yn yr Unol Daleithiau ers yr argyfwng ariannol, ac mae’n wynebu’r posibilrwydd o ddegawdau yn y carchar, er y gallai fod yn llawer llai.
Darllenwch: Masnachwyr Aur JPMorgan yn cael eu Canfod yn Euog Ar ôl Treial Spoofing Hir
Mae cyfreithwyr Nowak yn dadlau nad oedd Nowak yn “feistr troseddol” a dywedon nhw y byddan nhw’n “parhau i gyfiawnhau ei hawliau yn y llys.” Dywedodd cyfreithiwr ar ran Smith yn ystod dadleuon cloi fis diwethaf fod gorchmynion ei gleient yn gyfreithlon, ac mae esboniadau eraill i brynu a gwerthu contractau dyfodol ar yr un pryd ar ran cwsmeriaid.
Fe gymerodd hi dair wythnos yn y llys i'r llywodraeth berswadio rheithgor o euogrwydd Nowak a Smith. (Cafodd Jeffrey Ruffo, gwerthwr a brofwyd gyda nhw, yn ddieuog.)
Ond roedd sibrydion ffug wedi hongian dros ddesg fasnachu JPMorgan am o leiaf ddegawd - flynyddoedd lawer cyn i'r FBI gysylltu â Trunz gyntaf yn 2018.
Cwynodd Alex Gerko, pennaeth cwmni masnachu algorithmig, am weithgaredd Smith yn y farchnad aur mor gynnar â 2012 i CME Group Inc., sy'n berchen ar y cyfnewidfeydd dyfodol lle honnir bod miloedd o fasnachau ffug yn digwydd yn yr Unol Daleithiau. Ond parhaodd Smith a Nowak i weithio yn y banc tan 2019, pan ddatgelodd yr Unol Daleithiau gyhuddiadau yn eu herbyn.
“Mae olwynion cyfiawnder yn symud, yn araf,” trydarodd Gerko fis diwethaf.
Yn yr Adran Gyfiawnder, dechreuodd y ffordd i JPMorgan gyda phenderfyniad i ddechrau hela masnachwyr a wnaeth gynigion ffug i brynu a gwerthu nwyddau nad oeddent byth yn bwriadu eu gweithredu. Cyflogodd yr uned twyll troseddol ymgynghorwyr data i fynd trwy biliynau o linellau masnach i weld patrymau manipulators marchnad.
Wrth i'r symiau helaeth o ddata gael eu craffu, roedd rhai masnachwyr yn sefyll allan. Ac roedden nhw'n gweithio yn JPMorgan.
Gyda'r data mewn llaw, aeth ymchwilwyr i chwilio am gydweithredwyr, y daethant o hyd iddynt yn Trunz a'i gyn-gydweithiwr John Edmonds. Plediodd y ddau fasnachwr cymharol iau yn euog i'w camymddwyn eu hunain a chytuno i dystio yn erbyn bos y ddesg.
Arestiwyd Nowak ym mis Medi 2019, gan anfon siocdon drwy’r byd metelau, ond roedd pandemig Covid yn golygu y byddai’n dair blynedd arall nes i’r achos gael ei gynnal o’r diwedd.
Yn ei dystiolaeth, disgrifiodd Edmonds, a oedd wedi dechrau mewn rôl llawdriniaethau yn JPMorgan, ffugio ar y ddesg fel ffenomen ddyddiol a theimlai fod rheidrwydd arno i gymryd rhan oherwydd ei fod yn rhan o'r strategaeth arferol.
Darllen: Marchnad Twyllo 'Spoofing' Desg Aur JPMorgan, Meddai Cyn-Fasnachwr
Dathlwyd symudiad yr Adran Gyfiawnder yn erbyn bancwyr bwliwn uchaf JPMorgan mewn rhai corneli o’r marchnadoedd aur ac arian, lle mae buddsoddwyr a blogwyr wedi cyhuddo’r banc ers tro o gynllun ar raddfa fawr i drin prisiau’n is. Ysgogodd yr honiadau hynny ymchwiliadau lluosog gan y Comisiwn Masnachu Dyfodol Nwyddau, a chaewyd y diweddaraf ohonynt yn 2013 ar ôl canfod dim tystiolaeth o gamwedd.
Ni wnaeth yr achos yn erbyn Nowak a Smith unrhyw honiadau o gynllwyn systematig i atal prisiau, gan ddadlau yn lle hynny eu bod wedi twyllo marchnadoedd dros gyfnodau byr iawn o amser, ac i'r ddau gyfeiriad, er budd cleientiaid cronfa gwrych pwysicaf JPMorgan.
Ac er bod yr euogfarnau yn fuddugoliaeth i’r erlynwyr, gwrthododd y rheithgor gyhuddiadau mwyaf ysgubol y llywodraeth—a ddygwyd o dan Ddeddf Sefydliadau Dylanwadol a Llygredig Racketeer, neu RICO—fod y dynion yn rhan o gynllwyn a bod desg metelau gwerthfawr JPMorgan yn droseddol. menter.
