Annwyl Harry,
Fel ymddiriedolwr i fy mrawd, rwy'n pryderu am y farchnad arth bresennol ac yn meddwl tybed a ddylwn i ddod allan o'r farchnad yn gyfan gwbl a gosod yr arian mewn cyfrif marchnad arian nes bod pethau'n gwella. Rwy’n defnyddio cynghorydd ariannol cost isel sydd â’r portffolio wedi arallgyfeirio ac wedi buddsoddi mewn stoc mynegai cost isel a chronfeydd bond mewn dyraniad 40/60. Hyd yn hyn, o'r flwyddyn hyd yn hyn, mae'r portffolio i lawr 15% tra bod y farchnad gyffredinol i lawr 24%. Mae dogfen yr ymddiriedolaeth yn nodi nad yw'r ymddiriedolwr yn bersonol gyfrifol am unrhyw gamau a gymerir yn ddidwyll. Rwyf wedi rheoli'r portffolio hwn ers naw mlynedd gyda chanlyniadau da oherwydd perfformiad da cyffredinol y farchnad. Gwn y dylai amodau'r farchnad wella yn y tymor hir, ond gwn hefyd nad yw fy mrawd yn deall nad yw marchnadoedd bob amser yn codi a gall fod yn anodd. Sut dylai ymddiriedolwyr weithredu pan fydd y marchnadoedd yn tancio?
Annwyl ddarllenydd,
Byddwn yn cynghori yn erbyn gwneud unrhyw newidiadau ac eithrio, efallai, y gwrthwyneb i’r hyn yr ydych yn ei gynnig. Mae dyraniad 40/60 o stoc i gronfa bond yn geidwadol ac yn gwbl briodol ar gyfer cyfrif ymddiriedolaeth. Byddwn yn cadw ato. Os yw’r gostyngiad yn y farchnad stoc wedi newid y dyraniad hwn, efallai i rywbeth fel 30/70 (er oherwydd cyfraddau llog cynyddol, mae cronfeydd bond hefyd wedi bod yn gostwng mewn gwerth), yna mewn gwirionedd byddai’n gwneud synnwyr i ail-gydbwyso’r portffolio yn ôl i 40/60 drwy fuddsoddi mwy yn y cronfeydd stoc nawr i fanteisio ar werth is presennol y farchnad stoc.
Mae mynd allan o'r farchnad nawr yn debyg i amseriad y farchnad, a fyddai'n gamgymeriad. Mae'n cloi'r colledion i mewn heb unrhyw gyfle i elwa o adferiad. Ni allwn ragweld beth fydd yn digwydd i’r farchnad yn y dyfodol; dim ond yn ddarbodus y gallwn fuddsoddi, sef yr hyn sy'n ofynnol gan ymddiriedolwyr. Gosodwyd y rheol hon yn wreiddiol mewn achos Massachusetts yn 1830, Harvard v. Amory, fel a ganlyn:
Gwnewch yr hyn a fynnoch, mae'r cyfalaf mewn perygl…Y cyfan y gall fod ei angen ar ymddiriedolwr i'w fuddsoddi yw y bydd yn ymddwyn yn ffyddlon ac yn arfer disgresiwn cadarn. Mae i arsylwi sut mae dynion darbodus, disgresiwn a deallusrwydd yn rheoli eu materion eu hunain ... gan ystyried yr incwm tebygol, yn ogystal â diogelwch tebygol y cyfalaf i'w fuddsoddi.
Mewn geiriau eraill, nid ydych yn gyfrifol am ganlyniadau buddsoddiad yr ymddiriedolaeth, dim ond am wneud eich penderfyniadau buddsoddi mewn modd darbodus. Ni fyddai rhoi’r arian o dan y fatres ddiarhebol neu mewn cyfrif marchnad arian yn cael ei ystyried yn beth doeth.
Wrth gwrs, gall buddiolwyr fod yn anodd a gallant fod yn anhapus â chanlyniadau. Os bydd eich brawd yn gofyn ichi werthu'r holl ddaliadau ymddiriedolaeth, a bod y farchnad yn cynyddu, efallai y bydd yn rhoi'r bai arnoch chi am ddilyn ei gais. Wedi'r cyfan, pam fod ganddo ymddiriedolwr? Efallai bod y person a greodd yr ymddiriedolaeth yn gwybod na fyddai'n ymddwyn yn ddarbodus os oedd yr arian yn ei enw. Pe bai eich brawd yn mynd yn awchus, byddwn yn ei gynghori i ofyn iddo lofnodi ffurflen ryddhau ymlaen llaw yn gadael yr egwyddorion buddsoddi safonol. Ond os yn lle hynny rydych chi'n parhau i ddilyn yr arferion buddsoddi cadarn sydd gennych chi hyd yma, peidiwch â phoeni gormod am gael eich beio ar ôl y ffaith os nad yw'r canlyniadau mor ddymunol ag yr hoffech chi neu'ch brawd. Mae'r gyfraith achosion yn glir na ellir eich beio am ganlyniadau os dilynwch y prosesau cywir.
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/how-should-a-trustee-invest-trust-assets-in-a-bear-market-11663955789?siteid=yhoof2&yptr=yahoo