A yw Apple yn Stoc Gwerth Neu Dwf?

Er bod 2022 wedi'i nodi ag inc coch ar gyfer y mwyafrif o stociau, mae wedi bod yn flwyddyn dda i rai o'r perswâd Gwerth, yn gymharol siarad. Yn wir, ar 12.07.22. roedd gan fynegai Gwerth Russell 3000 gyfanswm elw negyddol o 7.1% y flwyddyn hyd yn hyn o'i gymharu â'r cwymp o 26.3% ar gyfer ei gymar Twf, Mynegai Twf Russell 3000.

Mae’r rhai sy’n cefnogi buddsoddi Gwerth wedi croesawu’r trobwynt, a ddechreuodd ar Galan Gaeaf 2020, gan fod y dull wedi bod yn ddrwg yn y blynyddoedd diwethaf. Wrth gwrs, mae profiad hanesyddol yn ffafrio'r arddull dros y tymor hir yn ogystal ag mewn cyfnodau fel yr un presennol sydd wedi rhoi sylw amlwg i gyfraddau llog cynyddol a chwyddiant, pwnc yr ymdriniwyd ag ef mewn adroddiad diweddar y mae fy nhîm wedi'i ysgrifennu.

Y Darbodus Speculator ADRODDIAD ARBENNIG: Chwyddiant 101B

MAE TWF YN GYDRAN O WERTH

Yn fy nwy swydd ddiweddaraf, rwyf wedi dadlau'n gyffredinol bod dau stociau technoleg MegaCap, microsoft
MSFT
& Yr Wyddor (GOOG) gael eu hystyried gan fuddsoddwyr sy'n pwyso tuag at ochr Gwerth yr eil fuddsoddi. Wrth gwrs, byddai disgwrs o'r fath yn sicr o fod yn ddiffygiol heb ei gynnwys Afal
AAPL
yn y sgwrs.

Wedi'r cyfan, y cawr electroneg defnyddwyr oedd y busnes Americanaidd cyntaf i gyrraedd swm syfrdanol o $1 triliwn o gyfalafu marchnad, cyn mynd ymlaen i groesi'r trothwy $2 triliwn ym mis Awst 2020. I fod yn sicr, mae Apple yn dyfwr, ar ôl dyblu enillion fesul cyfran ers hynny. 2018 (cyfradd o bron i 19% y flwyddyn) ac wedi treblu'r ffigur ers 2016 (twf o 20% y flwyddyn), y gamp i gwmni o'i faint enfawr.

Yn ystod y blynyddoedd diwethaf, mae cyfranddaliadau AAPL wedi cael eu gwobrwyo â lluosrif o enillion uwchlaw rhai'r farchnad gyffredinol. Ond mae digon o werth i'w wireddu o sylfaen cynnyrch y cwmni sy'n esblygu'n barhaus ac sy'n mynd law yn llaw â'i ecosystem hollbresennol.

Wrth gwrs, fel y crybwyllwyd yn fy nodweddion o microsoft ac Wyddor mae llawer mwy i ddewis stoc am bris deniadol gyda photensial gwerthfawrogiad golygus nag ychydig o fetrigau prisio. Yn wir, rydym ni yn Y Speculator Darbodus wedi dadlau ers tro bod twf yn rhan o'r asesiad o rinweddau buddsoddi unrhyw gwmni. Mewn gwirionedd, mae ein prisiau targed tair i bum mlynedd bob amser yn ystyried disgwyliadau blaengar ar gyfer gwerthiannau ac enillion, heb sôn am gryfder brand, safle cystadleuol, ehangder a dyfnder cynnyrch, a gallu rheoli.

I gael ystyriaeth bellach o'r pwnc, edrychwch ar ein Hadroddiad Arbennig: Peidiwch ag Anghofio am Werth

TRAETHAWD AR Y PRIFAU

Er bod AAPL yn adnabyddus yn bennaf am ei gynhyrchion defnyddwyr sy'n “dim ond yn gweithio”, mae ei ecosystem yn gwasanaethu fel math o ardd furiog o amgylch ei linell gynnyrch gyfan, sy'n gwella rhyngweithrededd dyfeisiau ac yn ehangu apêl ei wasanaethau ychwanegol fel cerddoriaeth a theledu. Bellach mae gan Apple dros 900 miliwn o danysgrifwyr ar draws y gwasanaethau hyn.