Yn JPMorgan, dywedodd Edmonds fod yr arfer yn cael ei gyfeirio ato fel “clicio” yn hytrach na ffugio, ac ni wnaeth y masnachwyr erioed ei drafod fel un anghyfreithlon er bod polisïau cydymffurfio'r cwmni ei hun yn ei wneud yn blaen. Siaradodd Trunz hyd yn oed am jôc rhedeg yn cynnwys Smith, a fyddai'n clicio ei lygoden mor gyflym i osod a chanslo archebion y byddai ei gydweithwyr yn ei annog i roi rhew ar ei fysedd.
Yn 2012, cwynodd Gerko, sef sylfaenydd cwmni masnachu meintiol XTX Markets Ltd., i'r CME am fasnachu dyfodol aur Smith trwy fynd i mewn a chanslo archebion yn gyflym. Dechreuodd y CME ymchwiliad, a lusgodd ymlaen am dair blynedd cyn dod i'r casgliad ei fod yn debygol o fod yn ffugio.
“Cymerodd amser maith ar ôl 2010 i gael gorfodi cyson,” meddai Gerko mewn neges drydar, gan gyfeirio at ddeddf Dodd-Frank lle cafodd ffugio ei ddiffinio a’i wneud yn anghyfreithlon.
Ar ôl i fasnachwr JPMorgan arall, Michel Simonian, gael ei ddiswyddo yn 2014 am ffugio, galwodd Nowak ei fasnachwyr i’w swyddfa i ofyn a oedden nhw wedi bod yn gwneud yr un peth, yn ôl Edmonds. Ni ddywedodd neb ddim. Syfrdanodd y digwyddiad Edmonds, meddai, gan fod Nowak yn gwybod ei fod wedi bod yn mynd ymlaen ers blynyddoedd.
Yn ystod yr achos, roedd Nowak yn ymddangos yn anoddefol i raddau helaeth, ei wyneb wedi'i guddio y tu ôl i fwgwd Covid. Disgrifiodd pobl o fewn y diwydiant ef yn 2020 fel un mewnblyg ac ymenyddol, ac fe wnaeth tystiolaeth yn ystod yr achos ei beintio fel rheolwr poblogaidd, a ddaeth yn gyfeillgar â Trunz tra gwnaeth y ddau gyfnod yn gweithio allan o swyddfa JPMorgan yn Llundain.
Yn ystod y treial, gofynnwyd i Trunz a oedd yn hoffi Nowak, ymatebodd y cyn-fasnachwr: "Roeddwn i'n ei garu."
Fodd bynnag, daeth y berthynas yn fwy cymhleth ar ôl i awdurdodau gysylltu â Trunz. Pan oedd yn ystyried gwneud bargen gyda'r llywodraeth, dywedodd Nowak wrtho am beidio, yn ôl Trunz, a gafodd ei dagu'n glywadwy wrth iddo roi'r dystiolaeth.
Peintiodd cyfreithwyr amddiffyn Trunz ac Edmonds fel rhai annibynadwy - celwyddog profedig a oedd yn tystio yn erbyn eu cleientiaid er mwyn osgoi dedfrydau carchar hir.
Darllen: Masnachwr Aur JPMorgan yn dweud bod Boss wedi Ei Hyfforddi ar Spoofing Lie
Ni fydd Nowak a Smith yn cael eu dedfrydu tan y flwyddyn nesaf. Er cymhariaeth, dedfrydwyd dau fasnachwr Deutsche Bank AG a gafwyd yn euog o ffugio yn 2020 i tua blwyddyn yn y carchar.
Mae euogfarn yr wythnos diwethaf yn cynrychioli uchafbwynt ymgyrch Adran Gyfiawnder yr Unol Daleithiau ar yr arfer masnachu anghyfreithlon a elwir yn spoofing. Hyd yn hyn, mae erlynwyr wedi llwyddo i euogfarnu deg masnachwr mewn pum banc gwahanol.
Mae JPMorgan eisoes wedi talu $920 miliwn i setlo honiadau ffug yn ei erbyn.
“Er bod y rheithgor wedi gwrthod y cyhuddiadau cynllwynio a RICO, fe fyddan nhw’n ystyried hyn yn fuddugoliaeth,” meddai Matthew Mazur, atwrnai yn Dechert LLP a amddiffynnodd un o fasnachwyr Deutsche Bank. “Mae’n debyg mai dyma ddiwedd yr ysgubo metelau gwerthfawr a wnaethpwyd, ond rwy’n credu y bydd achosion o hyd.”
Hyd yn oed ar ôl y gwrthdaro, dywed rhai o gyfranogwyr y farchnad ffugio o hyd. Yn ôl pan oedd dyfodol nwyddau yn masnachu yn y pyllau, roedd yn rhaid i froceriaid fasnachu wyneb yn wyneb. Mae cuddio y tu ôl i sgrin yn ei gwneud hi'n llawer haws gosod a thynnu archebion yn ôl ewyllys.
“Rydyn ni'n dal i weld ffugio'n rheolaidd,” meddai Eric Zuccarelli, masnachwr nwyddau annibynnol a ddechreuodd weithio ar lawr Cyfnewidfa Fasnachol Efrog Newydd ym 1986. “Ond yn ôl wedyn pe bai rhywun yn twyllo byddai pawb yn dod draw ac yn eich taro i mewn. byddai’r pwyllgor wyneb a llawr yn dod draw ac yn eich dirwyo am fod yn asshole.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/us-topled-world-most-powerful-123040880.html