A yw Chwyddiant yn Arfaethedig?

• Cyrhaeddodd cynnyrch y Trysorlys uchafbwyntiau newydd yr wythnos diwethaf, gyda chynnyrch 10 mlynedd yn taro 3.86% a dwy flynedd yn cyrraedd 4.6%
• Daw’r uchafbwyntiau ar ôl i ddata ar lafur a phrisiau ddangos bod gan economi’r Unol Daleithiau lawer o ffordd i fynd eto i gael chwyddiant i lawr
• Mae cnwd ar hyn o bryd mewn cromlin wrthdro, sydd yn hanesyddol wedi rhagweld dirwasgiad yn y dyfodol

Cyrhaeddodd cynnyrch tymor byr Trysorlys yr UD eu huchafbwynt uchaf ers mis Gorffennaf 2007 yr wythnos diwethaf, ar ôl i ddata swyddogol newydd ddatgelu bod economi UDA yn dal i ddod yn boeth. Cyrhaeddodd cynnyrch deng mlynedd y Trysorlys, y mae llawer yn ei ddefnyddio fel meincnod ar gyfer yr economi, eu lefel uchaf ers Rhagfyr 30.

Mae'r cynnydd diweddaraf wedi gwneud Wall Street yn poeni am ddirwasgiad posibl - ac mae'r Ffed yn fwy penderfynol nag erioed bod angen mwy o gynnydd mewn cyfraddau llog. Gadewch i ni edrych ar yr hyn sy'n gyrru elw i fyny ac a yw chwyddiant yma i aros.

Ewch i'r afael â'ch portffolio tra bod y Ffed yn mynd i'r afael â chwyddiant. Ein Pecyn Diogelu Chwyddiant yn defnyddio deallusrwydd artiffisial i chwilio am y stociau a'r ETFs gorau a osodwyd i gadw eu gwerth - hyd yn oed gyda chwyddiant - gan roi'r cyfle gorau i chi oroesi'r storm.

Lawrlwythwch Q.ai heddiw ar gyfer mynediad at strategaethau buddsoddi wedi'u pweru gan AI.

Mae Trysorlys yr UD yn cynhyrchu hyd at lefelau 2007

Roedd elw 10 mlynedd Trysorlys yr UD mewn dau fis uchel wythnos diwethaf, gan daro 3.86% cyn gostwng ychydig i 3.82% erbyn dydd Gwener.

Roedd cynnyrch arall yn gwneud yr un peth: elw dwy flynedd y Trysorlys taro 4.6%, tra bod cynnyrch blwyddyn wedi cyrraedd 5% yn fyr. Y tro diwethaf i'r olaf gyrraedd y lefelau hynny oedd Gorffennaf 2007.

Mae cynnyrch uchel yn effeithio ar bris bondiau, a ystyrir yn fuddsoddiad diogel yn y pen draw. Maen nhw wedi bod yn sensitif i'r data newydd rydyn ni'n ei weld ar iechyd economi'r UD, nad yw'n ymddwyn fel y disgwyliodd y Ffed.

Ond pa fath o ddata sy'n gyrru codiadau cynnyrch y Trysorlys?

Beth sy'n achosi i gynnyrch godi?

Ar ddechrau mis Chwefror, parhaodd y Ffed i bwmpio'r breciau ar godiadau cyfradd llog mamoth a ddechreuodd ym mis Mawrth 2022. Dim ond cynnydd chwarter pwynt oedd y cynnydd diweddaraf, gwahaniaeth mawr o'r camau mawr a gymerwyd y llynedd.

Ar y pryd, roedd chwyddiant i'w weld yn tawelu meddwl. Roedd wedi gostwng saith mis yn olynol, gan ostwng o uchafbwynt o 9.1% ym mis Mehefin y llynedd i 6.5% erbyn mis Rhagfyr. Roedd yn edrych fel bod y gwaethaf y tu ôl i ni.

Fodd bynnag, mae mwy o ddata wedi siglo'r cwch ac wedi anfon rhybudd aruthrol nad ydym wedi gweld y codiadau llog diwethaf eto.

Mae'r cyfraddau diweithdra yn yr Unol Daleithiau bellach ar eu hisaf trai mewn 53 mlynedd, gan daro 3.4%. Roedd creu swyddi yn llawer cryfach na'r disgwyl, gyda 517,000 o rolau newydd ym mis Ionawr yn erbyn rhagfynegiad o 185,000 gan ddadansoddwyr.

Canlyniad chwyddiant Ionawr 2023 oedd y set ddata nesaf i herio disgwyliadau, gan godi ar gyfradd o 6.4% yn lle'r 6.2% disgwyliedig. Anfonodd y cwymp prin hwn, ynghyd â newyddion y swydd, glychau larwm yn canu ar draws Wall Street.

Nid yw wedi gwella ers hynny. Cododd y mynegai prisiau cynhyrchwyr, sy'n olrhain prisiau cyfanwerthu, i gyfradd flynyddol o 6% yn erbyn gostyngiad disgwyliedig i lefel o 5.4%.

Cododd gwerthiannau manwerthu yn yr Unol Daleithiau 3%, y cynnydd uchaf mewn bron i ddwy flynedd ac sy'n dangos bod y cyhoedd yn dal i wario er gwaethaf pwysau benthyca. Mae hyn yn debygol bwi gan yr addasiad cost-byw ar gyfer 65m o dderbynwyr Nawdd Cymdeithasol ar draws yr Unol Daleithiau.