Wrth gwrs, bu kerfuffle yn ddiweddar ynghylch gorchymyn Apple o'i App Store yn ymwneud â thoriad refeniw 30% y cwmni a'r potensial i gicio Twitter allan o'r siop, ond mae'n ymddangos bod y Prif Swyddog Gweithredol Tim Cook a pherchennog Twitter Elon Musk wedi dod o hyd i dir cyffredin a setlo eu hanghytundeb.

Hefyd, bu sawl ffynhonnell ddienw yn y newyddion gan nodi cyfyngiadau cyflenwad fel rheswm i'r cwmni dorri cynhyrchiant iPhone. Fodd bynnag, er y gall y gwiriadau hyn weithiau fod yn gyfwerth â chaneri yn y pwll glo, mae gan Apple lawer o gyflenwyr, sy'n gallu gweld archebion yn cael eu whacio am resymau y tu allan i'r galw (ee ansawdd isel ac oedi). Wrth gwrs, rydym hefyd wedi gweld sibrydion torri'n ôl cynhyrchu Apple yn troi allan i fod yn ffug.

Efallai y byddwn yn ychwanegu yn yr achos hwn fod llywodraeth China yn teimlo pwysau cynyddol i gefnu ar ei pholisi dim-COVID, sydd wedi rhoi Beijing mewn senario colli. I weddill y byd, dylai olygu y bydd cyfyngiadau yn lleddfu, hyd yn oed gan fod cwmnïau wedi bod yn edrych i arallgyfeirio cynhyrchu i ranbarthau y tu allan i Tsieina.

Yn ddiau, bydd y cylch uwchraddio cynnyrch ar gyfer iPhone yn cyrraedd cydbwysedd, ac ar yr adeg honno bydd y galw gan ddefnyddwyr iPhone presennol yn sefydlogi. Serch hynny, dylai twf mewn gwasanaethau tanysgrifio leihau'r anweddolrwydd sy'n gysylltiedig â chylchoedd adnewyddu cynnyrch. Yn ogystal, mae'r segment gwasanaethau yn cynhyrchu elw gros bron i ddwbl rhai'r cynhyrchion (iPhone, Apple Watch, ac ati), sy'n drawiadol yn eu rhinwedd eu hunain (fel arfer rhwng 30% -40%).

Mae mantolen Apple hefyd yn gryf iawn, gyda chelc arian parod mawr sy'n ddigon arwyddocaol ar ei ben ei hun i fod ymhlith y 15% mwyaf o gwmnïau S&P 500 yn ôl gwerth y farchnad. Mae'r baich dyled hefyd wedi cynyddu dros y blynyddoedd, ond (efallai nad yw'n syndod) mae telerau credyd Apple ar hyn o bryd yn well na rhai'r Llywodraeth Ffederal, ac nid yw'r balans ond ychydig yn uwch na blwyddyn arferol o incwm net. Mae'r hylifedd hwn yn cynnig hyblygrwydd i ddychwelyd cyfalaf i gyfranddalwyr neu wneud buddsoddiadau allweddol (hy Intel'sINTC
caffael sglodion smartphone-modem).

YR ORACLE OMAHA

Yn wir, mae'r gymhareb P/E ymlaen o 23 a'r cynnyrch difidend o dan 1% yn ei gwneud hi'n anodd galw Apple yn stoc Gwerth traddodiadol, ond ni allwn anghofio bod buddsoddwr Gwerth enwocaf y byd yn berchen ar gyfran fawr yn y cwmni. Yn wir, Berkshire Hathaway gan Warren BuffettBRK.B
dal gwerth $126.5 biliwn o gyfranddaliadau AAPL ar ddiwedd mis Medi!

Felly, credwn fod Apple yn stoc Twf a Gwerth, safbwynt yr ydym wedi'i gynnal fwy neu lai ers ein hargymhelliad gwreiddiol yn Y Speculator Darbodus mwy na 22 o flynyddoedd yn ôl.