Os yw Eich Cronfeydd Diwedd Caeedig yn Gwneud Unrhyw Un O'r Pethau Hyn, Gwerthwch Nawr

Mae buddsoddwyr yn aml yn gofyn i mi pryd mae'n amser gwerthu a cronfa pen caeedig (CEF)—neu beth i chwilio amdano mewn CEF dylent osgoi ei brynu yn y lle cyntaf.

Gyda 2023 bellach yn gwawrio, gan ddod â llu o heriau—a chyfleoedd—i’r rhai ohonom sydd caru CEFs cynnyrch uchel, nawr yw'r amser da i fynd i'r afael â'r cwestiwn hwn. Ac mae'n digwydd felly fy mod wedi rhedeg ar draws CEF da i'w ddefnyddio fel enghraifft: y Cronfa Cyfleoedd Strategol Guggenheim (GOF).

HYSBYSEB

Yr atyniad mawr gyda’r gronfa hon yw ei chynnyrch aruthrol o 14.4%, y byddwn yn dod yn ôl ato mewn eiliad. Yn gyntaf, gadewch i ni drafod y metrig pwysicaf ar gyfer dweud a yw eich CEF yn cael ei orbrisio - ac felly'n aeddfed am ostyngiad yn y pris.

Arwydd Gwerthu CEF Rhif 1: Premiwm Mawr

Os ydych chi wedi bod yn dilyn CEFs ers tro, mae'n debyg eich bod chi'n gwybod am y gostyngiad i werth ased net, neu NAV. Mae'n fetrig CEF-benodol sy'n cyfeirio at y gwahaniaeth rhwng pris marchnad CEF, y mae'n masnachu ar y farchnad stoc, a'i NAV, neu werth fesul cyfran ei bortffolio. Mae llawer o CEFs yn masnachu yn gostyngiadau i NAV—ac ar gyfer pryniannau newydd, ni bob amser yn ffafrio CEFs sy'n masnachu am ddisgownt.

GOF? Mae'n masnachu yn a premiwm i NAV - ac un mawr ar hynny!

Mae premiwm GOF wedi cynyddu'n aruthrol yn ystod y blynyddoedd diwethaf, ac fel y gwelwch uchod, roedd yn hofran tua 20% ar gyfer 2022. Yn syml, nid oes unrhyw reswm i ordalu am y gronfa hon pan fo cymaint o CEFs gostyngol ar gael ar hyn o bryd. A thrwy brynu CEFs yn anarferol o ddwfn gostyngiadau, gallwch reidio ymlaen wrth i'r gostyngiadau hynny droi i bremiymau - hyd yn oed i bremiymau tebyg i GOF o 20%. Dyna fyddai'r amser i gwerthu a chymryd elw.

HYSBYSEB

Mae'r strategaeth disgownt cau hon yn ffordd brofedig o adeiladu cyfoeth mewn CEFs, ac mae'n allweddol i'r holl gronfeydd yr wyf yn eu hargymell yn fy CEF Mewnol gwasanaeth.

CEF Gwerthu Arwydd Rhif 2: Adenillion Hanesyddol Sy'n Methu â Chwmpasu'r Difidend

Nid mesur prisio da yn unig yw NAV. Mae'r gronfa cyfanswm dychweliad NAV (neu’r adenillion a gynhyrchir gan ei fuddsoddiadau portffolio, gan gynnwys difidendau) ddweud wrthych a yw’n cynhyrchu’r elw sydd ei angen arno i dalu ei ddifidend.

Unwaith eto, mae GOF yn rhoi enghraifft: dros y tair blynedd diwethaf, mae'r gronfa wedi postio cyfanswm enillion NAV o 12.7%. Dyna gloch larwm, oherwydd bod 12.7%—dros dair blynedd, cofiwch - yn is na chynnyrch GOF o 14.4% ar bris a dda islaw ei arenillion o 17.3% ar NAV (neu gyfanswm y taliad blynyddol wedi'i rannu â'i NAV fesul cyfran).