Er bod hyn i gyd yn newyddion tymor byr da o ran osgoi dirwasgiad, mae'n gwneud gwaith y Ffed yn llawer anoddach o ran taclo chwyddiant yn y tymor hir - ac mae'n gwthio cynnyrch y Trysorlys i wneud pethau anarferol.

Pam mae'n bwysig?

Mae cynnyrch y Trysorlys yn fath o fargen fawr. Maen nhw'n dylanwadu ar faint mae'n ei gostio i Lywodraeth yr UD fenthyca arian, faint o log y bydd buddsoddwyr bondiau'n ei gael a'r cyfraddau llog y mae pawb yn eu talu ar fenthyciadau.

A chynnyrch 10 mlynedd y Trysorlys? Dyna'r em yn y goron. Dyma'r un a ddefnyddir i fesur cyfraddau morgais a hyder yn y farchnad. Os yw'r cynnyrch yn uwch yma, gallai falu'r marchnad dai hyd yn oed yn fwy o stop.

Ar hyn o bryd, rydym yn edrych ar gromlin cynnyrch gwrthdro. Mae hyn yn digwydd pan fydd gan y cynnyrch tymor byrrach enillion uwch na'r cynnyrch tymor hir. Yn hanesyddol mae cromlin wrthdro wedi golygu bod dirwasgiad ar y ffordd, a gall hynny fod yn ddigon i ddychryn banciau rhag benthyca.

Mae'r farchnad lafur dynn yn gur pen arall i'r Ffed. Ar hyn o bryd mae'n farchnad gweithwyr sydd, yn ei thro, yn cynyddu twf cyflogau. O ran cynnyrch y Trysorlys, maent wedi codi'n raddol ers y newyddion. Nid yw'r mynegeion prisiau cryfach na'r disgwyl yn helpu.

Ond mae codiadau pellach mewn cyfraddau llog i geisio tawelu popeth yn cael effaith ganlyniadol ar gynnyrch tymor byr, gan beryglu ehangu'r gromlin wrthdro honno hyd yn oed yn fwy - ac yna gallem fod mewn tiriogaeth dirwasgiad, yn dibynnu ar y data.

Sut mae'r marchnadoedd yn ymateb?

Pan fydd cynnyrch y Trysorlys yn cynyddu, mae'r farchnad stoc yn tueddu i wneud y gwrthwyneb - a dyna'n union ddigwyddodd yr wythnos diwethaf.

Caeodd yr S&P 500 0.3% i lawr ar ddiwedd yr wythnos, ar ôl dioddef ei ddiwrnod gwaethaf mewn mis ddydd Iau. Gan ychwanegu at y doldrums, collodd y Nasdaq Composite 0.6%.

Os bydd cynnyrch y Trysorlys yn parhau i godi, mae'n debygol y byddwn yn gweld ansefydlogrwydd pellach yn y farchnad stoc.

A yw chwyddiant yma i aros?

Mae yna lawer o wahanol bwyntiau data sy'n bwydo i mewn i iechyd yr economi. Ond nid oes dim o'r data rydyn ni'n ei weld yn gwneud llawer o synnwyr o ran economeg draddodiadol - ac mae chwyddiant yn aros o gwmpas am y tro.

Ychydig wythnosau yn ôl, roedd buddsoddwyr yn prisio toriadau mewn cyfraddau llog erbyn diwedd y flwyddyn. Nawr, mae'r rhagolygon yn fwy digalon gyda chynnydd o hyd at 5.5% o log ddisgwylir.

Mae swyddogion bwydo yn uchel ac yn glir ynghylch y cyfeiriad teithio. Llywydd Fed Cleveland, Loretta Mester Dywedodd yr wythnos diwethaf ei disgwyliad oedd “y byddwn yn gweld gwelliant ystyrlon mewn chwyddiant eleni a gwelliant pellach dros y flwyddyn ganlynol, gyda chwyddiant yn cyrraedd ein nod o 2% yn 2025”.

Yn y cyfamser, llywydd St Louis Fed, James Bullard lleisiodd bod cynnydd o hanner pwynt canran mewn cyfraddau llog ar y bwrdd ar gyfer y cyfarfod nesaf.

Os yw hynny'n wir, cadwch lygad am arenillion dwy flynedd y Trysorlys sy'n sensitif iawn i gynnydd mewn cyfraddau llog. O’r fan honno, efallai y bydd gennym lwybr cliriach at gyfeiriad yr economi.

Mae'r llinell waelod

Bydd pob llygad ar y cyfraddau cnwd wrth symud ymlaen i weld a yw hwn yn uchafbwynt untro neu’n ddechrau rhywbeth mwy. Un peth yn sicr yw bod chwyddiant yn eithaf ystyfnig ar hyn o bryd, felly gallwn ddisgwyl i'r Ffed aros yn ddiysgog yn ei nod o godi cyfraddau llog i'w ddofi.

Q.ai's Pecyn Diogelu Chwyddiant yn rhoi handlen i chi ar y ddoler ddibrisio. Mae technoleg AI risg isel y Kit hwn yn edrych am asedau diogel, fel nwyddau a metelau gwerthfawr, i fynd am enillion ac amddiffyn rhag colledion.

Lawrlwythwch Q.ai heddiw ar gyfer mynediad at strategaethau buddsoddi wedi'u pweru gan AI.