HYSBYSEB

Mae hyn yn arbennig o bryderus oherwydd byddai unrhyw doriad yn debygol o beri syndod i ddeiliaid GOF hirdymor, gan fod y gronfa wedi cynyddu ei thaliadau 28.2% ers ei sefydlu ac nid yw erioed wedi torri ei difidend. Mae hynny, ynghyd â'r premiwm mawr, yn codi eich risg anfantais.

Arwydd Gwerthu CEF Rhif 3: Pydredd Perfformiad

Wrth gwrs, byddwch am ystyried enillion hanesyddol eich cronfa, yn enwedig o gymharu â'r mynegeion y mae eich CEF yn buddsoddi ynddynt. Mae GOF, mewn pinc isod, wedi postio adenillion NAV o 24% dros y pum mlynedd diwethaf.

GOF Lags Most Indexes

HYSBYSEB

Er bod GOF ychydig ar y blaen i'r gronfa mynegai stoc a ffefrir (mewn gwyrdd) a'r gronfa mynegai REIT (mewn oren), mae ymhell y tu ôl i'r lleill. A dweud y gwir, byddem yn gobeithio am well gan GOF, yn wyneb y ffaith bod gan y gronfa fandad eang i fuddsoddi ym mha bynnag reolaeth asedau y gwêl yn dda.

Ystyriwch hefyd, pan fyddwch yn ymestyn y perfformiad hwn dros y degawd diwethaf, bod GOF wedi postio enillion blynyddol o 7.9%, sy'n cyfateb i'r farchnad ehangach ar gyfer cronfa sy'n cyfuno stociau a bondiau. Mae GOF hefyd yn yr 85fed canradd o CEFs sy'n perfformio orau dros y degawd diwethaf. Ond os edrychwch ar y pum mlynedd diwethaf yn unig, mae hynny'n disgyn islaw'r 50fed canradd.

Mewn geiriau eraill, rydym yn gweld dirywiad mewn perfformiad. Ac er nad yw hyn yn golygu y bydd GOF yn parhau i fod yn werthiant am byth, mae'n yn rhowch reswm arall inni osgoi talu ei bremiwm.

Arwydd Gwerthu CEF Rhif 4: Rheolaeth Nad Ydynt Yn Darparu Llawer o Werth

HYSBYSEB

Yn ôl ym mis Awst, golynodd GOF tuag at fod yn berchen ar gronfeydd mynegai: y Ymddiriedolaeth SPDR S&P 500 ETF (SPY
PY
SPY
), iShares Russell 2000 ETF (IWM
IWM
) a'r NASDAQNDAQ
-olrhain QQQ Invesco
QQQ
Ymddiriedolaeth (QQQ) oedd tri phrif ddaliad y gronfa. I fod yn sicr, dim ond tua 7% o'r portffolio oeddent, ond serch hynny, mae hynny'n bwysau eithaf trwm tuag at ETFs sy'n olrhain mynegeion yn unig, yn enwedig ar gyfer cronfa gyda mandad eang fel GOF.

Gydag ail hanner 2022 yn darparu ychydig o fudd i'r gronfa, symudodd GOF i ffwrdd o ETFs ac yn ôl tuag at warantau a gefnogir gan asedau a bondiau corfforaethol (sef ei ffocws hanesyddol), gan gynnwys materion gan fanciau fel Morgan Stanley
MS
(MS) a chwmnïau awyrofod a chwmnïau hedfan, megis Delta Air Lines
DAL
(DAL) ac Boeing
BA
(BA). Mae'r rhain yn asedau gwych ar hyn o bryd, ond nid GOF yw'r unig gronfa i fod yn berchen arnynt, ac mae yna lawer gostyngiad CEFs allan yna sy'n dal asedau tebyg.

Y tecawê? O leiaf nes bod premiwm GOF yn diflannu, mae'n well ei osgoi, neu ei werthu nawr os mai chi sy'n berchen arno.

Michael Foster yw'r Dadansoddwr Ymchwil Arweiniol ar gyfer Rhagolwg Contrarian. I gael mwy o syniadau incwm gwych, cliciwch yma i gael ein hadroddiad diweddaraf “Incwm Annistrywiol: 5 Cronfa Fargen gyda Difidendau Sefydlog o 10.2%."

HYSBYSEB

Datgeliad: dim